单位：万元
　　■
　　从收入角度看，公司微波器件和核工业设备及部件收入占比超80%，且毛利率呈下滑趋势。近两年，公司主营业务毛利率分别为33.05%、18.74%，呈逐年下滑趋势。
　　近两年，微波器件收入及毛利率情况如下：
　　■
　　由上表可见，微波器件的毛利率逐年下降。
　　对于微波电真空产品，收入较上一年度下降43.16%，毛利率下滑21.19个百分点，主要原因是产品结构变化，本期销售的高毛利产品占比下降，同时，当期受军工行业宏观因素及周期性影响，产品订单延迟和减少。
　　对于微波固态器件，收入较上一年度下降49.62%，毛利率下滑13.16个百分点，主要原因有两点：（1）收入结构变动，本期销售的高毛利产品占比下降；（2）受行业周期影响，市场需求增加，同时军工行业多、快、好、省的总体要求，下游客户对采购价格进行多次谈判，价格降低。
　　从收入结构上来说，高毛利的微波电真空器件收入占比逐年下降，微波器件综合毛利率同步下降。
　　核工业设备及部件近两年收入下降，毛利率逐年下滑，原因主要是：（1）该类型产品主要为定制化产品，研发制造难度较大，而公司为尽快拓展市场，与更多客户建立合作关系及拓展核技术应用的相关领域、追求潜在进一步合作机会，因此以较低的价格承接了部分项目。（2）2025年产量、销量较2024年下降，单位产品分摊的固定成本增加。
　　近两年，公司的成本结构如下：
　　单位：万元
　　■
　　公司近三年主营业务各项成本占收入的比例如下：
　　■
　　近两年内公司的主营业务以微波器件和核工业设备及部件为主，总体业务较为稳定。公司近三年主营业务成本中料工费占比、各项成本占当期该类产品收入比例整体存在一定的波动，具体原因如下：
　　1、微波器件成本构成变动、各项成本占当期该类产品收入比例波动的原因
　　近两年成本构成变动、各项成本占当期该类产品收入比例波动主要系直接材料波动导致。直接材料波动主要受产品结构的影响，微波器件中的微波电真空器件材料成本占比较低，微波固态器件占比较高；此外，微波器件属于精密仪器部件，公司正常生产不同产品型号的成品率约为 50％-99％，差异较大，故材料成本存在一定的波动。2025年直接人工、制造费用占比较2024年增加，主要受军工行业宏观因素及周期性影响，微波器件订单减少，产量减少导致。
　　2、核工业设备及部件成本构成变动、各项成本占当期该类产品收入比例波动的原因
　　核工业设备及部件的料工费占比、各项成本占当期该类产品收入比例波动较大，主要原因系公司提供的是差异化和定制化产品，存在大型项目和小型设备的生产，故各项料工费占比波动较大。2025年直接材料占比较2024年提高3.85个百分点，主要系当期产品结构差异造成。2025年直接人工、制造费用占比较2024年增加，主要受ITER 项目及国内重大科研装置建设进度延后制约，相关采购订单未能按期下达影响，公司核工业设备及部件订单减少，产量减少导致。
　　3、其他民用产品成本构成变动、各项成本占当期该类产品收入比例波动的原因
　　其他民用产品的料工费占比、各项成本占当期该类产品收入比例各期波动较小，系公司主要提供标准化产品。
　　综合上述收入下滑及成本结构变动情况，公司认为，2025年度主营业务毛利率下滑主要系产量阶段性下降、产品交付结构变化及阶段性市场拓展定价等周期性、阶段性因素共同影响所致，相关因素多为可逆因素，随着特殊事件影响逐步降低、订单及产量回升、产品交付结构改善，公司主营业务毛利率有望逐步企稳回升。
　　风险提示：
　　毛利率下滑风险。公司主营业务以微波器件、核工业设备及部件为主，2025年度主营业务毛利率18.74%，较2024年度33.05%下降14.31个百分点，其中微波器件、核工业设备及部件毛利率分别为22.59%、17.18%，较上年分别下降16.67个百分点、11.97个百分点；2026年一季度公司综合毛利率7.81%，低于同行业平均水平。公司毛利率下滑主要受收入规模收缩、产能利用率下降导致人工薪酬和折旧摊销等固定成本分摊上升、高毛利产品占比下降、阶段性市场拓展定价及部分产品价格下调等因素影响。若后续订单及产量恢复不及预期，高毛利产品交付占比未能提升，下游客户议价能力增强或市场竞争进一步加剧，且固定成本无法随收入规模同步下降，公司毛利率可能存在继续下滑或维持低位波动的风险。
　　（三）结合一季度收入结构、成本结构、客户变动变化，分析毛利率持续下滑的原因，是否具有持续性，与同行业公司是否存在重大差异；
　　1、2026年一季度收入结构
　　2026年一季度实现营业收入5,108.61万元，其中，主营业务收入5,070.21万元，其他业务收入38.40万元。对主营业务收入结构按产品类别分类列示如下：
　　单位：万元
　　■
　　2026年一季度微波器件收入占比62.28%，较2025年度的收入占比54.85%提高了7.43个百分点。
　　2、2026年一季度成本结构
　　2026年一季度结转营业成本9,421.68万元，其中，主营业务成本9,315.78 万元，其他业务成本105.90万元。对主营业务成本结构按产品类别分类列示如下：
　　单位：万元
　　■
　　2025年度主营业务成本结构按产品类别分类的情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　2026年一季度微波器件、核工业设备及部件直接材料成本占比下降，主要系产量下降影响。
　　3、2026年一季度前五大客户
　　2026年一季度，公司客户仍以大型军工单位或者科研机构为主，未发生重大变化。前五大客户情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　4、分析毛利率持续下滑的原因，是否具有持续性，与同行业公司是否存在重大差异
　　2026年一季度，公司与同行业公司毛利率情况如下：
　　■
　　公司主要收入来源为微波器件和核工业设备及部件，收入占比近 90%。公司核工业设备及部件目前暂无对标上市公司,因此公司选取主要生产经营为微波固态器件领域的上市公司作为可比公司。
