率波动，进一步加剧板块盈利下行。公司碳酸锂板块收入及毛利率下降，与同行业其他公司趋势一致。
　　三、列示锂电材料相关长期资产的具体构成，包括机器设备、无形资产、商誉等，说明本期是否存在减值迹象及具体出现时点；并说明相关减值测试的主要假设、关键参数及计算过程，论证相关资产减值是否及时、充分、审慎。
　　（一）锂电材料相关长期资产的具体构成
　　截至2025年12月31日，金丰锂业及子公司东联公司包含商誉的锂电材料业务经营性资产组包括固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、其他非流动资产、商誉。具体如下表：
　　■
　　（二）是否存在减值迹象
　　2025年碳酸锂价格虽出现最低跌至6万元/吨的情况，但从长期趋势看，应属于周期性价格波动低谷，长期价格呈逐渐上行趋势，且碳酸锂行业下游新能源车、储能等需求持续增长，推动碳酸锂价格在下半年显著回升，年末价格涨至12万元/吨左右，截至2026年4月底年度报告日，碳酸锂价格已达17.5万元/吨，公司自有矿山的采矿、建设相关工作正常推进，不存在资产减值迹象。
　　金丰锂业与东联公司为同一时期购入，收购时即存在协同逻辑，金丰锂业核心经营性资产为碳酸锂生产及加工设备设施，其控股子公司东联公司核心资产为四个含锂瓷土矿，东联公司采出原矿未对外销售，专供金丰锂业，金丰锂业与东联公司体系整体为矿山开采+碳酸锂深加工一体化经营模式，并实施统一管理，资产高度协同，以自有矿权原料生产的经营模式与收购时的协同价值逻辑一致，金丰锂业与东联公司并非各自管理自成体系并严格独立，因此需将东联矿业采矿权相关资产与金丰锂业碳酸锂加工相关资产合并为一个资产组进行商誉减值测试。
　　根据公司规划，金丰锂业拟达成3万吨/年电池级碳酸锂的生产能力，已建成产能相关设备、工艺均根据自有矿产品配置，东联公司自有矿山技改达产后尚不能完全满足金丰锂业规划产能，其产出的矿产品将全部用于金丰锂业的生产加工，因此未来矿产品基本不存在对外销售的可能性，且东联公司矿山为宜春地区唯一洞采矿，矿品位较高，经研磨成锂瓷粉后直接用于生产碳酸锂，不同于其他露天矿山需经选矿加工为锂云母，故市场上并无同类矿产品销售。
　　根据《企业会计准则第 8 号一一资产减值》及财政部会计司相关解答，资产组组合应当为能够从企业合并协同效应中受益、商誉难以单独分摊至单一资产组，且不超过单个经营分部、代表管理层商誉监控最低层级的最小资产组集合。金丰锂业与东联公司存在上下游强制配套、共享渠道、统一运维管理等深度协同关系，并购整合带来的一体化协同收益由金丰锂业与东联公司共同享有，因上下游绑定、完全内部交易，单一资产组难以独立稳定对外经营、获取完整现金流，无法完整实现并购预期收益。金丰锂业与东联公司组合是公司内部考核经营业绩、资产投资/处置决策的最低层级单元，管理层不以单个公司/单个资产组为独立考核底线，而是按板块整体管控。金丰锂业与东联公司共同构成能够从企业合并协同效应中受益的最小资产组组合，故应将对应商誉资产组组合整体开展减值测试。
　　对比行业内主要上市公司2025年资产组减值测试范围认定情况：
　　1、赣锋锂业减值测试项目：①Sonora项目为锂黏土采矿+锂化合物加工项目，②PPG项目为锂盐湖采矿+锂化合物加工项目，减值测试资产组范围均包括固定资产、在建工程、采矿权等，该两个项目均为采矿+锂化合物加工项目，并非单独的采矿项目，资产组的范围认定与本次将金丰锂业与东联公司合并为整体资产组并无本质区别。
　　2、天齐锂业减值测试项目：①奎纳纳年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂工厂一期为提锂加工项目，其原材料主要来源于格林布什锂辉石矿，天齐锂业系间接持股格林布什锂辉石矿，格林布什锂辉石矿的矿产品优先分配给各股东，采矿与提锂均为独立运营。②江苏天齐包含商誉资产组，江苏天齐项目主要经营一条碳酸锂生产线，其原材料主要来源为天齐锂业旗下或参股的包括格林布什锂辉石矿在内的各矿山，亦为独立运营情况。因运营模式不同，采矿项目与提锂加工项目的管理自成体系并严格独立，故其资产组范围认定不同。
　　（三）减值测试的相关数据
　　以2025年12月31日为基准日的资产组减值测试主要假设、关键参数及计算过程如下：
　　1、主要假设
　　（1）假设采矿权能够完成矿种变更并正常建设、开采，按照规划的建设期、生产能力和投产计划如期完工，并取得安全生产许可，采矿权许可证到期后可顺利取得延续。
　　（2）假设金丰锂业二期产能目标按计划进行并顺利完成验收。
　　2、关键参数及计算过程
　　（1）收益期的确定
　　考虑到金丰锂业资产投入较大、工艺技术具备行业较好水平，在可预见的期限内可持续发展，本次收益期按永续确定。因企业产品成本受原材料来源影响较大，预计自有矿山提供原材料服务年限为2026年至2038年，本次结合矿山服务年限确定明确的预测期为2026年~2039年，永续期按保持2039年的水平进行预测。
