本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
　　中船科技股份有限公司（以下简称“公司”、“中船科技”）于近日收到上海证券交易所上市公司管理一部出具的《关于中船科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1046号）（以下简称“《问询函》”）。公司对《问询函》高度重视，积极组织相关各方对《问询函》中的问题进行了认真核查、逐项落实和回复，现就《问询函》提及的问题具体回复如下：
　　一、关于风机制造板块
　　年报及相关公告显示，公司主营风机主机制造研发、风电资源滚动开发、风机配套设备研制、工程设计总包与服务为一体的风电相关业务和工程总承包、设计咨询勘察业务。其中，风电相关业务系公司2023年向关联方实施并购重组后新增，重组交易对方作出2023-2025年业绩补偿承诺与减值补偿承诺。2025年公司实现营业收入103.51亿元，同比增长22.89%；归母净利润-33.87亿元，上年为1.46亿元，由盈转亏，亏损主要来自于风力发电机组及配件板块。
　　1.关于风机制造板块收入与毛利率。年报显示，2024、2025年公司风力发电机组及配件板块分别实现收入36.04亿元、67.49亿元，同比分别下降58.03%、增长87.28%，波动较大；毛利率分别为-12.07%、-40.26%，同比分别减少16.33个、28.19个百分点。2025年该板块营业成本同比增长134.39%，主要系零部件价格因供需关系影响上涨，同时公司对在执行但未出保的项目集中推进项目质量维修、技术改造专项工作。2025年公司承接主机订单金额同比增长约150%。
　　请公司：（1）列示近三年主要机型的风力发电机组及配件产品的平均售价、产销量、毛利率及同比情况，以及剔除维修成本增加因素后的毛利率情况，结合市场需求、产品及原材料价格走势及同行业可比公司情况，量化分析毛利率变动的原因及合理性；（2）列示近三年主要客户、供应商情况，包括但不限于名称、是否新增、与公司关联关系、交易内容、金额、销售回款与采购付款情况等，说明是否存在客户与供应商重合的情形，如有，结合生产销售流程、定价政策等，说明相关交易的合理性，是否具备商业实质；（3）列示近三年主要亏损项目订单情况，包括但不限于客户与供应商情况、交易内容、金额、合同签订时间、订单执行周期、收入确认情况、销售回款与采购付款情况等，说明公司承接亏损订单的商业合理性，并结合在手订单情况说明是否会对未来盈利状况产生不利影响；（4）结合收入确认依据及业务特征等，对比同行业可比公司，说明公司订单执行周期、收入确认时点是否符合行业惯例，是否存在跨期确认亏损订单收入的情形。
　　2.关于风机质保维修。年报显示，2025年风力发电机组及配件板块营业成本94.67亿元，其中其他直接间接费用32.98亿元，同比增长826.05%，主要系收入增长以及“一项目一策”质量维修、技术改造专项工作的成本投入。2025年末预计负债13.32亿元，同比增长158%，主要系本期公司对新进保及存量在保项目计提产品质量保证增加8.22亿元，预计负债系根据每一资产负债表日重新评估后的保修费率确定。
　　请公司：（1）补充披露公司的质保政策、维修流程与周期及相应会计处理，说明相关处理与同行业是否一致、是否符合《企业会计准则》的规定，并测算近三年相关会计科目涉及金额；（2）列示发生维修费用的主要项目情况，包括但不限于相关风机及配件原材料采购情况、销售对象、收入确认金额及时间、进出保时间、维修周期与金额、涉诉与索赔追偿情况、相应费用计提与转回的会计处理等，说明报告期内项目维修成本大幅增长的原因，是否存在前期成本确认不及时的情形；（3）结合合同约定条款，核实产品质量保证是否涉及服务类质量保证，是否构成单项履约义务，并说明前期收入确认审慎性，是否符合《企业会计准则》的规定；（4）区分新进保项目预提与存量在保项目补提，量化披露近三年产品质量保证预计负债计提情况及测算过程，结合预计负债计提比例与实际维修费率的差异，说明前期计提的审慎性、充分性。
　　【公司说明】
　　一、关于风机制造板块收入与毛利率
　　（一）列示近三年主要机型的风力发电机组及配件产品的平均售价、产销量、毛利率及同比情况，以及剔除维修成本增加因素后的毛利率情况，结合市场需求、产品及原材料价格走势及同行业可比公司情况，量化分析毛利率变动的原因及合理性
　　1、行业背景与市场环境
　　2020至2021年，受风电上网电价补贴政策退坡及并网时间节点要求影响，部分风电项目为赶在补贴政策到期前完成并网，集中推进建设和设备采购，带动风电整机及零部件需求在短期内快速释放，风电行业出现抢装潮，产业链盈利普遍向好。自2022年起，新增风电项目原则上不再依赖国家补贴，风电项目收益更多取决于市场化电价、项目建设成本及运营效率，行业由补贴驱动逐步转向成本和效率驱动，2022年全面进入平价时代后，叠加前期扩张产能陆续释放、技术迭代加速、业主降本诉求增强及产品同质化等多重因素叠加，导致行业“内卷”加剧。部分风电设备企业为抢占市场份额，采取低价竞标策略，致使产业链盈利能力持续弱化，进而导致行业质量保障面临考验。