　　由上表可见，2026年一季度行业平均毛利率由2025年全年31.70%升至33.32%，增加1.62个百分点，国光电气公司毛利率由18.97%下降至7.81%，减少11.16个百分点。公司2026年一季度毛利率与同行业公司存在较大差异，主要系公司业务结构、成本与同行存在差异，另一方面 2025 年下半年公司订单获取规模回落，导致 2026 年一季度可验收交付的高毛利订单减少，低毛利产品销售占比提升，进一步压低当期整体毛利率。
　　2026年1月，公司相关高管留置措施已变更为责令候查，恢复正常履职，公司内部经营管理秩序全面恢复稳定；公司在微波器件、核工业专用设备及配套零部件领域具备深厚技术积淀与行业竞争优势，长期与军工、核工领域核心客户建立稳固良好的合作关系，客户粘性较强，前期事项对商务对接、市场开发造成的阶段性不利影响已逐步降低，后续订单拓展、客户对接工作将恢复常态化推进。
　　综上，公司一季度毛利率持续下滑，主要系2025年下半年订单减少，一季度可验收交付的高毛利订单减少、低毛利产品销售占比提升所致，该影响具有阶段性，随着公司高管正常履职及内部经营管理秩序恢复，相关影响逐步降低；与同行业的差异主要系业务结构、成本结构差异所致。
　　（四）列示近三年前十大供应商情况，包括名称、合作年限、注册资本、是否为新增供应商、采购内容、采购金额及占比、同比变化情况、是否存在关联关系等，补充说明采购金额同比变化原因、本期采购集中度提升的原因；
　　2025年前十大供应商：
　　单位：万元
　　■
　　注：本表明细分项加总与合计金额存在小额尾差，主要为各分项数值计算时四舍五入保留小数位形成。
　　2024年前十大供应商：
　　单位：万元
　　■
　　2023年前十大供应商：
　　单位：万元
　　■
　　综上，报告期内，公司部分主要供应商的采购金额三年内发生一定波动，主要系受公司业务规模变动、产品结构调整及供应链优化等因素综合影响所致；本期公司采购集中度有所上升，主要系本期产线建设需求，向上海正测通科技股份有限公司采购频谱分析仪等大型设备，采购额2,155.22万元，占当期采购额7.25%。
　　（五）补充新增供应商的合作背景及相关资质，经营规模与其订单金额是否匹配，新增大额采购的原因及合理性。
　　公司新增供应商相关信息如下：
　　单位：万元
　　■
　　综上，公司认为新增供应商的规模、资质与其订单金额相匹配，具有商业合理性。
　　二、会计师核查意见
　　（一）核查程序
　　针对上述问题，会计师执行了以下核查程序：
　　1、了解并测试与采购及成本核算相关的内部控制的设计及运行有效性；了解公司各类业务的成本核算方法以及主要成本项目的归集与分配原则。
　　2、获取主营业务成本明细，检查直接材料、直接人工、制造费用的构成及同比变化情况；结合产销规模、产能利用率及主要原材料采购价格，对成本变动执行分析程序，评价各项成本变动的合理性。
　　3、对各主营产品的收入、成本、毛利率执行分析程序，分析毛利率下滑的原因及持续性，并与同行业可比公司的毛利率水平及变动趋势进行比较。
　　4、获取近三年前十大供应商明细，检查供应商名称、合作年限、注册资本、采购内容、采购金额及占比，核查主要供应商与公司及其关联方是否存在关联关系；通过公开渠道核查新增供应商的资质及经营规模，分析本期采购集中度提升及新增大额采购的原因及合理性。
　　5、抽查采购合同、入库单、发票及付款凭证，核对采购及成本的真实性、准确性。
　　（二）核查意见
　　经核查，我们认为：
　　1、公司已列示直接材料、制造费用等主要成本项目的明细构成及同比变化情况；各项成本的金额及结构变动与当期产销规模收缩、产能利用率下降及原材料采购价格平稳的经营现状相契合，各项成本变动具有合理的商业逻辑。
　　2、公司各主营产品毛利率下滑，主要系收入收缩的同时，直接人工、厂房及设备折旧等制造费用属于刚性、半固定支出，无法随产销规模同步同比例缩减，单位产品分摊成本被动上升，叠加产品结构变化及部分产品价格下调所致，公司已就毛利率下滑的持续性作出相应风险提示。
　　3、公司一季度毛利率持续下滑，主要系2025年下半年订单获取规模回落，导致一季度可验收交付的高毛利订单减少、低毛利产品销售占比提升所致；随相关高管正常履职及内部经营管理秩序恢复，相关影响逐步降低，与同行业的差异主要系业务结构、成本结构差异所致。
　　4、公司已列示近三年前十大供应商情况；本期采购集中度提升主要系产线建设需求采购大型设备（如向上海正测通科技股份有限公司采购频谱分析仪等）所致，主要供应商与公司及其关联方不存在关联关系，采购金额同比变动具有合理性。
　　5、公司已补充新增供应商的合作背景及相关资质，新增供应商的经营规模与采购金额基本匹配，新增大额采购具有合理的商业背景及合理性。
　　问题六、关于存货。
　　2025年，存货账面余额为3.14亿元，同比增长14%；其中，原材料账面余额同比增长5%，在产品同比增长29%，库存商品同比增长24%，自制半成品同比增长15%。本期存货跌价准备余额为0.48亿元，同比增长0.15亿元，主要系自制半成品、原材料、库存商品跌价准备余额增长。请公司：（1）按存货构成说明存货账面余额增长的具体原因，结合全年订单签订、排产、交付及验收节奏，说明与收入下降趋势不匹配的合理性，是否存在未及时结转成本或提前确认履约成本的情形，相关成本归集与收入确认时点是否匹配；（2）列示自制半成品、原材料、库存商品跌价准备的可变现净值确定依据、关键参数假设等具体测算过程，计提和减少的具体原因，说明计提比例是否充分反映其滞销风险；（3）结合存货跌价准备计提政策、存货减值测试的方法、行业发展情况，说明与同行业可比公司是否存在重大差异。
　　回复：
　　一、公司说明
　　（一）按存货构成说明存货账面余额增长的具体原因，结合全年订单签订、排产、交付及验收节奏，说明与收入下降趋势不匹配的合理性，是否存在未及时结转成本或提前确认履约成本的情形，相关成本归集与收入确认时点是否匹配；
　　1、按存货构成说明存货账面余额增长的具体原因
　　公司近两年分产品存货构成变动情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　2025年期末公司存货较2024年增加3,900.38万元，增长幅度14.18%，主要系微波器件原材料、在产品、库存商品增加。
