请保荐机构对上述问题进行核查并发表明确意见。

　　回复：

　　一、公司说明

　　（一）列示期末存货库龄情况，结合订单覆盖率，说明是否存在长期未使用或预计无法销售的存货，公司2023年及2024年一季度末存货余额较大的原因及合理性

　　1、列示期末存货库龄情况，结合订单覆盖率，说明是否存在长期未使用或预计无法销售的存货

　　（1）列示期末存货库龄情况

　　2023年末，公司各类存货库龄情况列示如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：占比=某类存货某类库龄账面余额/某类存货账面余额。

　　由上表可知，公司存货库龄主要集中在1年以内，库龄1年以内的存货账面余额为10,473.03万元，占比为60.83%；库龄1-2年的存货账面余额为5,498.68万元，占比为31.94%；库龄2年以上的存货账面余额为1,245.82万元，占比为7.24%。

　　剔除借用产品后，库龄1年以内的存货账面余额为9,564.97万元，占比为63.66%；库龄1-2年的存货账面余额为4,796.10万元，占比为31.92%；库龄2年以上的存货账面余额为663.55万元，占比为4.42%。库龄1年以上的剔除借用产品后的存货主要为原材料。

　　（2）结合存货库龄情况、订单覆盖率，说明是否存在长期未使用或预计无法销售的存货

　　①原材料

　　2023年末，公司原材料及其中的主要材料的库龄情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：占比=某类存货某类库龄账面余额/原材料某类库龄账面余额。

　　由上表可知，2023年末，公司库龄1年以上的原材料余额为4,254.06万元，主要由主要材料图像传感器和处理器构成，库龄1年以上的主要材料余额为2,798.92万元，占库龄1年以上的原材料余额的比例为65.79%。

　　2023年末，公司库龄1年以上的原材料按当期是否存在领用出库记录分类的构成情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：某型号原材料长期未使用指该型号原材料在2023年无领用出库记录，某型号原材料逐步消耗中指该型号原材料在2023年存在领用出库记录。

　　由上表可知，2023年末，公司存在长期未使用的原材料，其库龄均在1年以上，长期未使用的原材料余额为445.57万元，占库龄1年以上的原材料余额的比例为10.47%。

　　公司库龄1年以上的原材料主要系前期基于下游市场需求预期和当时主要材料市场供需情况提前备货但后续与客户需求在时间和功能上错配而暂时闲置，大部分库龄长的原材料的使用价值和市场价值均未丧失且已在逐步消耗中，特别地，即使是前述长期未使用的原材料也具有较强的通用性，可以通过研发设计调整将其应用于升级迭代存量主力产品或开发新产品（例如，目前分类为长期未使用的原材料中的两款处理器（325T和066）在2023年无领用出库记录，而在2024年上半年均投入使用于升级迭代图像采集卡存量主力产品或开发新产品）；针对使用价值丧失（如已损坏无法修复）而预计无法使用或市场价值已远低于成本的原材料，公司已按成本与可变现净值孰低原则对其计提跌价。

　　综上，公司2023年末存在长期未使用的原材料，其库龄均在1年以上且占比较低，具有较强的通用性，大部分后续仍会通过研发设计调整投入使用。

　　②库存商品

　　A. 库存商品-借用产品

　　基于机器视觉行业的特点和惯例，公司在市场开拓过程中，通常需要借出产品给新客户或存量客户进行测试，以便客户对产品功能、性能和效果进行验证或考察。借用产品部分可能会直接转销售，大部分收回后继续用于借出等。对于库龄1年以上的借用产品，公司预计实现销售可能性较低，可变现净值低于成本，故全额计提存货跌价。

　　B. 库存商品-正常产品

　　2023年末，公司库存商品-正常产品的库龄主要集中在1年以内。库龄1年以上的正常产品账面余额为1,205.59万元，其期后销售情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：期后销售数据统计截至2024年6月末。

　　由上表可知，期后存在销售记录的库龄1年以上的正常产品账面余额为962.23万元，占库龄1年以上的正常产品账面余额的比例为79.81%。综合考虑库存商品-正常产品的库龄主要集中在1年以内，以及库龄1年以上的正常产品中的大部分具体型号产品期后存在销售记录，公司在库正常产品均可正常销售，具体原因分析如下：

　　a. 库龄1年以上的正常产品中的主要型号产品（产品2、4、J）是由于公司因2021-2022年新型显示、锂电行业主要客户对公司产品采购需求高速增长而对市场判断较为乐观，提前备货，但2023年这两大下游应用行业突遇下行周期，备货库存销售不及预期所产生；随着2024年新型显示、PCB、消费电子等行业逐渐复苏，公司的工业相机和图像采集卡作为标准化产品，出货情况亦逐渐好转，公司2024年一季度销售收入较上年同期增长9.64%。

　　b. 2023年末在手订单覆盖率（2023年末在手订单不含税金额*（1-2023年综合毛利率）/2023年末库存商品-正常产品的账面余额）为33.57%，结合公司2023年以来订单呈现短期订单为主、长期订单减少的特点，覆盖比例良好。

　　c. 客户群体不断丰富，2024年一季度新增客户达60余家，产品下游应用场景更加广泛，如多种工业相机陆续在橡胶行业、半导体行业的晶圆图形检测、生物医疗行业的基因测序等场景进行测试或得到应用，库龄1年以内的正常产品系根据客户需求最新变化合理排产入库所产生。

