款项后，对方以借款名义将资金间接划转至控股股东，该模式隐蔽性较强。公司未能及时发现，主要存在以下管理漏洞：一是关联方识别不到位，仅核查显性关联主体，未对大额合作方开展实际控制人及资金流向穿透排查，未能及时识别隐性关联风险。二是付款内控执行不严，审批仅审核票据、合同等形式合规，未能及时核查资金最终去向。三是财务及业务监控存在盲区，财务部门未对已支付款项的后续进展进行动态监测；业务部门人员更迭时前后项目未进行有效衔接、项目跟踪流于表面、进度滞后发现不及时，相关部门之间信息不同步。四是治理与监督弱化，内部审计履职不够充分，未对高风险交易持续核查。内部审计也未开展延伸穿透检查，未能及时识别违规情形。公司已正视上述问题，将全面整改完善内控体系。
　　针对现存管理漏洞，公司制定如下整改措施：全面优化关联方识别体系，对主要合作方开展穿透式背景与资金流向排查，防范隐性关联风险。升级采购付款内控制度，在单据、合同审核基础上，强化资金去向的实质性审查。建立往来资金动态监控机制，及时甄别异常流转行为。充分发挥内部审计的监督作用，加大高风险业务核查力度。组织全员开展内控与合规培训，强化风险意识，持续完善全流程管控，坚决杜绝资金占用问题再次发生。
　　针对本次需全面梳理近三年公司与控股股东、实际控制人及各关联方资金、业务往来，排查是否存在未披露资金占用、违规担保及其他利益侵占情形，同时同步核查期后资金支出、有无新增违规占用等事项，本次核查覆盖范围广、涉及资料体量较大，资料归集与逐项核实工作流程繁复，现阶段相关核查工作仍在有序推进。为保证回复内容真实、准确、完整，待公司完成全部核查程序后，将及时就相关问题进行回复。
　　会计师核查意见：
　　1、核查程序：
　　我们对上述问题执行了以下核查程序：
　　（1）向公司管理层详细询问未能发现相关资金占用的原因；
　　（2）了解公司有关资金管理的内部控制制度和执行情况；
　　（3）检查公司2023年-2025年与控股股东、实控人及其关联方的资金及业务往来明细表有关数据的真实性、准确性；
　　（4）检查年审货币资金期后截止性测试底稿。
　　（5）详细阅读、审核珍宝岛关于上述问题的回复；
　　2、核查意见：
　　通过实施上述核查程序，我们仍无法执行进一步程序以获取充分适当的证据以判断是否仍存在未披露的资金占用、违规担保或其他潜在利益侵占行为。
　　独立董事意见：
　　公司已如实说明资金支付内控存在的漏洞及成因，针对本次需全面梳理近三年公司与控股股东、实际控制人及各关联方资金、业务往来，排查是否存在未披露资金占用、违规担保及其他利益侵占情形，同时核查期后资金支出、有无新增违规占用等事项，因本次核查覆盖范围广、涉及资料体量较大，资料归集与逐项核实工作流程繁复，现阶段相关核查工作仍在有序推进。公司将在全面核查完成后另行回复，我们将在同步核查后发表相关意见。
　　三、应收款项的可收回性。公司2025年末应收账款期末余额25.54亿元，账面原值31.05亿元，远超公司2025年度营业收入7.98亿元，本期计提坏账准备2.98亿元。其中，账龄1年以内5.13亿元，1-2年14.40亿元，同比增加1亿元，2-3年10.57亿元，同比增加9.18亿元，公司1-3年账龄应收账款占比80%；医药配送组合应收账款原值4亿元，非医药配送组合27亿元。此外，公司期末其他应收款账面余额11.22亿元，坏账准备余额4.49亿元，2025年度计提3.76亿元，其中，往来款5.39亿元，政府补助5.14亿元，账龄2-3年5.01亿元，3-4年4.68亿元，2-4年账龄其他应收款占比86%。
　　请公司补充披露：（1）按医药配送组合和非医药配送组合，分别披露2025年度前十大客户情况，包括名称、成立时间、注册资本、是否关联方、销售产品及金额、应收账款金额及占比、销售时间及账龄、款项逾期情况及期后回款情况等；
　　公司回复：
　　医药配送组合前十大应收账款客户情况
　　单位：万元
　　■
　　续：
　　■