　　微波器件为军品，均为定制产品，公司按订单生产和发货。
　　公司微波器件业务原材料余额总体平稳，主要原因系公司微波器件的生产耗用的原材料占比较低，产量变动不会导致原材料余额的大幅变化。公司的原材料均属于市场上易于获取的原材料，但是材料消耗较少，较多材料一次订货达到较为经济起订量的数量可满足较长时间的生产耗用，且生产涉及的材料种类较多，故原材料各期末结存种类较多，单项价值不高，但总额较高。
　　公司微波器件业务自制半成品余额较上一年末变动不大，主要原因系公司微波器件生产前期零部件加工阶段，准备时间较长，为保障军品供货的及时性和稳定性，公司需要投产比订单更多数量的产品，主要以半成品入库备用。同时军品使用周期较长，公司必须保有足够数量的备件以保障后期的小批量维护性供货，故公司存在较多的半成品库存和产成品库存备件。
　　公司微波器件业务在产品余额主要为依据客户正式订单组织生产的定型批产产品、承接军方及科研单位专项经费的委托研制项目、按客户技术要求定制、暂未定型的研制项目。2025年末在产品余额较2024年末增加2,076.86万元，主要系期末在产订单及配套研发项目增加。
　　公司微波器件业务库存商品余额主要为按订单生产入库的完工产品。公司库存商品维持比较高的结存金额，主要系公司为保障军工供应而多投产并结存了较多的产成品。2025年末库存商品余额较2024年末增加1,282.71万元，主要系外贸订单订货增加。
　　核工业设备一般为大型设备，核工业设备及部件均按订单式生产。核工业设备及部件为高度定制化产品，公司不进行备货，因此存货余额相对较小。
　　2、结合全年订单签订、排产、交付及验收节奏，说明与收入下降趋势不匹配的合理性
　　2025年度，公司新签订单金额较2024年度下降，但存货增加，主要系微波器件军工行业保供备货、按客户技术要求定制、暂未定型的研制项目增加所致。具体说明如下：
　　（1）军工行业强制保供备货惯例
　　基于国防装备保供硬性要求，为应对军方紧急追加订单、装备维修备件、型号批量投产交付时限刚性约束，公司需提前锁定原材料、前置开展半成品批量备货、储备定型成熟型号安全库存，避免原材料采购周期长、微波器件生产工艺流程复杂、调试周期久导致供货断档，该类保供备货形成原材料、自制半成品、库存商品余额增加，为军工配套企业通用经营安排，符合行业惯例。
　　（2）按客户技术要求定制、暂未定型的研制项目持续投入，在产品金额增加
　　军工装备型号配套存在排他性准入规则，只有全程参与客户型号试制、鉴定流程，才能取得定型后批量供货资质；叠加军工装备同步推进新装备预研、老装备升级迭代的行业规划，公司需持续跟进各类客户研制需求以锁定中长期批产订单；同时微波器件样品验证周期较长，未定型调试样机相关投入暂归集在产品，具备合理性。
　　3、是否存在未及时结转成本或提前确认履约成本的情形，相关成本归集与收入确认时点是否匹配
　　（1）公司成本核算方法
　　公司主要成本核算根据不同业务类型按不同方法核算，核算具体方法如下：
　　一般产品生产销售：
　　①生产成本归集
　　直接材料的归集及分配原则为：生产部门根据生产订单和产品BOM表生成生产领料单并经生产部门负责人审核确认，仓库按照审批后的领料单出库发料。生产部门领用材料后，根据生产计划生产。直接材料成本根据领料单归集至各生产订单。
　　辅助材料的归集及分配原则为：生产部门根据生产需求填制生产领料单并经生产部门负责人审核确认，仓库按照审批后的领料单出库发料。生产部门领用材料后，根据生产计划生产。辅助材料成本根据生产领料单归集至对应的生产车间（生产线）。
　　直接人工和制造费用的具体归集及分配原则为：公司根据实际发生的直接人工和制造费用，按各独立核算的产品生产线归集。
　　②完工产品与在产品间的分摊
　　直接材料的分摊：根据月末在产订单和生产领料单计算期末在产品中的材料成本。
　　辅助材料、直接人工和制造费用：根据期末约当产量分摊在产品辅助材料、直接人工和制造费用金额。
　　③完工产品之间分摊
　　直接材料：根据本月完工订单和生产领料单计算本期完工产品材料成本。
　　辅助材料、直接人工和制造费用：根据当月完工产品的标准工时在该生产线（车间）内分摊至各生产订单。
　　④营业成本结转
　　按加权平均法计算当月出库产品单价，并根据当月实际销售的产品数量计算结转当月营业成本金额。
　　核工业设备及部件生产制造：
　　公司以承接的每一个订单作为一个项目核算，并建立项目台账。
　　①生产成本归集
　　直接成本：与项目直接相关的材料成本、设计费、试验费等直接成本按实际发生额计入对应项目成本。
　　直接人工：按生产技术人员实际薪酬和参加的生产项目计入各个生产项目的直接人工，生产技术人员参加多个生产项目的，按当月该生产技术人员实际从事各个生产项目的工时分摊计入各个生产项目的直接人工。
　　间接费用：与项目相关的折旧、动力费等根据生产项目实际工时分摊计入各项目成本。
　　②完工结转
　　生产项目完成后，根据项目归集的成本将项目转入产成品。
　　③营业成本结转
　　项目安装调试完成交付并经客户验收后，将对应产成品成本结转至营业成本。
　　国家委托研发项目
　　公司根据国家要求及合同约定立项，并按相关管理办法和企业会计准则在账面科研成本归集各项研发支出，期末未完成的项目在存货-在产品中列报。
　　（2）收入确认及成本结转
　　公司内销主要采用直销模式，根据合同约定，产品交付客户时需经客户验收的，公司在产品验收后确认销售收入实现；无需经客户验收的，公司在将产品交付给客户时，确认销售收入实现。公司外销业务以货物装运完毕并办理完相关报关手续作为控制权转移时点，作为公司收入确认时点。公司于确认收入时，结转对应的产品、服务成本。
　　公司严格按照相关会计准则，准确、及时归集直接人工、材料等成本，不存在提前确认的情形；以客户取得产品控制权时点作为收入确认时点并结转成本，不存在未及时结转成本或提前确认履约成本的情形。
　　综上，存货增长主要系微波器件军工行业保供备货及按客户技术要求定制、暂未定型的研制项目持续投入所致，与收入下降趋势不匹配具有合理性；公司以客户取得产品控制权时点确认收入并结转相应成本，成本归集与结转及时，与收入确认时点匹配，不存在未及时结转成本或提前确认履约成本的情形。