　　综上，库存商品中的库龄1年以上的借用产品预计实现销售可能性较低，已全额计提跌价；库存商品中的正常产品的库龄主要集中在1年以内，库龄1年以上的正常产品中的大部分具体型号产品期后存在销售记录，且随着下游应用行业逐渐复苏，公司产品出货情况逐渐好转，在库正常产品均可正常销售。

　　2、公司2023年及2024年一季度末存货余额较大的原因及合理性

　　2023年末及2024年一季度末，公司存货构成情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　由上表可知，2023年末及2024年一季度末，存货余额分别为17,217.53万元、17,804.35万元，主要由原材料和库存商品构成，原材料和库存商品的余额合计分别为15,190.47万元、16,601.43万元，占存货余额的比例分别为88.23%、93.24%。原材料和库存商品余额较大原因及合理性的具体分析如下：

　　（1）2023年末及2024年一季度末原材料余额较大的原因及合理性

　　2023年末及2024年一季度末，公司原材料主要构成情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：占比=某类存货某类库龄账面余额/原材料账面余额。

　　由上表可知，2023年末及2024年一季度末，图像传感器和处理器两大主要材料占原材料的比例均超过70%，即原材料余额较大主要系由于库龄1年以内的图像传感器、库龄1年以上的图像传感器和处理器余额较大，具体原因为：

　　一方面，因2021年度至2022年3季度全球“缺芯潮”，电子元器件供不应求，公司主要材料主要来源于进口，采购周期明显拉长，而同期机器视觉行业整体市场需求旺盛、公司新增订单较多，2022年上半年，公司对未来市场和自身业务发展预期较好，为减少主要材料市场紧缺和持续涨价带来的风险，保证公司生产经营的稳定性，加大主要材料安全库存备货，2023年度至2024年一季度，受下游客户订单需求波动的影响，备料耗用较慢，导致库龄1年以上的图像传感器和处理器余额较大。

　　另一方面，2022年下单备货的图像传感器因交货周期长于2023年才陆续到货，以及因2023年第四季度以来，新型显示、PCB、消费电子行业市场需求回暖，公司增加了某些工业相机主力产品所需的图像传感器的备货，导致在稳步消耗库存的同时，库龄1年以内的图像传感器余额仍较大。

　　综上，公司前期基于经营业绩预期和当时主要材料市场供需情况、采购周期等因素的影响加大安全库存备货，但下游客户订单需求不及预期，以及当前考虑到下游应用行业市场需求回暖的影响进行备货，导致2023年末及2024年一季度末原材料余额较大，具有合理性。

　　（2）2023年末及2024年一季度末库存商品余额较大的原因及合理性

　　2023年末及2024年一季度末，公司库存商品主要构成情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：占比=某类存货某类库龄账面余额/库存商品账面余额。

　　由上表可知，2023年末及2024年一季度末，公司库存商品以正常产品为主，正常产品余额占库存商品余额的比例超过65%，正常产品与借用产品之间结构变动不大；2024年一季度末，公司库龄1年以上的正常产品和借用产品余额相较2023年末均略有增加。公司正常产品和借用产品余额较大的原因的具体分析如下：

　　①正常产品

　　2023年末及2024年一季度末，公司主要正常产品余额及占比情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：主要正常产品指2024年一季度末结存余额前十名和2023年末结存余额前十名的正常产品。

　　由上表可知，2023年末及2024年一季度末，主要正常产品余额占正常产品余额的比例超过50%，公司正常产品余额较大的主要原因包括：

　　A. 正常产品备用需要

　　公司对以产品4、2、1为代表的工业线扫描相机和以产品J、A、I为代表的工业面扫描相机，按照正常销售预测和在手订单进行备货，导致库存商品期末余额较大。

　　B. 受下游行业市场需求减弱影响，前期根据市场预测提前备货的产品转销不及预期

　　国内机器视觉行业规模2022-2025年的复合增长率预计高达21.80%，公司2020-2022年的复合增长率高达95.73%，公司2022年结合客户需求及未来市场预测对部分主力产品进行提前备货，但2023年受锂电、新型显示等行业终端客户投资放缓、需求不足，导致部分备货产品销售不及预期、库存余额较大，例如，产品H受终端客户对自身产品布局进行战略调整的影响，出库量减少；产品11、6主要系锂电行业客户所需产品，2023年锂电行业下行明显，客户采购需求减少，备货产品转销较少，结存数量较多。