　　非医药配送组合前十大应收账款客户情况
　　单位：万元
　　■
　　续：
　　■
　　会计师核查意见：
　　1、核查程序：
　　我们对上述问题执行了以下核查程序:
　　（1）我们核查了珍宝岛医药配送组合前十大应收账款客户情况表及有关前10大客户信息表有关销售、欠款、回款、工商登记等信息；
　　（2）我们核查了珍宝岛非医药配送组合前十大应收账款客户情况表及有关前10大客户信息表有关销售、欠款、回款、工商登记等信息；
　　2、核查意见：
　　通过实施上述核查程序，我们认为除安徽九洲方圆制药有限公司是珍宝岛的联营企业以外，珍宝岛上述医药配送组合和非医药配送组合前10大客户信息与实际情况相符。
　　独立董事意见：
　　公司已区分医药配送组合、非医药配送组合完整披露2025年度前十大客户信息，逐项列示客户名称、成立时间、注册资本、关联关系、销售品类、销售金额、应收账款余额及占对应组合应收比例、销售发生期间、应收款账龄、逾期明细、期后回款等全部要求内容；披露数据均取自公司业务系统、财务账簿、银行回款凭证，信息真实、准确、完整，不存在遗漏、虚假披露情形，完整反映公司两类业务头部客户销售及应收款实际状况。
　　（2）结合公司相关业务模式、信用政策、客户情况等，说明公司应收账款规模远高于营业收入及1-3年应收账款占比较高的原因及合理性，是否符合一般商业逻辑及可比公司情况，以及相关减值计提的充分性；
　　公司回复：
　　公司应收账款规模远高于营业收入的原因及合理性：
　　1、集采中选品规数量较多，放宽授信以抢占市场
　　公司第三批中成药集采共有14个品规中选，中选数量显著高于同行业多数企业。根据往期中选企业经验，集采中选品种通常可实现销量大幅提升。为抢抓集采市场机遇、快速抢占终端市场份额，公司对下游合作客户采取了授信发货的销售策略。因涉及品规数量较多，整体授信规模相应扩大，导致应收账款余额增加。
　　2、营业收入大幅收缩，应收账款回收滞后
　　2025年公司营业收入较去年同期下滑70.51%，收入规模大幅缩减。而前期形成的应收账款受市场环境变化、客户资金安排等多重因素影响，回款进度不及预期，存量应收未能同比例下降，导致应收账款规模高于当期营业收入。
　　3、核心品种首次参与集采，放宽授信政策
　　公司多个品种，包括核心品种注射用血塞通等2023年是首次参与国家集采。公司授信期限原则上一般为90天-180天。因集采执行延迟，终端回款滞后，导致渠道商业资金不足、商业业务链条较长，客户授信超出公司授信时限。为延续业务，公司在此类客户发生新订单时，按公司制度规定的流程审批后，给予再次授信发货。
　　1-3年应收账款占比较高的原因及合理性：
　　1、政策因素影响回款周期
　　首批中成药省际联盟集采执行周期为2022年4月至2024年4月，按惯例应于2024年初启动到期接续工作。公司注射用血塞通等核心品种属于该集采目录，2023年末市场普遍预期公司将顺利接续中标。为配合市场开发及终端备货需求，公司应客户申请提前给予授信支持。
　　但该集采项目实际于2024年下半年方启动，至2025年4月底才在全国陆续执行，较预期明显延后。客户原定的销售及回款节奏随之发生变化，公司货款回收周期相应拉长，部分应收款项账龄由此进入1-3年区间。
　　2、销售模式导致回款周期偏长
　　公司主要采用“招商合作”与“渠道分销”两种模式开展销售：
　　“招商合作”模式指：
　　公司主要品种采用招商模式进行销售。如注射用血塞通（冻干）、舒血宁注射液、血栓通胶囊、双黄连注射液等，上述品种属招标定价产品，主要销售终端在等级医院，招商模式是通过制定具有竞争力的招商策略以及不同的合作方式，以产品、区域为单位选取各地市场准入、终端开发、学术推广、维护上量能力较强的客户进行合作，并以单独区域或者多区域赋予其区域销售权。
　　公司核心品种主要采用“招商模式”：依托各地合作商开发医院终端，合作商需完成市场准入、科室开发、学术推广等前期工作，从公司发货到终端实现销售、再到回款结算，业务链条较长，回款周期相对偏长。
