■

　　报告期各期，公司资产负债率显著低于可比公司平均水平，流动比率、速动比率高于可比公司平均水平，整体偿债能力较好。报告期内，公司采取了较为稳健的财务政策，盈利状况良好，偿债风险较低。

　　（四）营运能力分析

　　1、公司资产周转能力指标分析

　　报告期内，公司应收账款、存货周转情况如下：

　　■

　　（1）应收账款周转率

　　报告期内，公司应收账款周转率分别为7.93、8.89、8.06和5.63。应收账款周转率较为稳定且与公司的销售模式相匹配。报告期内，公司对应收账款管理能力良好，运营能力稳定。

　　（2）存货周转率

　　报告期内，公司存货周转率分别为5.23、4.91、3.84和2.83。报告期内，公司存货周转率水平较高，营运能力较强。2021年起，公司存货周转率呈明显的下降趋势，原因系在全球铝材价格上涨的背景下，公司为保障原料供应稳定增大了对铝材原材料的库存。

　　2、与同行业可比公司比较分析

　　报告期内，公司资产周转能力指标及其与可比公司对比情况如下：

　　■

　　报告期内，公司应收账款周转率总体较为平稳，与行业平均水平不存在显著差异。

　　2020年，公司存货周转率与可比公司平均水平无明显差异。2021年，可比公司平均存货周转率显著高于公司水平，主要原因系可比公司中扬子新材2020年处置了三家子公司，存货余额大幅下降，导致其存货周转率自2.70上升至13.11所致。去除异常值后，该年度可比公司平均存货周转率为6.07，略高于公司水平，与公司为降低原材料价格上涨、上游原材料供应紧张等风险可能对公司经营造成的不利影响，从而增大库存相符。

　　（五）财务性投资情况

　　1、财务性投资的认定

　　《上市公司证券发行注册管理办法》规定，申请向不特定对象发行证券，除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。关于“金额较大的财务性投资”，根据《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见一一证券期货法律适用意见第18号》的规定，财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

　　2、公司最近一期末财务性投资的核查情况

　　截至2023年9月末，公司可能涉及财务性投资的会计科目分析如下：

　　单位：万元

　　■

　　（1）交易性金融资产

　　截至报告期末，公司交易性金融资产为3,507.43万元，主要系购买的银行理财产品，风险较低，期限较短，不属于财务性投资。

　　（2）其他应收款

　　截至报告期末，公司其他应收款账面价值为45.74万元，主要为保证金及押金，不属于财务性投资。

　　（3）持有待售资产

　　截至报告期末，公司持有待售资产账面价值为1,593.53万元，系公司部分待拆迁的厂房以及其中的不可搬迁设备，根据拆迁协议约定，这部分设备也系征收资产的一部分，因此公司将已停用的房屋和不可搬迁设备确认为持有待售资产，不属于财务性投资。

　　（4）其他流动资产

　　截至报告期末，公司其他流动资产为6,567.22万元，为增值税留抵税额和增值税待认证进项税额，不属于财务性投资。

　　（5）其他权益工具投资

　　截至报告期末，公司其他权益工具投资为270.00万元，系公司对哈尔滨东轻特种材料有限责任公司（以下简称“哈尔滨东轻”）、北京绿建优材科技服务有限公司（以下简称“北京绿建”）的投资。

　　1）哈尔滨东轻

　　哈尔滨东轻的主营业务为铝、镁相关产品的制造及销售，属于公司的上游企业，能够在业务方面与丽岛新材形成较好的协同效应，其所属集团为公司提供原材料。因此，公司对哈尔滨东轻的投资属于围绕产业链上游为获取原料而进行的产业投资，符合公司的主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。

　　2）北京绿建

　　公司曾系中国建筑材料联合会金属复合材料分会理事会的副理事长单位。为更好的服务于金属复合装饰材料行业、促进行业快速发展，公司在中国绿色建材产业发展联盟金属复合装饰材料技术创新委员会（以下简称：“行业协会”）的带领下，与其他八家行业内的企业共同出资成立了北京绿建，主要目的在于推广绿色建筑材料的应用。各方于2018年12月19日共同签署了《联盟服务平台公司股权协议》，其中发行人以现金出资30.00万元取得了北京绿建7.00%的股权。

　　伴随着彩色涂层铝材行业步入上行通道，丽岛新材积极响应行业协会号召，参与投资北京绿建以协助更多铝材加工行业进行资源互助。发行人董事长蔡征国自北京绿建成立起即担任执行董事，积极参与行业协会活动，推动金属复合装饰材料企业向精细化、绿色节能轻量化发展，同时推广绿色建筑材料的应用。公司对北京绿建的投资主要系配合行业发展进行的战略性投资，公司于2018年10月获评绿色建材选用产品，能够借助行业协会及北京绿建对公司的产品进行联合推广，北京绿建历史上也曾经协助其股东开展过业务推广活动，与公司具备相应的协同效应，符合公司主营业务及战略发展方向，不以获得投资收益为主要目的，历史上也并未取得财务投资收益，不属于财务性投资。

　　综上，公司对哈尔滨东轻及北京绿建的投资不属于财务性投资。

　　（6）其他非流动资产

　　截至报告期末，公司其他非流动资产为18,519.47万元，为预付设备购置款和预付工程款，不属于财务性投资。

　　综上，截至报告期末，公司不存在金额较大的财务性投资。

　　七、经营成果分析

　　（一）利润结构和利润来源分析

　　报告期内发行人利润结构和利润来源情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司实现营业收入分别为136,647.75万元、174,463.42万元、160,277.99万元及114,427.52万元，实现净利润11,476.55万元、13,213.47万元、8,786.66万元及5,598.71万元。

　　1、报告期内，对净利润影响较大的科目变动情况列示如下：

　　单位：万元

　　■

　　注：“税金及费用科目”系税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用合计金额。

　　公司2021年营业毛利较2020年大幅增长了5,190.01万元，但同时税金及费用科目增长了1,425.98万元，信用减值损失科目增长了1,074.96万元，投资收益减少了693.45，综合作用下，净利润较2021年增加了1,736.92万元。

　　公司2022年营业毛利较2021年大幅减少了5,090.82万元，同时其他利润表科目与2021年相比较为平稳，因此毛利金额较少是构成2022年净利润变动的主要因素，导致净利润减少4,426.81万元。

　　2、报告期内，公司与可比公司的净利润情况如下所示：

　　单位：亿元

　　■

　　（1）2021年较2020年

　　公司2021年净利润较2020年有所增长，与同行业可比公司平均净利润变动趋势一致。

　　明泰铝业铝板带材产品占比超过其总体业务的70%，与公司业务较为接近，其2021年净利润较2020年出现增长，与公司不存在显著差异。

　　豪美新材、扬子新材下游应用领域主要为建筑装饰领域，与公司具备相似性，其2021年净利润较2020年均出现增长，与公司不存在显著差异。

　　华源控股主要产品包括化工罐、金属包装、塑料包装等，其中金属包装的主要原材料为马口铁，且2021年华源控股的金属包装及塑料包装受原材料价格及人工成本上涨等因素影响，产品毛利率有较大幅度下降，从而使净利润有所下降。

