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据兴业证券统计,截至2024年二季度末,券商板块持仓市值环比下滑50.5%至43.93亿元,占公募基金持股市值比重进一步下滑至0.26%。
● 本报记者 胡雨
日前公募基金二季报整体披露完毕。对于上半年业绩承压明显的券商板块而言,公募基金整体持仓市值出现进一步下滑,不少个股被减配,不过也有部分个股受并购重组取得进展影响,获得公募基金“逆势”加仓。
在业内人士看来,券商板块被公募基金低配已充分反映利空因素,后续流动性改善、利好性政策有望出台及行业并购潮将利好板块估值修复;配置层面,看好政策驱动下券商板块的结构性机会,建议关注头部券商以及具备并购前景的券商。
公募基金二季度低配券商
二季度券商板块被公募基金进一步低配。据兴业证券统计,截至2024年二季度末,券商板块持仓市值环比下滑50.5%至43.93亿元,占公募基金持股市值比重进一步下滑至0.26%;从个股看,多家券商遭遇不同程度减持,中信证券、华泰证券、东方财富的公募基金持股总量、持仓市值环比降幅均在两位数。
“券商板块超低配主要缘于行业强监管叠加市场不景气,券商估值与业绩显著承压。”结合对板块估值的分析,国金证券非银分析师舒思勤认为,券商板块二季度基金配置比例创出阶段新低,券商板块估值当前已处于历史底部,或已充分反映强监管和市场情绪对板块估值的影响。
值得注意的是,在整体业绩承压影响券商板块二级市场表现的同时,部分券商并购重组取得进展获得市场高度关注,也带动了公募基金的增配热情。典型代表便是拟“入主”国都证券的浙商证券,以及计划收购民生证券的国联证券。据兴业证券统计,并购重组取得实质性进展有望提升券商综合实力,公募基金二季度对浙商证券、国联证券持仓市值增幅显著,分别达到0.48亿元和0.84亿元,环比涨幅分别达到313.0%和519.1%。
看好具备并购前景标的
对于券商板块后市,业内人士看好积极因素积累助推券商板块估值修复,政策面红利释放也有望给券商行业带来受益。
舒思勤认为,后续有三方面因素有望推动券商板块估值修复:“一是美联储降息预期明显升温,人民币升值压力缓解,有望释放国内降准降息空间,从历史角度看,市场流动性改善对券商板块行情有一定的催化作用;二是新‘国九条’‘1+N’配套政策中偏融资端政策已基本落地,后续更多投资端改革的相关政策有望出台;三是政策鼓励行业并购重组,行业并购潮涌现,有助于优化行业竞争格局。”
日前,党的二十届三中全会在北京举行,会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》。结合对《决定》有关内容的分析,信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝认为,展望未来,证券行业有望迎来资产、资金、交易端多方面机制支持,或在市场机制优化、资源配置效率提升、绿色金融和科技创新等方面受益。从投资角度出发,建议关注头部券商以及具备并购前景的券商。
华泰证券金融首席分析师沈娟认为,资本市场改革预期持续强化,且政策鼓励优质券商通过并购做优做强,有望促进证券行业持续向头部集中。并购主题仍是板块行情的驱动因素之一,看好政策驱动下券商板块的结构性机会。