本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
　　福立旺精密机电（中国）股份有限公司（以下简称“公司”或“福立旺”）于2025年6月12日收到上海证券交易所下发的《关于福立旺精密机电（中国）股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0256号，以下简称“年报问询函”）。公司收到年报问询函后高度重视，根据年报问询函的要求及时组织相关部门、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）和中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构”）对年报问询函所列事项进行了认真核查、逐项落实。现就有关事项具体回复如下：
　　一、关于经营业绩
　　2022-2024期间，公司营业收入分别为9.27亿元、9.92亿元、12.85亿元，同比分别增长27.58%、6.99%、29.60%。但2022-2024期间，公司净利润分别为1.62亿元、0.88亿元、0.55亿元，综合毛利率分别为32.23%、28.32%、24.41%，呈逐年下滑趋势。
　　请公司：
　　（1）分产品列示不同业务前五名客户的名称、销售金额、合作时间等情况，对于销售金额变化较大的，说明原因；
　　（2）结合不同产品市场需求、市场竞争格局、价格、销量及原材料成本波动等因素，分析各类产品收入及毛利率变动情况，说明在公司营业收入持续上涨的情况下，毛利率及净利润持续下滑的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性；
　　（3）结合市场竞争趋势、公司产能规划及成本管控等因素，说明公司主要产品毛利率是否存在进一步下滑风险，并补充风险提示。
　　一、公司回复
　　（一）分产品列示不同业务前五名客户的名称、销售金额、合作时间等情况，对于销售金额变化较大的，说明原因
　　2024年度公司不同业务前五名客户具体情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　注：不同业务前五名客户收入按客户集团合并口径列示。上表销售收入只包括客户在具体领域的收入金额，由于部分客户还存在其他领域或其他业务收入，因此上表金额不等于公司对该客户的全部销售收入。
　　2024年度，3C精密金属零部件主要客户均为公司长期合作的客户，主要客户收入较上年同期涨幅均相对较大，主要系受消费电子行业回暖，终端产品需求量增加，公司下游客户订单量及新产品增加，相应的其向公司采购增加。
　　2024年，电动工具精密金属零部件主要客户中，收入较上年同期变动较大的主要为客户J、客户C及客户L。其中客户J自2023年起成为公司电动工具业务的主要客户之一，2024年度随着产品由零件、组装件逐步拓展至整机，收入规模增长较快；客户C及客户L均为公司长期合作的电动工具业务客户，2024年收入的增长主要系原有产品需求稳定增长所致。
　　2024年，汽车精密金属零部件主要客户中，收入较上年同期变动较大的主要为客户O、客户P及客户Q，上述客户均为公司长期合作的客户。其中客户O收入增长主要来源于安全气囊结构件及减振器结构件需求的增长；客户P收入增长主要来源于天窗驱动管组件需求的增长；客户Q收入增长主要来源于遮阳帘轴需求的增长。
　　公司一般精密金属零部件品种众多，包括除应用在3C、汽车、电动工具以外行业的各类弹性件、紧固件等，占公司营业收入比例较小。公司一般精密金属零部件主要客户也是公司长期合作的客户，公司对主要客户销售规模均较小。
　　公司金刚线母线业务客户集中度较高，主要为客户X，公司对其销售额占2023年度及2024年度金刚线母线收入比例在75%左右。2024年度公司对客户X、客户Z销售收入较上年度均大幅下降，主要系光伏行业整体处于周期性下行，行业整体开工率较低，需求量减少所致。但公司对客户X销售收入下滑幅度低于客户Z，主要系公司对其增加了钨丝母线销售。2024年度公司对客户Y销售收入增加，主要系客户Y为匹配其下游客户的需求，向公司采购线径38μm及以上产品规模增加。
　　（二）结合不同产品市场需求、市场竞争格局、价格、销量及原材料成本波动等因素，分析各类产品收入及毛利率变动情况，说明在公司营业收入持续上涨的情况下，毛利率及净利润持续下滑的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性
　　1、分产品营业收入变动情况分析
　　2022年至2024年，公司主营业务收入分产品变动情况具体如下：
　　单位:万元
　　■
　　2023年度公司主营业务收入较2022年度增加了6,369.57万元，增长主要来源于3C精密金属零部件、电动工具精密金属零部件及金刚线母线业务。2024年度公司主营业务收入较2023年度增加了28,468.59万元，增长主要来源于3C精密金属零部件和电动工具精密金属零部件，而2024年度金刚线母线业务收入则较上年度大幅下滑。
　　（1）3C精密金属零部件
　　2022年～2024年，公司3C精密金属零部件收入分别为53,824.16万元、56,529.44万元及79,288.15万元。2023年较2022年收入增加了2,705.28万元，增幅为5.03%。 2023年上半年消费电子行业整体较为低迷，产业链处于“去库存”状态，但随着下半年终端品牌的新产品的发布以及新技术的加速应用，终端需求呈现复苏迹象，根据国际数据公司（IDC）发布的《中国可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2023 年第三季度中国可穿戴设备市场出货量为3470万台，同比增长7.5%，其中TWS 耳机出货量1,510万台，同比增长 0.6%。2023年度公司3C精密金属零部件收入的小幅增长也受益于下半年产业链的复苏，新导入的无线追踪器金属壳出货量提升，原有产品耳机金属头梁从2022年的小批量出货转为规模销售，且无线追踪器金属壳和耳机金属头梁的单价相对较高，营业收入相应增长。
　　2024年度较2023年收入增加了22,758.71万元，增幅达40.26%，增幅较大。2024年度消费电子需求回暖，根据Canalys的数据，2024年度全球TWS耳机出货量同比增长13%至3.32亿台。2024年度，公司除原有产品（如耳机金属头梁、改良型耳机充电仓接口以及无线追踪器金属壳等）持续稳定出货外，新导入的耳机类精密金属零部件市场需求良好，实现了3C精密金属零部件的销售规模的大幅增长。
　　（2）汽车精密金属零部件
　　2022年～2024年，公司汽车精密金属零部件收入分别为17,720.52万元、18,434.75万元及22,327.27万元，呈持续增长态势，营业收入的增长主要来源中国汽车行业的发展和公司产品线的丰富。具体来看，根据中国汽车工业协会统计分析，2023年度及2024年度，中国汽车销量较上年同期分别增长了12%和4.5%，其中新能源汽车快速增长，2023年度及2024年度，中国新能源汽车销量较上年同期分别增长了37.9%和35.5%，下游行业的快速发展为公司提供了广阔的市场空间。此外，凭借丰富的开发及制造经验、稳定交付品质，公司在原有汽车天窗零部件基础上，逐步拓展了空调、座椅门锁、多媒体、安全气囊、电机、尾翼、减振器、控制器、传感器等领域的精密金属零部件及总成结构件，实现了产品的多元化，营业收入持续稳定增长。2023年较2022年收入增加了714.23万元，增幅为4.03%，整体变动较小。2024年较2023年收入增长了3,892.52万元，增幅为21.12%，主要系除原有产品需求稳定外，公司新项目零件（包括汽车天窗件、安全气囊结构件及减振器结构件）也实现了批量出货，收入规模相应增加。