　　英联股份的主要产品为金属包装制品，原材料包括马口铁和铝材，2020年毛利率水平较高，2021年受原材料价格上涨影响，毛利率有所下滑，从而使净利润有所下降。

　　志特新材等专注铝行业下游制品的细分领域建筑铝模系统，2021年较2020年净利润保持平稳。

　　（2）2022年较2021年

　　公司2022年净利润较2021年有所下滑，与同行业可比公司净利润的变动趋势基本一致。同行业可比公司除鼎胜新材外，2022年净利润普遍较2021年有一定幅度下滑。剔除鼎胜新材后，2022年同行业可比公司平均净利润为2.74，较2021年平均净利润下滑25.34%，公司2022年净利润较2021年下滑33.50%，与同行业整体不存在重大差异，符合行业情况。

　　鼎胜新材的主要产品为铝箔，其中电池箔毛利水平较高，2022年鼎胜新材电池箔产品占比持续增加，从而进一步拉高了其净利润水平。

　　（二）按利润表逐项进行分析

　　1、营业收入

　　报告期内，公司营业收入构成情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　报告期内，公司收入主要来源于铝材产品的研发、生产和销售，各期主营业务收入分别为112,856.00万元、159,089.85万元、152,726.10万元和102,878.43万元，占营业收入的比例分别为82.59%、91.19%、95.29%和89.91%，主营业务突出。2020年，公司的主营业务收入有所下降，主要系受疫情影响，当年各产品订单量下滑所致；2020年至2021年间，公司的主营业务收入大幅度增长，主要为公司产品订单量回升、原材料价格上涨带动终端产品售价提升所致；2022年度，公司主营业务收入水平发展较为平稳。

　　公司其他业务收入金额较小且占比较低，主要系对铝合金扁锭产品的贸易业务收入及边角料、废料的销售收入。2020至2021年间，受疫情影响，铝合金扁锭产品的市场供应较为紧张，公司凭借多年来在铝材市场积累的渠道和资源优势增加了铝合金扁锭贸易业务的规模。2021年下半年，随着铝合金扁锭市场供需回归平衡，公司铝合金扁锭产品的贸易业务逐渐减少，公司其他业务收入的金额及占比也随之下降。

　　2、营业成本

　　报告期内，公司营业成本构成情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比例分别为81.96%、90.23%、94.79%及88.66%，其占比情况、变化趋势与主营业务收入情况基本相符。

　　3、期间费用

　　报告期内，公司期间费用金额及占营业收入比重情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司期间费用合计分别为5,268.83万元、6,558.40万元、6,233.68万元及4,813.09万元，占当期营业收入总额的比重分别为3.86%、3.76%、3.89%及4.21%。

　　（1）销售费用

　　报告期内，公司销售费用的主要明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司销售费用分别为1,062.80万元、1,051.56万元、1,100.19万元及821.26万元，占营业收入的比重分别为0.78%、0.60%、0.69%及0.72%，主要为销售人员薪酬、办公费、差旅费、宣传费等。报告期内，公司销售费用较为平稳。

　　（2）管理费用

　　报告期内，公司管理费用的主要明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司管理费用分别为2,144.82万元、2,566.43万元、2,555.54万元及2,749.12万元，占据营业收入的比例分别为1.57%、1.47%、1.59%及2.40%，主要由职工薪酬、办公费用、折旧与摊销费用、咨询费等组成。报告期内，公司管理人员职工薪酬2020年度较低，主要受益于社保减免政策，办公费、折旧与摊销费、咨询费等费用占比较小、波动幅度较小。2023年1-9月管理费用职工薪酬金额增长幅度较大主要系公司为建设安徽新能源电池集流体项目，引入了较多具备相关经验的管理人员所致。

　　（3）研发费用

　　报告期内，公司研发费用的主要明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司研发费用分别为1,823.64万元、2,842.82万元、3,310.72万元及1,853.37万元，占各期营业收入的比重分别为1.33%、1.63%、2.07%及1.62%。2021年及2022年度，公司研发费用金额及占比升高，原因系主要原材料铝材价格上涨导致耗用的材料投入增加。

　　（4）财务费用

　　报告期内，公司财务费用的主要明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司财务费用分别为237.57万元、97.59万元、-732.77万元及-610.66万元，主要由利息收入及支出、汇兑损益、手续费构成。报告期内，公司财务费用呈一定幅度的波动，主要系部分境外业务收入导致的以外币结算的应收款项及外币持仓会导致一定程度的汇兑损益。

　　4、信用减值损失

　　报告期内，公司信用减值损失明细如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司坏账损失主要系计提的应收账款与其他应收款坏账准备，2021年度和2022年度计提的坏账损失较高主要系一方面应收账款余额有所增长，另一方面由于个别供应商资金困难公司将对应的预付款项调整至其他应收款，并按照公司会计政策计提坏账准备所致。

　　5、投资收益

　　报告期内，公司投资收益明细如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司投资收益金额分别为1,313.66万元、620.21万元、597.17万元及232.06万元，主要系理财产品的收益。为提高公司资金使用效率、抵消汇率及产品原材料价格的波动风险，公司报告期内将暂时闲置的资金在批准额度内根据市场情况进行现金管理，其产生的收益分别占各期营业收入的比例分别为0.96%、0.36%、0.36%及0.20%，对公司生产经营、盈利能力造成的影响较小。2021年较2020年投资收益有所下降主要系公司业务规模有所增长，对营运资金的需求增加，从而导致理财规模有所下降使得理财收入有所下降所致。2022年业务规模有所下降，但资本性支出有所增加，总体理财规模保持平稳，因此投资收益也保持平稳。

　　6、其他收益、营业外收支、资产处置收益项目

　　报告期内，公司其他收益、营业外收支、资产处置收益金额合计分别为-12.82万元、-23.29万元、21.18万元及66.92万元，占各期营业收入的比例分别为-0.01%、-0.01%、0.01%及0.06%，金额较小，对公司生产经营造成的影响较小。

　　（1）其他收益

　　报告期内，发行人其他收益情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，发行人其他收益分别为54.12万元、42.99万元、68.32万元及64.21万元，占营业收入的比重分别为0.04%、0.02%、0.04%及0.06%，主要为与生产经营相关的政府补助及代扣个人所得税手续费返还。

　　（2）营业外收入

　　报告期内，发行人营业外收入情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，发行人营业外收入分别为8.56万元、1.02万元、42.70万元及1.86万元，占营业收入比例为0.01%、0.00%、0.03%及0.00%，主要为废品处理、诉讼赔款收入等，金额较小。