　　（2）营业收入预测
　　①生产能力情况
　　金丰锂业主营业务为碳酸锂，厂区占地面积27余万平方米，建有厂房、办公楼等10余万平方米，拟建设3万吨/年电池级碳酸锂的生产能力，公司投资分两期，其中一期工程1万吨/年，二期工程2万吨/年，目前一期工程已建成并达产，同时一期工程已覆盖二期工程部分厂房、设备基础、公辅设施等，结合自有在建矿山同安矿、党田矿建设进度规划，预计至2028年完成3万吨电池级碳酸锂的产能目标。
　　②未来收入预测
　　2025年碳酸锂产业链已从“主动去库”转向“极致低库存”状态，低库存使得价格对任何边际变化都极度敏感。在上述供需因素驱动下，碳酸锂价格自2025年下半年开始持续走高。
　　查询同花顺数据，2012年至2025年碳酸锂价格如下图（金额单位：元/吨）
　　■
　　电池级碳酸锂价格近年来波动较大，2022年最高涨至近60万元/吨，2025年最低跌至6万元/吨以下，为近年来最低谷，年末反弹至11.8万元/吨，2026年以来最高涨至20万元/吨。2025年均价7.58万元/吨，近3年均价为14.06万元/吨，近5年均价为20.18万元/吨，近10年均价为14.87万元/吨，因波动较大，本次参考有可查询公开数据以来2012-2025年碳酸锂长期均价水平，预测2026年及以后碳酸锂均价为11.77万元/吨左右。
　　2025年收入较2024年有所下降，主要系自有矿山处于扩能建设期，自有矿供给不足，外购锂云母生产用料毛利较低或亏损，故公司适当开展受托加工业务，预计自有矿山产能释放前仍将继续开展受托加工业务。自有的四个矿山已规划技改扩产，已取得年开采规模合计88万吨/年项目备案（其中同安瓷矿已取得年开采规模40万吨采矿权许可证），正在进行矿山详勘、建设工作，预计2028-2029年同安瓷矿及党田瓷矿量产后可实现原料高自给率，结合自有矿山年开采规模、建设进度及服务年限，考虑适当的产能利用率预测销量，直至矿山服务年限到期后销量相应下降。销售收入预测如下：
　　金额单位：万元
　　■
　　注：考虑到公司锂渣库存量较大，以及锂渣处理的复杂性，故预测中只考虑了将硫酸锂溶液受托加工成碳酸锂的业务。2026年预计收入增长主要源于两方面：一是碳酸锂销量提升，2025年底碳酸锂价格稳定在12万元左右，价格回升，公司产量预计提高，销售量增加；二是碳酸锂销售单价回升，受益于碳酸锂行业价格回暖，市场价格较2025年均价明显上涨，因此带动碳酸锂销售收入增长。2026年1-5月实际自产产量1866吨，1-5月含税平均销售单价15.18万元，产量已高于预测销售量的50%，销售单价也高于预测单价，不存在高估预测的情况。
　　■
　　本次参考碳酸锂长期均价水平预测销售价格，结合自有矿山年开采规模、建设进度及服务年限预测销量，预测期最高产能利用率为80%，收入预测具备合理性、审慎性。
　　（3）营业成本预测
　　原材料成本方面，受矿端供应偏紧等因素影响，以外购锂云母为主要原材料处于低毛利水平，目前自有矿同安瓷矿虽可正常开采，但现阶段同安瓷矿年开采规模为5万吨/年，年开采规模不大，2026年碳酸锂价格有所上涨，预期毛利水平将得到改善，随着自有矿山建设完成并达产，毛利水平将得到显著改善，直至矿山服务年限到期后毛利水平相应下降。生产制造成本方面，参照公司历史数据与实际水平进行预测。营业成本预测如下：
　　金额单位：万元
　　■
　　■
　　注：受托加工业务毛利率为负数的主要原因是：1、自有矿供给不足，接受受托加工业务可以提高产能利用率，降低自产碳酸锂的单位成本；2、在商谈加工费时，主要以是否有边际贡献为标准，未考虑固有折旧摊销成本，剔除固有折旧摊销成本后，受托加工业务毛利率基本持平。
　　2022年-2025年碳酸锂行业经历高峰-低谷下行周期，具备自有矿且实现高自给率的企业毛利水平较好，大部分处于30%-90%毛利水平区间，自给率低以外购为主的企业毛利水平偏低或负毛利，本次预测实现高自给率期间最高毛利为34%左右，对比同行业主要上市公司，成本预测具备合理性、审慎性。
　　（4）期间费用
　　根据公司历史数据结合产量、收入水平等进行预测，期间费用预测如下：
　　金额单位：人民币万元
　　■
　　■
　　近年来同行业主要上市公司三项费率水平如下：
　　■
　　注：资产组减值测试不应包括筹资活动产生的现金流入和流出，现金流为全投资口径，故不考虑财务费用。
　　自收购金丰锂业、东联公司以来三个完整年度费用占比情况如下：
　　■
　　其中2024年收入相对较高，费用占比明显较低，2025年费率水平略高于2023年，系因研发投入相对较大，随着行情好转及自有矿山产能释放，未来收入将大幅提高，故预测期内费用占比将显著下降。
　　2022年-2025年行业主要上市公司三项费率合计均值水平在4.87%-11.89%之间，2022年市场行情较好时收入规模较大，则费率水平较低，主要上市公司均值为4.87%，2024-2025年行情低谷期收入规模相对较小，则费率水平较高。上市公司一般为众多项目集团化管理，不同于金丰锂业+东联公司为单一项目，上市公司整体期间费用中管理费用占比较高，其中总部管理费用占较大比重，上市公司整体费率水平显然会高于单一项目费率水平。本次预测期内三项费率水平为5.6%-12.98%，对比同行业主要上市公司，费用预测具备合理性、审慎性。