　　从近年中标价格趋势来看，风机招投标价格持续走低，陆上风电机组不含塔筒价格先后跌破1500元/kW、1000元/kW关口，海上风电机组价格亦大幅下探，与价值中枢出现明显偏离。整机价格战进一步向配件环节传导，叶片、齿轮箱、铸锻件、控制系统等关键配件价格承压严重。在此背景下，行业市场份额与供应资源加速向头部企业聚集，非头部企业面临较大的生存压力。同类型企业普遍面临收入增长与盈利下滑并存的困境，可持续研发投入与供应链稳定均受到明显冲击。
　　面对风机价格持续走低、风险抬头等行业形势，公司秉持高质量发展理念和统筹发展与安全原则，于2023年底至2024年上半年做出战略性调整，对部分低价、低质及商务条件恶化的项目主动收缩该类订单规模，主动规避综合效益较差或盈利空间较小的订单，导致2024年新接订单规模及销售收入出现较大幅度下滑。
　　2024年10月，行业协会发出自律倡议，明确抵制低于成本价投标等恶性竞争行为。随后，风电开发企业逐步优化招标评价体系，提高技术质量及全生命周期成本权重，引导风机价格逐步回归。行业这一“自律式调整”有效遏制了以牺牲安全质量为代价的“内卷”态势。推动产业链竞争焦点从“拼价格”逐步转向“拼技术、拼质量、拼服务”。
　　2025年，随着风电行业中标价的逐步回暖、新增装机容量的上升以及公司战略调整已基本完成，当期销售数量同比上升217.47%；但需说明的是，受行业交付周期影响，风机销售自中标至收入确认通常存在一定周期，因此2025年中标价格回暖对毛利率的改善作用，叠加销售量增长对固定成本摊薄效应的提升，二者对盈利的改善效应预计将在以后年度逐步体现。
　　2、“一项目一策”专项工作的开展
　　2023年底至2024年上半年，受公司阶段性战略收缩策略影响，公司客户满意度有所影响，新增订单转化减少，部分存量项目的履约协同效率有所下降。为切实提升客户满意度、提升产品口碑、夯实经营基本盘，公司自2025年起将“存量资产精益化管理”确立为核心经营策略，全面推行“一项目一策”专项工作机制。
　　该项工作旨在通过精准解决存量问题、打通增量堵点，优化资产结构、改善经营性现金流、保障利润兑现。具体而言：一是提升精细化运营能力。 通过对各项目实施差异化管理，前置中后台跨部门协作，将项目管控嵌入销售、交付及售后全流程；提前制定针对性方案，把握最佳时点推进项目进度，提升整体运营效率与资源调配能力。二是提升客户满意度与合作关系。风电项目交付周期长、客户需求各异，无差别化的管理方式难以匹配客户个性化诉求，易影响项目交付体验与合作黏性。通过“一项目一策”，针对性优化交付节奏、响应客户关切、强化售后协同，在满足客户差异化需求的同时，促进款项及时回收，实现合作共赢。三是夯实市场拓展基础。良好的项目交付体验与合作关系有助于提升公司品牌形象及客户认可度，为后续获取更多市场订单、扩大业务规模奠定坚实基础。
　　“一项目一策”专项工作短期内因集中排查整改、主动协商提升服务质量等措施增加了成本费用，但有效维护了既有客户关系，为后续市场拓展和新增订单获取夯实了信任基础。专项工作开展以来，项目回款成效显著，2025年“一项目一策”专项工作实现回款31.57亿元，由于风电行业项目回款周期普遍较长，应收账款回收难度较大，通过本专项的开展不仅直接改善了经营性现金流，更显著降低了资产减值风险，彰显了专项工作在盘活存量资产方面的显著成效。
　　同时，公司依托“一项目一策”专项工作机制，在问题化解过程中直面问题、主动担当，有效深化了与相关客户的合作关系。相关客户新增中标规模330.20万千瓦、对应订单总额65.37亿元；截至目前，已完成合同签订237.20万千瓦、对应签约金额52.81亿元，有效巩固了存量市场业务规模。此外，多家业主明确表示后续新增项目将优先考虑与公司合作，为后续市场拓展和新增订单获取奠定了良好基础。
　　整体而言，2023年至2025年风电行业经历的深度调整，是产业迈向高质量发展进程中必然经历的阵痛与出清，加速了落后产能淘汰和竞争格局优化。公司在此轮行业调整中，以主动战略性收缩质量较差或盈利空间较小的订单、推行“一项目一策”专项工作为抓手，完成了从“规模扩张”到“质量优先”的经营策略转换。尽管阶段性战略调整在短期内对公司收入规模及账面利润形成较大冲击，但为后续业绩修复奠定了坚实基础。随着行业中标价格逐步企稳、自律共识增强以及市场机制完善，风电装备板块正加快构建安全、高效、可持续的产业新生态，公司有望在行业回暖周期中率先受益。
　　3、近三年主要机型的风力发电机组及配件产品的平均售价、产销量、毛利率及同比情况，以及剔除维修成本增加因素后的毛利率情况