　　“商业分销”模式指：
　　公司普药品种采用商业分销模式进行销售。如血塞通注射液、黄芪注射液、注射用炎琥宁等上市时间比较长，市场价格较低，市场认知度较高的品种，其主要销售终端在于诊所及药店，扩大产品销量的关键在于增加第三终端诊所及药店的开发及产品覆盖率，通过营销团队管理及合作商业公司的下沉，与操作终端的分销商业进行合作，增加合作商业客户数量，扩大终端开发及覆盖率，从而实现产品销售提升和增长。
　　公司普药品种主要采用“商业分销”通过分销商下沉至诊所、药店等基层终端，分销商数量多、单体资金实力有限，回款速度较慢。
　　上述模式下，销售收入确认与现金回款之间存在客观时间差，系医药流通行业采取此类销售模式的普遍特征。
　　综上所述，公司应收账款规模高于营业收入、1-3年账龄应收占比较高，系中成药集采政策接续节奏变化、公司集采多品规中选后放宽授信抢占市场、本期营业收入大幅收缩、以及行业长链条分销销售模式等多重客观因素叠加所致。
　　相关情形符合医药集采及医药流通行业的经营实际，具备一定的商业合理性与政策背景支撑。公司后续将持续优化客户授信分级管理，加强存量应收款项分账期催收力度，并结合集采续标节奏提前规划渠道备货与回款衔接安排，逐步改善应收款项结构，提升资金回笼效率。
　　相关减值的计提充分性说明：
　　■
　　因下游商业公司受集采政策及医保控费等因素影响，回款周期延长，导致公司2-3年账龄的应收账款余额较高，公司全面遵循企业会计准则及内部会计政策要求，足额计提应收账款坏账准备，减值计提范围完整、金额正确，相关资产减值计提充分。
　　会计师核查意见：
　　1、核查程序：
　　我们对上述问题执行了以下核查程序:
　　（1）向珍宝岛管理层了解公司应收账款规模远高于营业收入及1-3年应收账款占比较高的原因；
　　（2）获取珍宝岛近3年年报，系统了解公司业务模式、信用政策、客户情况，分析珍宝岛对上述问题的回复的合理性；
　　（3）获取可比公司年报数据，与珍宝岛相关信息进行比较；
　　（4）抽取部分大客户，执行访谈等程序。
　　2、核查意见：
　　通过实施上述核查程序，我们认为：
　　（1）珍宝岛应收账款规模远高于营业收入及1-3年应收账款占比较高的主要原因一是集采执标时间延迟，导致市场动销不及预期，导致公司2025年销售量价齐跌，二是医保控费加剧了下游终端的强势地位，回款周期拉长，客户回款不及时，导致应收账款期末余额较高，三是公司回款催收力度需要进一步加强。
　　（2）公司应收账款规模占营业收入比例较高，行业可比公司也有类似情况，如康泰生物2025年应收账款占营业收入比例为96.66%，天目药业2025年应收账款占营业收入比例为67.93%，昆药集团2025年应收账款占营业收入比例为51.17%。
　　（3）公司相关减值计提与行业可比公司相比，在合理范围之内，相对较高，如明德生物坏账准备综合计提比例为16.01%，东北制药坏账准备综合计提比例为15.88%，吉林敖东坏账准备综合计提比例为10.05%，但公司非医药配送业务2年以上应收款95,392.77万元，考虑到客户多为民营医贸企业，我们无法执行进一步程序获取充分适当的程序判断其可回收性。
　　独立董事意见：
　　结合公司销售业务经营模式、医药行业政策、下游医疗机构、商业客户结算周期特点，公司应收账款规模高于营业收入、1-3年账龄应收占比较高，系中成药集采政策接续节奏变化、公司集采多品规中选后放宽授信政策、本期营业收入大幅收缩、行业长链条招商及分销销售模式等多重客观因素叠加所致。相关情形符合医药集采及医药流通行业的经营实际，具备一定的商业合理性与政策背景支撑。
　　公司严格按照预期信用损失模型对应收账款分账龄、分客户类型计提坏账准备，结合客户经营状况、逾期及期后回款情况评估计提比例的合理性，减值测算过程严谨、参数选取合理，坏账准备计提充分、审慎，能够覆盖相关应收款项潜在回收风险。