　　（二）列示自制半成品、原材料、库存商品跌价准备的可变现净值确定依据、关键参数假设等具体测算过程，计提和减少的具体原因，说明计提比例是否充分反映其滞销风险；
　　1、公司自制半成品、原材料、库存商品跌价准备的可变现净值确认依据
　　《企业会计准则第1号一存货》规定，“资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额”；“企业通常应当按照单个存货项目计提存货跌价准备。”
　　公司严格遵循《企业会计准则第1号一存货》及相关应用指南的规定，结合公司实际经营情况及行业特点，制定了存货跌价准备会计政策，并已在财务报告附注中完整披露相关政策的具体内容及执行标准：
　　资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，成本高于其可变现净值的，通常应当按照单个存货项目计提存货跌价准备，同时计入当期损益。
　　可变现净值为存货的预计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用及相关税费后的金额。其中：产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中，其可变现净值为该存货估计售价减去估计的销售费用以及相关税费后的金额；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，其可变现净值为所生产的存货估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额；为执行研制合同或劳务合同而持有的存货，可变现净值以合同价格为基础计算。公司持有的存货数量多于销售合同订购数量的，超过部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。确定存货可变现净值，应当以取得的确凿证据为基础，并考虑持有存货的目的等因素。期末按照单个存货项目计提存货跌价准备，本公司不存在按照组合计提存货跌价准备的情况。
　　计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
　　2、关键参数假设
　　根据《企业会计准则第1号一存货》第十五条及第十六条的规定，本公司确定存货的可变现净值时，以确凿证据为基础，并综合考虑持有存货的目的及资产负债表日后事项的影响，以确保存货跌价准备的计提符合会计准则要求，公司关键参数假设列示如下：
　　■
　　3、具体测算过程
　　■
　　4、计提和减少的具体原因，说明计提比例是否充分反映其滞销风险
　　2025年度，存货跌价准备的变动情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　本年存货跌价准备计提为根据测算需补提的存货跌价准备金额，减少系生产领用、完工入库或转销。
　　综上，公司存货跌价准备基于年末完整减值测试测算计提，区分不同存货滞销、贬值风险差异化计量，计提规模、计提品类与存货滞销风险匹配，能够完整反映各类存货存在的滞销、跌价风险，不存在计提不足、未足额覆盖存货减值风险的情形。
　　（三）结合存货跌价准备计提政策、存货减值测试的方法、行业发展情况，说明与同行业可比公司是否存在重大差异
　　1、公司存货跌价计提政策、存货减值测试的方法与同行业可比公司比较情况
　　公司存货跌价计提政策与同行业可比公司比较情况如下：
　　■
　　公司与同行业可比公司存货跌价具体计提方法对比情况如下：
　　■
　　行业发展状况：
　　（1）电子真空器件制造行业
　　电子真空器件制造行业是国防科技工业的重要组成部分，由于其独有的技术优势（大功率、高效率、宽频带），使其成为电子对抗、电子干扰领域的核心部件，是国防军工现代化建设的重要工业基础和创新力量，对我国综合国力及相关尖端科技技术的发展具有重要作用，为主战装备由机械化向信息化的转变提供技术支持和武器装备的配套支持。在此背景下，航空、航天、雷达、通信、卫星通信等应用领域对电子装备需求有望保持较高增长。
　　（2）核工业
　　随着近年来相关技术的成熟，聚变实验堆设计和控制效率出现提升，成本与建设周期也逐步降低，加快了可控核聚变商业化落地的预期，整个行业对市场进入的信心呈现持续增长态势。此外，在核电（裂变）产业领域，目前我国已完成从二代技术为主到自主掌握三代技术，并向四代技术进发的跨越；核电产业也随着装备制造的国产化，实现从“自立自强”到大迈步“走出去”的巨大转变。核电行业市场需求正在提速。
　　公司存货跌价比例与同行业可比公司的比较情况如下：
　　■
　　综上，公司与同行业公司对比，计提的存货跌价准备比例略高于可比公司，行业内公司的毛利率均较高，故存货总体不存在明显的减值迹象。公司采用了更加谨慎的会计处理，针对军品业务中实际使用价值较高但变现时间难以预计的存货计提了高额的减值准备。
　　二、会计师核查意见
　　（一）核查程序
　　针对上述问题，会计师执行了以下核查程序：
　　1、了解与存货核算及存货可变现净值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行并测试运行有效性；了解公司成本的归集与结转方法以及存货跌价准备的计提政策。
　　2、获取产品存货构成明细，分析存货账面余额增长的原因，结合全年订单签订、排产、交付及验收节奏，评价存货变动与收入下降趋势不匹配的合理性，并检查成本归集与结转是否及时、与收入确认时点是否匹配，是否存在未及时结转成本或提前确认履约成本的情形。
　　3、实施存货监盘，关注库龄较长、型号陈旧、滞销及损毁等存货；以抽样方式复核管理层对存货可变现净值的测算，将估计售价与销售合同价格、历史售价、期后实际售价及市场报价进行比较，评价至完工成本、销售费用及相关税费估计的合理性，并测试存货跌价准备计算的准确性。
　　4、复核存货跌价准备的计提与转回，分析自制半成品、原材料、库存商品跌价准备计提及减少的具体原因，评价计提比例是否充分反映其滞销风险。
　　5、将公司存货跌价准备计提政策、存货减值测试方法及计提比例与同行业可比公司进行比较，评价是否存在重大差异；检查与存货可变现净值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。
