（上接A01版）“眼下，不具备持续经营能力的‘空壳僵尸’企业正加速出清，以往‘养壳’‘炒壳’等市场乱象得到有效遏制。投机者将逐渐失去可乘之机，投资者也需切实维护自身合法权益。”深圳大学法学院副教授吕成龙说。

　　此外，从一级市场的情况看，与IPO审核相比，借壳上市审核更为严格，拟上市公司通过借壳实现上市的动力不足，壳资源价值降低。

　　退市力度进一步加大

　　“A股市场常态化退出、市场生态持续优化得益于改革持续深化。”中国人民大学资本市场研究院联席院长赵锡军表示，自退市改革实施以来，上市公司强制退市数量大幅增加。证监会4月12日发布《关于严格执行退市制度的意见》，将进一步削减“壳”资源价值，强化投资者保护，加大退市力度，促进形成进退有序、及时出清的格局，提升市场整体质量。

　　业内人士预期，退市标准将更严。退市新规收紧财务类退市指标，拓宽重大违法强制退市适用范围，新增三种规范类退市情形，完善市值标准等交易类退市指标。

　　证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示，根据测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右；明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提高质量，2025年底仍然未达标准，才会退市。

　　炒“壳”将更难。退市新规明确，大力削减“壳”资源价值，具体举措包括从严打击“炒壳”背后的市场操纵、内幕交易行为，维护交易秩序等。

　　在华泰证券首席策略分析师王以看来，支持上市公司之间吸收合并、加大对重组上市的监管力度、提高现场检查覆盖面、打击“假重组实炒壳”行为等“组合拳”，将多措并举降低壳价值。

　　投资者保护也将更加完善。投资者保护是退市工作的难点，也是退市常态化机制能否巩固的关键。退市新规强调，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，将在“退得下”的同时“退得稳”。

　　投资者服务中心近期表示，对退市公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员违法违规行为给投资者造成损害的，投资者服务中心将引导支持投资者积极行权。投资者服务中心还将助力健全行政、刑事和民事赔偿立体化追责体系，提高资本市场违法成本，更大力度保护中小投资者合法权益。