　　（3）电动工具精密金属零部件
　　2022年～2024年，公司电动工具精密金属零部件的收入分别为8,971.02万元、11,521.24万元及19,437.83万元，2023年及2024年度，公司电动工具精密金属零部件收入较上年同期分别增加了2,550.22万元及7,916.59万元，增幅分别为28.43%及68.71%，主要系公司开发了小家电领域零件及组装件业务客户，公司与该客户业务合作规模增长，从零组件逐步拓展至整机产品，产品单位价值量提升，电动工具精密金属零部件收入随之增长。
　　（4）金刚线母线及黄铜丝
　　2022年～2024年，公司金刚线母线收入分别为8,961.53万元、10,322.62万元及4,063.20万元，呈先增长后下滑趋势，主要受下游光伏行业变动的影响。2023年较2022年度收入增加了1,361.09万元，增幅达15.19%，主要系在光伏行业降本增效的背景下，硅片持续向薄片化、大尺寸方向迭代，金刚线细线化有助于硅片行业实现其发展方向，2023年，随着公司细线化的金刚线产品质量和稳定性的提高，客户认可度提升，销售收入也随之增长。2024年较2023年收入减少了6,259.42万元，降幅达60.64%，主要系受光伏行业处于周期性下行的影响，行业竞争愈发激烈，产业链各环节开工率也不足，导致公司产品单价及销量均有所下滑，营业收入降幅较大。金刚线母线主要用于金刚石线的生产，2022年～2024年，金刚石线主要生产厂商业绩变动情况具体如下：
　　单位：万元
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　　注：高测股份系其年度报告披露的光伏切割耗材业务的销售收入；宇晶股份系其年度报告披露的金刚石线业务的销售收入；美畅股份系其年度报告披露的金刚石线业务的销售收入；三超新材系其年度报告披露的电镀金刚线业务的销售收入；岱勒新材系其年度报告披露的金刚石线业务的销售收入；东尼电子系其年度报告披露的光伏业务的销售收入，光伏业务包括金刚石切割线、太阳能胶膜；恒星科技系其年度报告披露的金刚线业务的销售收入。
　　由上表可见，除恒星科技外，2022年～2024年下游主要厂商营业收入均呈先增长后下滑的趋势，公司金刚线母线业务收入与下游变动趋势相匹配。
　　2、分产品毛利率变动情况分析
　　公司精密金属零部件业务主要根据终端应用产品需求定制化开发、生产，公司产品规格型号众多，不同产品在原材料种类/型号、产品尺寸和生产效率方面差异较大，各产品的成本结构有所差异；产品价格系公司在综合考虑产品生产成本、研发投入、市场需求及市场竞争情况等因素后形成报价，并通过与客户协商的方式最终确定。在价格和成本差异的共同影响下，不同产品的毛利率差异较大，因此精密金属零部件业务的综合毛利率受产品构成影响较大。
　　公司金刚线母线的主要原材料为碳钢丝（也称黄铜丝），不同产品根据线径的不同，耗用的原材料用量有所差异，此外不同线径产品的生产复杂程度不同，耗用的生产工时不同，生产成本有所差异。产品价格方面，线径越小，价格越高，光伏行业竞争较为激烈，公司通常结合市场价格并通过与客户协商方式最终确定。因此金刚线母线产品的毛利率受下游市场竞争及生产成本的影响较大。
　　2022年～2024年，公司分产品毛利率变动情况具体如下：
　　■
　　2022年～2024年，公司各产品毛利率总体呈下滑趋势，但各产品变动情况有所不同。其中，3C精密金属零部件、汽车精密金属零部件及一般精密金属零部件毛利率变动相对较小，而2023年度电动工具精密金属零部件毛利率较上年同期减少了15.83个百分点，变动较大；2024年度金刚线母线毛利率较上年同期减少了62.59个百分点，变动也较大。
　　（1）主要原材料采购情况
　　公司主要原材料包括金属原材料、外购件和定制成品，金属原材料主要包括钢材、合金、铜材、黄铜丝等；外购件主要包括刀具、模具、PIN 针及五金零件等；定制成品主要包括连接器及其零件、其他结构件等。
　　2023年度及2024年度，公司精密金属零部件业务采购前五大型号平均采购单价对比具体如下：
　　单位：元/公斤、元/个
　　■
　　2024年度，公司精密金属零部件业务主要采购的原材料材料单价呈下滑趋势，其中某型号进口合金粉末采购单价略有上升，系受美元汇率的影响。
　　公司金刚线母线主要原材料为黄铜丝，根据规格不同，采购单价也有所差异，2024年度，受光伏行业周期性下行及公司自产黄铜丝的影响，公司黄铜丝采购规模也大幅下降，从采购单价来看，2023年度及2024年度公司最主要的黄铜丝采购规格平均单价分别为85.57元/公斤及83.63元/公斤，采购单价有所下滑。
　　（2）3C精密金属零部件
　　2023年及2024年，3C精密金属零部件产品销量平均单价、单位成本及其对毛利率的影响具体如下：
　　单位：万元、万件、元/件
　　■
　　注1：平均单价变动影响=（当期单价-基期成本）/当期单价-基期毛利率
　　注2：平均单位成本变动影响=当期毛利率-（当期单价-基期成本）/当期单价
　　2023年3C精密金属零部件产品毛利率较上年减少了1.76%，总体变动较小，但平均单价变动及平均单位成本变动影响均较大，主要系无线追踪器金属壳产品及耳机金属头梁产品实现规模销售，这两个产品单价相对较高，且产品规格相对较大，原材料耗用量及生产所耗工时也相对较高，单位成本增加。2024年3C精密金属零部件产品毛利率较上年减少了1.54%，总体变动较小。综上，3C精密金属零部件毛利率变动主要受产品结构的影响。
　　（3）汽车精密金属零部件
　　单位：万元、万件、元/件
　　■
　　注1：平均单价变动影响=（当期单价-基期成本）/当期单价-基期毛利率
　　注2：平均单位成本变动影响=当期毛利率-（当期单价-基期成本）/当期单价
　　2022年～2024年，汽车精密金属零部件毛利率分别为16.36%、11.45%及14.22%。2023年度增加较多新品，新品产量较小且前期生产尚不稳定，毛利率较低，导致2023年度毛利率有所下滑。公司汽车精密金属零部件由汽车天窗零部件逐步拓展到空调、座椅门锁、多媒体、安全气囊、电机、尾翼、减振器、控制器、传感器等领域，产品结构的变动，各年度毛利率略有波动。
　　（4）电动工具精密金属零部件
　　单位：万元、万件/台、元/件/台
　　■
　　注1：平均单价变动影响=（当期单价-基期成本）/当期单价-基期毛利率
　　注2：平均单位成本变动影响=当期毛利率-（当期单价-基期成本）/当期单价
　　2023年度公司电动工具精密金属零部件毛利率较上年同期下降了15.83%，公司原电动工具业务主要为各类精密弹簧、卷簧、弹片等弹性件及精密轴销件等非弹性件。2023年度，公司小家电业务规模出货，小家电产品相对公司原电动工具业务主要产品规格型号较大，因此平均单价和平均单位成本大幅增加。公司小家电业务服务于行业龙头企业，小家电行业总体竞争较激烈，客户对采购价格敏感度较高，公司对部分小家电产品采用低价策略，此外由于公司对小家电产品生产经验不足，生产中的损耗较多，公司小家电产品毛利率相对较低，导致2023年毛利率下滑幅度较大。2024年度公司电动工具精密金属零部件毛利率较上年同期下滑了4.01%，主要系公司小家电产品转移至南通福立旺生产，2024年度南通福立旺尚未完全投产，只生产小家电产品，导致产品分摊了较高的固定成本，因此毛利率下滑。
　　（5）一般精密金属零部件
　　单位：万元、万件、元/件
　　■
　　注1：平均单价变动影响=（当期单价-基期成本）/当期单价-基期毛利率