　　C. 公司开发了新产品，导致部分老产品备货转销速度放缓

　　随着下游应用市场对机器视觉检测精度的要求不断提升，在高端检测应用场景上，客户逐渐转向使用公司开发的更高分辨率的工业相机新产品，导致对部分老产品（产品E、C）的需求下降，相应备货产品转销速度放缓。目前，公司正在积极挖掘新的客户群体，加快备货老产品转销速度。

　　②借用产品

　　2023年末及2024年一季度末，公司借用产品结存数量、账面余额及其构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　由上表可知，2023年末及2024年一季度末，公司借用产品以工业线扫描相机和工业面扫描相机为主，且各大类产品结构相对稳定；2024年一季度末，公司借用产品结存数量、余额相较2023年末均略有增加。公司借用产品余额较大的主要原因包括：

　　A. 加大新客户开发和新产品推广，导致出借产品数量增加

　　2023年度和2024年一季度，公司新开发借用客户数量分别为418家、122家，推广借出新产品种类分别为65个、15个，新客户借测产品和客户借测新产品数量增加，共同导致借用产品数量较多，进而使得借用产品余额较大。

　　B. 受前期借用产品管理模式影响，导致借用产品结存增加

　　2023年以前，公司对于借用归还的产品，一般不进行翻新改制再销售，大部分继续用于向其他客户借出，因此导致借用产品余额随借出数量增加而增加。2023年以来，公司已调整借用产品的管理模式，结合客户需求和生产计划，对借用归还的部分产品进行生产改制后转入正常产品再销售，提高借用归还产品的有效利用率。

　　综上，公司正常产品余额较大，一方面系正常备货需要所致，另一方面系因2023年下游市场需求疲软，前期根据市场预测提前备货的产品销售不及预期所致，具有合理性；公司借用产品余额较大，主要是由于借出产品数量因新客户开发和新产品推广而增加，以及前期对借用归还的产品未进行生产改制再销售等充分有效利用所致，具有合理性。

　　（二）结合公司产品单价变化、期末存货可变现净值的确认依据及测算过程，重要假设及关键参数的选取标准及依据，说明存货跌价准备计提是否充分、合理

　　2022年末和2023年末，公司存货跌价准备计提情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　2023年末，公司存货跌价准备计提比例为9.70%，较上年末增加4.23个百分点。2023年末，公司剔除借用产品后的存货跌价准备计提比例为2.57%，较上年末增加1.35个百分点，计提的存货跌价准备增加较多，主要系本期原材料和库存商品－正常产品计提的存货跌价准备增加所致。

　　2023年度，公司各类产品单价、单位成本及毛利率的同比变动情况如下：

　　单位：元/台（张）、%

　　■

　　由上表可知，公司2023年工业线扫描相机、工业面扫描相机和图像采集卡的销售均价同比均有所下降，在单位成本同比有所下降或基本稳定的情况下，2023年工业线扫描相机和工业面扫描相机的毛利率同比有所下降，但依然保持在30%以上，图像采集卡的毛利率基本稳定在50%以上。

　　1、存货跌价准备的计提方法

　　资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。

　　2、可变现净值确定依据

　　■

　　3、测算过程

　　■

　　综上，公司产品毛利率水平较高，按成本与可变现净值孰低原则计量存货跌价准备，存货可变现净值的确认依据、存货跌价准备测算过程中的重要假设及关键参数的选取标准及依据合理，存货跌价准备计提充分。

　　（三）说明借用产品余额大幅增加的原因，列示本期借用产品转销售、归还的数量，结合转销售价格和归还后的用途，说明本期借用产品存货跌价准备计提是否审慎、充分

　　1、说明借用产品余额大幅增加的原因

　　随着机器视觉行业国产化替代趋势日益明显，公司积极开拓客户、推广新产品，由于公司产品是客户设备的核心部件，对其设备产品的性能有关键影响，合作期初以及新产品推出时，客户需要对公司产品进行小规模借样，对产品功能性能进行测试验证并进行二次开发，而后推动合同或订单的签订。

　　2023年末，公司借用产品账面余额、结存数量及其同比变动情况如下：

　　单位：万元、台或张、%

　　■

　　由上表可知，2023年末，公司借用产品余额较上年末增长69.37%，主要系公司2023年新开发借用客户和推广借出新产品种类增加，进而使得借用产品数量增加所致。

　　2023年度，公司新开发借用客户和推广借出新产品种类的具体情况如下：

　　■

　　2023年度，各类产品借用频次及其同比变动情况如下：

　　■

　　由上表可知，2023年度，新开发借用客户418家、推广借出新产品种类65个，导致2023年公司产品借用频次同比增长84.19%，期末借用产品数量相应增加，进而使得借用产品余额大幅增加。