　　（3）请公司分别披露公司主要其他应收往来款、政府补助的形成原因、应收对象及其是否关联方、账龄、坏账准备计提情况，说明其他应收款项的可收回性及坏账准备计提的充分性。
　　请年审会计师、独立董事对上述问题发表意见。公司回复：
　　公司2025年年末前十大其他应收款明细表
　　■
　　其他应收款的可收回性及坏账准备计提充分性说明：
　　1、政府补助
　　公司其他应收款-政府补助截至目前已长期未能及时全额收回。经公司多次沟通、持续跟进与审慎评估，因地方财政资金紧张，公司补助未来能否足额收回存在重大不确定性，预计很可能发生减值。
　　除单项计提坏账准备的其他应收款外，公司依据信用风险特征将其他应收款划分为个别认定组合和其他组合。因上述应收政府款项与其他款项信用风险特征显著不同，公司根据款项性质，综合考量款项逾期情况、回收难度及未来收回可能性等因素，将其划分至个别认定组合中。为客观、准确反映应收款项可收回金额，有效防范财务风险，避免虚增资产、高估收益，确保财务信息真实可靠，公司依据会计准则相关要求及公司相关会计政策，结合历史违约情况、历史收回情况及前瞻性调整，对上述逾期未收回、存在回收不确定性的政府补助款项合理计提相应的坏账准备。经审慎判断，决定对应收政府补助按初始账龄计提坏账准备。由初始账龄至2025年年底，按照公司相关的会计政策，预期坏账损失率为50%，该比例审慎覆盖了预期的信用损失，计提充分合理。
　　2、其他往来款
　　对于除政府补助以外的其他应收款，对应有效的业务合同、明确约定的条款正常催收，欠款方均为正常经营的企业，目前无破产、经营异常等情形。公司已建立专项催收机制，持续跟进回款。
　　对上述款项，公司采用预期信用损失法计提坏账准备，根据款项性质、账龄、欠款方资信、历史回款情况、行业环境等因素将其划分为“其他组合”组合计提坏账，计提政策报告期保持一致、未发生变更，计提比例与同行业上市公司无明显差异，坏账准备计提充分，能够真实反映各类往来款项的信用风险水平。
　　综上，公司其他应收往来款风险识别全面、计提政策审慎合规、计提比例充分匹配款项实际信用风险，结合历史损失数据、对手方资信情况及前瞻性风险调整，期末坏账准备计提充分、谨慎、合理，能够真实、公允地反映报告期末其他应收款资产价值，符合企业会计准则要求。
　　会计师核查意见：
　　1、核查程序：
　　我们对上述问题执行了以下核查程序:
　　（1）关于应收政府补助款
　　①向管理层询问政府补助款项性质，发生时间以及会计处理方法以及催收情况；
　　②查阅公司有关年报信息，分析政府补助款项历年的收回情况；
　　③向有关政府部门发送询证函并获取回函；
　　④通过公开渠道了解宏观经济形势以及有关地方政府财政情况；
　　⑤与企业讨论政府补助坏账准备计提的方法；
　　⑥与企业回复内容进行比对分析。
　　（2）其他往来款
　　其他往来主要是珍宝岛公司2023年将部分中药材贸易总额法改为净额法核算，有关业务应收款项由应收账款转为其他应收款，账龄2-3年。我们针对该其他应收款执行了如下核查程序：
　　①检查以前年度审计报告有关内容；
　　②函证期初期末余额；
　　③检查催款函、对账函；
　　④选取余额较大的客户进行访谈，了解客户是否认可上述债务、与珍宝岛是否存在关联关系、还款意愿和时间等；
　　2、核查意见：
　　通过实施上述核查程序，我们认为：
　　（1）由于有关地方政府财政紧张，经办人员变动，公司对应收政府补助款的回收难度明显大于往年，短期内回收的可能性很小。另外，考虑到经济发展的周期性，地方政府财政紧张情况可能会在下一个经济发展周期得到缓解，公司参照账龄分析组合计提比例对应收政府补助单项计提坏账准备具有合理性。
　　（2）由于上述其他往来债务人主要是民营企业，资信能力较弱，欠款账龄存在逐步增长的趋势，在没有增信（如担保、抵押等）、财产保全等措施的情况下，其可回收性无法确定。
　　独立董事意见：