　　注2：平均单位成本变动影响=当期毛利率-（当期单价-基期成本）/当期单价
　　公司一般精密金属零部件品类较多，包括除应用在3C、汽车、电动工具以外行业的各类弹性件、紧固件等，占公司营业收入比例较小，毛利率总体变动较小。
　　（6）金刚线母线及黄铜丝
　　单位：万元、万公里、元/公里
　　■
　　注1：平均单价变动影响=（当期单价-基期成本）/当期单价-基期毛利率
　　注2：平均单位成本变动影响=当期毛利率-（当期单价-基期成本）/当期单价
　　2023年度金刚线母线毛利率较2022年度下滑了6.68%，主要受成本因素影响，一方面拉丝设备增加，固定资产折旧相应增加；另一方面为提升公司生产能力，公司进行了人才储备，人工成本增加。2024年度金刚线母线毛利率较上年同期减少了62.59%，受单价和单位成本的双重影响：1）光伏行业市场竞争愈发激烈，产品价格持续下跌；2）2024年度光伏产业链整体进入产能加速出清阶段，产业链各环节开工率均不足，公司产量也较上年同期大幅下滑了48.71%，产量下降导致各产品分摊的固定成本增加，产品单位成本提升。
　　2024年度，下游主要厂商金刚石线业务毛利率变动情况具体如下：
　　■
　　注：高测股份系其年度报告披露的光伏切割耗材业务的毛利率；宇晶股份系其年度报告披露的金刚石线业务的毛利率；美畅股份系其年度报告披露的金刚石线业务的毛利率；三超新材系其年度报告披露的电镀金刚线业务的毛利率；岱勒新材系其年度报告披露的金刚石线业务的毛利率；东尼电子系其年度报告披露的光伏业务的毛利率，光伏业务包括金刚石切割线、太阳能胶膜；恒星科技系其年度报告披露的金刚线业务的毛利率。
　　由上表可见，除东尼电子外，下游主要厂商金刚石线业务的毛利率均呈下滑趋势，且下滑幅度均相对较大。根据东尼电子2024年年度报告披露，2024年度东尼电子通过产品结构优化与成本管控实现盈利质量改善，其中东尼电子的金刚石切割线产品虽营业收入下滑，但重点发力的切割磁性材料、蓝宝石等材料的高附加值粗线起量，整体毛利不降反升。
　　综上所述，2022年～2024年公司精密金属零部件业务毛利率呈下滑趋势主要受产品构成变动影响；而金刚线母线毛利率下滑主要受光伏行业整体周期性下行的影响。
　　3、公司营业收入持续上涨的情况下，毛利率及净利润持续下滑的原因
　　公司营业收入增长而毛利率持续下滑的原因，主要系产品构成变动及光伏行业周期性下行的影响，具体分析详见本小题“2、分产品毛利率变动情况分析”。
　　公司营业收入增长而净利润持续下滑的主要原因为：（1）主营业务毛利率下降；（2）公司于2023年8月发行可转债，2023年度及2024年度根据实际利率分别计提利息费用1,132.60万元和3,000.92万元，导致财务费用大幅增加；（3）2024年度受光伏行业周期性下行的影响，强芯科技经营不及预期，公司计提商誉减值准备608.97万元；（4）公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提的减值准备增加，2023年度及2024年度计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失分别为1,426.44万元和3,926.91万元。
　　4、同行业公司对比分析
　　2022年～2024年，同行业公司主营业务收入变动、主营业务毛利率变动及扣除非经常性损益后归属于母公司净利润变动情况具体如下：
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　　由上表可见，同行业公司间主营业务收入、毛利率及净利润变动情况也有所不同，这主要受下游应用领域及产品结构的影响。从下游应用领域来看，科森科技、精研科技收入主要来源于3C领域，瑞玛精密收入主要来源于汽车领域，荣亿精密收入主要来源于3C和汽车领域，米莫金属收入主要来源于电动工具及建筑五金，而公司收入主要来源于3C、汽车、电动工具及光伏领域；从产品结构来看，精研科技及米莫金属以MIM（金属注射成型）产品为主，荣亿精密、科森科技以车削件与冲压件为主，瑞玛精密和公司工艺较为丰富，产品类别较多。
　　总体来看， 2023年度，同行业公司主营业务收入呈下滑趋势，主营业务毛利率呈下滑趋势，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润也呈下滑趋势，虽然公司主营业务收入略有上升，与同行业公司变动趋势不一致，但同行业公司扣除非经常性损益后归属于母公司净利润的下滑相对主营业务收入的下滑更加显著，因此从净利润与主营业务收入的相对变动趋势来看，公司与同行业公司不存在重大差异；2024年度，同行业公司主营业务收入呈上升趋势，主营业务毛利率呈下滑趋势，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润也呈下滑趋势，与公司变动趋势一致。
　　综上所述，公司主营业务收入变动、毛利率变动及净利润变动与同行业公司变动趋势不存在重大差异，具体变动情况受下游应用领域、产品结构等因素的影响，具有合理性。
　　（三）结合市场竞争趋势、公司产能规划及成本管控等因素，说明公司主要产品毛利率是否存在进一步下滑风险，并补充风险提示
　　公司毛利率的变动主要由3C精密金属零部件、汽车精密金属零部件、电动工具精密金属零部件及金刚线母线变动引起。
　　1、产品需求的增长及产品线的丰富为产能消化提供了有力的保障
　　公司向不特定对象发行可转换公司债券募投项目“南通精密金属零部件智能制造项目”预计于2026年6月达到预定可使用状态，生产设备将陆续转固，公司产能将进一步提升。
　　公司3C精密金属零部件产品主要应用于智能可穿戴产品，其中耳机类产品居多。公司与终端大客户保持了良好的合作关系，项目进展顺利。根据Canalys的数据，2024年度全球TWS耳机出货量同比增长13%至3.32亿台，恢复了两位数增长；2025年一季度，全球TWS耳机出货量同比增长18%，其中苹果公司以23%的市场份额领跑TWS市场。下游市场需求的增加为公司3C精密金属零部件收入的增长提供了广阔的市场空间。
　　公司汽车精密金属零部件业务进展良好，2024年度收入及毛利率均实现了增长。凭借多年的开发经验，公司汽车精密金属零部件已由汽车天窗零部件，拓展至空调、座椅门锁、多媒体、安全气囊、电机、尾翼、减振器、控制器、传感器等多个领域，产品线的丰富为公司汽车精密金属零部件收入的增加打下了坚实的基础。
　　因此，产品需求的增长及产品线的丰富为产能消化提供了有力的保障。
　　2、生产工艺的优化有利于电动工具精密金属零部件降本增效
　　公司于2023年进入小家电领域，生产零件及组装件，2024年度又拓展至整机，收入规模得到了提升，但由于对部分产品采用了低价策略，且前期公司生产经验不足，导致毛利率相对较低。经过两年多的生产实践，结合公司掌握的精密金属制造核心技术，公司将进一步开展工艺优化，提升生产的智能化和自动化，降本增效。
　　3、新产品、新领域及上游原材料的成功开发有望提升公司金刚线母线业务的盈利能力
　　金刚线母线业务占公司主营业务收入比例较低，对公司总体毛利率的影响较小。公司金刚线母线主要应用于光伏硅片切割， 2024年下半年以来，行业竞争愈发激烈，公司的营业收入及利润水平也受到了较大的影响，呈下滑趋势。为了提升公司金刚线母线业务的整体竞争力，公司致力于降本增效和新产品研发，具体来看：