　　（二）核查意见
　　经核查，我们认为：
　　1、公司已按存货构成说明了存货账面余额增长的具体原因；存货增长主要系微波器件军工行业保供备货及按客户技术要求定制、暂未定型的研制项目持续投入所致，与收入下降趋势不匹配具有合理性；公司以客户取得产品控制权时点确认收入并结转相应成本，成本归集与结转及时，与收入确认时点匹配，不存在未及时结转成本或提前确认履约成本的情形。
　　2、公司已列示自制半成品、原材料、库存商品跌价准备的可变现净值确定依据、关键参数假设及具体测算过程；可变现净值的确定以确凿证据为基础并考虑了持有存货的目的及期后事项的影响，计提比例能够充分反映存货的滞销风险。
　　3、公司存货跌价准备计提政策及存货减值测试方法符合企业会计准则的相关规定，计提比例略高于同行业可比公司，会计处理更为审慎，与同行业可比公司不存在重大差异。
　　问题七、关于募投项目。
　　截至 2025 年底，公司累计投入募集资金总额 3.16 亿元，累计投入进度 35%。2025 年 11 月，公司终止“压力容器安全附件产业化建设项目”，同时变更“特种真空件及空心阴极生产线建设项目”、“氚工厂及核工业领域专用部件产业化建设项目”、“科研生产综合楼及空天通信技术研发中心建设项目”募投项目内容及金额。公司募投项目预计达可使用状态时间由 2025 年延期 2028年。请公司：（1）补充说明各募投项目的最新进展，包括募集资金投入进度、项目推进情况，并分项目详细说明募投项目进展缓慢的具体原因；（2）结合上述项目可研报告、项目进展情况、达到预定可使用状态的日期，说明上述募投项目能否按计划投入使用，是否存在进一步延期及变更的风险；（3）结合经营业绩下滑的情况，说明新增产能、产量、经营规模是否有足够的市场消化能力，是否存在新增产能难以消化的风险；（4）结合募投项目前期的可行性分析、预期效益、风险提示情况等，说明该募投项目前期变更的合理性。
　　回复：
　　一、公司说明
　　（一）补充说明各募投项目的最新进展，包括募集资金投入进度、项目推进情况，并分项目详细说明募投项目进展缓慢的具体原因；
　　1、公司截至2026年6月11日的募集资金投入进度如下：
　　单位：万元
　　■
　　2、各募投项目的最新进展及项目推进情况
　　（1）科研生产综合楼及空天通信技术研发中心建设项目
　　该项目总投资18,670.15万元，建设内容主要包括科研生产综合楼土建工程及装修、空天通信技术研发中心设备配置及研发平台建设等。
　　截至目前，该项目中科研生产综合楼主体建设工程已全部完成，建筑主体及主要配套设施均已达到预定可使用状态，已按会计准则相关规定完成转固并正式投入使用。空天通信技术研发中心方面，公司已启动部分研发设备及软件的选型与采购工作，相关设备配置将根据研发课题进展及项目实际需要逐步到位。项目后续将重点围绕研发能力建设持续推进。
　　（2）特种真空件及空心阴极生产线建设项目
　　该项目系公司核心募投项目之一，项目总投资32,643.62万元，其中建设投资27,035.56万元。项目建设内容主要包括：新建霍尔电推核心部件车间、陶瓷加工车间、焊接车间、机加车间及特种电真空生产及配套工程等，合计建筑面积约29,856平方米；新增设备主要包括各类真空器件生产线关键工艺设备、检测设备及配套辅助设施等。
　　截至目前，该项目整体处于前期建设及设备采购推进阶段。在土建及装修方面，公司已完成陶瓷加工车间改造及装修工程，工程面积约3000㎡，工程施工费约600万元。完成陶瓷加工车间等静压陶瓷生产线设备采购20台/套，采购金额约900万元。其余车间改造及设备采购方面，公司已按项目进度要求陆续启动了多批次设备选型、招标及采购工作，部分关键工艺设备已签订采购合同并陆续到货安装，其余设备将根据项目建设进度分批实施采购。项目整体按调整后计划有序推进。
　　（3）氚工厂及核工业领域专用部件产业化建设项目
　　该项目总投资23,264.13万元，项目建设内容主要围绕核工业领域专用部件的产业化能力建设，涵盖生产场地建设、专用工艺设备配置及核级资质相关技术能力建设等。2025年11月公司董事会审议通过了《关于变更募集资金投资项目的议案》，就氚工厂及核工业领域专用部件产业化建设项目，公司拟对部分现有厂房装修改造，并在现有厂区新建厂房，项目总建筑面积24,130.00㎡，因此新建厂房及整体建设进度、规划需重新设计。同时，公司将购置先进生产设备，进一步扩大产能规模。由于本项目产品涉及核工业领域，对生产环境、工艺装备及质量保证体系均有较高要求，相关技术方案及设备选型需经严格的论证与审批流程。
　　截至目前，该项目整体处于前期准备及方案设计阶段。公司已完成项目可行性研究及备案工作，正在积极推进工艺方案设计及部分前期技术准备事项，同时已按项目进度要求启动了部分通用设备及相关技术服务的采购工作。后续将根据项目整体推进情况，逐步落实专用设备采购及产线建设工作。
　　3、募投项目进展缓慢的具体原因
　　本次募投项目变更前，公司原规划建设三条新建生产线及一处研发中心，上述四个项目统一规划布局于同一综合楼内。其中三条生产线的现场施工、设备采购、进场就位及安装调试等工作，需待该综合楼主体土建工程整体竣工后方可集中组织推进。但由于以下原因，前述四项募投项目整体建设实施进度出现滞后：
　　（1）2022年度：1）自2021年10月至2022年9月，在工程前期准备工作阶段，公司“科研生产综合楼”应当地政府要求进行了数次规划调整报批，该流程需与多个相关管理部门对接修订，耗时较长，公司最终于2023年4月方取得施工许可证，大幅延缓了项目进展；2）因公共卫生事件、高温限电（2022年7-9月，因高温天气，电网负担超载，为保障民用电力，四川省经信厅等多部门发布关于“工业企业让电于民”的文件并号召企业节约用电，公司响应号召，多次暂停工业生产与工程建设）等超预期因素影响，2022年度公司募投项目在设计阶段、清单报价阶段、招标投标阶段、以及施工打围阶段工作均受到不同程度影响，期间工作不时暂停，减缓了公司项目的进展。
