● 本报记者 杨梓岩
　　
　　日前，北交所新股海菲曼启动申购，成为北交所马年打新“第一股”。公司发行价为19.71元/股，发行市盈率14.99倍，拟募资2.07亿元。公司主营“HIFIMAN”品牌电声产品，核心部件采用自主研发的纳米振膜，该材料被列入国家关键材料目录。截至目前，海菲曼拥有发明专利80项。本次募资将投向产能提升及研发中心建设。
　　深耕电声技术研发
　　海菲曼此次发行价为19.71元/股，发行市盈率为14.99倍。网下战略配售共引入战投4名，包括江苏省大运河文化旅游投资管理有限公司、昆山市新澄投资发展有限公司、昆山创业控股集团有限公司和申港证券海菲曼创富1号北交所战略配售集合资产管理计划。
　　据公开资料，海菲曼创立于2005年，是目前中国本土高端音频器材的头部品牌，专注于关键声学零部件研发、生产、销售与服务。公司主营业务为自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备。
　　公司主营产品的主要部件——扬声器的核心组件为公司自主生产的高强度纳米振膜，属于工信部发布的《“十四五”原材料工业发展规划》中重点支持突破的关键材料中的“先进制造基础零部件用高性能膜材料”，同时属于国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的“功能性膜材料”产品，其主营业务符合国家产业政策。
　　海菲曼深耕电声行业20余年，积累了丰富的行业经验。公司始终坚持将技术创新作为发展核心动力，在数模转换及电声转换方面不断突破，凭借自主研发的极低功耗高精度DAC、新型纳米振膜扬声器、WiFi流媒体音频等核心技术，在音质表现及稳定性方面形成强劲的市场竞争力。
　　海菲曼注重研发方向的创新性和研发手段的新颖性。截至目前，公司已拥有195项境内专利（其中发明专利80项）、21项境外专利、29项软件著作权和5项作品著作权。
　　海菲曼此次发行预计募集资金总额2.07亿元，主要投向先进声学元器件和整机产能提升项目、监听级纳米振膜及工业DAC芯片研发中心建设项目、全球品牌及运营总部建设项目。
　　业绩延续增长
　　招股书披露，海菲曼是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，公司产品包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等。
　　从市场竞争格局来看，根据中国电子音响行业协会报告，海菲曼产品与森海塞尔、索尼、铁三角、歌德、AKG等全球传统HiFi高端品牌直接竞争，在HiFi头戴式耳机中高端价位各区间均有市占率前5的型号，是细分市场上少数具有全球影响力的国内厂商。
　　海菲曼品牌通过自建官网商城与京东、天猫、抖音、亚马逊等主流电商平台覆盖全球市场，并与国内四十余家、国外百余家经销商合作，满足高端产品线下体验需求。
　　技术创新驱动海菲曼业绩稳步增长。2023年、2024年和2025年，海菲曼营业收入分别为2.03亿元、2.27亿元和2.39亿元，净利润分别为0.55亿元、0.67亿元和0.75亿元。
　　海菲曼创始人边仿表示，未来公司将继续深化“技术纵深突破”与“应用场景延伸”两大战略方向，在巩固现有音频技术优势的同时，积极探索声学技术在健康监测、智能家居等新兴领域的跨界融合。随着5G、人工智能等新技术的发展，音频产业正迎来更广阔的应用空间，中国电声企业有望在全球市场实现从跟随到引领的角色转变。
　　开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，海菲曼具有稀缺性，考虑到公司技术及品牌优势，有望进一步提高行业渗透率。