　　（1）金刚线母线根据原材料的不同分为碳钢丝母线和钨丝母线。相较于碳钢丝，钨丝能够承受更高的拉力，因此可以拉制比碳钢丝更细的母线。在硅片大片化、薄片化发展趋势下，更有助于节省切割时硅料的损耗。目前公司生产的钨丝母线自2024年下半年开始销售，2024年度钨丝母线实现销售收入644.34万元，2025年第一季度实现销售收入1,454.44万元，2025年4月和5月两个月的累计销售额基本与2025年第一季度持平，且2025年5月销售收入较4月增长了51.20%，公司钨丝母线销售情况良好。根据华泰证券研究所测算，预计2028年钨丝金刚线全球渗透率为98%，对应2025～2028年全球钨丝线需求量CAGR达41%，对应2028年全球钨丝金刚线需求达6.8亿公里，对应2025～2028年CAGR为41%，钨丝母线的市场前景较好。
　　（2）向上游原材料拓展，降低生产成本的同时，可以增加产品销售品种，拓宽应用领域，提高销售收入。公司目前已经实现了主要原材料黄铜丝的自主生产，除自用外，也进行了少量销售；公司还在研发黄铜丝的上游原材料盘条，公司正在研发的合金盘点具有抗拉强度高、成本低的优势，研发成功后，可进一步降低公司的生产成本，提升碳钢母线在市场上的竞争力；此外，公司利用在金刚线母线原材料研发过程中，掌握的高强度等温淬火技术优势，新开发了高强度桥梁缆索盘条产品，开拓了公司产品在其他行业的应用，该产品在2025年6月已开始出货，预计下半年起将成为公司新的盈利增长点。
　　综上，虽然由于设备转固增加、产品结构及下游行业的波动，公司毛利率存在一定下滑压力，但公司产品具有广阔的市场空间，产品线较为丰富，生产工艺也将进一步优化以及符合光伏行业发展趋势的钨丝母线产品的推出，公司毛利率进一步大幅下滑的风险较小。公司已在2024年年度报告“第三节经营情况讨论与分析”之“四、风险因素”中进行了相关风险提示。
　　二、年审会计师核查过程与核查意见
　　（一）核查过程
　　1、获取公司收入成本明细表，分析公司的各类产品主要客户、收入、成本及毛利率变动情况。
　　2、访谈公司管理层，了解公司与主要客户的合作情况、分产品收入及毛利率变动的具体原因，了解行业发展趋势、公司产能规划及成本管控措施。
　　3、查阅同行业公司2022年一2024年年度报告，了解同行业公司收入及毛利率变动情况，分析公司收入及毛利率变动的合理性。
　　4、查阅行业研究报告，分析公司主要产品所处行业的发展趋势，分析公司主要产品毛利率是否存在进一步下滑风险。
　　（二）核查意见
　　经核查，年审会计师认为：
　　1、2024年度公司不同业务的主要客户大多为长期合作的客户，公司对其销售收入的变动主要受产品需求变动及新产品导入的影响，具有合理性。
　　2、公司营业收入增长而净利润持续下滑的主要原因为：（1）主营业务毛利率下降；（2）公司于2023年8月发行可转债，2023年度及2024年度根据实际利率分别计提利息费用1,132.60万元和3,000.92万元，导致财务费用大幅增加；（3）2024年度受光伏行业周期性下行的影响，强芯科技经营不及预期，公司计提商誉减值准备608.97万元；（4）公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提的减值准备增加，2023年度及2024年度计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失分别为1,426.44万元和3,926.91万元。公司主营业务收入变动、毛利率变动及净利润变动与同行业公司变动趋势不存在重大差异，具体变动情况受下游应用领域、产品结构等因素的影响，具有合理性。
　　3、虽然由于设备转固增加、产品结构及下游行业的波动，公司毛利率存在一定下滑压力，但公司产品具有广阔的市场空间，产品线较为丰富，生产工艺也将进一步优化以及符合光伏行业发展趋势的钨丝母线产品的推出，公司毛利率进一步大幅下滑的风险较小。公司已在2024年年度报告“第三节经营情况讨论与分析”之“四、风险因素”中进行了相关风险提示。
　　三、保荐机构核查过程与核查意见
　　（一）核查过程
　　1、获取公司收入成本明细表，分析公司的各类产品主要客户、收入、成本及毛利率变动情况。
　　2、访谈公司管理层，了解公司与主要客户的合作情况、分产品收入及毛利率变动的具体原因，了解行业发展趋势、公司产能规划及成本管控措施。
　　3、查阅同行业公司2022年一2024年年度报告，了解同行业公司收入及毛利率变动情况，分析公司收入及毛利率变动的合理性。
　　4、查阅行业研究报告，分析公司主要产品所处行业的发展趋势，分析公司主要产品毛利率是否存在进一步下滑风险。
　　（二）核查意见
　　经核查，保荐机构认为：
　　1、2024年度公司不同业务的主要客户大多为长期合作的客户，公司对其销售收入的变动主要受产品需求变动及新产品导入的影响，具有合理性。
　　2、公司营业收入增长而净利润持续下滑的主要原因为：（1）主营业务毛利率下降；（2）公司于2023年8月发行可转债，2023年度及2024年度根据实际利率分别计提利息费用1,132.60万元和3,000.92万元，导致财务费用大幅增加；（3）2024年度受光伏行业周期性下行的影响，强芯科技经营不及预期，公司计提商誉减值准备608.97万元；（4）公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提的减值准备增加，2023年度及2024年度计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失分别为1,426.44万元和3,926.91万元。公司主营业务收入变动、毛利率变动及净利润变动与同行业公司变动趋势不存在重大差异，具体变动情况受下游应用领域、产品结构等因素的影响，具有合理性。
　　3、虽然由于设备转固增加、产品结构及下游行业的波动，公司毛利率存在一定下滑压力，但公司产品具有广阔的市场空间，产品线较为丰富，生产工艺也将进一步优化以及符合光伏行业发展趋势的钨丝母线产品的推出，公司毛利率进一步大幅下滑的风险较小。公司已在2024年年度报告“第三节经营情况讨论与分析”之“四、风险因素”中进行了相关风险提示。
　　二、关于境外销售
　　年报显示，公司实现境内收入6.25亿元，同比减少2.53%，毛利率18.21%，同比减少3.75个百分点；境外收入6.40亿元，同比增长88.84%，毛利率29.92%，同比减少9.31个百分点。2024年公司境外业务的收入增速、毛利率水平均高于境内业务。
　　请公司：
　　（1）列示近2年境外前五大客户的具体名称、成立时间、业务模式、销售的具体产品、销售金额，说明境外收入大幅增长的原因及合理性，是否依赖大量新增规模较小客户；
　　（2）结合境外销售的主要地域、产品类型以及销售金额，说明境内外销售增长速度、毛利率水平存在差异的原因及合理性；
　　（3）结合出口退税、外管局收汇数据、中信保数据等第三方数据，说明境外业务收入确认是否合规，结合境外客户应收账款回款情况，未收回账款对应的客户及原因等，说明境外业务销售商品、提供劳务收到的现金与收入是否匹配。
　　一、公司回复
　　（一）列示近2年境外前五大客户的具体名称、成立时间、业务模式、销售的具体产品、销售金额，说明境外收入大幅增长的原因及合理性，是否依赖大量新增规模较小客户
　　2023年度及2024年度，公司前五大外销客户及其业务情况具体如下：
　　单位：万元
　　■
　　注1：客户D及其下属子公司成立于2000～2023年间；
　　注2：客户A及其下属子公司成立于1993～2021年间；
　　注3：客户B成立于2011年6月；
　　注4：客户C及其下属子公司成立于1843～2013年间；
　　注5：客户F及其下属子公司成立于1938～1998年间；
　　注6：客户E成立于1950年。在2023年属于境外客户前五大。
