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2024年10月30日 星期三 上一期  下一期
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市场预判积极 FOF基金经理守中有攻
● 本报记者 魏昭宇

  ● 本报记者 魏昭宇

  

  以资产配置和基金投资为看家本领的基金中基金(FOF)被许多投资者戏称为“专业基民”。随着基金2024年三季报出炉,“专业基民”的最新买基动向备受关注。中国证券报记者发现,债券型基金仍是FOF重要配置方向,但也有不少FOF配置策略出现变化,较为青睐科创、互联网等主题基金。

  展望四季度,有FOF基金经理表示,市场需要一段时间观察政策效果,在九月末急涨之后可能呈现结构化行情。市场可能更加关注弹性,而弹性的把握来自于对中观行业主线的把握。

  债基仍是FOF“心头好”

  从持仓市值来看,债券型基金仍然是FOF基金经理的“心头好”。Wind数据显示,截至三季度末,FOF持有市值较高的基金包括交银裕隆纯债债券A、交银纯债债券发起A/B、东方红短债债券A、交银稳利中短债债券A、交银裕隆纯债债券C等等。其中,交银裕隆纯债债券A已经连续多个季度受到FOF基金经理的青睐。2024年一二季度的公开数据显示,交银裕隆纯债债券A被FOF重仓持有市值一直名列全市场榜首。

  从三季度持仓变动的角度看,东方红短债债券A位列FOF加仓榜第一,与二季度末相比,该产品被FOF重仓份额增加了7.55亿份。此外,中欧中短债债券发起A、鹏扬浦利中短债A等产品亦被FOF大幅加仓。

  债券型ETF已成为FOF基金经理常用的资产配置工具。Wind数据显示,截至三季度末,海富通中证短融ETF共计被45只FOF重仓持有,达到8.64亿元。 

  值得一提的是,美债的配置价值也被不少FOF基金经理青睐。Wind数据显示,截至三季度末,富国全球债券人民币A被FOF重仓的持仓市值达到7.23亿元。

  配置策略趋积极

  尽管从持仓市值的角度来看,FOF的整体持仓风格似乎仍偏保守,但不少FOF的配置策略更加积极,科创、互联网主题基金频获FOF重仓。

  从行业分布上看,港股互联网板块也成为FOF常见的重仓方向。Wind数据显示,截至三季度末,富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF分别被27只、23只FOF重仓持有。

  以单只FOF的调仓思路为例,Wind数据显示,截至10月28日,全市场FOF中,鹏华易诚积极3个月持有期混合(FOF)A的年内收益率最高,为16.90%。与二季度末相比,工银国证港股通科技ETF、鹏华上证科创板100ETF、富国中证港股通互联网ETF成为该FOF三季度新进重仓基金,而二季度末重仓的国企主题、消费主题基金如今已经在前十大重仓基金中消失。

  此外,姜诚管理的中泰星元灵活配置混合、周海栋管理的华商新趋势优选混合、杨宗昌管理的易方达供给改革混合等主动权益类基金,都是FOF的重仓品种。

  把握市场主线

  展望A股市场,中欧甄选3个月持有混合(FOF)基金经理桑磊表示,A股市场信心迎来修复契机,影响A股市场的主要短期因素或许不是宏观层面,而是市场结构所反映的投资情绪。短期快速上涨后,A股市场整体估值仍然较低,投资性价比较高,一旦A股市场具有全球竞争优势的行业板块持续获得认可,形成正向循环,A股市场有望迎来持续上涨行情。

  在固收方面,建信优享进取养老目标五年持有期混合发起(FOF)基金经理姚波远认为,决策层释放重磅政策信号,稳增长的决心凸显。短期来看,各项政策举措陆续推出、经济边际修复预期升温,债市面临不确定性,震荡幅度或将加大,需适度谨慎。中期来看,当前处于货币宽松周期之中,宏观政策落地起效需要时间,经济更可能在波折中逐渐修复,债市趋势难言反转。

  谈到未来的投资策略,国泰优选领航一年持有期混合(FOF)基金经理周珞晏、曾辉表示,将继续采取成长和价值两种风格平衡配置的哑铃型策略:一方面在成长产业群配置景气明显持续好转、外资流入、上市公司不断加大回购力度的港股科技和创新药板块;另一方面在价值产业群配置具备安全边际、受益于政策驱动的房地产板块。

  鹏华易诚积极3个月持有期混合(FOF)基金经理郑科表示,将一改过去数年的防守模式,逐渐转为进攻,精选投资品种,超额收益或逐渐从贝塔转为阿尔法。郑科认为,把握住新质生产力相关投资机会,“就能轻松拥有未来”。

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