　　（5）资本性支出的预测
　　资本性支出包括现有固定资产等更新资本性支出及规模增加需要的新增资本性支出，新增资本性支出主要为：已完工的一期工程未付款项；二期扩产预计投入（参照一期建设投资情况确定，预计2028年建成投产）；四个采矿权后续建设投资（根据东联公司与五矿二十三冶建设集团有限公司签订的同安瓷矿40万吨/年总承包协议（EPC合同）、党田瓷矿投资财务评价报告及可行性研究报告等确定）。预测期内已充分考虑更新资本性支出及新增资本性支出，资本性支出的预测结果如下表：
　　金额单位：万元
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　　■
　　注：金丰锂业二期建设（新增年产2万吨碳酸锂产能）及东联公司四座矿山建设投资，预计为2026年-2029年期间陆续投入，其中金丰锂业二期建设投资主要为2028年投入，故2026年-2029年资本性支出较大。
　　（6）折现率的确定
　　1）权益资本成本（CAPM）的估算
　　①无风险收益率
　　以10年期国债到期收益率的平均值作为无风险收益率，通过财政部官网中的中国国债收益数据查询，10年期国债到期收益平均值为1.85%。
　　②中国市场风险溢价
　　中国股票市场平均收益率以沪深300指数月数据为基础，以2004年12月31日为基期，按照投资期限不低于10年，测算各期投资的几何平均收益率，采用算术平均方法进行测算，测算至2025年12月31日止，确定2025年12月31日的中国股票市场平均收益率9.48%。中国市场风险溢价=中国股票市场平均收益率－中国无风险利率，根据计算，中国市场风险溢价MRP为7.63%。
　　③估算Beta风险系数
　　公司产品为碳酸锂，同行业上市公司或挂牌公司中，不存在与金丰锂业业务情况完全可比的公司，我们筛选锂电原料行业中与金丰锂业业务类似的且上市已超3年的上市公司作为可比公司，查询同花顺数据系统，以沪深300为衡量标准，计算周期为周，时间范围为2023年1月1日至2025年12月31日，收益率计算方式为普通收益率，以剔除财务杠杆调整Beta平均值作为资产组不具有财务杠杆影响的β系数（βu），βu为1.0587。则：
　　β＝βu×（1+D/E（1-所得税税率））
　　D/E采用目标资本结构，对比公司于2025年12月31日经计算的股权价值、债权价值及资本结构为0.1153。则：
　　β=βu×（1+D/E（1-所得税税率））
　　=1.1502。
　　④企业特有风险调整系数。
　　根据评估对象所属行业目前经营状况分析及未来发展情况预测，确定特有风险收益率Rs=2.0%。
　　⑤估算评估对象的权益资本成本
　　按公式：Re＝Rf+β×MRP+Rs
　　＝1.85%+1.1502×7.63%+2.0%
　　＝12.63%。
　　2）债务资本成本的估算
　　参照企业实际借款利率，债务资本成本Rd取5.38%。
　　3）税后折现率（WACC）
　　■
　　4）资产组税前折现率（r）
　　根据资产组的税后自由现金流、税后折现率及资产组税前自由现金流，再采用迭代法计算税前折现率，经多次迭代，得出税前折现率r=15.11%。
　　（7）资产组减值测试测算过程与结果：
　　单位：万元
　　■
　　■
　　综上，本期资产组减值测试参考公司及行业历史数据，结合公司实际情况，对比同行业主要上市公司，预测销售价格、产能及销量、毛利率、费用率、折现率等关键参数取值合理，依据充分，并充分考虑更新资本性支出及新增资本性支出，资产组减值测试测算结果具备合理性、审慎性。
　　年审会计师核查意见：
　　（一）核查程序
　　1、了解公司锂电材料收入和应收账款、采购与应付账款、存货成本和销售成本计算相关的关键内部控制，评价控制的设计，确认其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
　　2、查阅有色金属网及可比公司公开披露信息，对比2024年、2025年碳酸锂现货价格、可比公司毛利率变动趋势；
　　3、了解可比公司的产品结构、客户结构，对比分析公司与可比公司差异，分析公司锂电材料毛利率低的原因及合理性；
　　4、对锂电材料的主要客户的销售合同、发票、磅单、发货单、结算单、回款单据等支持性资料进行检查，核实收入金额的真实性和准确性；
　　5、获取与房屋建筑物、土地使用权、采矿权相关的所有权权属文件，核实所有权归属情况；
　　6、实施固定资产及在建工程的实地监盘程序，实地查看在建工程的完工进度和状态，以确定在建工程的真实性和计量的完整性；
　　7、对大额的应收账款余额和交易额进行函证，进一步核实收入金额的准确性；
　　8、对公司主要供应商进行函证，验证材料采购的真实性和准确性；