　　公司近三年风机制造板块收入、成本、毛利率情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　由上表，2023年至2025年，公司风机制造板块主机收入分别为77.64亿元、19.90亿元及37.50亿元，占板块总收入的比例分别为90.43%、55.21%及55.56%。2024年以来，受公司战略收缩影响，主机产销规模下降，收入占比相应下降；但主机业务始终为板块第一大收入来源。从毛利率变动来看，板块毛利率由2023年的4.26%降至2025年的-40.26%，累计下降44.52个百分点；采用连环替代法进行因素分解，主机毛利率变动影响-42.91个百分点，配件毛利率变动影响-2.58个百分点，主机毛利率变动系板块毛利率下降的最主要因素。
　　综上，主机业务毛利率变动对板块整体盈利水平具有决定性影响，后续分析将以风机主机业务为核心展开。
　　（1）剔除维修成本后的毛利率情况
　　公司风机主机业务近三年收入、毛利率及剔除维修成本后的毛利率情况如下表所示：
　　单位：万元
　　■
　　注：剔除“一项目一策” 专项工作成本215,216.76万元系“一项目一策”专项工作中公司主动承担的相关成本。
　　由上表，2023-2025年公司风机制造板块主机业务剔除“一项目一策”专项工作成本后的毛利率为：3.99%、-24.50%及-15.84%；其中：
　　2024年公司风机主机业务实现收入198,961.24万元，较2023年的776,414.53万元大幅收缩，综合毛利率为-24.50%，较2023年下降28.49个百分点。毛利率下滑主要系“抢装潮”后，面对日益增加的竞争压力，公司主动实施战略性调整，主动规避质量较差或盈利空间较小的订单，当期产销规模大幅收缩（详见前述“一、1、行业背景与市场环境”），公司厂房折旧、薪酬等固定成本总额相对刚性，单位固定成本摊薄效应显著减弱，风机主机单位固定成本由2023年的163.26元/kW攀升至637.35元/kW，同比大幅上升290.39%；同时2024年度风机主机市场售价的持续下行，进一步压缩了盈利空间。上述两项因素叠加影响，致使2024年度毛利率承压明显。
　　2025年公司风机主机业务实现收入374,985.69万元，综合毛利率为-73.24%，毛利率下降的核心原因系公司在2025年度主动实施的“一项目一策”专项工作产生的相关成本215,216.76万元，该成本均系公司为稳定客户关系、提升产品口碑、夯实经营基本盘而主动投入的专项成本（专项工作的具体背景及开展情况详见前述“一、2、‘一项目一策’专项工作的开展”），其支出具有集中性、阶段性的特征，不属于持续性费用，不具有周期性及重复性；同时，自战略性收缩调整后新承接的订单，在2025年度确认收入的项目对应毛利率已实现由负转正。因此，在剔除“一项目一策”专项工作成本因素后，公司主机业务内生盈利能力呈现持续修复态势，但剔除后毛利率仍为负，主要系产品售价持续下行及原材料降本不及预期所致，具体详见下文“一、4、结合……量化分析毛利率变动的原因及合理性”。
　　综上，公司近两年毛利率下滑主要系公司做出战略性调整，对部分低价、低质及商务条件恶化项目的主动收缩，以及在此基础上为稳定客户关系、提升产品口碑、夯实经营基本盘而开展“一项目一策”专项工作的集中整改所致，所发生的专项成本，不具有周期性及重复性，公司风机制造板块后续盈利能力预计将逐步修复。
　　（2）近三年主要机型的风力发电机组及配件产品的平均售价、产销量、毛利率及同比情况
　　自2023年起，随着风电行业大型化趋势加速，5MW以上机型已成为市场主流产品，2023-2025年公司5MW以上机型的产量分别为2,578.43MW、1,500.45 MW、2,868.41 MW；销量分别为3,223.03 MW、817.43 MW、2,726.05 MW；占当年产量及销量的比重均在85%以上。以下以2023-2025年5MW以上主要机型为例，列示相关数据及同比变动情况：
　　单位：MW、元/KW
　　■
　　注：2025年数据已剔除“一项目一策”专项工作相关成本。
　　（续上表）
　　单位：MW、元/KW
　　■
　　（续上表）
　　单位：MW、元/KW
　　■
　　如上所述，近三年公司风机主机主要机型的产销规模呈“V型”走势，2024年受战略性收缩影响，公司主要机型产量同比降幅41.08%、销量同比降幅74.64%；2025年随着战略调整完成及行业回暖，产销规模显著恢复。
　　2023-2025年，公司各主要机型平均售价持续下行，2025年售价降幅显著扩大：陆上5-8MW、海上8MW以上机型平均售价同比分别下降7.22%、9.03%，较2023年累计下降9.43%、10.04%。平均售价持续下行的同时，也进一步压缩了制造环节毛利空间。
　　在公司战略调整及产品售价持续下行的叠加影响下，公司风机主机毛利率呈先降后升走势，剔除“一项目一策”专项工作成本后，毛利率由2023年的3.99%降至2024年的-24.50%，2025年回升至-15.84%。其中，自战略调整后新承接并于2025年确认收入的项目毛利率已实现由负转正，新订单盈利能力正逐渐恢复。