　　（2）2023年度：1）2022年9月30日至2023年1月18日，公司募投建设项目已经开始建设推进，但由于公司募投项目建设方案与本地地铁规划设计线路存在一定冲突，原已建设完成的科研生产综合楼基坑支护工程需要修改设计方案并重新进行施工建造，受影响较大；2）2023年7月至8月，为保障大型赛事活动的顺利进行，公司在赛事前后暂停建筑工程的施工，避免货运车辆、施工噪音、粉尘对赛事的前期筹备、排练、演练及疏散造成影响，工程进度受到一定影响。
　　综上受客观不可控原因影响，募投项目建设相应延期16-17个月左右。
　　（3）自2024年起，民用压力容器下游市场情况发生了较大变化，行业竞争加剧，下游客户需求增速阶段性放缓，各类产品降价较明显，导致公司相关业务盈利空间明显压缩。基于行业变化情况，公司为保护全体投资者合法权益、确保募集资金使用合理合规，匹配行业中长期发展趋势，相应放缓压力容器相关项目建设投入节奏。至2025年中旬，经过公司对行业情况审慎研究后，公司认为民用压力容器相关行业整体发展环境短期内不会出现实质性重大改善，且目前投入建设部分已能满足相应市场需求，因此决定终止该项目实施。2025年11月28日和2025年12月19日公司召开了第九届董事会第五次会议、第九届监事会第四次会议和2025年第一次临时股东大会，对公司募投建设项目可行性进行了详细分析与论述，并表决通过了《关于变更募集资金投资项目的议案》，同意终止募投项目“压力容器安全附件产业化建设项目”并对其他原计划募投项目的投资金额、实施方式及预计可达到可使用状态的期限进行调整变更。
　　综上所述，募投项目进展缓慢主要受大型赛事、政府规定、公共事件、下游行业市场变动等因素影响，截至目前，原有配套的科研生产综合楼主体土建工程已全部施工完成，并于2026年4月完成转固，后续公司将积极推进募投生产线工艺方案细化、设备调研选型、设备采购、合同履约、设备到货验收及现场安装调试等全链条工作，加快推进科研生产综合楼内部配套专项工程施工，常态化校验项目施工进度、募集资金投放节奏与预算执行匹配性，严格遵照科创板监管规则及公司募集资金管理制度，切实保障募集资金使用规范高效。
　　（二）结合上述项目可研报告、项目进展情况、达到预定可使用状态的日期，说明上述募投项目能否按计划投入使用，是否存在进一步延期及变更的风险；
　　公司严格按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号一一规范运作》等相关要求做好募集资金的管理工作，后续公司将深度优化各募投项目生产线工艺实施方案，有序开展设备比价选购、验收调试等各项工作，同步统筹推进综合楼内部配套工程施工。公司持续核对工程推进节奏、募集资金拨付进度与预算执行偏差，保证资金列支程序完整、使用合规审慎，压实项目归口管理责任，统筹调配人员、资金及施工资源，统筹解决落地过程中的各类问题，全力推动全部募投项目如期建成并投产运行。投入使用相关项目预计于2028年11月、12月完成建设，截至目前，暂不存在进一步延期及变更的风险。
　　（三）结合经营业绩下滑的情况，说明新增产能、产量、经营规模是否有足够的市场消化能力，是否存在新增产能难以消化的风险；
　　截至目前，综合下游市场发展前景及国家相关政策导向，公司研判新增产能、产量及经营规模具备相应市场消化能力，现阶段暂不存在新增产能消化困难的风险，理由如下：
　　1、广阔的市场为项目提供良好前景
　　商业航天和核工业广阔的市场前景是实现产能消化的基础，公司不断增长的客户订单需求为产能消化提供保障，公司的持续创新能力为新增产能的消化提供了内在动力。
　　公司募投项目中涉及新增产能的项目包括：
　　（1）特种真空件及空心阴极生产线建设项目
　　■
　　①商业航天广阔的市场前景是实现产能消化的基础
　　国家航天局数据显示，2025年我国商业航天产业发展动能持续释放，全年完成发射任务50次，占我国全年宇航发射总数的54%，其中商业运载火箭发射25次，发射能力与频次稳步提升；全年入轨商业卫星达311颗，占我国全年入轨卫星总数的84%，商业卫星组网与应用落地节奏显著加快，产业规模化发展态势凸显。
　　从市场规模来看，我国商业航天近年来始终保持高速稳定增长，根据赛迪顾问数据，2020年市场规模为1.0万亿元，到2025年已增至2.5万亿元，五年间复合增长率达20.11%，增速远高于全球平均水平。随着运载火箭技术迭代、卫星互联网建设加速、商业航天应用场景不断拓展，我国商业航天未来将持续成为航天强国建设的核心增长极。
　　②公司不断增长的客户订单需求为产能消化提供保障
　　得益于多年深耕行业的持续经营积淀与长期稳定的核心技术积累，公司长期深耕微波器件及商业航天配套领域，与下游各类合作客户保持常态化对接。特种真空器件、空心阴极生产线（包括空心阴极、绝缘器）均已形成正式落地在手订单，2026年上半年，公司特种电真空器件对应订单金额超过10,500万元、其中空心阴极作为电推进系统核心零部件，下游市场需求稳步释放，客户合作基础稳固，客户需求量呈稳步上升趋势，目前众多意向订单正在对接签订之中。逐步落地的在手需求与采购意向，能够有效承接公司后续投产的新增产能，从需求端保障产能得到充分利用。
　　③公司相应技术积累情况
　　截至2025年末，公司新增三项核心技术，其中“高真空高准确性真空度测量设计与制造技术”正是基于空心阴极配套适用场景而联合研发的技术成果；公司新申请国内发明专利、实用新型专利、外观设计专利及软件著作权共17项，其中，公司提交的“一种用于高熔点金属的电子束焊接工装”发明专利申请，该技术成果依托公司成熟的空心阴极核心技术体系开展研发与创新，针对高熔点金属电子束焊接的应用场景进行工艺优化与结构创新。本次专利申请是公司现有核心技术的延伸与迭代，进一步丰富了技术储备、完善生产工艺体系，持续强化公司在特种器件制造领域的技术壁垒，为相关产品提质增效提供技术保障。
　　（2）氚工厂及核工业领域专用部件产业化建设项目
　　■
　　①可控核聚变在未来仍具备较大发展潜力