　　2023年度及2024年度，公司外销收入分别为33,873.48万元及63,965.39万元，2024年度同比涨幅较大，公司对前五大外销客户的外销收入合计分别为25,238.41万元及51,096.93万元，前五大外销客户销售占比分别为74.51%及79.88%，占比较高。公司根据客户的指定地点及指点方式交付产品。2024年度外销收入的增长，主要原因为：1、 2024年新增批量出货的产品通过外销方式销售，以3C精密金属零部件产品为例，公司2024年新导入的产品（包括耳机类、充电器类等产品）外销收入约为13,123.34万元；2、老款产品销售额稳定提升，且部分产品应客户要求由内销转外销，进一步提升了外销收入的金额，以3C精密金属零部件产品为例，主要影响的客户包括客户D、客户B、客户F、客户A等，上述影响金额约12,740.03万元。
　　（二）结合境外销售的主要地域、产品类型以及销售金额，说明境内外销售增长速度、毛利率水平存在差异的原因及合理性
　　1、不同地域外销情况
　　2023年及2024年，公司外销业务（含主营业务收入及其他业务收入）主要地域情况具体如下：
　　单位：万元
　　■
　　2024年度，公司外销收入主要销售至保税区和亚洲国家，亚洲国家主要为越南，2024年度公司销售给越南的收入为13,701.08万元，占外销收入比例为21.41%。2024年度，公司保税区和亚洲国家销售收入较上年同期增幅较大，分别为91.39%和100.62%主要系公司3C精密金属零部件外销收入增长较快，3C产品外销地主要是保税区和亚洲国家。2024年度，公司美洲销售收入较上年同期增幅达50.87%，其中墨西哥为最主要的出口国，2024年度公司销售给墨西哥的收入为3,359.00万元，销售收入的增长主要系电动工具精密金属零部件销售额的增长，公司对客户C墨西哥公司销售额增加。2024年度，公司向其他区域销售收入较上年同期增幅达60.17%，其他区域主要为欧洲，销售收入的增长主要系汽车精密金属零部件销售额的增长，公司对客户P欧洲公司销售额增加。
　　2、主营业务收入增长率对比分析
　　2023及2024年度，公司各类产品内外销收入增长率对比如下：
　　单位：万元
　　■
　　如上表所示，2024年度公司各类业务的内外销增长率存在一定差异，具体分析如下：
　　（1）3C精密金属零部件
　　2024年度，公司3C精密金属零部件的内销收入同比下降14.86%，而外销收入同比增长102.78%，主要原因如下：1）公司应客户需求将部分内销业务转为外销；2）公司新导入的耳机产品主要销售至保税区。
　　（2）电动工具精密金属零部件
　　2024年度，公司电动工具精密金属零部件业务内外销收入增长率分别为94.76%和35.66%，自2023年度起，公司新开发了小家电领域零件及组装件业务客户，2023年度，公司小家电业务收入为3,996.67万元，占当年度电动工具业务收入的比例为34.69%，2024年度，公司小家电业务收入为9,763.57万元，较2023年度增长了144.29%，占当年度电动工具业务收入比例为50.23%。由于新增小家电业务来自于境内，故2024年电动工具精密金属零部件的内销收入涨幅高于外销。
　　（3）汽车精密金属零部件
　　2024年度，公司汽车精密金属零部件业务内外销收入增长率分别为17.59%和49.27%。2023年度和2024年度，公司汽车精密金属零部件业务内销收入分别为16,381.21万元和19,261.91万元，占公司汽车精密金属零部件比例分别为88.86%和86.27%，公司汽车精密金属零部件以内销为主，外销主要为国际汽车天窗龙头企业的境外企业。公司外销汽车零部件主要以汽车天窗驱动零部件为主，内销除汽车天窗驱动零部件外，还包括安全气囊结构件及减振器结构件等。2024年度，公司汽车精密金属零部件业务增长较快主要系对客户P境外公司的汽车天窗驱动零部件销量提升。
　　（4）一般精密金属零部件
　　公司一般精密金属零部件销售额较小，占主营业务收入比例较低。2023年度和2024年度，公司一般精密金属零部件销售收入分别为1,156.26万元和1,316.44万元，占主营业务收入比例分别为1.18%和1.04%，其中内销收入分别为900.97万元和1,015.31万元，占当年度一般精密金属零部件销售收入比例分别为77.92%和77.13%，公司一般精密金属零部件的销售收入结构总体保持稳定，以内销为主。2024年度，公司一般精密金属零部件内外销收入较上年同期分别增加了114.34万元和45.85万元，增长率分别为12.69%和17.96%，公司一般精密零部件客户相对稳定，总体需求变动较小。
　　3、毛利率差异分析
　　2024年度，公司各类业务的内外销毛利率情况对比如下：
　　■
　　如上表所示，2024年度公司各类业务的内外销毛利率存在一定差异，具体分析如下：
　　（1）3C精密金属零部件
　　2024年度，公司3C精密金属零部件的内外销毛利率分别为35.95%和30.12%，内销毛利率略高于外销，主要受内外销产品结构影响，内销产品主要为公司稳定出货的产品，如充电器零件产品毛利率较高，且单个产品占内销收入比例超过30%，高毛利产品收入占比高，提升了整体毛利率。
　　（2）电动工具精密金属零部件
　　2024年度，公司电动工具精密金属零部件的内外销毛利率分别为5.14%、29.86%，内销毛利率明显低于外销，主要原因系：本年度公司新增的境内业务主要为小家电产品的零件及组装件业务，2023年度及2024年度，公司小家电产品毛利率分别为12.56%和4.60%。小家电行业总体竞争较激烈，客户对采购价格敏感度较高，公司对部分小家电产品采用低价策略，此外由于公司对小家电产品生产经验不足，生产中的损耗较多，毛利率相对较低。2024年度，小家电毛利率较2023年有所下滑，主要系小家电产品转移至南通福立旺生产，2024年度南通福立旺尚未完全投产，只生产小家电产品，导致产品分摊了较高的固定成本。
　　（3）汽车精密金属零部件
　　2024年度，公司汽车精密金属零部件的内外销毛利率分别为12.23%、26.76%，内销毛利率低于外销，公司外销客户主要为国际汽车天窗龙头企业的境外企业，产品较为稳定，毛利率相对较高，内销客户主要为国内新能源汽车龙头企业以及国内知名汽车天窗企业，内销客户新产品较多，产品品类也更加丰富，但国内市场竞争较为激烈，产品毛利率相对较低。
　　（4）一般精密金属零部件
　　公司一般精密金属零部件销售品种众多，销售规模较小，内外销毛利率受产品结构影响较大。
　　综上所述，2024年度公司外销收入快速增长、内销收入略有下滑的主要原因一方面系老款外销产品销售额稳定提升，且部分产品应客户要求由内销转外销，外销收入提升，另一方面2024年公司新增批量出货的3C精密金属零部件产品也以外销为主；外销业务毛利率整体高于内销业务的主要原因系受电动工具、汽车及金刚线母线业务的影响，电动工具、汽车业务的内销市场竞争较为激烈，产品毛利率相对较低，金刚线母线业务亏损，其销售收入全部为内销。
　　（三）结合出口退税、外管局收汇数据、中信保数据等第三方数据，说明境外业务收入确认是否合规，结合境外客户应收账款回款情况，未收回账款对应的客户及原因等，说明境外业务销售商品、提供劳务收到的现金与收入是否匹配
　　1、出口退税分析
　　合并报表下，公司外销收入为63,992.01万元包括通过香港福立旺对外销售的金额，香港福立旺对外销售的产品均由母公司销售给香港福立旺后再对外销售，香港福立旺单体报表中对外销售收入为13,078.49万元。由于香港福立旺对外销售不涉及出口退税，因此选取将母公司昆山福立旺境外销售额与其出口退税金额进行对比分析：