　　4、结合市场需求、产品及原材料价格走势及同行业可比公司情况，量化分析毛利率变动的原因及合理性
　　公司近两年风机制造板块毛利率持续为负，以下从产品价格、原材料价格、产销规模及同行业对比等维度进一步展开量化分析：
　　（1）产品价格走势
　　近年来，行业整体风机中标均价呈持续下行态势。据公开招标数据，陆上机型中标均价已由2022年的约1,783元/KW降至2025年的约1,608元/KW，累计降幅约9.82%，海上机型中标均价由2022年3,392元/KW降至2025年2,539元/KW，累计降幅约25.15%，行业整体盈利空间受到系统性压缩。
　　2023-2025年，受行业竞争加剧、机组大型化及零部件价格回落等因素影响，公司各主要机型平均售价持续下行，其中大兆瓦机型价格加速回落尤为明显，具体如下：
　　单位：元/KW、％
　　■
　　由上表，2024年公司各机型售价同比下降1.10%-2.38%，2025年售价降幅扩大至7.22%-9.03%，售价的下降持续压缩公司盈利空间。
　　（2）原材料价格走势
　　2023-2025年，公司风机制造板块主要原材料及核心零部件采购价格整体上呈下降趋势，具体情况如下：
　　由于不同风机机型核心零部件价格区间差异较大，因此以具有代表性的陆上5MW-8MW机型为例，列示近三年行业原材料采购价格变动情况：
　　■
　　由上表，2024 年5MW-8MW机型主要原材料及核心零部件叶片、主齿轮箱采购价格普遍下行，其中叶片、主齿轮箱分别下降12.33%、0.93%。原材料降幅虽高于产品售价降幅，但2024年固定成本摊薄效应减弱（详见下文“（3）收入规模骤降，固定成本摊薄效应减弱”分析），利润空间遭到挤压。
　　2025年，受行业装机需求阶段性集中释放影响，供需关系使得核心零部件采购价格下跌节奏放缓。叶片、主齿轮箱等核心部件降价幅度大幅收窄，降本不及预期，其中叶片、主齿轮箱分别下降3.59%、0.72%。与此同时2025年产品售价同比下滑8.15%，售价降幅显著高于原材料成本降幅，公司盈利空间被进一步压缩。
　　（3）收入规模骤降，固定成本摊薄效应减弱
　　①产销率
　　2023-2025年风机主机产销率情况如下所示：
　　■
　　注：上述数据不含自建风场。
　　从产销数据来看，受战略性收缩影响，2024年公司产量较2023年大幅收缩44.35%，产销率亦骤降至56.95%，较2023年下降逾77.18个百分点，创三年最低。产销率的下降削弱了固定成本摊薄效应，产量的大幅萎缩使折旧、人工等固定制造费用被分摊至更少的产品，单台固定成本被动抬升。
　　此外，基于风机产品从投产至交付通常存在滞后传导期，2024年生产的部分机组于2025年实现交付并确认收入。由于2024年产量处于低位，该等机组在制造环节承担的固定成本已显著偏高，其成本劣势在2025年交付确认时集中体现，对2025年主机毛利率形成了不利影响。
　　2025年公司风机主机产销率回升至96.72%，产销规模有所恢复，固定成本摊薄效应较2024年明显改善，预计随该机组于后续期间陆续交付并确认收入，固定成本摊薄效应的持续改善将对主机毛利率修复形成正向支撑，有利于公司盈利能力的逐步恢复。
　　②固定成本
　　2024年，受行业内卷及战略性收缩影响，风机主机收入同比下降74.37%至19.90亿元，生产与交付规模大幅收缩。公司厂房及设备折旧、薪酬等固定成本的总量相对刚性，不随产量下滑等比例降低，导致风机主机单位固定成本由2023年的163.26元/kW急剧攀升至637.35元/kW，同比大幅上升290.39%，固定成本摊薄效应严重减弱，每千瓦产品承担的固定成本较正常年份增加474.09元，对当期毛利率形成较大的负面拖累，是2024年板块毛利率由正转负的重要原因之一。
　　2025年，随着行业新增装机容量的上升及公司同步战略布局调整结束板块收入同比回升88.47%至37.50亿元，生产与交付规模显著扩大，固定成本随规模增长得到有效稀释，单位固定成本由637.35元/kW大幅回落至173.04元/kW，同比下降72.85%，固定成本摊薄效应较2024年大幅改善。但同时，受“一项目一策”专项工作影响，当期专项维修及技术改造等相关费用计入成本费用，导致每千瓦成本费用由2024年的456.67元/kW上升至2025年的974.71元/kW，同比增长113.44%；因此，尽管固定成本摊薄效应改善显著，板块毛利率仍因上述专项费用的发生而进一步承压。
　　综合来看，近三年公司风机制造板块毛利率的变动，既受到收入规模波动引发的固定成本摊薄效应变化的影响，也受到“一项目一策”专项工作维修技改费用的叠加冲击。随着成本费用逐步回归正常水平，同时2025年新承接高质量订单持续进入交付阶段，公司每千瓦综合成本将会进一步优化，风机制造板块盈利能力预计将逐步修复。
　　（4）“一项目一策”专项工作导致维修技改成本增加