　　CFETR（中国聚变工程试验堆）已纳入国家重大科技基础设施规划，计划2035年前完成建设，成为继ITER之后全球第二个工程验证堆。此外，聚变新能主导的BEST紧凑型低温超导托卡马克装置已进入密集招标期，预计2027年完工；先觉聚能则聚焦Z箍缩聚变-裂变混合堆路线。在产业化方面，中国聚变能、能量奇点、星环聚能等一批商业公司相继成立，探索高温超导磁体、液态金属包层、聚变-裂变混合堆等前沿方向。其关键组件不仅在新建装置中占据重要地位，更将在后续长期运行中的部件更换与技术迭代中持续创造价值，未来市场前景广阔。
　　②公司不断增长的客户订单需求为产能消化提供保障
　　公司深耕核工业配套领域多年，与国内多家重点合作单位建立了长期稳定的合作关系，客户资源扎实可靠。氚工厂及核工业领域专用部件已形成正式落地在手订单，2026年上半年，氚工厂及核工业领域专用部件订单金额超过3,500万元；且有众多储备订单正在商务磋商及拟签订阶段，随着国内核工业、核聚变等重大工程项目稳步推进，下游市场需求持续释放。当前落地的采购需求及后续潜在订单，能够有效承接公司新增产能与产出规模，为产能充分利用筑牢稳固的需求基础。
　　综上所述，截至目前，公司除上述已签署生效的确定性订单外，同步储备多项合作意向订单，包括部分千万级意向订单，目前业务、技术团队持续开展技术对接、商务磋商、客户验证等全流程推进工作。同时，公司长期深耕细分领域核心科研项目，经过持续研发投入与技术迭代，已积累充足、完备的核心技术储备；公司自主研发形成的系列专利成果，及目前仍在申报中的募投建设相关知识产权成果，能够持续筑牢公司差异化技术壁垒，进一步巩固公司在各细分赛道的市场竞争地位。随着ITER项目相关材料变更完成及其他特殊因素逐渐消除，下游市场有望得到进一步的恢复及增长，公司募集资金项目产能有望得到充分地消化，公司认为变更后的募投项目新增产能在有广阔市场前景、充足订单支撑及相应技术积累的护航下，具备市场消化能力。
　　（四）结合募投项目前期的可行性分析、预期效益、风险提示情况等，说明该募投项目前期变更的合理性。
　　2025年11月，公司根据当前项目进展，并基于审慎性原则，综合考虑实际建设进度、资金使用情况、市场前景、行业竞争的影响，并分别于2025年11月28日和2025年12月19日公司召开了第九届董事会第五次会议、第九届监事会第四次会议和2025年第一次临时股东大会，对公司募投建设项目可行性进行了详细分析与论述，并表决通过了《关于变更募集资金投资项目的议案》，同意终止募投项目“压力容器安全附件产业化建设项目”并对其他原计划募投项目的投资金额、实施方式及预计达到可使用状态的期限进行调整变更。
　　1、2025年11月，公司终止“压力容器安全附件产业化建设项目”，并将剩余募集资金变更用于“特种真空件及空心阴极生产线建设项目”和继续存放在募集资金专户。
　　从项目来看，彼时“压力容器安全附件产业化建设项目”具备可行性。从公司来看，公司作为一家国内优秀的压力容器安全附件制造与销售企业，与高校、科研机构深度合作，整体生产负荷在项目设立时处于较高水平，且订单储备较多。而公司生产设备老旧，维护成本较高，不利于公司升级工艺，降低成本。因此公司制定了“压力容器安全附件产业化建设项目”，拟在公司已有基础上进一步扩大压力容器等相关产品产能，提升整体自动化水平，降低整体生产成本，提高公司盈利能力。
　　从项目预期效益来看，项目总投资为17,292.28万元，项目完全达产后，预计每年新增营业收入20,800.00万元，新增年均净利润6,036.35万元，税后内部收益率为20.25%。该项目顺利实施后，将进一步提升公司的竞争能力，增加利润增长点，符合公司及全体股东的利益。
　　募集资金到账后，民用压力容器相关行业市场发生了较大变化，行业竞争加剧，下游客户需求增速阶段性放缓，各类产品降价较明显，导致公司相关业务盈利空间明显压缩，公司已充分披露该项目实施过程中可能面临的相关风险。公司前期披露募投项目延期等内容，并密切关注行业是否有回转可能，经过公司对行业情况审慎研究后，短期内仍未有好转迹象，因此决定终止该项目实施。
　　2、2025年11月，公司将“特种电真空器件生产线项目”项目变更为“特种真空件及空心阴极生产线建设项目”，并将预计达到可使用状态时间由2025年12月调整至2028年12月。
　　就“特种电真空器件生产线项目”项目而言，本次变更为“特种真空件及空心阴极生产线建设项目”不涉及市场环境或客户情况发生重要变化，为募投项目产品类型的进一步延伸。霍尔电推进器凭借其高比冲、低燃料消耗和长寿命等显著优势，已成为现代卫星推进系统的主流选择，广泛应用于通信卫星、地球观测卫星、科学探测及深空任务中。空心阴极是霍尔电推进器的核心组件，是低轨卫星星座部署的必备器件，负责提供稳定的等离子体源；而特种真空件为电推进系统提供必需的真空环境与结构支撑，是保障空心阴极正常工作的基础结构部件。原募投规划项目的投资主要为行波管、磁控管/速调管及开关管等电真空器产品的场地及设备，目前相应产线仍在逐步建设。随着公司技术的进一步深入，公司自研空心阴极产品在前期已经小批量生产，产能利用率接近饱和。特种真空件及空心阴极均依托公司核心真空技术研发生产，且核心下游重叠度高。空心阴极作为霍尔电推进系统的核心部件，已经实现批量销售，且深度绑定航天领域头部客户，有利于公司依托既有合作信任降低获客成本，拓展特种真空件销售渠道。
　　从前期项目预期效益来看，项目总投资为30,360.55万元，项目完全达产后，预计每年新增营业收入31,800.00万元，新增年均净利润9,948.79万元，税后内部收益率为21.06%，结合下游市场格局与公司产能布局节奏，前述判断逻辑客观有据。
　　3、2025年11月，公司将“核工业领域非标设备及耐CHZ阀门产业化建设项目”变更为“氚工厂及核工业领域专用部件产业化建设项目”，并将部分拟投入募集资金变更至“特种真空件及空心阴极生产线建设项目”及“科研生产综合楼及空天通信技术研发中心建设项目”。并将预计达到可使用状态时间由2025年12月调整至2028年12月。