　　（3）营业外支出

　　报告期内，发行人营业外支出情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，发行人营业外支出分别为75.69万元、79.99万元、90.58万元及0.51万元，占营业收入的比重分别为0.06%、0.05%、0.06%及0.00%，主要系公司对外捐赠支出。

　　（4）资产处置收益

　　报告期内，公司资产处置收益分别为0.19万元、12.69万元、0.74万元及1.36万元，主要系固定资产处置所得，金额较小。

　　7、所得税费用

　　报告期内，公司所得税费用占当期营业收入的比例基本稳定，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（三）主营业务收入情况

　　1、分产品主营业务收入分析

　　报告期内，公司的主营业务收入按产品分类如下：

　　单位：万元，%

　　■

　　报告期内，公司的主营业务收入分别为112,856.00万元、159,089.85万元、152,726.10万元和102,878.43万元，2021年、2022年的同比变动幅度分别为40.97%与-4.00%。

　　2021年，公司主营业务收入上涨主要为订单量回升、产品单价受原材料价格上涨推动大幅提升所致。

　　2022年，受下游建筑公装领域需求波动影响及海外市场需求波动影响，建筑工业彩涂铝和精整切割铝材的销量有所下滑所致，同时受下游消费市场影响，食品包装铝材的销量继续上升，综合作用下，2022年主营业务收入较2021年小幅下滑4%。

　　2、分地区主营业务收入分析

　　报告期内，公司的主营业务收入按地区分类如下：

　　单位：万元，%

　　■

　　报告期内，公司的销售收入主要为内销收入，占各期主营业务收入比例85%以上。长三角和华南地区是公司重点销售市场，一方面是由于公司及子公司位于长三角地区及广东省，从而对周边市场具有较好的市场影响力及辐射力度；另一方面，上述地区作为我国经济最为发达地区，其城镇化建设力度与日常消费能力较为领先，对本公司产品具有较好的吸收消化能力。

　　公司的境外销售主要集中在澳大利亚、中东等地区。报告期内，随着公司对境外市场开拓程度的加深，公司境外销售金额及比例正不断提升。

　　3、主营业务收入的变动情况

　　报告期内，公司主要产品收入变动情况如下：

　　单位：万元、吨、元/吨

　　■

　　（续上表）

　　■

　　注：2023年1-9月增长量和增长率为与2022年1-9月同比变动情况。

　　报告期内，公司的主营业务收入分别为112,856.00万元、159,089.85万元、152,726.10万元和102,878.43万元，2021年、2022年、2023年1-9月的同比变动幅度分别为40.97%、-4.00%和-10.94%。公司下游的建筑及建筑装饰业、食品包装等行业是彩色涂层铝材产品的直接市场，也是整个产业链的终端，这些行业的需求变化、景气程度、发展状况、政策支持、产业结构升级都直接影响彩色涂层铝材产品的市场及整个产业链的发展，是行业最终发展的动力。

　　（1）建筑工业彩涂铝

　　报告期各期，建筑工业彩涂铝的销售收入分别为66,102.91万元、88,329.38万元、71,124.22万元及57,522.11万元，占主营业务收入比例较大。

　　1）销量：建筑工业彩涂铝报告期各期销量分别为33,426.13吨、36,310.28吨、26,158.03吨及22,016.91吨，2021年、2022年、2023年1-9月的同比变动幅度分别为8.63%、-27.96%和15.74%。2021年，建筑工业彩涂铝受海外需求增长影响，销量增长8.63%。2022年，建筑工业彩涂铝受下游建筑公装市场及海外需求波动影响，销量下降27.96%。根据中国银河证券股份有限公司研报《建筑行业2022年报&2023一季报总结：基建和专业工程相对较好》数据显示，“2022年装修装饰板块营业收入1,088.38亿元，同降16.05%，归母净利润-102.23亿元，同降49.88%。主要系房地产行业拖累。”公司的建筑工业彩涂铝作为公共建筑装饰装修领域的原材料，也受到下游需求波动的影响，销量有所下滑。此外，受澳大利亚当地需求整体下降影响，公司2022年对主要客户澳大利亚客户SANWA Pty Ltd的销售下降1,700.35万元，但是，公司2022年境外销售收入占比为13.15%，整体境外销售收入占比不高，未来公司将积极开拓新的优质客户，预计不会对公司整体经营业绩造成重大不利影响。2023年1-9月随着下游需求的回暖，销量较上年同期增长15.74%。

　　2）销售单价：公司产品的销售价格与铝锭价格挂钩。2021年铝锭价格持续上涨，全年平均单价上涨幅度为23.01%。2022年铝锭价格整体呈现下滑趋势，但总体下滑幅度小于2021年铝锭价格的上涨幅度，因此下降之后2022年总体平均单价仍高于2021年总体平均单价11.77%。受铝锭价格影响，2023年1-9月平均单价较上年同期下滑3.32%。

　　3）销售收入：2021年，在销量增长8.63%，同时平均价格增长23.01%的综合作用下，建筑工业彩涂铝的营业收入大幅增长了33.62%。2022年，在销量下滑27.96%，同时平均价格上涨11.77%的综合作用下，建筑工业彩涂铝的营业收入同比下滑19.48%。2023年1-9月，在销量增长15.74%，同时平均价格下滑3.32%的综合作用下，建筑工业彩涂铝的营业收入较上年同期增长11.89%。

　　（2）精整切割铝材

　　报告期各期，精整切割铝材的销售收入分别为23,860.12万元、33,723.99万元、23,302.15万元及14,156.06万元。

　　1）销量：精整切割铝材的主要下游应用包括建筑公装领域。2021年精整切割铝材销量与2020年相比较为平稳，小幅增长了5.73%。2022年，精整切割铝材同样受下游建筑公装市场需求波动影响，销量有所下降，下降幅度为27.76%。2023年1-9月，受下游市场需求波动影响，精整切割铝材产品销量与上年同期相比减少了6.02%。

　　2）销售单价：精整切割铝材产品单价在2021年有所上涨，涨幅为33.68%，原因主要系产品结构变动、原材料铝材价格上涨所致。2022年，受产品结构变动和原材料价格下降影响，价格小幅下滑了4.35%。2023年1-9月，受产品结构变动和铝锭价格下降影响，价格下滑13.90%。

　　3）销售收入：2021年，在销量增长5.73%，同时平均价格增长33.68%的综合作用下，精整切割铝材的营业收入大幅增长了41.34%。2022年，在销量下滑27.76%，同时平均价格小幅下滑4.35%的综合作用下，精整切割铝材的营业收入同比下滑30.90%。2023年1-9月，在销量下滑6.02%，同时平均价格下滑13.90%的综合作用下，精整切割铝材的营业收入同比下滑19.08%。

