● 本报记者 黄灵灵 黄一灵

　　8月10日晚，沪深交易所在完善交易制度和优化交易监管方面推出一系列举措，以更好激发市场活力，增强交易便利性和通畅性，不断提升市场吸引力。  

　　沪深交易所明确，研究将沪市主板股票、基金等，深市上市股票、基金等证券的申报数量要求由100股（份）的整数倍调整为100股（份）起、以1股（份）递增。同时，研究ETF引入盘后固定价格交易机制。同时，优化交易监管，平衡好保持交易通畅和打击恶意炒作，发布交易监管业务规则英文版本。  

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，证券申报数量降维的举措能够降低交易成本，提升资金效率，提升市场流动性。ETF盘后交易举措能够丰富交易方式，拓展交易时间，提升市场便利性。交易监管优化的举措能够更好地实现零容忍和不干预，推进标准公开，维护稳定运行，提升市场透明度。

　　降低投资者交易高价股成本

　　目前沪市主板股票、深市上市股票以及沪深两市基金等证券的申报数量应为100股（份）或其整数倍；此次，沪深交易所研究允许沪市主板股票、深市上市股票、沪深两市基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。

　　此举没有涉及科创板，中国证券报记者注意到，科创板设立时已取消了100股整数倍的要求，申报数量在200股以上可以以1股为单位递增。科创板差异化安排实施后，市场反响较好，有助于提高交易便利性，增加市场流动性。

　　业内人士介绍，在证券市场发展早期，为便利交易撮合处理，通常规定订单申报需以整手为单位，即一手（常见为100股）或其整数倍。然而，随着自动化电子交易的飞速发展和效率提升，及交易机制不断改进，整手交易的必要性逐步减弱，降低最小交易单位成为境外市场普遍趋势，许多市场将最小交易单位调整为1股。

　　沪深交易所认为，该机制调整有利于降低投资者交易高价股的成本，便利投资者分散化投资，提高投资者资金使用效率，降低基金管理人的投资管理难度、降低产品跟踪偏离度，对股票、基金等市场的活跃度和流动性起到积极促进作用。   

　　允许零股申报能更好适配投资者交易需求，可以降低投资者交易高价股的交易成本。在美股市场，非整手订单申报及交易占比持续攀升。根据美国证券交易委员会（SEC）统计，2022年6月美股的零股交易量占比达到约19%，其中股价位于前10%股票的零股交易量占比超过39%。从国内市场实践情况看，投资者对科创板股票的零股申报需求较大，而主板市场有大量中小投资者，资金规模有限，对零股申报将有更大需求。若将最小交易单位改为1股，则可能增加零股部分的申报数量，进一步提升主板流动性。

　　研究ETF引入盘后固定价格交易机制

　　盘后固定价格交易指在竞价交易结束后，投资者通过收盘定价委托，按照收盘价买卖股票的交易方式。（下转A02版）