　　公司对其他应收款（含政府补助）以预期信用损失为基础计提坏账准备，计提金额对应预判存在回收风险的部分债权。已计提减值的款项，债务人存在逾期未付、资金紧张等情形，回收不确定性较高；剔除坏账准备后的其他应收款，债务人持续正常经营，未发生注销、破产等情形，不存在明显信用违约风险，具有可收回性。公司针对存在回收风险的长账龄、逾期其他应收款足额计提坏账准备，无少提、漏提减值情形，相关款项整体可收回性具备保障，坏账准备计提充分、合规。
　　综上，公司针对前述三项问题补充披露内容详实客观，对应解释说明具备业务及数据支撑；应收账款、其他应收款、政府补助核算规范，预期信用损失计提政策保持一贯、计提金额审慎充分。我们将持续关注公司客户回款、长账龄应收款清收工作，督促公司优化客户信用管理、加快存量应收款项回收，持续完善资产减值管控，切实保障公司资产安全及全体中小股东合法权益。
　　四、存货。2025年末公司存货账面价值13.18亿元，占净资产比重21%。其中，半成品、发出商品、库存商品分别为6.35亿元、3.34亿元、1.99亿元，报告期公司对半成品、发出商品、库存商品分别计提存货跌价准备2.59亿元、0.76亿元、0.32亿元。
　　请公司补充披露：（1）按产品类型列示半成品、发出商品、库存商品的具体构成、金额及占比，结合集采中标执行情况与营收规模变化、备货周期等，说明公司保持较高存货规模原因及合理性；
　　公司回复：
　　公司2025年期初、期末存货主要构成如下表所示：
　　■
　　续：
　　单位：万元
　　■
　　报告期末，公司存货中占比较高的系半成品及发出商品。
　　1、关于半成品占比规模较高的原因
　　公司半成品主要系金银花、连翘、板蓝根及三七等原材料采购后通过提取而成的用于生产产品10及产品1的半成品提取物。产品10和产品1均为公司独家医保品种，2022年至2024年销量增长较快，其中产品1已中选全国第三批中成药集采。2024下半年，为应对集采中标及加大口服品种销售等战略布局，公司对前述两个产品的半成品进行了战略储备。2025年因市场环境及行业政策等因素影响，公司产品10及产品1销量未达预期，产品10销量下降73.56%，产品1销量下降43.05%。报告期主要产品销量下滑，导致前期储备的半成品消耗较为缓慢，半成品的库存金额及占比保持较高的规模。
　　2、关于发出商品占比较高的主要原因
　　公司存货中的发出商品主要系中药材板块的销售业务。
　　①行业及销售结算模式影响
　　公司主要采用先发货、后对账结算的销售模式，货物发出并送达客户指定地点、完成实物签收后，暂未完成最终验收、开票及收入确认，相关存货仍在发出商品科目核算，导致期末余额规模偏大。
　　②期末集中发货、跨期结算特征明显
　　临近资产负债表日，下游客户为保障备货及生产经营需求，集中下达采购订单，公司按订单要求完成批量发货。由于货物流转、客户验收、双方账务核对存在合理时间差，上述已发出货物在期末尚未达到收入确认条件，全部列报为发出商品，造成期末余额阶段性走高。
　　（2）上述半成品性质、库存商品库龄结构及保质期，并结合产品价格变化、在手订单及同行业可比公司情况等，说明存货跌价准备计提的充分性。
　　请年审会计师发表意见。
　　公司回复：
　　上述主要库存商品、发出商品、半成品信息如下：
　　■
　　各存货类别及存货整体跌价比例计提情况与同行业可比公司对比如下：
　　■
　　1、按半成品性质分析：
　　公司半成品及在产品计提跌价是在产成品存在跌价基础上进行计提，根据产成品售价减去销售税费再减去后续尚需投入的加工费确定半成品及在产品的可变现净值，半成品及在产品的可变现净值与半成品、在产品账面价值的差额计提跌价准备。公司半成品及在产品跌价比例在可比公司中最高。从存货结构看，公司半成品占全部存货的比例较大。自2024年以来，公司一直维持较高的半成品储备，主要系应对集采等需求增加所致。由于半成品为未完成生产的中间品，专用性强、用途单一。2025年公司对应产成品销量严重下滑，其所耗费的半成品用量变化不大；同时，因产成品的销售单价下降，其可变现净值受终端产品价格波动影响较大，导致期末计提大额的减值准备。公司计提大额跌价的半成品主要为产品10，期末跌价准备余额为29,685.25万元，期末跌价计提比例为71.35%。