　　9、抽查原材料采购合同、发票、入库单，核实原材料成本变化；复核生产成本归集、人工、制造费用分摊、测算单位固定成本变化，多维度分析说明毛利率变动原因及合理性；
　　10、复核公司存货跌价准备的测算，确认存货减值对毛利的影响；
　　11、获取并审阅了科力远提供的包含商誉资产组可回收价值资产评估报告，评价管理层聘请的外部估值专家的胜任能力、专业素质和独立性，并与评估师就评估过程进行沟通，关注并复核公司对商誉所在资产组或资产组组合的划分是否合理，是否将商誉账面价值在资产组或资产组组合之间恰当分摊；复核公司确定的减值测试方法与模型是否恰当；复核公司进行商誉减值测试所依据的基础数据是否准确、所选取的关键参数是否恰当，评估所采用的关键假设、所作出的重大估计和判断、所选取的价值类型是否合理，分析减值测试方法与价值类型是否匹配；
　　12、获取并审阅了科力远提供的采矿权可回收价值咨询报告，并与评估师就评估过程进行沟通，评价管理层聘请的外部估值专家的胜任能力、专业素质和独立性；复核管理层采用的关键参数，评价管理层在使用折现现金流量模型时涉及的重大估计、采用的假设和关键判断的合理性。
　　（二）核查意见
　　1、公司2025年锂电材料收入及毛利率大幅下滑主要受碳酸锂价格的下跌和产量的下降。因产量下降，固有折旧摊销成本加重，无法形成规模效应，单位变动加工成本同步有所上升，故毛利率大幅下降。因碳酸锂价格下行、供需失衡、成本承压等原因，公司碳酸锂板块收入及毛利率下降，与同行业可比公司趋势一致。
　　2、公司锂电材料相关长期资产由机器设备、无形资产、商誉等构成，本期相关资产未出现减值迹象。资产组减值测试参考公司及行业历史数据，结合公司实际情况，对比同行业主要上市公司，预测销售价格、产能及销量、毛利率、费用率、折现率等关键参数取值合理，依据充分，并充分考虑更新资本性支出及新增资本性支出，资产组减值测试测算结果具备合理性、审慎性。
　　问题三：年报显示，公司 2025 年期末货币资金余额 24.68 亿元，较期初增加 8.20 亿元，而公司 2025 年利息收入 721.41 万元，较 2024 年下降 39.91 万元；其中，受限货币资金 5.80 亿元，同比增加 2.45 亿元。公司 2025 年期末短期借款、一年内到期的长期借款、长期借款余额合计 37.55 亿元，较 2024 年末增加 5.57 亿元，全年利息费用 1.90亿元；2026 年一季度末，公司短期借款、长期借款余额较 2025 年末进一步增加 8.14 亿元。公司 2025 年其他非流动资产期末账面余额3.57 亿元，同比增长 26.23%，主要为预付工程款、设备款、土地款等。此外，公司控股股东及其一致行动人质押比例长期高于 80%。
　　请公司补充披露：（1）报告期内货币资金存放的银行支行名称、 存放类型、月度货币资金余额、利率水平等，说明利息收入与货币资金规模的匹配性；结合公司控股股东质押资金用途，以及控股股东、实际控制人及其关联方在前述银行的存贷款情况，说明是否存在与控股股东、实控人共管账户、资金被其他方使用或向其提供担保、保证等利益倾斜情况，是否存在资金流向关联方、被违规占用或挪用等情形；（2）结合公司有息负债规模、日常营运资金需求、授信额度等，说明 2025 年及 2026 年以来公司新增较多借款并承担较高利息费用的原因、必要性及合理性，是否存在偿债风险及应对措施；（3）受限货币资金的具体情况，包括受限用途、保证金比例及其合理性，说明受限货币资金余额增加的原因，是否存在其他未披露受限情况；（4）2025 年末其他非流动资产前五名交易对手方的名称、采购内容、年度采购金额、预付比例及期末预付余额、工程设备交付、期后结转情况等，说明相关预付安排的商业合理性，相关交易对手方与公司、公司董事高管、控股股东、实控人及其关联方是否存在关联关系，如是，说明具体往来情况，并说明相关资金是否最终流向关联方。请年审会计师、独立董事发表意见。
　　公司回复：
　　一、报告期内货币资金存放的银行支行名称、 存放类型、月度货币资金余额、利率水平等，说明利息收入与货币资金规模的匹配性；结合公司控股股东质押资金用途，以及控股股东、实际控制人及其关联方在前述银行的存贷款情况，说明是否存在与控股股东、实控人共管账户、资金被其他方使用或向其提供担保、保证等利益倾斜情况，是否存在资金流向关联方、被违规占用或挪用等情形。
　　（一）主要货币资金存放情况及控股股东对应银行存款情况
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　　上市公司与控股股东在同一银行支行同时存在大额存款或贷款的情况：
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　　经核实，公司控股股东、实际控制人及其关联方的贷款金额与公司受限资金金额不存在关联关系，控股股东质押资金主要用于自身生产经营、补充流动资金、偿还到期债务等。公司不存在与控股股东、实控人共管账户、资金被其他方使用或向其提供担保、保证等利益倾斜情形，也不存在资金流向关联方、被违规占用或挪用等情况。