　　2、列示本期借用产品转销售、归还的数量

　　2023年，公司借用产品直接转销售和归还数量如下：

　　单位：台或张

　　■

　　注：累计借出和累计归还均系产品借用频次。

　　2023年度，公司借用产品直接转销售的数量为569（台或张），占全年销售量的1.29%，相应的销售收入为454.34万元、占主营业务收入的比例为2.05%。

　　3、结合转销售价格和归还后的用途，说明本期借用产品存货跌价准备计提是否审慎、充分

　　2022年末和2023年末，公司借用产品账面余额及其跌价准备计提情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　由上表可知，2022年末、2023年末，公司借用产品跌价准备计提比例分别为52.77%、58.59%，计提比例较高，且后者较前者略有提高。

　　（1）归还后用途

　　借用产品除客户借测满意直接转销售外，归还后经检测可正常使用的，后续主要用途包括再次借用、生产改制后销售等。2023年度，公司借用产品归还后的流转情况如下：

　　单位：台或张、%

　　■

　　由上表可知，从2023年借用产品归还后用途来看，期末处于再次借出状态的比例超过50%，归还后再次销售（含改制后销售和再次借出转销售）的比例超过10%，借用产品归还后仍具有一定的使用价值或市场价值。

　　（2）借用产品转销售价格

　　2023年度，公司借用产品转销售金额、数量及价格情况如下：

　　单位：万元、台或张、元/（台/张）

　　■

　　注：全年销售均价=借用产品对应的同类型产品的销售收入/借用产品对应的同类型产品的销售数量。

　　由上表可知，2023年度，公司借用产品转销售的平均售价高于同类型产品全年销售均价，主要系客户借用产品数量相对较少，转销售价格一般高于长期合作客户的批量采购价格。

　　综上，公司通过产品借测方式积极开拓客户、推广新产品，借用产品直接转销售能直接给公司带来经济利益流入，借用产品归还后仍可用于再次借用、改制后销售等。公司根据历史经验判断，库龄1年内的借用产品对外销售可能性较高且跌价风险低，不计提存货跌价准备；库龄1年以上的借用产品对外销售变现可能性较小且跌价风险高，基于谨慎性原则，全额计提存货跌价准备。因此，公司本期借用产品存货跌价准备计提审慎、充分。

　　（四）说明存货盘点程序及盘点结果，存货盘亏或报废的情况及合理性，包括盘点范围、地点、品种、金额、比例等，重点说明是否存在账实差异及处理结果、对于出借或发出商品的盘点方式及情况、如何保证相关商品盘点的完整性，结合年审会计师的监盘程序、监盘比例及监盘结果，说明获取审计证据的充分性和有效性

　　1、说明存货盘点程序及盘点结果，存货盘亏或报废的情况及合理性，包括盘点范围、地点、品种、金额、比例等，重点说明是否存在账实差异及处理结果

　　公司存货主要为原材料、在产品、库存商品、发出商品等，2023年度存货盘点、监盘的具体情况如下：

　　■

　　注：盘点金额系根据盘点日数据前推至2023年12月31日计算得到的金额。

　　2、对于出借或发出商品的盘点方式及情况、如何保证相关商品盘点的完整性

　　2023年末，公司出借产品和发出商品余额分别为1,322.30万元和43.82万元，占存货余额的比例分别为7.68%和0.25%，总体金额和占比均较低。

　　（1）发出商品

　　2023年末，公司发出商品主要系发货在途、需客户签收确认的产品，金额较小，公司未予以盘点。

　　（2）出借产品

　　2023年末，公司借用产品在客户处试测的具体情况如下：

　　■

　　由上表可见，2023年末，在客户处试测的借用产品合计3,301（台或张），分布在537个客户处，涉及客户数量较多。客户借用产品后一般安装在客户设备上试测、在实验室试测或在终端客户处试测，部分客户生产或研发区域对无尘或保密管理要求较高，因此，要对在客户处试测的借用产品实施盘点程序存在一定困难和障碍。公司结合内控管理情况和成本效益原则，通过与主要借用客户对账的形式确认借用产品的数量。

　　针对借用产品，公司建立较为完善的内控制度和管理流程，可以对借用产品进行有效管理，主要包括：

　　①在借用前，公司与客户签署《样品借用协议书》，明确约定借用产品的型号、数量、借用期限，借用产品的所有权归属甲方、借用产品仅供乙方测试之用，借用期间由乙方负责借用产品的安全、完整性，如丢失损坏需按照产品原价对甲方赔偿，未经甲方同意乙方不得随意借给他人使用，且甲方有权随时终止借用，乙方应配合及时归还借用产品。期满客户应完整归还借用产品，如需续借需要提前申请。

　　②公司在ERP系统中专设借用库，记录借用产品规格、数量、日期等，在OA系统通过借用审批留痕，从而使公司可以清晰、准确管理在客户处的借用产品清单及时要求公司的销售对接人进行管控。

　　③销售人员日常保持与借用客户的沟通，以便获取客户需求和反馈、提高订单转化率，不定期与借用客户进行对账。

　　综上，因发出商品金额较小，在客户处试测的借用产品涉及客户数量较多，加之要对在客户处试测的借用产品实施盘点程序存在客观困难和障碍，公司对发出商品和借用产品采用非盘点方式（如发货记录、期后流转记录、借用对账单）确认，可以有效管控发出商品和借用产品的完整性。