　　公司针对半成品的专用性特征，以对应产成品的可变现净值与存货价值进行比较计提存货跌价准备并覆盖了其无法直接对外销售、变现渠道受限的风险，计提政策与半成品的风险属性匹配，不存在计提不足的情形。
　　2、按库存商品库龄结构及保质期分析：
　　公司库存商品计提跌价系依据库存商品预估售价减去销售费用及相关税费后的可变现净值与存货成本价进行比较，若库存商品可变现净值低于存货成本价，按差额计提跌价准备。发出商品亦参照库存商品计提跌价。由上述明细表可知，公司期末主要库存商品和发出商品为中药材黄连，该中药材主要系2024年采购，因其能长期储存，公司期末结合市场价格、预计销售费用及相关税金确定其可变现净值，进而计提存货跌价。期末黄连期末跌价准备余额为7,556.73万元，跌价计提比例为42.99%；产品8期末跌价准备余额为795.36万元，跌价计提比例为52.20%；产品7期末跌价准备余额为214.11万元，跌价计提比例为66.87%。
　　公司其他库存商品主要为日常生产经营中的合理库存药品，公司根据市场价值确定预计售价，因其1-2年有效期内的金额占比较小，结合历史经验数据合理估计预计销售费用及相关税金确定其可变现净值，进而计提存货跌价。
　　综上存货跌价计提充分，不存在计提不足的情形。
　　3、按产品价格变化及在手订单分析：
　　价格变化维度：报告期内中药材及中成药价格指数整体下行，公司中药材贸易业务核心品种面临市场价格下跌压力。从发出商品看，公司发出商品跌价比例为18.46%，高于康美药业（13.08%）、东北制药（0）、中恒集团（0.73%），反映了公司对已发出商品价格下跌、退货风险的审慎计提。
　　在手订单维度：①报告期内工业部分产成品在手订单市场价格低于存货成本价，公司依据存货价值与可变现净值孰低计提跌价准备；②报告期内中药材-黄连在手订单金额占比较高且在手订单价格低于成本价格，公司依据存货价值与可变现净值孰低计提跌价准备；③报告期内除黄连外，其他中药材品种在手订单售价结合市场行情定价均高于对应的存货成本价格且各品种存货占比相对较小，不涉及计提跌价准备。存货整体跌价比例25.85%为可比公司最高（高于振东制药20.35%、康美药业19.73%），充分覆盖了价格下跌与订单不足带来的减值风险。
　　综上，公司存货跌价准备计提政策审慎，计提比例与半成品性质、库龄结构、市场价格变化、在手订单及行业风险特征匹配，且整体计提水平高于同行业可比公司，充分覆盖了各类存货的减值风险，计提具备充分性。
　　会计师核查意见：
　　1、核查程序：
　　我们对上述问题执行了以下核查程序：
　　（1）分析公司存货变动情况；
　　（2）向珍宝岛管理层了解存货增减变动的原因；
　　（3）检查年审期间对公司存货执行抽盘、计价测试、获取公司计价测试表并重新计算等程序；
　　（4）检查与发出商品有关的销售合同；
　　（5）审核公司回复内容的合理性。
　　2、核查意见：
　　通过实施上述核查程序，我们认为：
　　（1）珍宝岛期末存货较高的主要原因一是公司为应对集采中标后续的市场需求增长预期而进行战略备货，但由于集采执标延迟、医保控费导致市场动销慢、公司销量明显下滑，造成半成品（中间提取物）期末库存较高，二是针对注射用血塞通、消栓口服液等核心产品的低效客户已出库但尚未实现终端销售的库存商品办理退货处理，转入发出商品，三是中药材贸易客户销售黄连等中药材暂时不符合收入确认条件，将相关售出未结算货物转入发出商品所致。
　　（2）公司期末存货跌价准备计提较高主要原因一是部分工业品售价降低导致半成品（中间体）可变现净值低于账面成本，二是部分不符合收入确认条件转入发出商品的中药材售价低于成本所致。珍宝岛公司关于期末存货较高的回复符合公司实际情况，存货跌价准备计提充分。