　　单位：万元
　　■
　　如上表所示，报告期内，公司境外销售额测算的出口退税金额与实际退税金额差异较小，差异原因主要系：（1）时间性差异，出口退税需在单证信息齐全后申报退税，故申请出口退税时间与公司确认外销收入的时点存在差异；（2）公司外销收入确认时点与申请出口退税时点的外币换算人民币汇率存在差异。
　　综上，差异原因具有合理性，不存在异常，公司境外销售额与出口退税金额相匹配。
　　2、外管局收汇数据分析
　　由于设立在中国香港的子公司香港福立旺境外销售业务不通过外汇管理局进行收汇结算，因此选取设立在境内的福立旺母公司境外销售额、境外销售回款金额与外管局收汇金额进行匹配性分析。此外，由于外管局不直接对外提供数据，根据“国家外汇管理局数字外管平台”导出的数据进行核对、分析。
　　2024年度，福立旺母公司境外销售回款金额和外管局收汇金额的对比分析如下：
　　单位：万美元
　　■
　　注：母公司外销回款额①系2024年度福立旺母公司账面境外销售客户回款金额；
　　母公司视同内销回款金额②系2024年度福立旺母公司账面视同内销收入回款金额，对于视同内销的客户，公司将其归类为内销客户，但这些客户的回款，仍会记录在外管局的收汇金额，因此在比较公司境外销售回款金额与外管局收汇金额时，需要加上这部分回款；
　　母公司不同账户间划转③系母公司自身账户间资金划转，与境外销售无关，但由于不同银行间的操作问题，导致内部资金划转记录在外管局收汇金额中，因此在比较公司境外销售回款金额与外管局收汇金额时需要加上这部分回款。
　　母公司外管局收汇金额④系 “国家外汇管理局数字外管平台”导出的数据。
　　如上表所示，公司外销回款金额与外管局收汇金额相匹配。此外，公司境外客户经营情况良好，收款未发生问题，中信保业务投保和续转流程相对复杂，故公司结合自身实际情况未办理中信保业务。
　　3、外销业务现金流与外销收入的对比分析
　　公司外销业务收入与销售商品、提供劳务收到的现金的匹配情况具体如下：
　　单位：万元
　　■
　　由上表所示，公司外销业务收入与销售商品、提供劳务收到的现金相匹配。
　　4、外销应收款期后回款情况
　　公司2022年～2024年各期末外销应收账款余额期后回款情况：
　　单位：万元
　　■
　　注：2024年1年以内回款金额系截至2025年6月26日。
　　公司2022年、2023年及2024年期末境外应收账款余额均在1年以内回款。2024年末，公司外销应收账款前五大客户的应收账款明细及其期后回款情况具体如下：
　　单位：万元
　　■
　　如上表所示，2024年末，公司对外销应收账款前五大客户的应收余额合计为26,875.50万元，占期末公司对外销客户应收账款总额的比例为88.38%，截至2025年6月26日，2024年末外销应收账款前五大客户的期后回款比例为100.00%。2024年末，公司外销应收账款前五大客户的应收账款余额占收入比重较上年同期变化不大。
　　二、年审会计师核查过程与核查意见
　　（一）核查过程
　　1、获取公司2023及2024年的境外收入成本明细表及账面境外收入数据，结合公司境外收入成本明细表，对公司的各类产品收入、成本及毛利率变动情况进行分析；
　　2、获取公司2024年免抵退税数据，并与外销收入进行对比分析；
　　3、获取“国家外汇管理局数字外管平台”的收汇信息，并与本期外销回款进行对比分析；
　　4、就公司外销收入与外销业务销售商品、提供劳务收到的现金进行对比分析；
　　5、获取公司销售明细表，核查公司境外市场分布情况；获取公司境外销售的应收账款明细以及应收余额境外前五大客户期后回款明细，核查公司期后回款情况，分析公司境外销售对应的应收账款回收风险。
　　（二）核查意见
　　经核查，年审会计师认为：
　　1、2024年外销收入的增长一方面系老款外销产品销售额稳定提升，且部分产品应客户要求由内销转外销，外销收入提升，另一方面2024年新增批量出货的产品也通过外销方式销售。
　　2、2024年度公司外销收入快速增长、内销收入略有下滑的主要原因一方面系公司应客户需求，将部分3C精密金属零部件内销业务转为外销，另一方面2024年公司新增批量出货的3C精密金属零部件产品也以外销为主；外销业务毛利率整体高于内销业务的主要原因系受电动工具、汽车及金刚线母线业务的影响，电动工具、汽车业务的内销市场竞争较为激烈，产品毛利率相对较低，金刚线母线业务亏损，其销售收入全部为内销。
　　3、公司2024年度境外业务收入确认合规；境外业务销售商品、提供劳务收到的现金与收入匹配。
　　三、保荐机构核查过程与核查意见
　　（一）核查过程
　　1、获取公司2023及2024年的境外收入成本明细表及账面境外收入数据，结合公司境外收入成本明细表，对公司的各类产品收入、成本及毛利率变动情况进行分析；
　　2、获取公司2024年免抵退税数据，并与外销收入进行对比分析；
　　3、获取“国家外汇管理局数字外管平台”的收汇信息，并与本期外销回款进行对比分析；
　　4、就公司外销收入与外销业务销售商品、提供劳务收到的现金进行对比分析；
　　5、获取公司销售明细表，核查公司境外市场分布情况；获取公司境外销售的应收账款明细以及应收余额境外前五大客户期后回款明细，核查公司期后回款情况，分析公司境外销售对应的应收账款回收风险。
　　（二）核查意见
　　经核查，保荐机构认为：
　　1、2024年外销收入的增长一方面系老款外销产品销售额稳定提升，且部分产品应客户要求由内销转外销，外销收入提升，另一方面2024年新增批量出货的产品也通过外销方式销售。
　　2、2024年度公司外销收入快速增长、内销收入略有下滑的主要原因一方面系公司应客户需求，将部分3C精密金属零部件内销业务转为外销，另一方面2024年公司新增批量出货的3C精密金属零部件产品也以外销为主；外销业务毛利率整体高于内销业务的主要原因系受电动工具、汽车及金刚线母线业务的影响，电动工具、汽车业务的内销市场竞争较为激烈，产品毛利率相对较低，金刚线母线业务亏损，其销售收入全部为内销。
　　3、公司2024年度境外业务收入确认合规；境外业务销售商品、提供劳务收到的现金与收入匹配。
　　三、关于存货
　　年报显示，公司实现营业收入12.85亿元，同比增长29.60%，其中第四季度实现营业收入3.86亿元，同比增长32.05%；全年计提存货跌价损失3,271.56万元，同比增长229.45%，其中前三季度累计计提存货跌价损失不超过595.94万元。期末，存货账面价值4.10亿元，同比增长62.58%，跌价计提比例10.32%，同比增加3.06个百分点。其中，库存商品账面价值1.65亿元，跌价计提比例11.73%，同比增加6.04个百分点；原材料账面价值0.83亿元，同比增长123.65%，跌价计提比例14.42%，同比减少2.60个百分点。
　　请公司：
　　（1）结合在手订单、生产周期、存货主要构成、数量、金额，说明存货增长速度大幅超过营业收入增长速度的原因及合理性；
　　（2）列示各个季度计提存货跌价损失的具体内容，以及相关确认依据和计算过程；
　　（3）结合在手订单、金额、合同期限等，说明在第四季度营业收入出现大幅增长的情况下，集中计提大额存货跌价损失的原因及合理性，前三季度计提存货跌价损失是否及时、充分；
　　（4）列示原材料计提跌价损失的确认依据和计算过程，说明其跌价计提比例变动趋势与库存商品跌价计提比例变动趋势不一致的原因及合理性。
　　一、公司回复
　　（一）结合在手订单、生产周期、存货主要构成、数量、金额，说明存货增长速度大幅超过营业收入增长速度的原因及合理性
