近年来，长线资金在我国资本市场中的作用日益凸显。作为资本市场稳定器和价值投资的代表，养老金和保险资金等长期资金对于促进资本市场健康发展、支持实体经济具有重要意义。为进一步释放资本市场活力，推动资本市场高质量发展，建议扩大上述长线资金投资工具运用范围，拓展养老金、保险资金的另类投资渠道，实现资产多元化配置。

　　为何长线资金入市比例较低

　　数据显示，我国养老金、保险资金等权益投资占比约为12%、10%，远低于国际水平，也与我国相关政策规定的社保基金40%、保险资金45%上限相比，差距甚大。这种差异显示出我国长线资金对权益市场的参与度不足，从一定程度上来说，不利于金融市场防范风险、全球要素吸引以及应对老龄化加速背景下的居民养老保障。

　　具体来看，以社保基金为例，2020年，其权益投资占比约为12.02%；2021年，权益投资占比略有上升，达13.15%；2022年，权益投资占比小幅回落至12.48%。

　　同时，作为另一个重要的资本市场中长线资金来源，保险资金入市情况同样值得关注。金融监管总局数据显示，2020年，保险资金运用余额达21.73万亿元，其中投资股票和证券投资基金占比为12.58%，投资收益率为5.36%。2021年，保险资金运用余额增至24.84万亿元，投资股票和证券投资基金占比略降至11.99%，投资收益率为5.10%。2022年，保险资金运用余额进一步增至26.97万亿元，但投资股票和证券投资基金占比降至10.13%，受市场波动影响，投资收益率降至2.23%。

　　这些数据表明，无论是社保基金还是保险资金，在面对市场波动时都表现出谨慎态度，其权益投资占比持续保持在较低水平，且有下降趋势。（下转A05版）