　　报告期内，公司开展了“一项目一策”专项工作，对客户主动承担了维修与技术改造相关成本21.52亿元，其中发生的专项支出计入当期营业成本11.59亿元，并合理预估后续将可能发生的专项支出，并在当期计提预计负债9.93亿元，该项成本不具有持续性。该专项工作的开展背景及成本性质详见前述“2、‘一项目一策’专项工作的开展”及“3、（1）剔除维修成本后的毛利率情况”分析。
　　若剔除上述专项维修技改费用影响，2025年公司风机主机业务调整后毛利率为-15.84%，同比上升8.66个百分点，更能客观反映毛利率水平。
　　（5）同行业可比公司对比
　　2023-2025年同行业可比公司风机制造板块毛利率情况如下所示：
　　■
　　注：可比公司数据来源于各公司公开披露的年度报告，根据各公司的数据口径，本节以公司风力发电机组制造板块毛利率作为对比口径。
　　由上表，受行业竞争加剧及低价订单集中交付影响，风电整机制造行业整体毛利率均承受较大压力，行业毛利率整体呈现先降后升的波动趋势；2025年公司毛利率较同行业偏低，主要系“一项目一策”专项工作维修技改费用集中发生所致；剔除该因素后，公司调整后毛利率为-8.38%，与可比公司的差异明显收窄。
　　综上所述，公司近两年风机制造板块毛利率连续为负，主要系行业周期下行、公司主动实施战略收缩及“一项目一策”专项工作等因素叠加所致。其中，2024年毛利率由正转负，主要系产销规模收缩导致固定成本摊薄效应显著减弱叠加售价下行所致；2025年板块毛利率进一步下滑，核心原因系“一项目一策”专项工作集中发生维修技改费用合计21.52亿元，该支出系阶段性专项支出，剔除该因素后主机毛利率回升至-8.38%。随着行业中标价格企稳回升、固定成本摊薄效应改善及新承接高质量订单持续交付，公司风机制造板块盈利能力有望逐步修复。
　　（二）列示近三年主要客户、供应商情况，包括但不限于名称、是否新增、与公司关联关系、交易内容、金额、销售回款与采购付款情况等，说明是否存在客户与供应商重合的情形，如有，结合生产销售流程、定价政策等，说明相关交易的合理性，是否具备商业实质
　　1、近三年主要客户情况
　　（1）2025年主要客户情况
　　单位：万元
　　■
　　注1：期后回款系截至2026年5月末回款金额；
　　注2：本年新增客户为存量集团客户的下属企业。客户1系客户13下属企业，首次与该集团合作年度为2009年；客户3系客户14下属企业，首次与该集团合作年度为2011年；客户5系客户15下属企业，首次与该集团合作年度为2018年；客户6系客户16下属企业，首次与该集团合作年度为2019年；客户9系客户17下属企业，首次与该集团合作年度为2015年；客户12系客户18下属企业，首次与该集团合作年度为2017年。
　　（2）2024主要客户情况
　　单位：万元
　　■
　　注1：期后回款系截至2026年5月末回款金额。
　　（3）2023主要客户情况
　　单位：万元
　　■
　　注1：期后回款系截至2026年5月末回款金额。
　　2、近三年主要供应商情况
　　（1）2025年主要供应商情况
　　单位：万元
　　■
　　注1：期后付款金额系截至2026年5月末。
　　（2）2024年主要供应商情况
　　单位：万元
　　■
　　注1：期后付款金额系截至2026年5月末；
　　注2：2024年度采购主体较为分散主要系该年度风电主机装备及风机塔筒业务规模收缩导致该板块采购额较小，而风机叶片业务的采购比较分散。
　　（3）2023年主要供应商情况
　　单位：万元
　　■
　　注1：期后付款金额系截至2026年5月末；
　　注2：公司下属子公司中船海装自 2023 年底开始减少对集采平台供应商25的采购，采取直接与供应商采购的模式。
　　3、客户与供应商重合的情形
　　单位：万元
　　■
　　由上表可知，近三年客户与供应商重叠金额占比较小，具体客户与供应商重合情形如下：
　　（1）2025年客户与供应商重合情形
　　单位：万元
　　■
　　（2）2024年客户与供应商重合情形
　　单位：万元
　　■
　　（3）2023年客户与供应商重合情形
　　单位：万元
　　■
　　综上，公司重叠客户供应商发生的销售与采购交易，系根据公司自身需求正常开展销售和采购业务所致，均系正常业务往来，且大部分是以单一方向为主，相关交易具有合理性和真实的商业实质。
　　（三）列示近三年主要亏损项目订单情况，包括但不限于客户与供应商情况、交易内容、金额、合同签订时间、订单执行周期、收入确认情况、销售回款与采购付款情况等，说明公司承接亏损订单的商业合理性，并结合在手订单情况说明是否会对未来盈利状况产生不利影响
　　1、近三年主要亏损项目订单情况
　　单位：万元
　　■
　　注：此处的订单执行周期从生产投料至产品安装调试完成。
　　2、公司承接亏损订单的商业合理性
　　公司部分项目出现亏损，并非承接时即存在亏损预期，而系订单执行过程中多重客观因素叠加导致实际成本超出初始测算所致。公司在承接上述订单时，均经过严格的成本测算与盈利评估，具备合理的盈利空间，而且严格按相关制度履行了相应的决策程序，具体如下：