　　五、偿债能力。报告期末，公司短期负债13.11亿元，一年内到期的非流动负债17.54亿元，报告期内公司利息费用共1.39亿元，但期末公司货币资金余额仅0.79亿元。请公司补充披露未来一年内到期的有息负债具体情况，包括形成原因、资金用途、到期日期、偿还或展期安排等，并结合日常营运资金周转、融资能力、偿债安排和资产变现安排等，说明是否存在短期偿债风险。
　　公司回复：
　　一年内到期的贷款明细表
　　■
　　综上，公司未来一年内到期的有息负债共计27.80亿元，其中2,216万元计划以自有资金还款，剩余的27.58亿元计划按补充协议，到期还款或按再融资、展期、延期等方式办理。
　　结合营运资金、融资能力、偿债及资产变现，分析短期偿债风险：
　　（一）日常营运资金周转情况
　　1、受行业下行、终端需求不足、客户回款周期拉长影响，公司营业收入萎缩，叠加经营亏损，经营性现金流持续偏弱，依靠主营业务产生足额现金用于集中偿债存在较大难度。
　　2、公司持续收紧费用管控、优化账期、加大应收账款催收力度，加快资金回笼，尽力改善营运资金周转效率，但短期内难以扭转现金流紧张局面。
　　3、期末货币资金0.79亿元，可自由支配现金规模较小，现有货币资金无法覆盖即将到期的大额债务本金。
　　（二）当前融资能力分析
　　1、受销售不及预期经营出现亏损、短期债务集中到期影响，公司外部新增纯信用融资难度加大。
　　2、依托多年合作基础及本地金融机构支持，存量授信基本维持稳定，续贷、展期、借新还旧仍具备操作空间，是现阶段最主要的流动性支撑。
　　3、公司积极对接地方政府，争取政策类流动性支持、纾困帮扶，拓宽辅助融资渠道。
　　（三）整体偿债安排落地情况
　　公司已建立“展期续贷+分期偿付+经营回款+资产处置”四位一体偿债方案：
　　1、优先推进银行贷款展期、借新还旧，化解近期到期债务；
　　2、以日常经营回款作为长期利息及部分小额本金的偿还来源；
　　3、对暂时无法通过续贷解决的债务，以资产变现所得作为补充偿债资金；
　　4、全面压缩非生产性开支，把现金流优先倾斜至债务偿付与主营业务运转。
　　（四）资产变现安排
　　为补充偿债资金，公司已梳理存量可变现资产，制定有序处置计划：
　　1、固定资产、房产/土地：对非核心、厂房、设备、不动产进行盘点，通过转让、出租、处置等方式快速回笼资金，专项用于债务偿还。
　　2、存货及往来款项：加大库存清理、折价去库力度，加快应收款项催收、抵债资产处置，提升流动资产变现效率。
　　3、对外投资类资产：择机处置部分非主业股权投资，补充流动资金。
　　（五）短期偿债风险综合判断
　　1、客观存在短期偿债压力与流动性风险
　　公司未来12个月到期有息负债规模大、货币资金储备严重不足、主业持续亏损、经营性现金流承压，若贷款展期/续贷不及预期、资产变现进度滞后、回款大幅不及目标，公司将出现部分债务逾期、现金流断裂风险，进而引发诉讼、资产查封、征信受损等连锁问题。
　　2、风险可控性说明
　　公司与主要债权银行沟通顺畅，多数存量贷款已达成展期/续期意向；同时已明确资产处置、回款催收、费用压降等落地措施，多渠道补充现金流。现阶段债务整体未出现大规模恶意逾期，生产经营基本维持，短期风险处于可控范围。
　　综上，公司已完整披露未来一年内到期有息负债的形成原因、资金用途、到期分布及现阶段偿债、展期安排。受经营亏损、货币资金不足、债务集中到期影响，公司存在一定短期偿债压力及流动性风险；但公司已制定多维度应对方案，债权机构合作稳定、资产处置及经营优化措施逐步落地，目前风险整体可控。公司将严格执行各项偿债及经营整改计划，及时履行信息披露义务，保障公司平稳运营。
　　以上是公司对上海证券交易所《监管问询函》的内容回复。敬请广大投资者注意防范投资风险，理性投资。
　　特此公告。
　　黑龙江珍宝岛药业股份有限公司董事会
　　2026年7月9日