● 本报记者 彭扬

　　临近3月底，流动性可能会受缴准、季末等因素扰动。本周伊始，央行便加大了公开市场操作力度，单日实现净投放400亿元。

　　专家表示，央行将根据各时点的流动性供求和市场利率变化，灵活、精准开展调控，保持流动性合理充裕、平稳跨季。

　　投放力度加大

　　3月25日，为维护季末流动性平稳，央行加大公开市场操作力度，开展500亿元逆回购操作。由于当日有100亿元逆回购到期，央行此次在公开市场实现净投放400亿元。

　　Wind数据显示，本周（3月25日-3月29日）共有220亿元公开市场操作到期，从周一到周五分别为100亿元、50亿元、30亿元、20亿元、20亿元。

　　“本周流动性或受缴准、季末等因素扰动，央行适度加大公开市场操作力度，可有效满足机构短期资金需求和稳定市场预期。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。 

　　从3月25日当日净投放量看，虽比上周有明显提升，但仍属于常规投放量。浙商证券固定收益首席分析师覃汉表示，结合本月前期中期借贷便利（MLF）缩量续作和资金价格相对稳定的情况看，当前银行间流动性的“量”处于相对宽松状态。

　　3月为传统财政支出大月，季末财政集中支出料对流动性带来补充。信达证券固定收益首席分析师李一爽说，有关部门日前明确表示，“财政支出体现出来靠前发力，进度加快”以及“1万亿元增发国债项目将在今年上半年全部开工”，预计季末财政集中支出有望对流动性带来进一步补充。 

　　“从货币政策配合当前经济基本面以及财政政策发力的角度看，当前流动性环境实际上没有太大收紧空间。”中信证券首席经济学家明明说。

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