　　（二）月度货币资金余额、利率水平
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　　公司无其他特定资金用途。关于季度货币资金较大的原因如下:
　　①公司基于内部资金风险管控考虑，对应收账款的管理设定了相应的考核和激励机制，对应收账款回笼提出要求，加大应收账款催收力度，并对业务部门按季度考核激励。因此在每个季度最后一个月的应收账款收回效率会显著高于其他月份。
　　②受贷款业务办理时间影响，2025年9月与12月均有大额新增贷款发放，导致对应季度末货币资金余额增加。
　　③例如，6月份余额增加主要是：基于公司季度对应收账款的考核，6月份极片业务回款0.83亿元，消费类电池业务回款1.02亿元，贸易业务回款11亿元；贷款业务办理的时间影响，6月份贷款增加0.8亿元。
　　7月份余额减少主要是：公司业务需要，6月份贸易锁定货源和支付消费类电池采购款，导致7月份采购支付较大，其中贸易业务12亿元，消费类电池1.24亿元，镍产品0.5亿元；投资相关支出约0.5亿元，7月份银行贷款减少0.8亿元。
　　2025年总额法下营业收入总额为4.81亿元，营业成本为4.84亿元；净额法下未税销售总额为52.11亿元，未税采购成本为51.98亿元，净额法核算收入为0.13亿元。近三年公司净额法贸易业务的未税销售总额分别为10.18亿元、26.04亿元、52.11亿元。业务规模持续扩大，主要源于以下两方面原因：一是近三年来有色金属价格波动较大，整体呈上涨趋势，带动销售单价提升，进而推动业务规模增长；二是公司贸易团队多年来深耕有色金属贸易领域，凭借良好的信誉得到市场认可，客户群体不断扩大、客户需求稳步增长，从而使得业务规模进一步增长。
　　公司开展净额法贸易业务的品种包括铝锭、锌锭、碳酸锂、电解镍，总额法贸易的品种包括碳酸锂与电解镍。公司主营业务涉及储能系统集成、锂电pack组包、镍氢电池材料、碳酸锂，核心生产环节所需原材料均与上述有色金属品类的价格、品质密切相关。其中铝、锌、镍同属有色金属行业中的大宗商品代表，市场客户群、行业信息渠道重合度较高，因此公司在多年以前就组建了专业贸易团队开展相关业务，旨在提升公司在有色金属市场的知名度，拓宽供应商及客户选择空间，增强原材料议价能力，保障供应链品质稳定性。公司在有效管控资金风险的前提下，开展市场化贸易业务，扩大贸易业务规模并不会额外增加人员配置及其他运营成本，边际成本极低，在实现主业协同目的同时可获得一定的收益。公司基于后续投资及运营资金需求所储备的项目资金，在资金闲置期间，为提升资金使用效率，利用富余流动资金开展低风险贸易业务，获取稳定价差收益，资金综合回报高于活期存款利息。公司对贸易业务团队设置了匹配业务特性的业绩考核体系，团队业务拓展积极性较高，进一步拉动业务规模增长。
　　净额法贸易业务分为两类：一类是公司根据客户的指定要求，代客户从供应商处采购货物，货物通过中间仓交割给客户，公司不承担存货的品质及价格风险，在该类业务中担任代理人角色，按净额法确认收入；另一类是公司向供应商采购货物，由客户自行前往供应商仓库自提，或由公司直接从供应商处将货物运送至客户指定地点，该类业务中公司不承担存货库存风险，交易具有瞬时性，按净额法确认收入。
　　总额法贸易业务中，公司向供应商采购电解镍后，一部分用于子公司常德力元生产使用，一部分运送至公司租赁的中间仓，入库作为库存，销售时过户给客户，或由公司运送至客户指定地点；公司向供应商采购碳酸锂后，运送至公司仓库，作为库存，销售时由客户前往公司仓库自提，或由公司运送至客户指定地点，该类业务开展过程中公司作为主要责任人，按总额法确认收入。
　　2025年公司月度平均存款余额为 126,017.45万元，2025年5月19日前银行存款的活期存款利率一般为0.1% ，2025年5月19日后活期银行存款的活期存款利率一般为0.05%，2025年5月19日前一年以内定期存款年利率一般在 1.1% 到1.3% 之间，2025年5月19日后一年以内定期存款年利率一般在0.95% 到1.15% 之间，公司受限的货币资金采用定期存款方式收取利息，其他不受限的货币资金分散在母公司及下属控股子公司，用于日常经营周转以及银行融资周转，均需要随时支配，故未做现金管理。因此，该部分银行存款以活期存款方式收取利息为主，由于公司受限的货币资金占全部货币资金的比例较小，因此公司利息收入率0.57%大于活期存款利率小于定期存款利率。
　　综上所述，公司利息收入与货币资金规模匹配，货币资金平均利率高于同期银行活期存款利率小于定期存款利率符合公司实际情况，具有合理性。
　　二、结合公司有息负债规模、日常营运资金需求、授信额度等，说明 2025 年及 2026 年以来公司新增较多借款并承担较高利息费用的原因、必要性及合理性，是否存在偿债风险及应对措施。