　　（1）订单承接时具备合理的盈利预期
　　公司在承接风机主机订单时，系基于当时的市场环境、原材料价格水平及产销规模预期，逐项进行成本测算与盈利评估，相关订单在承接时点均具备合理的盈利空间。
　　（2）订单执行中实际成本超出初始测算
　　后续亏损主要系前期承接的订单在执行过程中，受以下因素叠加影响，实际成本超出初始测算所致：一是核心材料降本幅度不及预期。受风电装机需求阶段性集中释放影响，核心零部件采购价格下跌节奏放缓，2025年叶片、主齿轮箱采购价格分别仅下降3.59%、0.72%，降本不及预期（详见前述“（一）”之“4、（2）原材料价格走势”分析），而公司2025年当期生产并于当期实现销售的产品占比较高，对当期营业成本影响较大，使得公司盈利空间被压缩。二是固定成本摊薄效应影响。2024年受行业竞争加剧及公司战略性收缩影响，产销规模大幅收缩，风机主机单位固定成本由2023年的163.26元/kW攀升至637.35元/kW，同比上升290.39%（详见前述“（一）”之“4、（3）收入规模骤降，固定成本摊薄效应减弱”分析）。2025年度营业收入虽有所增加，但基于产能利用率不足以及前期生产本期交付主机的影响，其固定成本仍未能充分摊薄，导致单位成本高于初始测算时的预期水平。三是专项维修及技术改造成本增加。2025年度公司开展“一项目一策”专项工作，主动承担维修及技术改造成本21.52亿元，该专项支出系阶段性支出，进一步加大了当期亏损（详见前述“（一）”之 “4、（4）‘一项目一策’专项工作导致维修技改成本增加”分析）。
　　上述因素在订单承接时点均无法合理预见，系行业环境变化及公司战略决策在后续执行阶段的集中体现，致使实际成本超出初始测算。
　　（3）继续履行合同系基于整体利益最大化的商业理性决策
　　对于已出现亏损的存量订单，若公司选择中途终止履行，将面临以下不利后果：一是依据销售合同约定，单方终止履约需向客户支付违约金，违约成本可能高于继续履行的亏损额；二是中途弃单将严重损害公司与客户的合作关系及市场声誉，对公司未来订单获取产生不利影响；三是已投入的生产资源将形成沉没成本，造成更大损失。综合权衡继续履行的亏损与终止履约的违约成本及附带损失，公司选择继续履行合同系基于整体利益最大化的商业理性决策。
　　（4）维系核心客户合作关系
　　风电行业客户集中度较高，优质客户资源稀缺，公司与中广核、国电投等核心客户保持长期稳定战略合作。2021-2022年，受行业阶段性非理性竞争影响，市场价格承压，公司基于客户长期价值审慎评估，策略性承接部分低价订单，以稳固核心客户关系、保障业务连续性，为后续高质量订单获取创造条件，并通过后续订单收益摊薄前期成本，实现整体合作平稳过渡。该策略是在特定行业周期下，围绕客户长期价值与业务可持续性做出的主动选择。报告期内，随着前期策略性订单逐步出清，公司新承接主机订单金额同比增长约134%，新订单预期毛利率稳步回升，前期接单策略的成效正在显现。
　　（5）亏损项目已充分计提减值
　　针对存在亏损的项目，公司已严格按照《企业会计准则第1号一一存货》的相关规定，于各报告期末对相关存货项目，根据合同售价扣除后续预计发生的成本逐项测算可变现净值，对成本高于可变现净值的部分足额计提存货跌价准备。截至报告期末，公司存货跌价准备计提充足。
　　3、在手订单充足且结构持续优化，为板块盈利能力奠定基础
　　截至2026年5月末公司在手订单情况如下：
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　　截至目前，公司在手订单121.36亿元。2025年新承接订单质量明显改善，毛利率显著提升，战略调整后新承接并于2025年度交付的订单毛利率已转正。在行业环境不发生重大不利变化的前提下，随着优质订单逐步进入交付阶段，公司风机制造板块毛利率将逐步修复，盈利能力呈修复态势。
　　综上，公司近三年部分项目出现亏损，主要系前期行业竞争加剧以及公司主动进行的战略收缩调整和“一项目一策”专项工作等因素叠加所致；随着前期低价订单逐步出清及2025年新承接高质量订单进入交付阶段，公司未来盈利状况预计将逐步改善。当前公司在手订单充足、结构持续优化，为风机制造板块未来盈利能力的改善奠定了坚实基础。
　　（四）结合收入确认依据及业务特征等，对比同行业可比公司，说明公司订单执行周期、收入确认时点是否符合行业惯例，是否存在跨期确认亏损订单收入的情形
　　1、公司风机制造板块收入确认依据及业务特征
　　公司风机制造板块业务主要包括风机主机及其关重零部件的系统研发设计、系统集成及生产制造、销售等；位于产业链中游，向上采购叶片、齿轮箱、发电机等零部件，向下对接风电场投资运营商，客户集中度较高?，下游客户主要为大型电力集团，具有技术密集、资本密集、政策驱动强?及?高度定制化?的核心业务特征。公司通过招投标的方式获取主机订单，按照项目制管理模式，通过向符合系统集成标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司遍布全国的生产基地结合项目订单就近完成风电主机的生产制造与验证测试，按照客户的要求完成项目订单的交付。