　　3、年审会计师的监盘程序、监盘比例及监盘结果

　　年审会计师于2023年12月28日-2023年12月30日对公司存货进行监盘，有关监盘情况如下：

　　■

　　注：盘点金额系根据盘点日数据前推至2023年12月31日计算得到的金额。

　　年审会计师对在客户处的借用产品通过函证程序予以确认，具体情况如下：

　　■

　　通过执行上述存货监盘和函证程序，年审会计师针对期末存货已获取充分、有效的审计证据。

　　二、保荐机构及年审会计师核查程序及核查意见

　　（一）核查程序

　　保荐机构执行了以下核查程序中的1-5、7和9，年审会计师执行了以下核查程序中的1-5、6和8：

　　1、获取公司2023年末各类存货的库龄明细表、2023年末在手订单明细表，结合存货库龄情况、订单覆盖率、原材料领用出库记录及库存商品期后销售记录，分析公司是否存在长期未使用或预计无法销售的存货；

　　2、获取公司2023年末和2024年一季度末的存货余额明细表，向公司管理层了解公司原材料和库存商品余额较大的原因，并分析其合理性；

　　3、获取公司2022年、2023年销售明细表，分析各类型产品销售价格变动情况，了解公司存货可变现净值的确认依据及测算过程，获取公司存货跌价准备计提明细表，复核存货跌价准备计提是否准确、充分、合理；

　　4、获取公司产品借用相关内控制度、借用产品台账，向公司管理层了解借用产品余额大幅增加的原因，查看本期新开发借用客户和推广借出新产品的明细情况，查看借用产品归还后的流转情况，分析公司借用产品转销售的数量和单价情况，复核借用产品存货跌价准备计提是否充分；

　　5、获取公司2023年度存货盘点计划、存货盘点表、存货盘点报告和盘亏盘盈表，查看公司对盘亏盘盈情况的账务处理是否恰当；

　　6、对公司2023年度存货盘点的实施进行现场监盘，获取监盘签字确认表；

　　7、对公司2023年度存货盘点的实施进行视频监盘，复核年审会计师2023年存货监盘底稿；

　　8、获取并检查公司与借用客户的借用对账单，抽样对在客户处的借用产品执行函证程序，核对回函是否存在明细异常，针对未回函样本，结合借用审批单、借用协议、借用出库单、借用台账等执行替代测试程序；

　　9、获取并检查公司与借用客户的借用对账单，对在销售收入前五名客户处的借用产品执行函证程序，复核年审会计师2023年借用产品函证底稿。

　　（二）核查意见

　　1、公司已列示期末存货库龄情况，公司2023年末存在长期未使用的原材料，但占比较低，且具有较强的通用性，大部分后续仍会通过研发设计调整投入使用；库龄1年以上的借用产品预计实现销售可能性较低，已全额计提跌价；库存商品中的正常产品的库龄主要集中在1年以内，库龄1年以上的正常产品中的大部分具体型号产品期后存在销售记录，且随着下游应用行业逐渐复苏，公司产品出货情况逐渐好转，在库正常产品均可正常销售。

　　2、公司2023年末及2024年一季度末存货金额较大，一方面系公司前期基于业绩增长情况和未来市场预测等进行提前备货，但下游客户订单需求不及预期，部分备料耗用慢和备货产品销售不及预期所致，另一方面系借出产品数量因新客户开发和新产品推广而增加较多所致，具有合理性。

　　3、公司按成本与可变现净值孰低原则计量存货跌价准备，存货可变现净值的确认依据、存货跌价准备测算过程中的重要假设及关键参数的选取标准及依据合理，存货跌价准备计提充分。

　　4、公司借用产品余额大幅增加主要系公司2023年新开发借用客户和推广借出新产品种类增加，进而使得借用产品数量增加较多所致。

　　5、公司根据历史经验判断，库龄1年内的借用产品对外销售可能性较高且跌价风险低，不计提存货跌价准备；库龄1年以上的借用产品对外销售变现可能性较小且跌价风险高，基于谨慎性原则，全额计提存货跌价准备，公司本期借用产品存货跌价准备计提审慎、充分。

　　6、公司已严格按照存货管理制度实施存货盘点程序，盘亏金额极小且已进行了恰当的账务处理；公司对发出商品和借用产品采用非盘点方式（如发货记录、期后流转记录、借用对账单）确认，可以有效管控发出商品和借用产品的完整性。年审会计师对原材料、在产品和库存商品已实施存货监盘程序，对借用产品已实施抽样函证程序，针对期末存货已获取充分、有效的审计证据。

