● 本报记者 彭扬

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，5月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。

　　专家表示，鉴于中期借贷便利（MLF）操作利率保持不变，新一期LPR保持不变符合预期。综合考虑经济运行状况、信贷投放等因素，预计未来一段时间，LPR大概率仍维持不变。

　　三大因素影响

　　在专家看来，5月LPR保持不变主要与MLF操作利率保持不变、银行净息差收窄、实体经济融资成本稳中有降等因素有关。 

　　5月15日，人民银行开展1250亿元MLF操作，中标利率维持2.75%不变。一般而言，若MLF操作利率未做调整，则意味着LPR报价基础稳定，当月LPR调整的可能性较小。民生银行首席经济学家温彬认为，这是LPR继续“按兵不动”的核心原因。 

　　另外，银行净息差收窄，报价行压缩LPR报价加点的动力不足。东方金诚首席宏观分析师王青表示，一季度末商业银行净息差降至1.74%，较上季度末大幅下行0.17个百分点，降幅相当于2022年全年水平。“尽管近期银行同业存单到期收益率等下行较快，一些银行也在下调存款利率，但仍难以抵消净息差大幅收窄带来的压力。”王青说。 

　　从贷款利率看，实体经济融资成本稳中有降，通过下调LPR进一步激发市场主体融资需求的必要性下降。招联金融首席研究员董希淼表示，根据人民银行公布数据，3月新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，其中新发放的普惠小微企业贷款利率为4.42%，处于历史低位，因此，LPR下降的必要性不高。

　　光大证券首席固收分析师张旭也表示，今年前4个月新增贷款为11.3万亿元，明显高于去年、前年同期水平。这说明，金融对实体经济支持有力，进一步引导LPR下行的必要性和迫切性不高。

　　（下转A02版）