　　根据《企业会计准则第14号一收入》，企业应当在客户取得相关商品控制权时确认收入：①企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；②法定所有权已转移，客户已获得商品法定所有权；③实物已转移交付，客户已实物占有商品；④主要风险报酬转移，商品所有权上的主要风险和报酬已转移给客户；⑤客户已完成验收并接受商品。
　　公司根据客户指定要求将产品分批次（以机舱、轮毂及叶片等形式）送达至客户指定的项目现场，此时客户已经分批次进行了清点签收，实物已转移交付；在项目现场开展风电机组的指导安装、调试等工作后，风力发电机组各个零部件已经有序安装完成并形成完整的可以运行的风力发电机组，此时能够以预期方式为客户带来经济利益，客户已经实际取得了产品的控制权。公司风力发电机组业务在客户出具安装确认文件后确认收入，收入确认时已经达到合同约定的控制权转移时点。
　　公司风机配件业务主要系厦门双瑞的风电叶片业务，风电叶片销售交付时，已经满足客户的质量、技术要求并完成了工厂验收，货物交付后，客户已经可以通过组装为风力发电机组获取预期的经济利益，客户已经实际取得了产品的控制权，满足收入确认条件。
　　综上，风机制造板块收入确认依据及确认时点具体如下：
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　　2、公司订单执行周期情况
　　（1）风力发电机组销售
　　基于行业惯例和交付周期，公司风力发电机组销售业务典型执行周期如下：
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　　公司订单执行周期主要受以下因素影响：①机型功率及定制化程度；②客户风场建设进度及并网计划；③现场施工条件及物流运输距离；④季节性因素（如北方冬季施工受限等）。
　　近三年主要亏损项目订单执行周期情况如下：
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　　注1：此处的订单执行周期从生产投料至产品安装调试完成。
　　近三年主要亏损项目订单执行周期情况与公司风力发电机组销售业务典型执行周期不存在明显差异，其中项目3自合同签订至确认收入周期为22个月，主要系项目现场施工条件受客观因素影响，导致订单执行周期较长。
　　（2）风机配件销售
　　公司风机配件销售业务主要系厦门双瑞的风电叶片业务，订单执行周期具体如下：①签订合同：双方签订合同，有约定预付款的客户支付预付款，项目启动开始生产。通常耗时30-60天；②产前准备：当明确项目启动后，开始同步进行材料采购、模具产线安装、工装加工安装和工艺准备。通常耗时30-60天；③产品生产：物料到货后进行成型生产出叶片毛坯，再进行后处理补强、修型和涂漆，按称重重量进行三支配组，最后配重入库。通常耗时15-30天；④产品验收：产品配重入库后，通知客户和业主方监造进行产品验收，先进行初验，将初验问题整改闭环后，再进行复验，复验合格即验收闭环。通常耗时3-10天；⑤产品交付及质保期：客户通知物流公司在卖方工厂完成产品交付，产品在客户指定风场通过240小时运行考核之后进入质保期，质保期一般为5年。通常耗时63-72个月。
　　3、对比同行业可比公司，说明公司订单执行周期、收入确认时点是否符合行业惯例，是否存在跨期确认亏损订单收入的情形
　　公司订单执行周期主要包括订单签订、生产投料、产品发货、到货验收、吊装安装、预验收及质保期等关键节点。同行业可比公司订单执行周期和收入确认时点情况如下：
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　　注：同行业可比公司信息来源于招股说明书或年度报告。
　　综上，公司订单执行周期和收入确认时点与同行业可比公司基本一致，符合会计准则和行业惯例，针对亏损订单公司根据收入确认政策，在商品交付给客户且客户已安装并取得客户确认文件或客户出具的验收单或提货单时确认收入，不存在跨期确认收入的情形。
　　二、关于风机质保维修
　　（一）补充披露公司的质保政策、维修流程与周期及相应会计处理，说明相关处理与同行业是否一致、是否符合《企业会计准则》的规定，并测算近三年相关会计科目涉及金额
　　1、公司的质保政策、维修流程与周期及相应会计处理
　　（1）质保政策
　　公司风力发电机组产品质保政策如下：
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　　（2）维修流程、周期及对应会计处理