　　（3）食品包装铝材

　　报告期各期，食品包装铝材的销售收入分别为20,565.61万元、33,339.70万元、52,393.02万元及28,207.77万元。

　　1）销量：产品销量分别为10,490.75吨、13,924.29吨、18,572.17吨及11,272.31吨。2020年至2022年，食品包装铝材产品的销量持续上涨，2021年、2022年的同比变动幅度分别为32.73%和33.38%，主要系下游罐装饮料需求增加所致。2023年1-9月食品包装铝材产品受下游市场影响较上年同期销量下滑23.96%。

　　2）销售单价：产品单价在2021年有所上涨，涨幅为22.14%，原因主要系一方面铝锭价格上涨，另一方面由于食品包装铝材下游需求较好，公司对部分毛利水平较低的客户进行了优化所致。2022年铝锭价格整体呈现下滑趋势，但总体下滑幅度小于2021年铝锭价格的上涨幅度，最终2022年平均单价较2021年增长17.82%。受铝锭价格及产品结构影响，2023年1-9月平均单价较上年同期下滑12.38%。

　　3）销售收入：2021年，在销量增长32.73%，同时平均价格增长22.14%的综合作用下，食品包装铝材的营业收入大幅增长了62.11%。2022年，在销量增长33.38%，同时平均价格增长17.82%的综合作用下，食品包装铝材的营业收入同比增长57.15%。2023年1-9月，在销量下滑23.96%，同时平均价格下滑12.38%的综合作用下，食品包装铝材的营业收入同比下滑33.37%。

　　4、同行业可比公司营业收入情况

　　报告期内，公司与可比公司的营业收入情况如下所示：

　　单位：亿元

　　■

　　（1）2021年较2020年

　　公司2021年营业收入较2020年有较大幅度增长，与同行业可比公司营业收入的变动趋势基本一致。同行业可比公司除扬子新材外，2021年营业收入普遍较2020年有较大幅度增长。

　　2021年扬子新材由于处置子公司使得公司营业收入有所下降。

　　（2）2022年较2021年

　　2022年，公司受下游建筑公装市场需求波动影响，销量有所下滑，公司同行业可比公司中扬子新材和豪美新材的下游市场主要为建筑装修装饰市场，受下游行业需求波动影响，这两家公司的营业收入在2022年也有所下滑。

　　鼎胜新材的主要产品为铝箔，近两年其电池箔产品受下游需求扩张影响，销量持续增长，由于产品的下游应用领域差异较大，其营业收入变动趋势与公司不一致具备合理性。

　　英联股份和华源控股下游应用领用主要包括食品包装等产品，2022年其营业收入总体保持平稳，其中华源控股略有下滑，与公司不存在显著差异。

　　明泰铝业产品包括铝板带箔材，产品较为全面，下游应用领域较为丰富，因此，受下游建筑公装市场需求波动的影响较小，2022年收入仍实现了增长。

　　志特新材等专注铝行业下游制品的细分领域建筑铝模系统，毛利率水平较高，市场壁垒较高，受下游建筑装修装饰市场需求波动的影响较小，2022年收入仍实现了增长。

　　综上，公司2022年业绩波动情况符合行业情况。

　　（四）主营业务成本情况

　　1、分产品主营业务成本分析

　　报告期内，公司的主营业务成本按产品分类如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，各主要产品主营业务成本占比与各产品主营业务收入占比基本一致。

　　2、主营业务成本构成分析

　　报告期内，公司主营业务成本构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司建筑工业彩涂铝、精整切割铝材、食品包装铝材的直接材料成本占比均超过90%，是主营业务成本的最主要组成部分。来料加工产品的原材料铝材由客户提供、不计入成本，因此该产品的直接材料费用占比相对较低。报告期内，公司成本结构较为稳定。

　　（五）主营业务毛利率分析

　　1、主营业务分产品毛利分析

　　报告期内，公司主营业务分产品毛利构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司的毛利分别为16,633.66万元、23,724.52万元、19,138.14万元及12,318.73万元，建筑工业彩涂铝、精整切割铝材、食品包装铝材为毛利的主要来源。

　　2、主营业务分产品毛利率分析

　　报告期内，公司主营业务及各类产品的毛利率情况如下：

　　■

　　报告期各期，公司主营业务毛利率分别为14.74%、14.91%、12.53%及11.97%，报告期内毛利率存在一定波动，主要系受铝价波动及产品销售结构变化影响所致。

　　3、主要产品毛利率变动具体原因分析

　　报告期内，建筑工业彩涂铝、精整切割铝材、食品包装铝材为公司毛利的主要来源，其产品销售单价、单位产品成本及毛利率情况如下：

　　单位：万元/吨

　　■

　　（续上表）

　　■

　　注：2023年1-9月变动额和变动率为与2022年1-9月同比变动情况。

　　报告期内，铝锭A00市场价格走势如下：

　　■

　　图：铝锭A00市场价变动趋势（元/吨）

　　数据来源：wind

　　如上图所示，2020年铝价先降后升，2021年铝价基本呈现上涨趋势，2022年铝价则呈现冲高震荡下跌的趋势。

　　虽然公司销售价格与采购价格均与铝锭的市场价格挂钩，但由于采购备货到生产销售存在一定周期，且生产领用原材料系按加权平均法核算，因此，铝价的波动传导至营业收入和营业成本不会完全同步。

　　（1）建筑工业彩涂铝

　　2021年单位毛利较2020年大幅增长了0.09万元/吨，增长了27.90%，主要系2021年单位售价受铝价上升影响有所上升，但受原材料从备货到生产销售的周期影响，营业成本反映的是过往一段时间铝锭的价格，导致单位成本上升幅度小于单位售价的上升幅度，从而导致毛利率有所上升。同时，由于2021年铝锭价格持续上涨，使得2021年公司产品的平均售价较2020年增长0.46万元/吨，增长了23.01%，而平均单价的提升，会导致毛利率有所下降。在上述因素的综合影响下，2021年毛利率较2020年小幅增长0.63个百分点。

　　2022年单位毛利较2021年小幅下滑了0.01万元/吨，下滑2.56%，原因主要包括受产销量下降和能源价格提升影响，单位制造费用提升0.06万元/吨，增长56.40%；同时，由于2022年平均售价较2021年平均售价上涨11.77%，进而使得2022年毛利率下降了2.10个百分点。

　　2023年1-9月建筑工业彩涂铝受下游市场需求波动影响，产品售价有所下降，导致建筑工业彩涂铝的毛利率较上年同期下降2.22个百分点。

　　（2）精整切割铝材

　　2020年至2022年，公司精整切割铝材产品的毛利率受产品结构和铝锭价格影响，毛利率有所波动。其毛利率水平较公司另外两大主要产品建筑工业彩涂铝产品和食品包装铝材的毛利率要低，原因主要系精整切割铝材相比之下工艺相对简单，因此加工费水平相比较低所致。此外，精整切割铝材不同产品之间的毛利率差异较大，如阳极氧化铝材和复合铝材产品的毛利率要高于铝板材和铝卷材产品，因此各期产品结构的变动对毛利率的影响较大。