　　4、关于募投项目。公司IPO募集资金净额11.35亿元，用于总部基地工业影像核心部件项目、机器视觉研发中心项目及补流。截至期末，募投项目除补流外基本未开工。2024年6月，公司公告称，因政府评审等原因，达到预定可使用状态时间由原定的2025年7月延期至2027年1月。

　　请公司说明募投项目延期的具体原因及合理性，是否与前期信息披露存在差异，结合经营情况及项目预计效益，说明募投项目是否存在效益不达预期或再次延期的风险。

　　请保荐机构对上述问题进行核查并发表明确意见。

　　回复：

　　一、公司说明

　　（一）募投项目延期的具体原因及合理性，是否与前期信息披露存在差异

　　1、募投项目延期的具体原因及合理性

　　公司于2024年6月17日召开了第一届董事会第十二次临时会议、第一届监事会第八次临时会议，审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意公司将部分募集资金投资项目“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”和“机器视觉研发中心项目”（以下简称“募投项目”）达到预定可使用状态日期由原定的2025年7月延长至2027年1月（以下简称“募投项目延期事项”），其具体原因及合理性如下：

　　公司“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”和“机器视觉研发中心项目”结构设计复杂，需根据政府部门要求评审合格后方可施工，具体涉及合肥市城乡建设局、合肥市自然资源和规划局、合肥高新技术产业开发区建设发展局等多个有关部门就消防、排水、超限抗震、人防等多个事项出具审查意见。公司需结合相关部门评审意见对施工图进行持续修改完善，并在取得相关部门审查意见后才能最终确定施工图，并推进《建设工程规划许可证》申报。因施工涉及有关部门的审查事项较多，且超限结构审查等事项涉及国内相关领域专家多次验算、修改、评审，流程较复杂、耗时较长，最终导致公司募投项目的工程设计及准备周期延长。同时，公司根据相关部门评审意见要求，对设计布局也进行了一定调整，总建设面积由15.46万平方米调整为15.77万平方米，且由于涉及超限，项目结构设计复杂，施工难度和施工质量要求较高，导致后续整体施工周期预计有所增加。

　　综上，募投项目延期事项是由于相关部门评审、设计布局调整等原因导致工程设计及准备周期、施工周期延长所致，具有合理性。

　　2、是否与前期信息披露存在差异

　　前期公司在《招股说明书》“第七节 募集资金运用与未来发展规划”对募集资金投资项目的具体情况进行了信息披露，同时在《招股说明书》“第三节 风险因素”之“一、与发行人相关的风险”之“募投项目的实施风险”对募投项目不能达到预期的风险进行了风险揭示及信息披露，具体如下：

　　“公司本次募集资金主要用于‘埃科光电总部基地工业影像核心部件项目’、‘机器视觉研发中心项目’，如果未来宏观经济、行业趋势、市场环境等情况发生变化，或募集资金不能足额到位，或项目组织管理、厂房建设工期、生产设备安装调试、量产达标等不能按计划顺利实施，则会直接影响项目的投产时间、投资回报及公司的预期收益，将会给募集资金投资项目的实施或预期效益带来不利影响，进而影响公司的经营业绩。”

　　因此，前期信息披露文件中已经提示募投项目延期的相关风险。

　　相比于前期信息披露，本次募投项目延期事项不涉及对募集资金投资用途、投资总额、实施主体及实施地点等因素的变更，主要差异在于：前期信息披露中，“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”和“机器视觉研发中心项目”建设周期均为24个月，2023年为建设第一年，2025年7月募投项目达到可使用状态，预计建设第六年即2028年达产；本次募投项目延期后，2027年1月募投项目达到可使用状态，预计2030年达产。

　　（二）结合经营情况及项目预计效益，说明募投项目是否存在效益不达预期或再次延期的风险

　　1、募投项目是否存在效益不达预期的风险

　　募投项目预计效益主要基于我国宏观经济平稳运行、机器视觉行业高速增长、公司综合竞争能力保持领先、下游领域所处行业发展带动需求持续增长、整体市场环境未发生重大不利变化等前提假设进行测算。

　　鉴于公司募投项目预计于2027年1月达到可使用状态，2030年达产，因此目前距离未来公司募投项目效益实现具有一定期限。结合2021-2023年公司经营情况，以及未来宏观经济逐步回暖、下游行业恢复增长、制造业自动化及智能化进程的加速、产业结构升级推动、机器视觉产品应用领域的拓宽等趋势，从长期来看，募投项目的前提假设预计不会发生重大不利变化，募投项目预计能达到预期效益，具体理由如下：

　　（1）近三年公司产品销量整体增长，能支撑募投项目投产后的产能消化

　　2021-2023年，公司工业相机及图像采集卡销量增长情况如下表所示：

　　■

　　注：上表中工业相机及图像采集卡达产复合增长率（预计）为2023年至2030年复合增长率（根据目前进展预计于2030年达产）。上表中工业相机及图像采集卡达产后计划销量均为原测算假设。

