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护航年末流动性
降准蓄势待发
● 本报记者 彭扬

  ● 本报记者 彭扬

  

  临近月末及年末,央行适时加大流动性投放力度,护航货币市场平稳运行。专家表示,近期政府债券发行缴款等因素的扰动有所增大,预计央行会继续综合运用多种货币政策工具进行灵活调控,保持流动性合理充裕。尤其是年末将近,央行择机降准的可能性有所加大。

  市场利率运行总体平稳

  Wind数据显示,上周央行共开展7天期逆回购操作18682亿元,连续第二周维持在18000亿元以上的高位水平,以对冲公开市场逆回购到期回笼、政府债券发行缴款、月末等因素的影响。

  民生证券首席固收分析师谭逸鸣分析,进入11月下旬,地方政府“置换债”加快发行,叠加跨月等因素,对短期货币市场流动性和债券市场运行带来阶段性扰动。

  就本周而言,华西证券首席宏观分析师肖金川提示,市场资金面将面临月末时点和超过7000亿元政府债券缴款带来的双重扰动。

  “本周政府债净缴款规模预计超7000亿元,是今年以来的单周次高水平,仅低于9月最后一周的超9000亿元。”肖金川表示,当然,按照此前经验,只要资金供给力度够大,政府债净缴款并非必然造成资金面紧张。

  值得一提的是,11月25日,央行将对本月到期的中期借贷便利(MLF)进行续做。东方金诚首席宏观分析师王青表示,10月央行开展了5000亿元买断式逆回购,相当于已提前向银行间市场投放了流动性。从该角度看,11月25日央行或适度缩量续做本月到期MLF。

  光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,从近期货币市场运行情况看,尽管短期扰动因素较多,但市场利率仍维持在政策利率附近波动,运行总体平稳,市场流动性保持在合理充裕状态,这与央行通过多种政策工具灵活开展流动性调节密不可分。

  择机降准概率上升

  专家表示,考虑到央行货币政策工具箱逐渐丰富,或通过国债买入、(下转A02版)

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