　　2021年单位毛利较2020年增长0.01万元/吨，总体较为平稳，小幅增长4.98%。同时，由于2021年铝锭价格持续上涨，使得2021年公司产品的平均售价较2020年增长0.60万元/吨，增长了33.68%，而平均单价的提升，会导致毛利率下降2.72个百分点。

　　2022年单位毛利较2021年下降0.10万元/吨，主要系产品结构和铝锭价格综合影响所致，一方面毛利率较高的复合铝材精整切割产品受下游需求波动影响销量有所下滑，使得单位毛利有所下滑，另一方面由于铝锭价格在2021年快速上涨，在2022年呈现小幅下降的趋势，而营业成本反映的是过往一段时间铝锭的价格，也使得单位毛利有所下滑，两个因素综合作用下，2022年单位毛利下降幅度达到43.56%，从而导致毛利率下降4.08个百分点。

　　2023年1-9月精整切割铝材产品毛利率较上年同期减少了2.26个百分点，主要系受下游市场需求波动影响，产品售价有所下降所致。

　　（3）食品包装铝材

　　2021年单位毛利较2020年增长0.08万元/吨，增长30.67%，主要系：1）2021年单位售价受铝价上升影响有所上升，但受原材料从备货到生产销售的周期影响，营业成本反映的是过往一段时间铝锭的价格，导致单位成本上升幅度小于单位售价的上升幅度，从而导致毛利率有所上升；2）另一方面公司食品包装铝材产品销量大幅增加、生产量增加，规模效应导致单位人工成本及制造费用下降，从而使得毛利额有所增长。同时，由于2021年铝锭价格持续上涨，使得2021年公司产品的平均售价较2020年增长0.43万元/吨，增长了22.14%，而平均单价的提升，会导致毛利率有所下降。在上述因素的综合影响下，2021年毛利率较2020年增长0.91个百分点。

　　2022年单位毛利较2021年下降0.03万元/吨，主要系单位售价受铝价波动影响有所上涨，但受原材料从备货到生产销售的周期影响，营业成本反映的是过往一段时间铝锭的价格，导致单位成本上涨幅度大于单位售价的上涨幅度；2022年铝锭价格虽然整体呈现震荡下滑趋势，但总体下滑幅度小于2021年铝锭价格的上涨幅度，因此2022年平均售价较2021年平均售价上涨了17.82%；受能源价格提升影响，单位制造费用上涨0.03万元/吨，增长52.75%。上述三个因素均会导致毛利率下降，综合影响下，2022年毛利率下滑了3.12个百分点。

　　2023年1-9月食品包装铝材产品的毛利率较上年同期上升0.98个百分点，与上年同期相比总体平稳。2023年1-9月单位售价受铝价下降影响有所下降，但受原材料从备货到生产销售的周期影响，营业成本反映的是过往一段时间铝锭的价格，2023年1-9月单位成本下降幅度大于单位售价的下降幅度，从而导致毛利率有所上升。

　　4、毛利率和销量对毛利的影响分析

　　公司营业毛利主要受到产品毛利率波动及产品销量两个因素的影响。经测算，公司主要产品毛利变动量化分析汇总如下：

　　单位：万元

　　■

　　（续上表）

　　■

　　如上表所示，2021年公司主要产品毛利金额较2020年增长6,356.64万元，其中3,878.46万元来自毛利率变动的影响，2,478.18万元来自销量变动的影响。

　　2022年公司主要产品毛利金额较2021年减少5,273.07万元，其中2,226.85万元来自毛利率下降的影响，3,046.22万元来自销量下降的影响。

　　2023年1-9月公司主要产品毛利金额较2022年1-9月减少2,229.75万元，其中毛利率下降导致毛利减少2,101.91万元；建筑工业彩涂铝销量增加导致毛利增加989.56万元，食品包装铝材销量减少导致毛利减少1,067.33万元。

　　（1）毛利率下降的原因

　　公司主要产品毛利率下降的原因主要系：（1）产品结构和铝价的变动使得单位价格和单位材料成本变动幅度不一致；（2）受产量下降和能源价格提升影响，单位制造费用有所提升；（3）单位售价随铝价波动较上年有所上涨。

　　（2）2022年销量下降的原因

　　2022年销量下降主要体现在建筑工业彩涂铝产品，其销量下降对毛利的影响达到-3,941.79万元。具体原因系建筑工业彩涂铝受下游建筑公装市场及海外需求波动影响，销量下降27.96%。根据中国银河证券股份有限公司研报《建筑行业2022年报&2023一季报总结：基建和专业工程相对较好》数据显示，“2022年装修装饰板块营业收入1,088.38亿元，同降16.05%，归母净利润-102.23亿元，同降49.88%。主要系房地产行业拖累。”公司的建筑工业彩涂铝作为公共建筑装饰装修领域的原材料，也受到下游需求波动的影响，销量有所下滑。此外，受澳大利亚当地需求整体下降影响，公司2022年对主要客户澳大利亚客户SANWA Pty Ltd的销售下降1,700.35万元，但是，公司2022年境外销售收入占比为13.15%，整体境外销售收入占比不高，未来公司将积极开拓新的优质客户，预计不会对公司整体经营业绩造成重大不利影响。

　　此外，下游应用领域与公司相近的同行业可比公司，以及公司下游建筑装饰行业上市公司的业绩情况如下：

　　单位：亿元

　　■

　　如上表所示，下游应用领域与公司相近的同行业可比公司扬子新材和豪美新材在2022年也存在营业收入下滑的情况。

　　公司主要下游应用领用建筑装饰行业上市公司金螳螂、中装建设、宝鹰股份和洪涛股份在2022年营业收入均有所下滑。

　　综上，公司2022年建筑工业彩涂铝销量下滑的业绩情况符合行业情况。

　　5、与同行业可比公司主营业务毛利率比较分析

　　报告期内，公司与可比公司的主营业务毛利率情况如下所示：

　　■

　　注：由于上市公司季度报告不单独披露主营业务情况，因此上表中未统计其2023年1-9月数据。

　　报告期内，公司毛利率水平略低于行业平均水平，原因系可比企业中，志特新材专注于铝行业下游建筑模板应用细分领域，工艺难度较大、毛利率较高所致。

　　（1）2021年较2020年

　　公司2021年毛利率较2020年略有增长，明泰铝业铝板带材产品占比超过其总体业务的70%，与公司业务较为接近，2021年较2020年的变动情况也较为相似。

　　上述企业中，鼎胜新材的主要产品为铝箔，其中电池箔毛利水平较高，2021年鼎胜新材电池箔产品占比增加，从而拉高了其毛利率水平。

　　扬子新材的主要产品为板材产品，其原材料主要为钢材，因此其毛利率受钢材价格波动影响较大，此外，2021年扬子新材处置子公司使得公司产业链缩短使其毛利率有所下降，因此与公司2021年的变动不具备可比性。