　　公司主要客户均建立了较为严格的库存管理制度，通常会先向公司下达需求预测通知，该预测并非正式订单，仅作为公司组织生产备货的参考，公司根据需求预测通知，结合原材料库存、采购周期及产品生产周期，组织备货工作。客户根据其自身实际需求，向公司下达正式订单，公司根据订单组织生产和发货。因此公司在手的正式订单金额和存货规模的匹配性较弱。
　　公司根据工单组织生产，不同工单根据批次数量及工艺不同，生产周期有所差异，其中精密金属零部件（包含3C、汽车、电动工具及一般精密金属零部件）产品生产周期在1-35天，部分产品的非核心工序需外协，外协工序生产周期（即从送货至外协厂商到外协厂商加工完成检验入库）通常在 1 个月内，而备货期根据产品品种不同，在30-200天，其中主要产品备货期集中在1-2个月，部分产品单次需求量较小，为了降低原材料单批次采购成本或避免单批次生产余料浪费等，公司存在部分存货的备货量暂时高于需求的情形；金刚线母线产品生产周期较短，备货期通常为15-30天，2024年以来受光伏行业整体周期性下行的影响，市场需求减少，公司逐步减短备货期，目前已不进行备货，接到订单后，根据库存实际情况再组织生产。
　　2024年末，公司分业务存货规模较上年同期变动如下：
　　单位：万元
　　■
　　2024年末，公司存货账面余额为45,662.53万元，较上年同期增加了18,500.98万元，增幅为68.11%，其中精密金属零部件存货较上年增加了14,816.21万元，增幅为61.87%，是存货增长最主要的影响因素，2024年度公司精密金属零部件业务收入122,369.70万元，较上年同期增长了39.62%。精密金属零部件存货余额增速高于其营业收入增速，这主要系公司精密金属零部件业务发展情况较好，公司结合客户需求预测进行了备货。2025年第一季度，公司精密金属零部件业务主营业务收入为29,302.63万元，较上年同期增幅为36.57%，第一季度受春节假期等因素的影响，通常是公司收入规模最小的季度，但公司2025年第一季度销售情况良好，仍实现了较高的增长，公司精密金属零部件业务备货结合了销售的实际需求，具有合理性。
　　2023年末和2024年末公司金刚线母线业务存货库龄情况如下表：
　　单位：万元
　　■
　　2024年末，金刚线母线存货余额为6,902.73万元，较上年末增加了114.51%。公司金刚线母线存货的库龄主要集中在1年以内，2024年末，库龄1年以内的存货账面余额为5,771.88万元，较上年末增加了3,245.22万元，增幅达128.44%。2024年度金刚线母线业务收入较上年同期大幅下滑，金刚线母线存货余额增长的主要原因为：公司已实现黄铜丝的自主生产，2023年末根据当时的市场预期，订购了黄铜丝的原材料盘条，该盘条到货周期较长，2024年才到货。到货后，公司部分生产了黄铜丝准备用于自有产品的生产或直接对外销售，但随着光伏行业下游需求减少，公司生产的黄铜丝最终实现销售金额较小，导致存货规模增加。
　　综上所述，公司存货规模增长速度大幅超过营业收入增长速度主要原因为精密金属零部件销售预期较好，公司进行合理备货，及光伏行业周期性下行，产品销售不及预期，具有合理性。
　　（二）列示各个季度计提存货跌价损失的具体内容，以及相关确认依据和计算过程
　　1、2024年度各季度末存货跌价准备的具体情况如下
　　单位：万元
　　■
　　2、存货跌价损失确认依据和计算过程
　　存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及日后事项的影响，除有明确证据表明各期末市场价格异常外，本期期末存货项目的可变现净值以期末市场价格为基础确定。
　　（1）产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货：在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。
　　（2）需要经过加工的材料存货：在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；各期末,同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。
　　对于无可变现净值可参考的成品和原材料，公司结合成品、原材料的流动性和公司生产管理的实际经验，对于库龄1年以内的不计提存货跌价准备，库龄1-2年的按30%计提存货跌价准备，库龄2-3年的按60%计提存货跌价准备，3年以上的按100%计提存货跌价准备，计提金额以存货成本为限。
　　2024年各季度，公司存货跌价准备具体计算过程如下：
　　单位：万元
　　■
　　注：公司根据单个存货计提存货跌价准备，对于可变现净值高于成本的存货，上表中可变现净值取其成本金额列示。
　　（三）结合在手订单、金额、合同期限等，说明在第四季度营业收入出现大幅增长的情况下，集中计提大额存货跌价损失的原因及合理性，前三季度计提存货跌价损失是否及时、充分
　　1、第四季度营业收入的增长主要来源于3C精密金属零部件，而存货跌价准备比例的增加主要受金刚线母线业务的影响
　　2024年第四季度，公司营业收入较上年同期增长了32.05%，其中精密金属零部件业务收入为37,413.60万元，较上年同期增长了37.59%，而金刚线母线收入为550.81万元，较上年同期下滑了75.87%，因此2024年第四季度销售收入的增长主要来源于精密金属零部件业务，尤其是3C精密金属零部件业务。
　　2024年第四季度末，公司存货跌价准备余额共计4,711.39万元，占存货余额的比例为10.32%，其中金刚线母线业务存货跌价准备余额为1,263.12万元，占金刚线母线业务存货余额比例为18.30%，而精密金属零部件业务存货跌价准备余额为3,448.26万元，占精密金属零部件业务存货余额比例为8.90%。金刚线母线存货跌价准备计提比例相对较高。
　　2024年前三季度末，公司金刚线母线存货跌价准备余额占各季度末存货余额的比例分别0.08%、0.07%和0.05%，2024年第四季度末，公司金刚线母线业务存货跌价准备余额占金刚线母线业务存货余额比例为18.30%，公司2024年前三季度公司存货跌价准备比例较低，第四季度存货跌价准备比例相对较高，主要系虽然光伏行业2024年度整体低迷，但根据主要下游客户客户H的情况来看，2024年上半年客户H实现营业收入26.49亿元，较上年同期增长4.96%，金刚线出货（含自用）约2,900万公里，2024年第三季度单季金刚线出货约1,800万公里，主要客户前三季度金刚线出货情况相对较好。但2024年第四季度，公司钨丝母线销售增长，且主要客户也在向钨丝产品转型，结合第四季度业务实际情况和下游客户需求，公司于2024年第四季度对碳钢丝母线产品计提了大额的减值准备，具有合理性。
　　公司根据需求预测组织生产，在手订单金额和存货规模的匹配性较弱，公司存货跌价准备计提方法参见本题“（二）列示各个季度计提存货跌价损失的具体内容，以及相关确认依据和计算过程”，公司存货跌价准备计提方法符合《企业会计准则》的要求。
　　2、第四季度存货跌价准备计提情况分析
　　2024年第四季度，公司计提存货跌价损失2,675.62万元，其中精密金属零部件相关产品四季度计提存货跌价损失1,412.57万元，金刚线母线相关产品四季度计提存货跌价损失1,263.05万元，具体分析如下：
　　（1）精密零部件产品
