● 本报记者 张兴旺
　　
　　招商局创投于2015年成立，总部位于深圳蛇口。从2人初创到五六十人战队，从50亿元初始资本到逾180亿元资产规模，从躬身入局到央企CVC（企业风险投资）标杆之一，招商局创投紧扣招商局集团“第三次创业”脉搏，走出一条“服务集团传统产业转型升级、服务集团战略性新兴产业培育”的独特之路。成立十年有余，招商局创投投出联易融科技、工业富联、黑芝麻智能、滴普科技、智谱等上市企业。
　　日前，招商局创投总经理卢振威在接受中国证券报记者专访时表示，招商局创投作为战略投资者，着眼长远，坚持做耐心资本，投早、投小、投长期、投硬科技。坚守初心，持续深耕，方能静待产业价值开花结果。
　　初心如磐 筑牢早期投资基石
　　时间回溯至2015年12月，招商局集团已在公路、港口、物流等诸多传统产业领域树立领先优势，并在科技创新领域发力。在此背景下，招商局创投应势而生。
　　“我们的初心和使命清晰且坚定：一是服务集团传统产业的转型升级，二是服务集团战略性新兴产业的培育。”卢振威说，奋进十年有余，招商局创投始终沿着既定航向笃定前行。
　　创业初期，招商局创投面临诸多挑战。团队最初仅有2人，成立后的五六年间维持十余人规模。尽管团队体量小，资源有限，但是招商局集团全方位支持，为处于初创阶段的招商局创投注入底气。
　　据卢振威介绍，招商局集团提供50亿元初始资本为招商局创投筑牢投资根基。灵活的机制，成为招商局创投破局的关键。在国资监管体制框架内，对标市场化VC（风险投资）设计约束激励和决策机制。决策授权额度稳步增加，从最初的3000万元上调至5000万元，项目可由团队自主决策投资，为早期项目投资备足“弹药”。与此同时，集团开放内部产业资源，赋予招商局创投所投项目对接集团产业资源的优先合作权。
　　依托坚强后盾，招商局创投构建起精准化投资布局策略。招商局集团准予招商局创投出资20亿元设立母基金，重点投向市场化优秀VC管理团队，且对方资金投向需与招商局创投吻合；剩余30亿元则用于直接投资项目。布局母基金旨在向市场头部VC团队取经。作为LP（基金出资人），招商局创投既能共享其研究成果与行业资讯，借鉴成熟投资策略，还能拓宽项目来源渠道，借助专业管理团队的力量，打开直投业务新局面，这对初创阶段的招商局创投意义重大。
　　在此基础上，招商局创投探索形成“研究驱动”投资打法，凝练“四看”准则锚定方向。向上看，锚定集团战略，紧扣传统产业升级需求；向内看，梳理自身以及集团旗下二级公司资源禀赋，找准合作切入点；向外看，对标行业头部机构，捕捉前沿创新风口；向前看，研判行业发展趋势，布局潜力赛道。
　　基于产业逻辑深耕细作，招商局创投精准筛选标的。以布局合成生物赛道为例，团队从上游论文研究到下游产品形态落地，从资金介入节点研判到适配投资标的筛选，层层拆解产业链路，绘制清晰投资图谱，经过多轮筛选，只为精准押注。
　　优势赋能 聚焦硬科技投资
　　作为央企CVC，招商局创投拥有得天独厚的发展优势。一方面，背靠招商局集团，具有强大的品牌优势；另一方面，集团拥有丰富的产业资源，能为被投企业技术落地提供多元化场景，形成差异化竞争力。
　　“集团旗下的港口、公路、物流、地产等业务场景，都是AI等技术落地的重要载体。对创业公司而言，招商局创投既是投资方，更是潜在客户，这份优势无可替代。”卢振威补充道，招商局创投只有招商局集团单一股东，这让其能够心无旁骛地坚守战略投资者定位，践行耐心资本理念，投小、投早、投长期、投硬科技，与被投企业生命周期同频共振。
　　2023年，招商局集团成立科创产业“第四板块”，其聚焦数智科技、绿色科技、生命科技三大方向，为招商局创投明确赛道布局指引。“集团赋予招商局创投担当战略性新兴产业‘瞭望塔’和产业培育‘孵化器’角色，既是肯定，更是沉甸甸的责任。”卢振威表示，招商局创投要当好集团传统产业转型赋能者、战新产业发展瞭望塔、未来产业培育孵化器，助力新质生产力发展。
　　“做瞭望塔，要紧盯行业前沿，敏锐发现新技术、好项目；做孵化器，要引进优质项目，悉心培育扶持其成长。”卢振威表示，创投机构的价值，在于为创业者提供资金、资源甚至经验，为技术商业化落地搭建桥梁。他们坚信，创投机构是新兴产业发展和未来产业培育的关键力量。
　　秉持耐心资本理念，招商局创投陪伴企业成长。截至目前，团队成员近60人，资产管理规模超180亿元，累计投资项目超190个，投出联易融科技、工业富联、黑芝麻智能、滴普科技、智谱等近10家上市企业。耕耘十年有余，结出累累硕果。招商局创投并未止步，正朝着更高更远的目标稳步迈进。
　　再启新程 打造央企创投新标杆
　　如今，招商局创投迎来全新的发展起点。招商局集团为招商局创投明确发展目标——打造“央企领先、价值突出的企业创投”。
　　卢振威认为，实现这一企业愿景，需要围绕管理规模、投资项目数、上市项目数、财务回报等维度发力。一家创投机构若能同时具备“管理规模大、投资项目多、上市项目多”三大特征，则足以成为该领域的标杆企业。但对招商局创投而言，实现这一愿景仍然道阻且长。
　　卢振威坦言，若要做大管理规模，要么需招商局集团持续增资，要么通过项目快速变现实现资金循环。但这两种路径均与招商局创投的CVC耐心资本属性相悖；若通过发起基金募资扩大规模，多方LP的财务回报诉求，可能导致公司向财务投资机构同质化发展，背离服务集团战略的使命。
　　在卢振威看来，若以明星CVC为评价维度，招商局创投已占据一席之地。这一赛道，与招商局创投初心高度契合。据介绍，“十五五”时期，招商局创投资产管理规模目标理性约束控制在220亿元。为向既定发展目标迈进，招商局创投正与地方政府探讨合作设立产业基金。但仍坚持“借力而不盲从”的原则，积极与诉求一致的LP开展合作。
　　“有的合作方会主动递来橄榄枝，但如果与公司使命不符，我们也会婉谢，坚守初心。”卢振威坦言，他们深知，只要坚守初心，持续深耕，与创新者同行，开花结果是水到渠成的事。招商局创投，这支扎根产业的央企CVC队伍，正带着积蓄多年的实力，稳步迈向新征程。