　　（一）近两年一期的借款情况
　　■
　　（二）新增借款较多的原因
　　1、锂矿资源开发投入
　　下属子公司东联公司持有四座地下含锂瓷土矿，矿山勘探、基建建设、设备采购等均属于大额资本性支出。目前处于建设阶段的有同安瓷矿与党田瓷矿，两座地下矿总投资规模约4亿元。因政府要求将原陶瓷土矿调整为锂矿，且当前政府换证流程尚不完善，导致办理周期较长，建设进度未达预期。截至2025年末，已投入资金0.36亿元，后续仍需投入约3.6亿元。该类重资产项目的持续推进，要求公司预留充足货币资金，以保障项目顺利实施。
　　2、储能产业基金投入
　　（1）储能业务是公司核心战略发展赛道，因投资需要，储能产业基金扩募金额10 亿元。公司作为有限合伙人参与储能产业基金扩募，新增出资 5 亿元，公司合计认缴出资金额为 7 亿元，截止2025年期末已实缴出资3.1亿元。2026年公司参与投资的储能产业基金布局项目规模预计达10GWh，储能电站具有总投资规模大、建设周期长的特点，从开工、建设到并网运营，需分阶段持续投放资金，剩余3.9亿元资本金实缴出资时间根据项目进度需求随时安排。
　　（2）2026年公司与天津滨海新能源投资管理有限公司共同发起设立天津滨海新型储能发展股权投资基金合伙企业，初期规模5亿元，公司拟出资2.49亿元。该基金主要是为了进一步强化公司在储能赛道的战略布局深度，相关出资也需要公司安排足额资金保障出资到位。
　　3、储能业务运营资金保障
　　2025年，公司储能业务营业收入较上年同比增长1668.95%；2026年，储能业务交付量预计实现翻倍增长。结合公司储能业务2026年生产周期及应付账款、应收账款账期情况分析如下：在原材料采购环节，主要原材料电芯采用预付模式，货物验收后需支付至货款的90%；在订单生产环节，生产周期约为30天；在产品销售环节，客户确认验收后，公司可收回货款的75%-95%。综上，储能业务营运资金占用天数约为55天。结合公司2026年储能业务交付计划，预计实现7.5GWh的销售规模，对应营运资金占用约6亿元。
　　4、主要子公司常德力元新材料有限责任公司及湖南科霸汽车动力电池有限责任公司新业务的投资建设
　　公司除储能业务实现快速增长外，传统业务亦持续开展新产品研发工作。目前，以上两家子公司均在积极推进新项目研发，相关新业务已进入小批量供货阶段。待后续合作正式确定并实现批量供应后，公司将进一步拓展生产线并开展设备更新改造，预计需投入资金约1亿元，因此需提前储备相应资金以保障项目顺利落地。
　　综上，公司2025年及2026年以来短期借款和长期借款新增约13亿元，主要是应对未来公司锂矿项目建设、储能产业基金投资、储能业务扩张和主要子公司的新业务投资的资金需求，符合公司当前战略发展与业务推进的实际需要，具备必要性与合理性。
　　（三）偿债风险及应对措施
　　1、偿债风险
　　2023至2025年期间，公司经营活动所生成的现金流量净额稳定增长，分别为3.66亿元、5.16亿元与5.46亿元，利息费用分别为（包含资本化部分）：1.64亿元、1.78亿元、1.93亿元，占经营活动所生成的现金流量净额分别为44.81%、34.50%、35.35%，尽管利息费用占比从2023年的高位有所下降，但后续年份该比例仍维持在35%左右，公司的债务利息负担相对经营活动现金流净额而言仍然较大。但公司经营活动所产生的现金流净额随着业务的增长，也在逐步增加，现金创造能力的增加，为公司的长远发展提供了坚实的资金保障。
　　与此同时，公司大部分借款集中用于重点项目建设。目前，这些项目已陆续完成建设，或已正式投产运营，或正处于即将投产阶段，项目产生的现金流或预计产生的现金流足以覆盖相应债务的还本付息需求。
　　在融资与流动性方面，公司的财务弹性充裕。截至2026年3月末，公司在金融机构总的授信额度为65.25亿元，其中尚未动用的授信额度为10.04亿元。此外，在现有短期借款中，符合续贷条件的贷款总额为28.74亿元，表明公司与金融机构合作关系良好，短期债务的滚动接续获得有效保障。
　　综上所述，截至2025年12月31日，公司资产负债率为72.82%。尽管该指标处于较高水平，但公司经营活动现金流保持稳定，金融机构可用授信额度充足，短期贷款续贷具备良好基础。公司储能业务板块预计未来几年将实现高速增长，其他业务板块通过精细化管理可维持平稳发展，上述因素将为公司经营业绩提升及经营性净现金流增长提供有力支撑。然而，后续仍存在部分贷款未能按期续贷或新增融资无法及时到位的可能性，可能导致公司短期流动性面临一定压力。对此，公司将持续维护与金融机构的良好合作关系，尽可能降低偿债风险。
　　2、应对措施
　　一是持续优化债务结构，合理搭配长期与短期借款的期限配置，有效分散和降低短期偿债压力；同时结合各项目实际进度，精细化制定还款时间表，使还款节奏与项目现金流相匹配，从而防范因债务集中到期可能带来的流动性风险与资金周转压力。
