（上接A01版）没收其收益，必然影响业务开展，增加市场成本。”一位市场人士指出。

　　市场人士注意到，《规定》结合监管实践，对优先股转股、可交债换股、可转债转股、ETF申购赎回、证券转融通、继承赠与等非交易行为、国有股权无偿划转、新三板挂牌公司定向增发、股权激励行权相关行为、证券公司购入包销后剩余股票、做市商交易等11种情形予以豁免适用特定短线交易制度。

　　在业内人士看来，此举有利于进一步增强A股市场吸引力。“《规定》明确了特定短线交易制度的豁免情形，特别是对做市商交易等进行豁免，有利于促进相关业务发展，激发市场活力。”北交所有关负责人表示。

　　另外，《规定》主动回应外资诉求，按照内外一致原则，允许符合条件的境外公募基金可申请按产品计算持有证券数量，并豁免沪深港通机制下香港中央结算公司适用特定短线交易制度，实现内外资投资者一视同仁、平等对待。阮劭龙说：“对于像富达这类大体量的资管公司，特定短线交易监管制度的完善可以极大方便公司旗下各类基金通过QFII、RQFII和沪深股通等渠道持续加大对A股市场的投资。”

　　投资者利益将更好得到保护

　　起草过程中，证监会严格遵循《证券法》立法要求，将依法规制作为基本原则，主要围绕大股东、董监高等特定投资者，明确细化特定短线交易的适用标准，不扩大规制对象，不影响普通投资者的正常交易。

　　在川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳看来，《规定》是针对特定投资者短线交易的规范性文件，对普通投资者没有影响。此外，《规定》对特定主体交易进行规范限制，防止特定主体利用职权便利谋取私利，投资者利益将更好得到保护。

　　近年来，大股东、董监高及其亲属触发短线交易行为以及内幕交易现象时有发生。市场人士认为，《规定》将有效发挥特定短线交易制度防范内幕交易的功能，在制度层面形成有效震慑。

　　“在实践中，短线交易取证和监管存在一定困难，是导致违规短线交易行为发生的原因之一。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，《规定》加强对短线交易、内幕交易等行为的处罚力度，有望在一定程度上有效遏制此类行为的发生。

　　作为预防内幕交易的前端控制措施，根据证券法第44条相关规定，上市公司及新三板挂牌公司大股东、董监高等特定主体有短线交易行为的，其所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。此次《规定》进一步提出，违反短线交易行为规定的，将按证券法第189条给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款。

　　一手抓制度建设，一手抓监管执法。业界预期，随着制度持续完善、治理水平不断提升，特定短线交易制度促进市场稳定健康发展的功能将得到更好发挥。证监会强调，坚持放管并重维护良好市场秩序，对于涉嫌内幕交易的违法违规行为，将依法依规严厉打击。