□本报记者 王辉
　　
　　2026年以来，全球金融市场在地缘冲突等多重因素扰动下宽幅震荡，投资者持续面临着“高波动、高不确定性”环境。在此背景下，知名外资私募锐联景淳及其母公司锐联集团创始人许仲翔近日接受了中国证券报记者的专访。他详细阐述了锐联“透明箱”的量化模型和严谨的投研体系，并分享了对全球大类资产及A股市场的最新研判。
　　投研升级与渠道突破
　　在此次专访中，许仲翔介绍，两位英国资深专家的加盟，为锐联集团带来了全球视野和业务能力的双重提升。
　　其中，Ben Ashby担任锐联集团欧洲业务首席投资官及固定收益负责人。他曾在摩根大通工作近20年，参与管理过数千亿美元的自有资金，擅长宏观与利率研究。Charles Astor则负责锐联集团的私人客户业务及欧洲、中东机构业务拓展，他在服务超高净值客户方面拥有丰富经验。许仲翔表示，两位专家的加入，补强了锐联集团在固收、宏观研究以及高净值客户服务上的能力，也体现了锐联“反个人英雄主义”的团队文化——鼓励每个人发声，让最优秀的想法而非最响亮的声音主导决策。
　　在渠道建设上，子公司锐联景淳的多元资产配置产品已成功上架国内多家私募基金代销平台。许仲翔认为，这是锐联集团发展的重要里程碑。“这些头部代销机构对我们的尽调，从审核公司资质、产品，甚至追溯到我们的母集团。他们最终愿意将我们的产品推荐给客户，是对我们团队、产品和绩效的极大认可。”
　　许仲翔透露，国内合作伙伴最看重锐联的三点优势：一是能够提供“透明箱”式的绩效归因，让客户清晰理解收益来源；二是团队的专业性和沟通能力，尤其是在业绩波动时的及时、坦诚沟通；三是先行产品的客户反馈良好，“这为我们后续在中国市场的展业，打下了坚实的基础”。
　　多资产策略的应对与迭代
　　谈到近期复杂的宏观环境，许仲翔表示，锐联景淳的宏观量化多资产策略和量化多头策略在今年以来的波动中表现出了较好的韧性。“我们的模型建立在分析大量历史周期数据的基础上——不仅包括中国市场，也包括全球市场在不同极端环境中的表现。这些表现在我们的数据库都有记录，所以模型知道如何应对。”
　　许仲翔以近期的黄金波动为例做了进一步的说明：“我们去年底就开始逐步降低黄金的仓位。这并非因为我们预测到了地缘冲突，而是模型在发挥作用。当原本用于避险的资产，开始被大量投机性资金追捧，就从安全的资产变成了投机性资产。我们的风险评价模型会捕捉到这种变化，从而做出相应调整。”
　　对于欧美经济，许仲翔表示，美国依靠高债务维持增长的模式不可持续，而欧洲则可能因过度监管而陷入低增长窘境。许仲翔同时认为，外部环境动荡反而为亚洲市场带来了机会。“上世纪70年代能源危机后，亚洲市场表现优异。历史可能重演，当前正是国际投资者重新关注亚洲和中国市场的良机。”
　　在策略应对上，许仲翔说，极端黑天鹅事件无法预测，但通过足够分散的组合，可以确保在市场恐慌时的回撤幅度较小。“跌幅可控，客户就不会被‘震出局’。而且从历史数据看，类似系统性冲击过后，市场往往会迅速出现均值回归行情，关键不是完美躲过危机，而是在危机中‘活下来’，并抓住危机后的反弹机会。”
　　看好中国资产机遇
　　谈及中国市场的前景，许仲翔表达了坚定而明确的积极态度。他认为，AI驱动的超级周期将首先推动亚洲优秀科技企业，尤其是硬件企业股价的长期走强，新兴市场尤其是亚洲市场存在突出的结构性机会。尽管短期有能源价格波动和地缘局势等因素扰动，但不会改变今年以来亚洲股市相对领先的走势。一旦短期冲击过去，市场就会反弹。
　　许仲翔认为，中国股市依然被低估。与此同时，国内投资者对资产配置的认知正在快速成熟，这为锐联这样的全球多资产投资机构带来了重大机遇。
　　“过去，投资者可能更希望找到大牛股或精准择时，但现在越来越多的人意识到，单一资产不可能永远上涨，择时也很难。他们开始理解需要配置，需要把商品、黄金、海外资产纳入组合。”许仲翔表示，锐联在海外做了几十年的全球多资产配置，投资者越成熟，这种“配置价值”就越凸显。
　　许仲翔建议国内的投资者，在高波动的市场环境下，应更加重视“拿得住”的能力。“一只高阿尔法但波动巨大的产品，投资者往往高买低卖，最终赚不到钱。通过多资产配置把波动率控制在可承受范围内，才能真正将收益转化为长期财富。这正是锐联一直以来的核心理念——帮助客户实现可持续的财富增长。”