● 本报记者 欧阳剑环
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.35%,5年期以上LPR为3.85%,均与上期相同。
专家认为,综合考虑经济运行态势及物价水平,LPR仍存在进一步调降的空间和可能性,而宏观经济形势、物价水平与房地产复苏节奏仍构成主要的影响因素。
持稳符合预期
在7月两个期限品种LPR均下降10个基点后,新一期LPR按兵不动符合市场机构主流预期。“7月LPR下降后,当前的重点是引导企业和居民信贷利率跟进下调。”东方金诚首席宏观分析师王青认为,考虑到现阶段宏观经济总体上保持回升向好势头,各类风险得到有效控制,货币政策有条件坚持稳健基调,连续下调政策利率并引导LPR下降的必要性不大。
同时,8月以来,公开市场7天期逆回购操作利率保持稳定,也意味着LPR的定价锚没有发生变化。央行发布的二季度货币政策执行报告指出,在明确7天期逆回购操作利率作为主要政策利率的同时,中期政策利率正在逐步淡出,LPR报价转向更多参考央行短期政策利率,由短及长的利率传导关系在逐步理顺。
还有专家提到,当前商业银行仍面临较大净息差收窄压力,这也是掣肘LPR进一步下降的原因之一。“目前,无论是企业贷款利率还是个人贷款利率,均已处于历史低位水平。在息差收窄压力仍较大的情况下,银行减少报价加点、降低LPR报价的动力不足。”招联首席研究员董希淼说。
政策累积效应显现
今年以来,1年期LPR和5年期以上LPR分别累计下降10个基点和35个基点,传递出稳增长、促发展的政策信号。
金融支持实体经济力度加大,贷款加权平均利率持续处于历史低位。央行数据显示,7月新发放企业贷款加权平均利率为3.65%,与上月持平,比上年同期低22个基点。
房贷方面,7月新发放个人住房贷款利率为3.40%,比上月低9个基点,比上年同期低68个基点,处于历史低位。
房地产领域政策累积效应正在不断显现。5月,人民银行取消了全国层面房贷利率政策下限,新发放房贷利率明显下行;7月,5年期以上LPR再度下降,有利于减轻房贷借款人利息负担,促进消费。今年以来,5年期以上LPR累计下降35个基点,存量房贷借款人在下一次重定价日后,也将享受到LPR下降带来的好处,减轻利息负担,增强消费能力。
三大变量影响后续调降几率
展望下一阶段,多位专家预计LPR仍有调降的空间和可能性。
“LPR仍有调降空间。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,LPR是否进一步下降的决定性因素在于宏观经济形势、物价水平与房地产复苏节奏。这三大变量直接影响政策利率与信贷市场供需情况。
王青认为,综合考虑经济运行态势及物价水平,四季度央行有可能再度下调主要政策利率,也就是7天期逆回购利率,下调幅度预计为10个至20个基点。届时或将引导LPR跟进下降。
在董希淼看来,通过调降LPR引导贷款实际利率下行,有助于降低经营主体融资成本,提振有效融资需求,促进经济加快回升向好。特别是,5年期以上LPR如果再次下降,无论是存量房贷还是新增房贷利率都将得以降低,从而减少居民房贷利息支出,提振居民住房消费意愿和能力,防范化解房地产市场风险。