　　2021-2023年，公司工业相机及图像采集卡年度销量复合增长率分别为47.44%及24.35%，销量整体增长迅速。根据前期测算假设，公司“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”预计在达产时可以实现约11万套工业相机和6万套图像采集卡的销售量。根据目前项目进展，募投项目在2030年达产后工业相机、图像采集卡预计年均复合增长率分别为22.46%、19.21%。因此以公司目前经营数据来看，募投项目投产后产能消化可实现性仍然较强，募投项目效益符合原预期。

　　（2）市场空间持续增长叠加产业政策助力，是募投项目实现预期效益的客观条件

　　从市场空间来看，机器视觉行业持续发展，工业相机及配套的图像采集卡细分市场前景依旧良好。根据GGII预计，2023年全球机器视觉市场规模约为925.21亿元，同比增长约5.80%，预计到2025年该市场规模将超过1100亿元；GGII预测，至2027年我国机器视觉市场规模将超过560亿元，为公司募投项目实现预期效益提供了可持续增长的市场需求保障。

　　从政策环境来看，一方面工业自动化、智能制造以及国产替代进程加速，机器视觉国产品牌渗透率将进一步提升，市场份额将进一步扩大；另一方面，为加速提升制造业与人工智能等信息技术的深度融合，“十四五”规划对制造业企业智能化、数字化提出了明确的指标要求，作为机器视觉系统核心部件的工业相机及图像采集卡产品将会进一步普及与应用。

　　（3）未来公司将采用多种措施不断巩固和提升公司竞争力，保障募投项目达到预期效益

　　未来，公司将不断提升技术创新能力，推动产品更新迭代，保持技术的先进性和产品的领先性，不断推出符合客户需求的各类新款高端产品；进一步扩展机器视觉部件产品的产能，提升装备及技术工艺水平，充分发挥规模经济效应，提升公司持续盈利能力；加大市场拓展力度，增加市场份额，依托于丰富的产品线、客户资源、技术储备和优秀的管理团队，不断巩固和提升公司竞争力，以保障募投项目达到预期效益。

　　综上，从长期来看，募投项目的前提假设预计不会发生重大不利变化，募投项目预计能达到预期效益。但不排除若未来宏观经济增速放缓、公司下游部分终端用户所处行业（如新能源、新型显示等行业）出现增速放缓或下滑、机器视觉行业的市场竞争加剧等因素，可能导致公司在募投项目建成后募投项目投产的产品销售数量或销售单价不及预期，最终导致公司募投项目投产产品的销售收入或毛利率与预期水平存在较大偏差；或人工成本、原材料及能源价格出现预期外的大幅上涨导致公司募投项目投产过程中生产成本大幅增加，则前述情形将可能导致公司募投项目收益不及预期的风险。公司特别提请投资者关注募投项目效益不及预期风险。

　　2、募投项目是否存在再次延期的风险

　　公司“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”和“机器视觉研发中心项目”的实施共包含工程设计及准备工作、场地建设及装修工程、设备及软件购置、人才招聘与培训、试运行与验收等五个阶段，其中部分不同阶段事项可同步推进。

　　目前，公司已完成施工图纸审核，于2024年5月取得了《建设工程规划许可证》，进行了施工单位的招投标，于2024年6月与施工单位签署《建设工程施工合同》，并取得了《建筑工程施工许可证》。目前，公司已完成工程设计，正式具备开工条件。

　　后续，公司募投项目计划于2026年6月实现竣工；之后，募投项目计划耗时约6个月完成设备及软件购置、人员招聘与培训、试运行与验收等工作，于2027年1月达到可使用状态。

　　目前公司募投项目建设工期安排已经施工单位进行评估并在《建设工程施工合同》中明确，在不考虑市场、经济、政治、自然天气等不可预计的或不可抗力等因素的情况下，施工进度安排合理，具有可行性。为保证公司募投项目能够按期完成，公司后期将在场地建设及装修的同时，适时同步进行软硬件设备的购置、人才的招聘与培训，安排专人紧抓项目实施进度，全力推进项目实施，确保募投项目在目前的时间计划内达到预定可使用状态。

　　综上，根据目前施工进度安排及公司采取的保障措施，募投项目预计不存在再次延期的情况。但不排除募投项目后续涉及规划、质检、消防等相关部门验收程序比预期更复杂更耗时，或项目组织管理、厂房建设工期、生产设备安装调试、量产达标等不能按计划时间进度实施，则前述情形将可能导致公司募投项目再次延期的风险。公司特别提请投资者关注募投项目再次延期风险。