　　华源控股主要产品包括化工罐、金属包装、塑料包装等，其中金属包装的主要原材料为马口铁，且2021年华源控股的金属包装及塑料包装受原材料价格及人工成本上涨等因素影响，产品毛利率有较大幅度下降。由于华源控股的主要原材料与公司食品包装的原材料铝并不一致，且华源控股的塑料包装业务2021年毛利率也有较大下滑，因此其毛利率变动趋势与公司不一致存在合理性。

　　英联股份的主要产品为金属包装制品，原材料包括马口铁和铝材，2020年毛利率水平较高，2021年受原材料价格上涨影响，毛利率有所下滑。

　　志特新材等专注铝行业下游制品的细分领域建筑铝模系统，毛利率水平较高。

　　豪美新材主要产品为铝合金型材和系统门窗，其部分建筑装饰项目的合同履约周期较长，使得原材料价格的上涨会导致尚未履行完的合同成本上升毛利率下降，因此铝价波动对其影响机制与公司存在一定差异。

　　（2）2022年较2021年

　　公司2022年毛利率较2021年略有下降，明泰铝业铝板带材产品占比超过其总体业务的70%，与公司业务较为接近，2022年较2021年的变动情况也较为相似。

　　上述企业中，鼎胜新材的主要产品为铝箔，其中电池箔毛利水平较高，2022年鼎胜新材电池箔产品占比持续增加，从而进一步拉高了其毛利率水平。

　　扬子新材的主要产品为板材产品，其原材料主要为钢材，因此其毛利率受钢材价格波动影响较大，其2022年毛利率较2021年相比较为平稳，略有下滑。

　　华源控股、英联股份、志特新材和豪美新材2022年毛利率与2021年相比较为平稳，略有下滑。

　　综上所述，由于同行业可比公司下游应用领域存在一定差异，毛利率变动趋势不尽相同，报告期内，公司毛利率波动整体趋势相较同行业公司一致，不存在显著差异。

　　（六）非经常性损益分析

　　报告期内，发行人非经常性损益情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司非经常性损益净额分别为1,060.20万元、457.24万元、466.67万元及220.70万元，占当年净利润比例为9.24%、3.46%、5.31%及3.94%。公司非经常性损益主要来源于委托他人投资或管理资产的损益、政府补助等。报告期内，公司委托他人投资或管理资产的损益大幅下降导致非经常性损益总额大幅减少，系公司加大对铝材精加工产业基地项目的投入、减少结构性存款及理财产品份额所致。

　　八、现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量构成明细如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　（一）经营活动现金流量分析

　　1、公司经营活动现金流量变动分析

　　报告期内，公司经营活动现金流量构成明细如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为13,616.49万元、-1,715.66万元、14,487.86万元及5,512.62万元。

　　2021年度经营性净现金流为负，原因主要系：1、公司购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，主要系一方面原材料价格上涨使得购买同样数量的原材料所支付的现金较往年大幅增加，另一方面公司产品销量提升带动原材料使用量与储备需求量增加使得采购量也有所增加，使得2021年度相较2020年度存货增加了11,571.52万元；2、此外，随着经营规模的扩大，2021年经营性应收项目增加了5,504.80万元。

　　（二）投资活动现金流量分析

　　报告期内，公司投资活动现金流量构成明细如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为4,351.31万元、9,857.79万元、-31,413.22万元及-69.68万元。报告期各期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4,143.67万元、3,962.69万元、25,279.58万元及21,728.70万元，系公司对募投产线建设项目、安徽丽岛相关建设项目的持续建设性投入所致。公司支付与收到的其他与投资活动有关的现金主要系公司为提高资金使用效率，利用暂时闲置资金购买与赎回理财产品所致。公司购买的理财产品风险低、收益稳定，不会对公司的日常经营造成不利影响。

　　（三）筹资活动现金流量分析

　　报告期内，公司筹资活动现金流量构成明细如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-2,148.71万元、-11,485.80万元、-2,192.03万元及-6,255.43万元。公司的筹资活动现金流入主要为银行借款，筹资活动现金流出主要为偿还借款及股利分配。2021年，公司筹资活动现金流量净额减少较多主要系当年股利分配增多所致。

　　九、资本性支出

　　（一）报告期内重大资本性支出情况

　　报告期内，公司重大资本性支出情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司发生的重大资本性支出主要为扩大产能与经营规模、增加对前次募投项目的资金投入所致。报告期各期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4,143.67万元、3,962.69万元、25,279.58万元及21,728.70万元，主要用于“铝材精加工产业基地”、“网络及信息化建设项目”及安徽丽岛相关建设项目。

　　（二）未来重大资本性支出计划及资金需求量

　　截至本募集说明书摘要签署日，公司可预见的重大资本性支出计划，主要为本次募集资金投资项目建设支出。关于本次募集资金投资项目的信息详见本募集说明书摘要“第五节本次募集资金的运用”。

　　十、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项情况

　　（一）重大对外担保事项

　　截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在合并报表范围外的对外担保事项。

　　（二）重大诉讼、仲裁

　　截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在重大诉讼、仲裁。

　　（三）其他或有事项

　　截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在其他或有事项。

　　（四）重大期后事项

　　截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在重大期后事项。

　　十一、本次发行对上市公司的影响

　　（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划

　　1、本次发行对公司经营管理的影响

　　公司本次募集资金将用于“年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目（二期）”，符合国家相关产业政策以及公司经营发展战略，具有良好的经济效益与社会效益。实施新能源电池集流体等新型铝材项目有利于公司拓宽和延伸产业链，优化产业布局，增强公司综合竞争力及盈利能力，也进一步巩固公司在行业内的地位，为公司的可持续发展提供可靠保证。

　　2、本次发行对公司财务状况的影响

　　本次发行完成后，公司的总资产和净资产金额将有所增长，资本实力与抗风险能力得到提升。本次发行将优化资本结构、提高偿债能力、降低财务风险，为公司进一步业务发展奠定坚实的基础。

　　本次发行后，投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后，公司总股本将有所增加，而募投项目的经济效益需要一定的时间才能体现，因此公司净资产收益率、每股收益等指标短期内可能出现一定程度的下降。但随着募投项目新增产能的逐步建成、释放，将提高公司的持续经营能力和盈利能力。

　　（二）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化

　　截至2023年9月30日，发行人控股股东为蔡征国先生，蔡征国先生直接持有公司11,873.26万股股份，占公司总股本的比例为56.84%；公司实际控制人为蔡征国先生和蔡红女士，两人为夫妻关系，合计持有发行人13,173.54万股股份，占发行人总股本的63.07%。公司本次发行完成并完全转股后，不会导致上市公司控制权发生变化。