　　2024年第四季度，精密零部件相关产品存货跌价损失计提了1,412.57万元，其中3C精密金属零部件公司精密金属零部件产品众多，公司按照单个产品计提存货跌价，其中第四季度新增计提存货跌价损失较多的主要影响因素包括：1）第四季度部分产品不良品返工及生产中报废金额增加，生产成本增加，超过产品可变现净值，存货跌价损失计提了513.79万元，这类产品以3C精密金属零部件为主，该类产品客户对品质要求较高，对于质检时发现的尺寸、表面划痕、毛边等问题，公司会进行返工；2）部分库存商品前三季度存在销售，且可变现净值大多高于成本，而第四季度未产生销售，结合未来销售的可实现性和下游需求情况，就该类库存商品谨慎计提存货跌价损失363.96万元，该类库存商品主要为下游需求有所变动的3C精密金属零部件和汽车精密金属零部件老款产品；3）公司在与客户的业务合作中，对部分客户采用战略报价，公司在与客户的业务合作中，对部分客户采用战略报价，如立讯精密等客户，通过对部分产品价格做出适当让步，获取更多的业务合作机会，这也使得部分产品的销售毛利率为负，2024年第四季度末这类产品结存数量增加，存货跌价损失计提了225.23万元。该类产品较为零散，大部分产品存货结存金额及跌价计提额均较小，以2024年第四季度计提存货跌价损失最多的某耳机零件为例，2024年平均销售毛利率为-36.84%，2024年四季度末结存数量较三季度末增加了101.51万件，2024年第四季度对该产品存货跌价损失计提了98.60万元。
　　（2）金刚线母线类产品
　　公司金刚线母线主要应用于光伏硅片切割，2024年受光伏行业周期性下行的影响，公司的营业收入及利润水平也受到了较大的影响，呈下滑趋势。
　　2023年度，公司金刚线母线业务情况良好，为提升公司产能，公司于2023年底新购置并改造了部分设备，上述设备于2024年完成安装及改造，公司固定资产增加。此外，2024年初还进行了生产人员的招聘，然而2024年下半年以后，下游光伏行业周期性下行，碳钢丝母线需求大幅下滑，在设备及人员增加、产量下滑的影响下，公司2024年末，公司库存碳钢丝母线产品的单位成本上升至4.93元/公里，同比上升21.13%，上升幅度较大。同时，由于光伏行业市场竞争愈发激烈，产品价格也持续下跌，以公司前期销售占比较高的34微米规格的碳钢丝母线产品为例，2024年前三季度的平均售价为5.65元/公里，而第四季度已跌至3.42元/公里。
　　因此，在销售价格下滑和成本上升的双重影响下，2024年四季度公司就金刚线母线业务存货跌价损失计提了1,263.05万元。
　　3、期后存货跌价准备转回情况
　　2025年一季度，公司存货跌价准备转回金额总体较小，约为83.29万元，均来自于精密金属零部件产品，部分负毛利产品随着公司生产工艺提升及生产稳定性的提升，单位成本较2024年末有所下降，2025年一季度末的单位成本与销售单价更为趋近，故2025年一季度相应转回了部分存货跌价准备。而2025年一季度，公司金刚线母线业务以钨丝母线产品为主，碳钢丝母线市场需求未出现好转，相关减值迹象未发生好转或消失，因此，2025年第一季度公司金刚线母线业务存货跌价准备未做转回。
　　4、前三季度存货跌价准备情况
　　2024年前三季度末，公司存货跌价准备分别为2,404.30万元、2,584.67万元及2,728.45万元，占各季末存货余额的比例分别为5.27%、6.99%和6.56%。2024年度公司各季度营业收入分别为24,599.36万元、30,722.15万元、34,635.83万元及38,560.79万元，呈持续增长，说明前三季度各季末存货期后周转情况较好，此外公司前三季度毛利率水平良好，因此公司前三季度存货跌价准备计提合理。
　　根据同行业公司公开信息，同行业公司2024年半年末存货跌价准备比例和2024年末存货跌价准备比例具体如下：
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　　由上表可见，同行业公司半年末计提存货跌价准备比例中位数为6.79%，第四季度末存货跌价比例中位数为10.76%，第四季度末高于半年末，与公司存货跌价比例及整体变动趋势不存在重大差异。公司第四季度末和半年末的存货跌价比例变动情况高于同行业公司平均值及中位数主要系公司结合金刚线母线业务的实际销售情况及下游需求情况对碳钢丝母线产品计提了较大的存货跌价准备所致。
　　综上，公司在第四季度营业收入出现大幅增长的情况下，集中计提大额存货跌价损失的主要原因系：第四季度营业收入的增长主要来源于3C精密金属零部件，而存货跌价计提包括精密金属零部件和金刚线母线业务。精密金属零部件第四季度存货跌价损失计提了1,412.57万元，主要受不良品返工及报废增加、老款产品需求减少、公司战略报价导致的负毛利产品结存量增加所致，金刚线母线第四季度存货跌价损失计提了1,263.05万元，主要受销售价格下滑和成本上升的双重影响。公司前三季度计提存货跌价损失与公司实际经营情况相匹配，处于同行业合理水平。公司存货跌价准备的计提结合了实际业务情况和下游客户需求，根据可变现净值与成本孰低的方法，确定的减值准备金额，具有合理性。
　　（四）列示原材料计提跌价损失的确认依据和计算过程，说明其跌价计提比例变动趋势与库存商品跌价计提比例变动趋势不一致的原因及合理性
　　原材料计提跌价损失的确认依据参见本题“（二）列示各个季度计提存货跌价损失的具体内容，以及相关确认依据和计算过程”。
　　2024年各季度，公司原材料存货跌价准备具体计算过程如下：
　　单位：万元
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　　注：公司根据单个存货计提存货跌价准备，对于可变现净值高于成本的存货，上表中可变现净值取其成本金额列示。
　　2024年各季度，公司库存商品存货跌价准备具体计算过程如下：
　　单位：万元
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　　注：公司根据单个存货计提存货跌价准备，对于可变现净值高于成本的存货，上表中可变现净值取其成本金额列示。
　　公司不同业务原材料、库存商品存货跌价计提情况具体如下：
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　　由上表可见，2024年末库存商品存货计提跌价比例较2023年末增加，主要系金刚线母线业务引起。2023年度，金刚线母线业务收入较上年同期增长了15.19%，市场情况良好，因此存货跌价准备计提比例为0.20%，相对较低，而2024年度，受光伏行业周期性下行的影响，金刚线母线业务全年毛利率为负，公司库存商品跌价准备计提比例达27.16%，拉高了库存商品存货跌价计提比例。
　　2024年末原材料存货跌价准备计提比例较2023年末有所下滑，主要系2024年度精密金属零部件业务收入较上年增长了39.62%，3C精密金属零部件是最主要的业务增长点，2024年末原材料主要系公司当年度根据订单及需求预测进行的合理备货，终端产品需求较好，产品毛利率稳定，因此计提的减值准备金额相对较小。
　　综上所述，公司原材料跌价计提比例变动趋势与库存商品跌价计提比例变动趋势不一致主要系2024年末原材料中当年度根据订单及需求预测进行的精密金属零部件备货较多，这些原材料终端产品需求稳定，毛利率较好，计提的减值准备金额相对较小，而库存商品中公司根据金刚线母线的下游需求情况，计提了大额存货跌价准备。
　　二、年审会计师核查过程与核查意见
　　（一）核查过程
　　1、访谈公司管理层，了解公司生产模式、客户采购模式、生产周期等情况；
　　2、获取存货构成明细表，区分原材料、在产品、库存商品等类别，统计各期数量、金额及占比，分析存货增长在不同类别中的分布情况；
　　3、获取公司收入明细表，分产品分析收入变动情况，对比存货增长对应的产品类别营收变动，分析存货增长速度高于营业收入增长速度的原因；