　　二是积极强化应收账款管理，加大催收力度，通过多项措施并行推动款项及时回笼，加速资金周转、显著提升资金使用效率；同时结合公司实际经营状况，灵活调整资金储备规模，确保资金存量既能满足日常运营与突发需求，又能实现合理调配与高效利用，从而维持健康的现金流水平。
　　三是持续深化与各类金融机构的战略合作关系，在日常业务往来中始终恪守契约精神，维护优良的信用记录，夯实双方合作基础；同时，公司积极主动地拓展多元化融资渠道与金融工具，不断丰富融资储备，以增强公司应对市场波动的韧性，切实保障融资来源的稳定性、可获得性以及长期发展的可持续性。
　　三、受限货币资金的具体情况，包括受限用途、保证金比例及其合理性，说明受限货币资金余额增加的原因，是否存在其他未披露受限情况。
　　1、受限资金的具体情况
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　　2、受限资金主要存放的银行：
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　　3、同行业公司保证金比例
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　　截至 2025 年 12 月 31 日，公司使用受限的货币资金主要是用于票据、贷款、信用证、保函保证金等。受限资金余额同比增加2.44亿元，主要为银行承兑汇票保证金增加。由于公司业务规模扩大、银行授信政策、票据结算模式等原因，公司票据量增多，信用证和银行承兑汇票融资金额约10.54亿元，保证金比例从0到100%不等，平均保证金比例为48.33%，融资金额增加，相应票据保证金金额增长，符合行业惯例与公司实际经营需要。
　　除上表列示的受限货币资金外，公司不存在其他未披露的受限情况。
　　四、2025 年末其他非流动资产前五名交易对手方的名称、采购内容、年度采购金额、预付比例及期末预付余额、工程设备交付、期后结转情况等，说明相关预付安排的商业合理性，相关交易对手方与公司、公司董事高管、控股股东、实控人及其关联方是否存在关联关系，如是，说明具体往来情况，并说明相关资金是否最终流向关联方。
　　（一）其他非流动资产前五名交易情况
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　　上述前五大预付款所涉交易均为公司业务扩产及新项目建设所需的正常采购与工程安排。
　　香河首农农业科技发展有限公司的预付款主要用于公司开展零碳园区业务租赁土地所预付的土地款。
　　襄阳誉德智能科技有限公司、潮州市东升窑炉设备有限公司和临武县临东开发投资有限公司的预付款均用于碳酸锂扩产项目的设备及土地款项。2022年，受中国新能源行业快速发展影响，碳酸锂市场价格大幅攀升，当年碳酸锂价格区间达50-60万元/吨。同期，郴州地区探明大型锂矿资源并全面启动招商工作。公司此前已在江西布局锂矿资源及碳酸锂规模化生产基地，基于公司布局锂电、镍电双赛道的战略需求，为进一步拓展上游锂矿资源，公司于2023年将注册地址迁移至郴州，计划获取郴州地区锂矿资源，并拟在临武县逐步布局采矿、选矿、冶炼、电芯及储能全产业链项目。为推进上述布局，公司计划投资建设“绿色高效提锂”“一步法电池回收”两个中试平台，同时拟建设年产一万吨碳酸锂工厂，同步推进郴州地区锂矿资源获取工作。为此，公司预付土地款项以落实碳酸锂项目选址，并预付设备定制款项，旨在抓住碳酸锂价格处于高位的时机，加快工厂建设进度。但鉴于2023年以来碳酸锂价格持续下行，以及政府矿权整合进展的影响，郴州碳酸锂项目未达预期成效，公司决定暂停郴州碳酸锂项目。对于预付土地款项，公司正与政府沟通交涉退回；针对襄阳誉德、潮州东升预付的设备款项，因供应商已完成部分备货或部分设备制作，若申请退款，供应商要求扣除已发生的成本以及索取违约金。考虑到江西3万吨碳酸锂项目未来有扩产需求，公司与供应商计划协商将该业务后续转至江西项目。目前，公司正推进40万吨同安瓷土矿建设，该项目完工后可满足现有1万吨碳酸锂项目的原矿需求，故暂未启动项目扩建；除同安矿外，公司其他三座地下矿的扩能换证及建设工作正在有序进行，碳酸锂项目扩产将结合其他三座矿山的建设进度，预计将于2028年配套启动。上述两家供应商均累计已发生约1000万元成本，其中潮州市东升窑炉设备有限公司预付的材料款已基本用于其自身其他项目，其余成本主要为设计人工成本，金额较小；襄阳誉德智能科技有限公司主要发生部分自制材料成本，其产出的可改造设备已完成改造并转用于其他项目，因此两家供应商已发生成本对应的损失金额均较小；此外，预付账款可用于江西项目产线建设，预计后续不会产生大额违约金。
　　湖南长大建设集团股份有限公司的预付款主要是益阳新工厂的工程建设款，厂房部分已陆续投入使用，目前仍有其他工程项目在建设中。预付款比例符合行业惯例及合同约定，具有商业合理性，相关交易对方与公司、公司董事高管、控股股东、实控人及其关联方不存在关联关系，相关资金亦未最终流向关联方。
　　年审会计师核查意见：
　　（一）核查程序
