人是如何做出各种决策的？投资过程中人的思考会受到哪些心理因素的影响？行为经济学就是一门将心理学与经济学结合的学科，丹尼尔·卡尼曼的《思考，快与慢》是这一领域的奠基之作，可以帮助我们认识到投资中会受到哪些心理因素的影响。

　　卡尼曼将人类大脑分为两套思考系统，快思考“系统1”与慢思考“系统2”：系统1是无意识的快速反应，偏向直觉思维；系统2则需要花费脑力来分析判断，两套思考系统都会导致一系列心理效应。

　　我们所做出的一些非理性行为是由于心理效应所导致的，在日常投资中，我们可以通过制定一些投资原则来克服 “人性的弱点”。

　　1、屏蔽外部噪音，专注于自己的能力圈。

　　卡尼曼在书中总结了一系列心理效应，例如“效用层叠”指的是小概率事件因媒体报道或发酵而被放大，使得我们容易受到舆论的影响，对一些风险事件会格外关注，最终，这部分注意力会转化成亢奋或者焦虑，做出一些不理性的投资选择。

　　“结果偏见”则是指依据结果的好坏来判断一种决策的正确与否，这一效应也常常使得我们深受股市评论家“后见之明”的祸害。为了克服上述心理学效应的影响，我们应该专注于自己所擅长的能力圈，屏蔽掉外界噪音对于自己投资的影响，可能最终会收获意想不到的投资回报。

　　2、不预测未来的市场。

　　“有效性错觉”是指我们习惯凭借过去的经验去预测未来，并认为是有效的。事实上，影响未来的因素是十分复杂，市场的短期涨跌可能没有任何理由，但短期的暴涨与暴跌并不足以影响市场原本的趋势，价格最终会回归到均值水平。

　　因此，我们最好的选择，可能就是学着适应市场，坚守价值投资的理念并坚持执行已有的投资方案。

　　3、长期投资不择时。

　　人往往过度信赖直觉，习惯运用“系统1”快思考的联想功能，通过简单的几个线索，就自动编造一个自圆其说的故事。尤其是当叠加了乐观偏差的心理效应时，投资者不仅相信自己通过直觉所绘制的市场走势蓝图，而且乐观地觉得自己的投资决策获得成功的概率极高，低估了风险发生的可能，最终使得自己陷入频繁交易的境地，而这样的操作往往很难获得好的投资回报。

　　事实上，择时是相当困难的，大部分投资者频繁买卖的投资结果并不好。选择优秀的专业机构开展基金投资，可以避免自己情绪化的投资行为，通过拉长投资期限，降低投资品种的风险。

　　4、为自己的投资设置止损线。

　　“沉没成本悖论”是指人们由于前期投入较多，倾向于继续投入以收回沉没成本。此外，在“禀赋效应”的作用下，人一旦拥有某件物品，他对这件物品的评价会比没有拥有之前大大增加，因此投资者不愿意将手中已亏损的投资及时斩仓。

　　因此，在投资之前设置止损线是必不可少的举措，投资的目的是为了提高自己或者家庭的生活品质，设置止损线也设置了一条安稳生活的底线。

　　5、学会“忍耐”。

　　开始一件事容易，但是坚持一件事很难，投资也是一样。每个人都可以摸索出一套适合自己的投资原则，但是要做到在各种情景下都能严格去执行这些原则，是很有挑战性的。

　　不同的投资大师的投资理念虽然各有不同，但“忍耐”是他们共同的标签，他们能充分认识到心理学效应对于他们投资行为的巨大影响，选择保持足够的忍耐，严格执行自己的投资方法与模型，而不会失去耐心，随波逐流。

　　风险提示：本文为投资者教育资料，仅用于为投资者提供丰富的、多角度的投资者教育素材，非营销材料，亦非对某只证券或证券市场所做的推荐、介绍或预测。本文内容不应被依赖视作预测、研究或投资建议，也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。投资须谨慎。

　　-CIS-