　　在合同执行过程中，发生质量问题时，公司均先行组织应急抢修，以保障风电机组尽快恢复运行；同时，公司作为主机厂商保有向责任方追偿的权利，若因项目业主方未按技术规范开展运行维护、供应商提供的原材料或零部件存在质量缺陷等非公司原因导致风电机组损坏的，相关维修费用及损失由相应责任方承担。公司建立了完整的产品保修管理流程。根据维修的性质，将其区分为以下两类：
　　一是常规性质保维修，系公司根据销售合同约定，对机组定期预防性检修、日常故障等事项提供的维修、零部件更换等质保服务。此类质量问题系风电设备在运行过程中因设计、制造、材料或正常磨损等原因，在特定运行周期内可预期发生的、具有一定发生频率的质量缺陷或故障，属于风电装备正常服役过程中的固有质量特征，在行业统计中具有可预测的发生概率和分布规律，该类质保维修在产品销售时点能够基于历史保修数据合理估计其发生范围及金额，会计处理为：
　　公司在向客户销售风力发电机组时，根据历史保修数据、当前保修情况，综合考虑产品改进、市场变化等因素，按估计保修费率计提预计负债，计入当期营业成本。每一资产负债表日，公司根据实际维修数据重新评估保修费率并动态调整预计负债余额。实际发生维修支出时，冲减预计负债；预计负债不足冲减的部分，直接计入当期营业成本。
　　二是偶发性、非常规性维修，系因临时性、非重复性原因导致的风电设备突发性质量事件所引发的维修，通常不具备历史统计规律，难以通过常规预计模型进行预测，在产品销售时点无法合理预见，不具备按概率估计的基础，该类维修的会计处理为：
　　因该类事项在销售时点无法合理预见发生范围及金额，故无法在销售时点确认相关预计负债；公司在偶发性、非常规性维修发生且确认为公司责任时，其实际发生的费用支出计入当期营业成本；同时，针对已开展但当期未完结的项目，于资产负债表日依据各项目的维修方案合理预估后续发生的相关支出，计提相应预计负债。
　　具体业务流程、维修周期及对应会计处理如下：
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　　注：公司2025年度开展的“一项目一策”专项工作归属于偶发性、非常规性维修事项。主要系其属于公司主动决策实施的专项行动，在销售时点无法合理预见发生范围及金额，具有偶发性、突发性特征，不具备按概率估计的基础，相关支出在实施当期均由公司承担并按实际发生额计入营业成本115,893.11万元，同时针对已开展未完结项目情况，于资产负债表日依据各项目的维修方案合理预估后续发生的相关支出，并在当期计提相应预计负债99,323.65万元；偶发性、非常规性维修事项所发生的存货成本仅与历年偶发性维修事项有关，与“一项目一策”专项工作无关，近三年就该类事项与责任方达成索赔协议的合计影响金额约4亿元，与同期间的存货成本基本一致。
　　（3）会计处理合规性说明
　　公司严格按照《企业会计准则第13号一或有事项》《企业会计准则第14号一收入》及《企业会计准则解释第18号》（财会〔2024〕24号）等准则规定，对产品质量保证义务进行会计处理。
　　①常规性质保维修会计处理
　　常规性质保义务为公司销售合同项下的现时义务，属于风电装备服役过程中的固有质量特征，具备可统计、可预测的历史发生规律。公司依据历史保修数据合理预估质保支出金额，满足《企业会计准则第13号一或有事项》预计负债的确认条件。
　　据此，公司在产品销售时点按合理费率计提产品质保预计负债，并根据《企业会计准则解释第18号》规定计入当期营业成本。后续实际发生维修支出时，冲减对应预计负债；预计负债不足冲减的部分，因无法在销售时点可靠预估，直接计入当期营业成本。
　　各资产负债表日，公司结合最新维修数据及产品运行情况，复核并动态调整保修费率及预计负债余额，符合《企业会计准则第13号一或有事项》中关于期末复核调整预计负债账面价值的相关要求。
　　②偶发性、非常规性质量维修会计处理
　　偶发性、非常规性质量维修事项无固定发生规律及有效历史统计数据，公司在产品销售时点无法合理预判其发生概率及支出金额，不满足预计负债“金额能够可靠计量”的确认条件，因此销售时点未计提预计负债。
　　该类质量维修支出实际发生时，鉴于事故责任、费用承担主体尚未最终确定、存在不确定性，公司将相关支出暂计入存货。该部分支出系履行销售合同质保义务产生的直接合同成本，以资产归集核算，能够避免在后续认定为第三方责任时追溯调整导致前期损益虚增，符合审慎性原则。
　　待责任认定完成后，公司进行分类处理：认定为公司责任的，将维修支出从存货结转至主营业务成本，对未完结的维修项目合理预估后续支出计提预计负债；认定为第三方责任的，公司确认相应追偿权利。
　　综上所述，公司对常规质保维修及非常规维修的预计负债计提、冲减、成本归集等会计处理，符合企业会计准则相关规定。
　　（4）与同行业可比公司的比较
　　同行业可比公司对产品质量保证的会计处理如下：
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　　由上表可知，同行业可比公司均采取“按固定比例计提常规质保预计负债+偶发性事项一次性补