　　1、获取公司银行对账单、已开立银行结算账户清单、企业信用报告，保持对获取过程的控制，检查并核对银行账户、银行流水、银行借款、资产抵押以及对外担保等情况；
　　2、获取公司开立银行承兑汇票相关协议，核查担保方式及票据保证金质押比例、期限、账户等条款；
　　3、获取公司的保函、贷款、担保合同以及抵押合同等，检查公司借款融资、票据及担保情况；
　　4、对所有银行账户执行了函证程序，函证内容包含公司银行账户余额、借款信息、商业汇票信息、是否存在货币资金使用受限等情况；
　　5、对大额银行流水与银行日记账实施双向测试，检查大额资金划转情况，重点关注资金流入流出的时间、金额及交易背景，核实是否存在于关联方之间的异常资金往来；同时识别是否存在大额异常交易，并就相关事项执行进一步的审计程序；
　　6、获取公司财务费用收支明细，检查利息收入的真实性，并对利息收入进行复核，分析利息收入与货币资金的匹配性；
　　7、了解公司期后的经营状况及财务情况，结合银行借款的还款到期日、期后还款和续期情况，评价其偿债能力；
　　8、亲自获取控股股东的开户清单和公司银行账户进行核对；
　　9、获取并检查公司与其他非流动资产前五大供应商双方签订的采购合同，查看了合同约定的采购条款、付款条款；
　　10、对其他非流动资产前五大供应商进行了函证，均回函相符；
　　11、对预付金额较大的香河首农农业科技发展有限公司、潮州市东升窑炉设备有限公司、临武县临东开发投资有限公司进行了实地访谈或视频访谈；
　　12、获取管理层提供的关联方清单，通过公开渠道获取其他非流动资产前五大供应商的基本信息，核查交易对手是否属于公司关联方或潜在关联方；
　　13、获取公司控股股东科力远集团不存在与公司客户、供应商等有关联关系或其他利益安排，不存在通过任何直接或间接方式占用上市公司资金的书面声明；
　　14、评估与其他非流动资产相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。
　　（二）核查意见
　　1、公司利息收入与货币资金规模匹配，货币资金平均利率高于同期银行活期存款利率小于定期存款利率符合公司实际情况，具有合理性。
　　2、控股股东质押资金主要用于自身生产经营、补充流动资金、偿还到期债务等。公司不存在与控股股东、实控人共管账户、资金被其他方使用或向其提供担保、保证等利益倾斜情形，也不存在资金流向关联方、被违规占用或挪用等情况。
　　3、公司新增较多借款并承担较高利息费用的原因系为应对未来公司锂矿项目建设、储能产业基金投资、储能业务扩张和主要子公司的新业务投资的资金需求，符合公司当前战略发展与业务推进的实际需要，具备必要性与合理性。公司资产负债率处于较高水平，公司经营活动现金流保持稳定，且金融机构可用授信额度充足，短期贷款续贷具备良好基础，尽可能降低偿债风险。
　　4、公司使用受限的货币资金主要是用于票据、贷款、信用证、保函保证金等。因公司业务规模扩大、银行授信政策、票据结算模式等原因，公司票据量增多，相应票据保证金金额增长，符合行业惯例与公司实际经营需要。公司不存在其他未披露的受限情况。
　　5、2025年末其他非流动资产前五名预付款所涉交易均为公司业务扩产及新项目建设所需的正常采购与工程安排，预付款比例符合行业惯例及合同约定，具有商业合理性。相关交易对方与公司及公司董事高管、控股股东、实控人及其关联方不存在关联关系，相关资金未最终流向关联方。
　　独立董事意见：
　　经核查：
　　1、公司已如实梳理披露报告期内存放银行支行名称、存放类型、月度余额、利率水平等信息，经测算利息收入与货币资金规模匹配；公司与控股股东、实控人及其关联方在前述银行的存贷款业务相互独立，不存在共管账户、资金被其他方占用、违规提供担保等利益倾斜情形，不存在资金流向关联方、被违规占用挪用的情况。
　　2、公司2025年及2026年以来新增借款主要用于应对未来公司锂矿项目建设、储能产业基金投资、储能业务扩张和主要子公司的新业务投资的资金需求，符合公司当前战略发展与业务推进的实际需要，具备必要性与合理性。尽管公司资产负债率处于较高水平，但经营活动现金流保持稳定，金融机构可用授信额度充裕，储能业务板块持续高速增长，将为公司经营业绩提升及经营性净现金流改善提供有力支撑，且制定了相关应对措施，能够有效防范和化解偿债风险。
　　3、公司已如实披露受限货币资金的具体用途、保证金比例，相关受限安排符合行业惯例及业务协议约定，具备合理性；受限货币资金余额增加与公司业务规模扩张、保函/保证金类业务增长匹配，不存在其他未披露的资金受限情形。
　　4、公司披露的2025年末其他非流动资产前五名交易对手方相关信息真实准确，相关预付安排符合行业交易惯例及项目推进节奏，具备商业合理性；经核查，前述交易对手方与公司、董事高管、控股股东、实控人及其关联方不存在关联关系，相关资金均用于对应采购及项目支出，不存在最终流向关联方的情形。
　　特此公告。
　　湖南科力远新能源股份有限公司董事会
　　2026年7月24日