　　第五节    本次募集资金的运用

　　一、本次募集资金投资项目概况

　　本次向不特定对象发行可转债募集资金总额预计不超过30,000.00万元（含本数），募集资金扣除相关发行费用后将用于投资以下项目：

　　单位：万元

　　■

　　若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

　　在相关法律法规许可及股东大会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整。

　　二、本次募集资金投资项目具体情况

　　（一）项目基本情况

　　项目名称：年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目（二期）

　　实施主体：丽岛新能源（安徽）有限公司

　　实施地点：安徽省蚌埠市

　　总投资额：83,810.00万元

　　建设内容：本项目拟新建铸轧车间、冷轧车间和铝箔车间，达产后将新增年产能电池箔（光箔）40,201吨和铝带材40,000吨。

　　项目建设期：本项目建设期为18个月。

　　（二）项目投资概算

　　项目计划投资额83,810.00万元。其中建筑工程投资17,942.00万元，设备投资45,200.00万元，安装工程费1,390.00万元，工程建设其他费用1,910.00万元，基本预备费1,329.00万元，铺底流动资金16,038.00万元。本次拟以募集资金投入金额为30,000.00万元。

　　（三）募投项目效益预测的假设条件及主要计算过程

　　假设宏观经济环境、行业市场情况及公司经营情况没有发生重大不利变化。本项目效益预测的假设条件及主要计算过程如下：

　　1、营业收入预测

　　本项目收入来源于产品销售收入，营业收入=Σ各产品销量*单价。该项目对应的产品销售价格参照国内外市场目前同类产品实际售价并相应考虑价格变化趋势确定。

　　2、成本费用预测

　　本项目材料费用根据生产所需原材料市场价格估算；人工费用根据项目所需人员及历史薪酬估算；其他材料根据工艺消耗定额及现行市场价格进行估算；生产所需燃料及动力参考市场价格进行估算；折旧摊销费用根据项目投资对应折旧摊销金额估算；销售费用、管理费用和研发费用参考公司历史财务报表并结合本项目预期情况估算。

　　3、税金预测

　　本项目增值税按应纳税销售额乘以适用税率扣除当期允许抵扣的进项税后的余额计算；本项目销售税金及附加包括城乡维护建设税和教育费附加，城乡维护建设税和教育费附加合计按增值税额的12%计算；本项目的企业所得税税率为25%。

　　4、测算结果

　　经估算，项目完全达产后可实现年均销售收入201,304.00万元，生产经营期年均税后净利润12,440.02万元，项目内部收益率为16.30%（所得税后），投资回收期为7.50年（所得税后，含建设期）。

　　5、若考虑铝带材自用的模拟测算情况

　　本次募投项目的铝带材产品既可以独立对外出售，也可以为公司目前的铝材深加工业务提供铝材原材料，在铝板带材市场空间较大的市场条件下，公司对外销售铝带材可以拓宽公司产品的应用领域和市场空间，因此公司将优先独立对外销售铝带材产品。上文所述效益预测也是基于铝带材产品全部对外销售的前提假设进行的。但若假设铝带材产品不对外出售，而是用于内部供应，则效益预测情况如下：

　　（1）单位成本节省情况

　　1）测算逻辑

　　外采铝带材的采购价的构成包括：铝锭价+加工费；

　　募投项目生产铝带材的成本构成包括：铝锭价（直接材料）+直接人工+制造费用；

　　由于铝带材的终端定价与销售时点的铝锭价挂钩，因此，不考虑外采铝带材和募投效益测算中铝锭价的差异，仅对比剔除铝锭价之后的成本来测算成本的节约情况。

　　2）具体测算过程

　　单位成本节省（元/吨）=2022年采购铝带材的平均加工费（元/吨）-（募投项目铝带材单位人工成本（元/吨）+募投项目铝带材单位制造费用（元/吨））=435.17（元/吨）

　　3）测算结果

　　若铝带材产品不对外出售，而是用于内部供应，则相比对外采购，每吨可以节省约435.17元（含税）采购成本。

　　（2）募投项目整体测算情况

　　若假设生产的铝带材全部自用，按照4万吨的产能，预计公司整体将节省1,740.68万元采购成本，同时，合并层面铝带材不再产生收入和成本，因此，在原测算模型的基础上，剔除铝带材的收入和成本，同时成本冲减合并层面所节省的1,740.68万元采购成本后进行模拟测算，则本次募投项目完全达产后可实现年均销售收入119,180.00万元，生产经营期年均税后净利润12,298.62万元。由于假设铝带材不对外销售，因此销售收入大幅下降，但净利润总体保持平稳。

　　（四）项目的审批备案及用地情况

　　本项目与“年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目（一期）”进行联合备案，已取得《五河县发展改革委项目备案表》（项目代码：2207-340322-04-01-783839）；本项目已取得蚌埠市五河县生态环境分局出具《关于丽岛新能源（安徽）有限公司年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目环境影响报告书的批复》（五环许[2022]49号）；本项目已取得安徽省发展和改革委员会出具的《关于丽岛新能源（安徽）有限公司年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目节能审查意见准予行政许可决定书》（皖发改许可[2022]154号。

　　截至本募集说明书摘要签署日，丽岛新能源（安徽）有限公司已经取得相应土地的不动产权证书。

　　三、本次募集资金投资项目的背景

　　（一）在碳达峰、碳中和的时代背景下，全球能源结构调整势在必行

　　为应对全球气候变化，推动人类可持续发展，全球各主要国家和地区制定了相应的“碳中和”目标和具体实施方案。在全球“碳中和”的时代大背景下，全球能源结构将深度调整。

　　一方面为应对全球能源短缺和环保危机等问题，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识。各国政府先后出台推进汽车电动化的时间表，并发布新能源汽车补贴政策，各大国际整车企业亦陆续发布新能源汽车战略；我国则将新能源汽车视作推动绿色发展和产业升级、实现我国新能源汽车产业弯道超车的历史性机遇，并给予了大力扶持。

　　另一方面，在“碳达峰、碳中和”目标推动下，国家迎来能源转型的高峰期，储能可以有效缓解可再生能源的间歇性和不稳定性，在提高可再生能源并网规模、保障电网安全、提高能源利用效率、实现能源的可持续发展等方面发挥重要作用。随着国家对储能行业支持力度的提升以及清洁能源装机量的快速增长，发电侧、电网侧以及用户侧储能需求迎来爆发式增长，储能行业市场需求潜力巨大。

　　（二）国家出台多项政策支持行业发展

　　近年来我国先后出台《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（国办发[2020]39号）、《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建[2020]593号）等多项鼓励和规范新能源汽车产业发展的绿色发展政策，推动产业高速健康发展。其中《新能源汽车产业发展规划（2021一2035年）》强调实施电池技术突破行动，开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强高强度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，加快固态动力电池技术研发及产业化。

