（上接A01版）仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，本次公开市场逆回购操作利率下降是加大逆周期调节的体现，有助于稳定市场预期、促进金融让利实体经济，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降，为经济复苏创造松紧适宜、稳健中性的货币金融环境。

　　兼顾内外均衡

　　利率是宏观经济重要变量。专家认为，近年来，我国利率调整遵循了较为稳健的“居中之道”，没有大起大落。 

　　例如，本次公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点，幅度适中，有利于兼顾保持物价稳定、金融稳定和支持实体经济等多个目标的平衡，也兼顾了内外均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 

　　“本次政策利率下降再次表明，在国内与海外物价形势存在根本性差异的背景下，国内货币政策具有很强的独立性。”王青认为，无论美联储6月及下半年是否继续加息，对国内货币政策的影响都将较为有限。本次政策利率下降将有效提振市场信心，推动经济持续恢复，进而夯实人民币汇率稳健运行的内在基础。 

　　“预计人民币汇率因本次政策利率下降而持续大幅贬值的可能性不大。”王青说。 

　　植信投资研究院高级研究员王运金说，下调政策利率在释放积极信号的同时，可推动市场利率进一步下行，加快需求恢复，从而改善境外投资者对中国经济的预期，有利于稳定人民币汇率。 

　　谈及“降息”对金融市场的影响，高瑞东认为，对于股票市场而言，降息可降低实体经济融资成本，改善企业经营现金流，同时低利率环境还可刺激公司投资和市场活动，改善市场风险偏好，短期内会对股市产生提振效应。对债券市场而言，调降政策利率，可引导市场利率进一步下行，从而打开国债收益率的下行空间。

　　稳增长政策有望接续出台

　　前次公开市场操作利率下降是在2022年8月15日，当天1年期MLF和7天期逆回购操作利率均下降10个基点。 

　　专家认为，此次公开市场操作利率先于MLF利率下降，进一步凸显了政策出手应对经济下行的迫切性，并预计6月15日的MLF操作利率及6月20日将公布的LPR也有望联动下行。 

　　招联金融首席研究员董希淼表示，如果6月15日MLF中标利率下降，将有助于进一步降低银行资金成本，叠加2022年9月以来存款利率多轮下调、银行负债成本有所下降，本月LPR报价有望下降5个到10个基点。 

　　高瑞东认为，公开市场操作利率下降后，MLF利率跟随调整，从而引导LPR降低，更能够达到支持实体经济的目的。预计6月15日MLF操作利率下降幅度在10个基点左右。LPR方面，他认为，1年期、5年期以上LPR报价很可能出现非对称下降。

　　专家认为，在货币政策加力支持实体经济的同时，其他稳增长政策有望接续出台，形成“组合拳”。 

　　在东吴证券宏观首席分析师陶川看来，此次“降息”后，随着5月经济数据公布，稳经济政策“组合拳”有望出台。其中，稳地产、扩基建有望成为下半年托住经济的主要抓手，在基建领域，政策性开发性金融工具有望加码以发挥杠杆效应。此外，在消费和制造业领域，新的稳定汽车消费及针对性的税收优惠政策也值得期待。