　　二、保荐机构核查程序及核查意见

　　（一）核查程序

　　1、取得并查阅公司招股说明书、募投项目可行性分析报告，分析计划进度与实际进展的差异情况；

　　2、访谈公司相关人员，了解募投项目的具体进展情况及延期原因、是否存在效益不达预期及是否存在再次延期的风险情况；

　　3、取得并查阅《建设工程施工合同》、《建设工程规划许可证》、《建筑工程施工许可证》等募投项目进展相关文件，分析募投项目延期的原因及合理性；

　　4、实地查看募投项目的建设情况；

　　5、查阅相关产业政策及行业研究报告，分析公司募投项目涉及的市场环境、可行性及预期效益情况。

　　（二）核查意见

　　1、募投项目延期事项是由于相关部门评审、设计布局调整等原因导致工程设计及准备周期、施工周期延长所致，具有合理性。前期信息披露文件中已经提示募投项目延期的相关风险。相比于前期信息披露，本次募投项目延期事项不涉及对募集资金投资用途、投资总额、实施主体及实施地点等因素的变更，主要差异在于募投项目预计达到可使用状态时点、预计达产时点等方面。

　　2、从长期来看，募投项目的前提假设预计不会发生重大不利变化，募投项目预计能达到预期效益，但不排除公司募投项目收益不及预期的风险。根据目前施工进度安排及公司采取的保障措施，募投项目预计不存在再次延期的情况，但不排除募投项目再次延期的风险。

　　特此公告。

　　合肥埃科光电科技股份有限公司董事会

　　2024年7月11日

　　证券代码：688610    证券简称：埃科光电    公告编号：2024-033

　　合肥埃科光电科技股份有限公司

　　首次公开发行战略配售限售股上市流通公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

　　重要内容提示：

　　●  本次股票上市类型为首发战略配售股份（限售期12月）；股票认购方式为网下，上市股数为1,909,165股。本公司确认，上市流通数量等于该限售期的全部战略配售股份数量。

　　本次股票上市流通总数为1,909,165股。

　　●  本次股票上市流通日期为2024年7月19日。

　　一、本次上市流通的限售股类型

　　根据中国证券监督管理委员会于2023年4月25日出具的《关于同意合肥埃科光电科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]969号），并经上海证券交易所同意，合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“埃科光电”、“公司”或“本公司”）首次向社会公开发行人民币普通股（A股）股票1,700.00万股，于2023年7月19日在上海证券交易所科创板上市。本次发行后，公司总股本为6,800.00万股，其中有限售条件股票数量为54,479,996股，无限售条件流通股票数量为13,520,004股。具体内容详见2023年7月18日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《合肥埃科光电科技股份有限公司首次公开发行股票科创板上市公告书》。

　　本次上市流通的限售股为公司首次公开发行战略配售限售股，限售股股东数量为2名，限售期为自公司首次公开发行并上市之日起12个月。现限售期即将届满，本次上市流通的限售股股份数量为1,909,165股，占公司总股本的2.81%，将于2024年7月19日起上市流通。

　　二、本次上市流通的限售股形成后至今公司股本数量变化情况

　　本次上市流通的限售股属于首次公开发行战略配售限售股。自公司首次公开发行股票限售股形成至今，未发生因利润分配、公积金转增等导致公司股本数量变化的情况。

　　三、本次上市流通的限售股的有关承诺

　　本次上市流通的限售股属于首次公开发行战略配售限售股，各配售对象承诺其获配的股票限售期限为自公司首次公开发行并上市之日起12个月。限售期届满后，参与战略配售的投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。

　　除上述承诺外，本次申请上市流通的限售股股东无其他特别承诺。截至本公告披露日，各配售对象均严格履行相应的承诺事项，不存在相关承诺未履行影响本次限售股上市流通的情况。

　　四、中介机构核查意见

　　招商证券股份有限公司（以下简称“保荐人”）作为公司首次公开发行股票并上市的持续督导机构，经核查认为：截至本核查意见出具日，埃科光电首次公开发行战略配售限售股股东均严格履行了相应的股份锁定承诺。本次战略配售限售股份上市流通数量及上市流通时间等相关事项符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定。埃科光电对本次限售股份上市流通的信息披露真实、准确、完整。

　　综上，保荐人对埃科光电首次公开发行战略配售限售股上市流通事项无异议。

　　五、本次上市流通的限售股情况

　　（一）本次上市流通的限售股总数为1,909,165股，限售期为自公司首次公开发行并上市之日起12个月，占公司总股本的2.81%。本公司确认，上市流通数量等于该限售期的全部战略配售股份数量。

　　（二）本次上市流通日期为2024年7月19日。

　　（三）限售股上市流通明细清单如下：

　　■

　　注1：持有限售股占公司总股本比例以四舍五入的方式保留两位小数。

　　注2：公司股东、董事及高级管理人员叶加圣、唐世悦、曹桂平直接持有的公司首发前股份原限售期为自公司首次公开发行股票并上市之日起12个月，但因触发了延长股份锁定期的承诺履行条件，延长锁定期至2025年1月18日，故本次不参与上市流通。具体内容详见公司于2023年8月16日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）披露的《合肥埃科光电科技股份有限公司关于相关股东延长股份锁定期的公告》（公告编号：2023-005）。

　　限售股上市流通情况表：

　　■

　　特此公告。

　　合肥埃科光电科技股份有限公司董事会

　　2024年7月11日