　　2021年7月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》（发改能源规[2021]1051号），指出到2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能装机规模达3,000万千瓦以上，到 2030年实现新型储能全面市场化发展，新型储能成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。

　　四、本次募集资金投资项目的必要性和可行性

　　（一）项目建设的必要性

　　1、新能源汽车市场持续扩张，电池需求持续增长

　　近年来，新能源汽车行业的迅速发展带动了锂电池需求的快速增长。根据中国汽车工业协会数据统计，2020年中国市场新能源汽车销量达到136.70万辆，2021年中国市场新能源汽车销量达到352.10万辆，同比增长158.00%；2022年1-7月，中国市场新能源汽车销量为319.40万辆，已接近2021年全年数量。与此同时，2022年1-7月，我国动力电池累计产量为253.70GWh，同比增长175.60%；预计2025年全球锂电池出货量将达到1,135.4GWh，其中动力电池出货量873.6GWh。

　　受益全球新能源汽车的快速发展，动力电池将进入快速成长期，动力电池铝箔需求旺盛。电池铝箔作为锂电池正极集流体的重要材料，需求受动力电池驱动，市场前景广阔。

　　2、全球能源结构加速向新能源转变，带来储能电池的广阔市场需求

　　2021年7月国家发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出“十四五”发展的指导思想、基本原则和发展目标，并首次明确了多项具体举措，将加速推进新型储能由商业化初期向规模化发展转变。随着全球及中国加速向新能源经济转变，主要国家在储能领域全面发力，将带来储能电池市场高速发展的格局。根据德邦证券的预测，到2025年，全球电力系统锂电池储能新增装机有望达到178.4GWh，中国电力系统锂电池储能新增装机有望达到64.1Gwh。因此，储能电池市场的发展，同样为电池铝箔带来广阔的市场空间。

　　3、丰富产品种类，优化产业布局

　　本次募投项目将在现有产业链的基础上，拓宽和延伸公司现有产业链，本次募投项目一方面将公司业务拓展至新能源领域，新增了电池箔（光箔）生产线，为公司业务带来了新的利润增长点；另一方面向上游延伸了产业链，新增的铝带材产品既可以独立对外销售，也可以作为公司主要产品彩涂铝材的原材料。

　　因此，本次募投项目的实施可以丰富产品种类，优化产业布局，为公司业务带来了新的利润增长点的同时增强了公司抗风险能力，也进一步提高了公司的持续经营能力。

　　4、满足下游客户需求，提升综合竞争力

　　随着铝产品应用的不断扩张以及新能源市场的快速发展，电池铝箔需求量不断上升。本次募集资金投资项目符合公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和预期经济效益，项目实施后可以满足市场快速增长的需求，同时有助于公司抓住新能源发展机遇，提升公司在行业内的综合竞争力。

　　（二）项目建设的可行性

　　1、符合国家与地方的产业政策导向

　　2020年11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021一2035年）》，强调实施电池技术突破行动。开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强高强度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，加快固态动力电池技术研发及产业化。

　　《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》中提出要发展壮大战略性新兴产业，聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，并在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业。本次募集资金投资的项目产品可应用于下游的新能源、新能源汽车领域以及储能领域，符合“十四五”规划的鼓励方向。

　　2021年7月，安徽省人民政府办公厅印发《安徽省新能源汽车产业发展行动计划（2021-2030年）》，支持合肥市打造“中国新能源汽车之都”，计划打造世界级新能源汽车和智能网联汽车产业集群。到2023年，全省新能源汽车产量占全国比重10%以上，零部件就近配套率达到70%以上。动力电池方面，2025年规划将达到120GWh年产能，同时整包成组效率不低于70%，电池正负极材料、隔膜、电解液等配套产业链全面发展。

　　本次募集资金投资项目涉及的电池箔（光箔）产品预计将应用于新能源汽车和储能领域，符合国家与地方的产业政策导向，拥有良好的发展环境。

　　2、丰富的客户资源，良好的品牌形象

　　公司自设立以来，坚持以优质产品服务优质客户，主要客户均为各领域知名企业，并与主要客户形成了长期、稳定的合作关系。此外，依靠在产品质量上创造的良好口碑，公司在行业内已成为具有较强影响力的企业。

　　本项目拟建于安徽省蚌埠市，位于中国发展潜力巨大的长三角地区，也是中国加工制造业较发达的地区，交通便利，利于市场开拓和产品销售。公司稳定的客户群基础与丰富的客户资源为公司进一步拓宽和延伸产品线打下了坚实的基础，更有利于本次募投项目的顺利实施。

　　3、技术与人才储备

　　公司在铝加工行业深耕多年，有着丰富的经验积累，新产品在工艺上与现有产品有相似之处，公司积累的多年经验有助于公司在该行业领域快速掌握相关工艺。

　　公司已在新能源电池集流体材料行业进行了一定的人才储备，并将持续吸引具备相关生产经验的管理和技术人才。公司还将制定详细的人员培养计划，重点对管理人员、技术人员及生产人员进行有针对性的培训，以满足募投项目对于相关人员的需要。

　　五、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响

　　（一）本次发行对公司经营管理的影响

　　公司本次募集资金将用于“年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目（二期）”，符合国家相关产业政策以及公司经营发展战略，具有良好的经济效益与社会效益。实施新能源电池集流体等新型铝材项目有利于公司拓宽和延伸产业链，优化产业布局，增强公司综合竞争力及盈利能力，也进一步巩固公司在行业内的地位，为公司的可持续发展提供可靠保证。

　　（二）本次发行对公司财务状况的影响

　　本次发行完成后，公司的总资产和净资产金额将有所增长，资本实力与抗风险能力得到提升。本次发行将优化资本结构、降低财务风险，为公司进一步业务发展奠定坚实的基础。

　　本次发行后，投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后，公司总股本将有所增加，而募投项目的经济效益需要一定的时间才能体现，因此公司净资产收益率、每股收益等指标短期内可能出现一定程度的下降。但随着募投项目新增产能的逐步建成、释放，将提高公司的持续经营能力和盈利能力。

　　六、募集资金投资项目可行性结论

　　综上所述，经过审慎分析论证，公司董事会认为本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及公司战略发展的需要，具有良好的市场前景和经济效益。项目实施后，将有利于公司把握行业发展趋势和市场机遇，进一步强化公司竞争优势，符合本公司及全体股东的共同利益。

　　第六节    备查文件

　　除本募集说明书摘要披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：

　　一、发行人最近三年和最近一期的财务报告及审计报告；

　　二、保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；

　　三、法律意见书和律师工作报告；

　　四、董事会编制、股东大会批准的关于前次募集资金使用情况的报告以及会计师出具的鉴证报告；

　　五、资信评级报告；

　　六、中国证监会对本次发行予以注册的文件；

　　七、其他与本次发行有关的重要文件。

　　自本募集说明书摘要公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集说明书摘要全文及相关备查文件。