　　就“核工业领域非标设备及耐CHZ阀门产业化建设项目”而言，本次变更为“氚工厂及核工业领域专用部件产业化建设项目”不涉及市场环境或客户情况发生重要变化，为募投项目产品类型的进一步延伸。在国际聚变竞争日益激烈的背景下，根据“十五五”规划建议，前瞻布局未来产业，将核聚变能列为重点突破方向，推动其成为新的经济增长点，为行业注入强劲政策动能。核工业阀门是氚工厂核心配套产品之一，目前公司已成为国内少有的具备氚工厂工程设备研发制造的能力的企业，已成功为“EAST”、“HL”系列等国内知名核聚变科学装置配套关键专用部件与设备，并正在积极跟进“BEST”、“HL-3”、“Z箍缩混合堆”等国内重大核聚变项目。原募投规划项目的投资核工业领域专用阀门和泵相关产品的场地及设备，目前相应产线仍在逐步建设。同时由于现有厂房规划的高度限制，公司新建厂房无法放置大型行吊，严重影响生产进度，因此公司将以现有土地空置区域新建重型厂房，以配套氚工厂设备的生产经营使用。氚工厂相关产品产能提升有助于核工业领域专用阀门及泵相关产品的销售。
　　从前期项目预期效益来看，项目总投资为24,801.46万元，项目完全达产后，预计每年新增营业收入20,700.00万元，新增年均净利润5,456.79万元，税后内部收益率为14.30%。
　　公司相关产品的最终用户主要为军方或各大主机厂商与研究院所，最终用户对公司产品有着严格的试验、检验要求且单个订单的金额较大，客户的采购特点决定了公司签订的单个订单执行周期较长。这种特性使得公司未来的业绩增长面临一定的不确定性，尤其是在市场竞争加剧的情况下。本次变更主要为根据行业技术发展情况进行的产品结构调整及相关配套的调整，公司在前期就相关风险已经进行充分披露，综合行业趋势、市场需求及公司实际情况来看，相关分析与规划具备合理依据。
　　4、2025年11月，公司将“科研生产综合楼及空天通信技术研发中心建设项目”预计达到可使用状态时间由2025年11月调整至2028年11月。
　　就“科研生产综合楼及空天通信技术研发中心建设项目”而言，本项目不涉及预期效益。原募投规划项目的投资主要为场地及设备，缺少研发费用方面的支出规划且原募投项目规划主要为关联空间行波管、微波功率模块（MPM）、大功率速调管等方向的研发场地及设备，主要集中在电真空相关方向，为公司彼时的核心产品之一。募集资金到账后，公司产品下游市场发生了深刻的变革，随着技术的演进，公司也探索出了更加深入的研发方向。因此，公司从业务发展及研发的实际需求情况出发，制订了覆盖公司电真空器件、微波固态器件及核工业设备及部件三大业务方向的系列研发课题，本次变更为将募集资金投入到更加符合现时需求的研发方向中，同时由于项目主体大楼规划调整且由于公共卫生事件、大型赛事等原因，原募投项目各项投资额发生变化，相关规划具备现实依据。
　　综上所述，结合可行性报告、行业市场变化等因素，公司认为募投项目前期变更具备充足的合理性。
　　二、会计师核查意见
　　（一）核查程序
　　针对上述问题，会计师执行了以下核查程序：
　　1、获取公司《募集资金管理制度》等规章制度文件，了解其执行情况；查阅公司年度报告、募集资金存放与使用情况专项报告、及募投项目可行性分析报告等文件，了解各募投项目的最新进展，包括募集资金投入进度、项目推进情况。
　　2、获取公司募集资金使用台账，了解募集资金各年度的投入情况及主要用途，检查募投项目相关大额支出凭证，核查募集资金支出与募投项目建设内容的相关性。
　　3、访谈公司的高级管理人员，了解各募投项目实际进展情况、募投项目延期原因以及后续投入计划，新增产能、产量及经营规模是否具备相应市场消化能力。
　　4、查阅公司历次募投项目延期、调整相关的审议文件及公告文件，核查公司募投项目延期、调整事项是否履行必要审议程序和信息披露义务。
　　（二）核查意见
　　经核查，我们认为：
　　1、公司已补充说明各募投项目的最新进展，包括募集资金投入进度、项目推进情况，并分项目详细说明募投项目进展缓慢的具体原因。项目推进不存在实质性障碍。
　　2、在科研生产综合楼及空天通信技术研发中心已经建设完成并投入使用的前提下，其余项目正在积极推进建设。截至目前，暂不存在进一步延期及变更的风险。
　　3、综合下游市场发展前景及国家相关政策导向，新增产能、产量及经营规模具备相应市场消化能力，现阶段暂不存在新增产能消化困难的风险。
　　4、由于行业市场变化、行业技术变革，公司对前期募投项目进行变更具备合理性。
　　三、持续督导机构核查程序及核查意见
　　（一）核查程序
　　针对上述事项，持续督导机构履行了以下核查程序：
　　1、获取公司《募集资金管理制度》等规章制度文件，了解其执行情况；查阅公司年度报告、募集资金存放与使用情况专项报告、募投项目可行性分析报告等文件，了解各募投项目的最新进展，包括募集资金投入进度、项目推进情况。
　　2、获取公司募集资金使用台账，了解募集资金各年度的投入情况及主要用途，检查募投项目相关大额支出凭证，核查募集资金支出与募投项目建设内容的相关性。
　　3、访谈公司的高级管理人员，了解各募投项目实际进展情况、募投项目延期原因以及后续投入计划，新增产能、产量及经营规模是否具备相应市场消化能力。
　　4、查阅公司历次募投项目延期、调整相关的审议文件及公告文件，核查公司募投项目延期、调整事项是否履行必要审议程序和信息披露义务。
　　（二）核查意见
　　经核查，持续督导机构认为：
　　1、公司已补充说明各募投项目的最新进展，包括募集资金投入进度、项目推进情况，并分项目详细说明募投项目进展缓慢的具体原因。项目推进不存在实质性障碍。
　　2、在科研生产综合楼及空天通信技术研发中心已经建设完成并投入使用的前提下，其余项目正在积极推进建设。截至目前，暂不存在进一步延期及变更的风险。
　　3、综合下游市场发展前景及国家相关政策导向，新增产能、产量及经营规模具备相应市场消化能力，现阶段暂不存在新增产能消化困难的风险。
　　4、由于行业市场变化、行业技术变革，发行人对前期募投项目进行变更具备合理性。
　　特此公告。
　　成都国光电气股份有限公司董事会
　　2026年7月16日
　　
　　（1 2025年11月，公司终止“压力容器安全附件产业化建设项目”。因此截至2026年3月31日，工程累计投入占预算的比例为100%）
　　（2 2025年11月，公司终止“压力容器安全附件产业化建设项目”。因此截至2025年12月31日，工程累计投入占预算的比例为100%）
　　（3 四川中亚城投建设有限公司合同预付款1,800万元，依据合同约定分15期等额扣减，2023年末剩余可抵扣金额600万元。）