● 本报记者 彭扬 欧阳剑环

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，12月20日贷款市场报价利率（LPR）：1年期为3.45%，5年期以上为4.2%，均与上月持平。这是自今年8月调降以来，LPR连续4个月“按兵不动”。

　　专家认为，今年以来LPR下调的累积效应正在显现，有力支持了经济回升向好。为促进社会综合融资成本稳中有降，后续LPR仍有适度下行空间。

　　多重因素所致

　　“12月LPR继续‘按兵不动’，主要与中期借贷便利（MLF）政策利率维持不变、市场利率延续高位运行、银行净息差持续承压等因素有关。”民生银行首席经济学家温彬说。

　　MLF利率是LPR的定价锚，其变动会对LPR产生直接有效的影响。12月15日，人民银行加量平价续作6500亿元MLF，中标利率维持2.75%不变，使得12月LPR调降的空间大幅缩减。

　　目前，市场利率延续高位运行，DR001（银行间市场1天期债券质押式回购利率）和DR007（银行间市场7天期债券质押式回购利率）分别在1.6%和1.8%附近。东方金诚首席宏观分析师王青认为，在近期政府债券大规模发行背景下，尽管人民银行在11月和12月连续大额加量续做MLF，但市场资金面整体依然偏紧。这意味着近期银行在货币市场的批发性融资成本上升明显，会削弱报价行主动下调LPR报价加点的动力。

　　此外，商业银行净息差仍然承压。温彬认为，银行净息差承压状态短期难有改变，LPR报价继续下调的动力和空间受限。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，11月宏观经济数据表明我国内需稳步修复，实体经济贷款和社融表现超预期，信贷平稳适度增长，反映贷款市场利率处于合理区间，短期内LPR调降迫切性不高。

　　累积效应显现

　　纵观今年以来LPR走势，1年期和5年期以上LPR已分别累计下调20个基点和10个基点。其推动企业和居民贷款利率进一步下行，增强企业居民投资消费动力的累积效应正在显现。

　　从企业贷款利率来看，该利率已降到历史低位。人民银行数据显示，1-11月企业贷款利率为3.89%，同比下降0.3个百分点，继续保持在有统计以来的历史低位，切实增强了实体经济恢复发展的动力。

　　从房贷利率来看，下降幅度明显。《2023年第三季度中国货币政策执行报告》显示，2023年9月，新发放个人住房贷款加权平均利率4.02%，同比下降0.32个百分点。截至9月底，超过22万亿元存量房贷利率完成下调，调整后的加权平均利率为4.27%，平均降幅73个基点；同时，全国343个城市（地级及以上）中，119个符合放宽首套房贷利率政策下限条件的城市均已放宽下限。

　　值得注意的是，随着新年将至，部分存量房贷还将迎来重定价。（下转A02版）