第一节重要提示
　　1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。
　　2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
　　3、公司全体董事出席董事会会议。
　　4、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
　　5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
　　公司拟以权益分配实施股权登记日登记在册的总股本为基数，每10股派发现金股利5.00元（含税），剩余未分配利润，结转以后年度分配。
　　截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
　　□适用√不适用
　　第二节公司基本情况
　　1、公司简介
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　　2、报告期公司主要业务简介
　　2025年，中国服装行业在复杂多变的经济环境中展现出强劲韧性，整体呈现出“内需弱恢复、出口量增价跌、利润普遍承压”的态势。行业从规模扩张转向以科技化、绿色化、数字化为核心的新质生产力竞争。
　　1、外部不确定性增大，内需有所恢复，服装行业平稳发展
　　2025年在提振消费政策的支撑下，中国服装内销市场保持温和增长。根据国家统计局数据，2025年，全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关，达50.1万亿元，较2024年增长3.7%，最终消费支出对经济增长的贡献率为52%。其中，2025年限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为15215亿元?，同比增长3.2%?。
　　2、产业结构与消费结构加速转型，催生出新消费人群、新消费需求及新消费场景
　　据国家统计局数据，2025年新质生产力稳步发展，高技术制造业、战略性新兴服务业等产业占比持续提高，就业结构随之变化，新产业相关从业群体不断壮大。产业结构的优化升级，正有力带动就业结构向高质量方向转型。同时，随着Z世代和Y世代成为消费主力，消费偏好转变，消费呈以下趋势：
　　● 消费需求分化，消费分级，中高端市场追求品质与体验，大众市场注重性价比与实用性；
　　● 消费行为更理性谨慎，呈现购买渠道多元化、线上线下相融合，多渠道比价/货比多家，多品牌偏好加剧；
　　● 情绪价值消费加剧，从“为物质买单”转向“为价值与体验买单”、追求被服务、被理解与被感动的过程；
　　● 消费者愈发重视健康消费理念，推动户外运动参与人群规模持续扩大，进而带动户外消费市场呈现显著增长态势。
　　3、服装品牌竞争从渠道增量竞争转向更侧重质量竞争
　　存量竞争时代，市场饱和、消费需求稳定、渠道资源稀缺，以开店为主的粗放式增长难以为继，服装品牌竞争焦点从渠道增量转向质量竞争。单店经营质量、产品竞争力、服务体验等成关键。在产品端，品牌加大对科技、功能与环保工艺的研发投入，同时积极拓展风格边界，加码牛仔、户外等品类，以契合主流消费趋势。在服务端，门店加速向“体验中心”转型，通过精细化运营提升会员粘性与品牌归属感。
　　（一）报告期内公司主营业务情况
　　九牧王是中国男裤行业的龙头企业，公司主要从事男裤及男士商务休闲服饰的生产和销售，并实施多品牌发展战略。目前，拥有“男裤专家”九牧王、韩国通勤时装ZIOZIA及源自潮流文化的时尚裤装品牌FUN等多个品牌，覆盖多个核心年龄段和产品风格，持续推进“品牌拓展、品质领先、全球化、高质量发展”战略，聚焦专业裤装、商务休闲、时尚商务三大业务领域，积极引领和服务消费者“多场景”着装需求，为顾客打造专业高品质服饰与生活方式,致力于“成为全球领先的多品牌时尚商务服饰集团”。
　　1、“男裤专家”九牧王品牌
　　九牧王品牌以打造“全球最好的裤子”为品牌使命，以“领跑中国男裤，成为全球裤王”为品牌愿景。九牧王秉承精工匠心，专注男裤，积累了1200万人体数据，沉淀6大主推裤版型，拥有多项裤领域实用新型专利，是中国男裤标准参与制定者。
　　九牧王品牌定位于精致、优雅、时尚，目标消费者为25-50岁的精英男士，主要产品包括男裤、茄克、T恤和西服等，产品风格涵盖正装、商务休闲及户外等。截止2025年，九牧王男裤市场综合占有率连续二十六年位列国内第一，强势领跑中国男裤市场。
　　九牧王品牌也得到了国内权威机构和媒体的认可，先后获得“中国最受消费者欢迎的休闲装品牌”、“中国十大最具影响力品牌”“中国服装行业年度十佳品牌” “最佳商务男装品牌”、“中国最有价值品牌500强”“2011亚洲品牌年度总评榜-中国品牌100强”“中国创造精工时尚奖”“中国最有价值品牌500强”“中国奥莱20年影响力品牌”“中国纺织服装品牌竞争力优势企业”等多项荣誉。
　　2、韩国通勤时装ZIOZIA
　　ZIOZIA品牌创立于1995年，是韩国高级男士成衣品牌，公司于2018年通过合资方式取得其大中华区的经营权。根据中国市场的消费需求，将品牌重新定位于“韩国通勤时装”。ZIOZIA品牌将秉承舒适通勤的品牌使命，为25~35岁的追求品质的职场人士提供全天候、多场景的穿着需求和服务，致力于成为当代品质人士通勤着装的首选品牌。
　　3、源自潮流文化的时尚裤装品牌FUN
　　FUN品牌以打造高性价比的时尚裤装为品牌使命，用时尚与功能兼备的产品，表达当代年轻人健康、活力、酷的生活状态；用好看、好穿又好搭配的产品，重新定义裤装，满足18~35岁的时尚年轻消费者的需求，致力于成为年轻人裤装首选品牌。
　　（二）公司主要经营模式
　　公司主要采用以自制生产为主、委托加工生产为辅，直营与加盟相结合的销售模式，生产和销售九牧王等品牌的服饰产品。公司的主营业务简要流程如下所示：
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　　公司代码：601566 公司简称：九牧王
　　九牧王股份有限公司