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2023年04月29日 星期六 上一期  下一期
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强投研优产品变考核
基金高质量发展成事更成势

  (上接A01版)一年来,摒弃“爆款”思维,宁愿牺牲短期规模提升也要给投资者带来更好的持有体验,成为多数基金公司的共识。“此前,对于热门产品类型,大家会蜂拥而上。但随着热度褪去,一些产品难逃清盘命运。”一位资深业内人士李华(化名)说,现在大家不再为迎合市场,拼命发行某类基金,而是着重考察产品生命周期的科学性和投资者持有体验,在产品设计阶段就会考虑后续发行、运营、销售等环节。

  国泰基金总经理周向勇表示,在设计产品时,会通过对每位基金经理的研究,匹配合适的产品,把认购规模控制在基金经理能力圈范围内,防止由于产品规模过大损害投资者利益。

  改变已初见成效。鼓励基民长期持有的持有期产品成为各家布局重点。Wind数据显示,2022年4月26日(《意见》发布日)至2023年4月28日,在新成立的1460只基金中,设持有期产品有369只,设封闭期产品有12只,合计占期间新成立基金总量的26%。

  销售端的改变也在悄然发生。“客户买入持有期产品,意味着一段时间内不能赎回。以前一直很难卖,但今年以来各家都布局了很多持有期产品。”上海某公司渠道人士张敏(化名)告诉中国证券报记者。

  “多位客户咨询持有期产品,这一之前难啃的销售‘硬骨头’正逐渐被投资者接受。”北京宣武门某银行网点理财经理说,“客户已经认识到,只有给基金经理充足的时间才能种出参天大树。”

  为避免爆款基金让投资者高买低卖不赚钱的情况,多家基金公司痛定思痛、反思发行。“这一年我们做了很多逆向销售,在市场处于低谷时,我们坚持发行权益类基金。虽然发得不好,每只规模可能只有几亿元,但我们一直在坚持‘布种’。”北京另一家大型基金公司人士表示。

  “在发售安排上,公司充分考虑市场需求和产品布局规划。在市场热度较高时,适当放缓新产品发售节奏,以减少投资者追高套牢的风险。”某中型基金公司渠道负责人介绍,公司近一年持营的材料明显增加,并通过在投教平台上定期发送投资科普文章、开展直播让投资者与基金经理“谈心”等方式,引导投资者长期持有。

  变考核 “指挥棒”指向长期

  从短期炒作向长期投资转变道阻且长,但这是公募基金行业践行高质量发展的必经之路。“当下需要改变的是,不去做极端的选择和极端的配置,坚守风格不漂移,淡化短期业绩和排名。”诺德基金董事长潘福祥表示。

  “公司给予近两年与市场热门风格不符的基金经理很大的宽容度,不考核其一年期、两年期业绩,不给基金经理过多压力,让他们的‘深度研究之花’结出‘优秀业绩之果’。”一家中型基金公司高管说,“我们就有一位基金经理,在这样的考核机制下,从原来的籍籍无名到跻身头部基金经理行列。”

  《意见》指出,要强化长效激励约束机制,弱化规模排名、短期业绩、收入利润等指标的考核比重。在《意见》出台前,很多基金公司已实行长期业绩考核。近一年来,又有多家基金公司细化考核激励机制,向长期业绩、战略性重点业务倾斜。“公司引进国际国内行业先进业绩归因分析方法,加强对整体及组合业绩归因的深度分析和长期考核,优化投资决策。”上述南方基金投研负责人说。

  在中国证券报记者采访基金公司的过程中,当问及考核办法,几乎所有公司都把考核周期定在三年及以上。中科沃土基金表示,在考核指标方面,明确了应当包括经济效益指标、合规风控指标和社会责任指标,弱化规模排名、短期业绩等考核比重,强化长期投资业绩考核,并新增投资长期收益率考核指标;对投资业绩的考核周期,以三年及以上为主。

  金鹰基金以“从长计议”修改了考核办法,公司组织对人力资源管理制度及考核激励管理办法进行修订,确保公司激励机制符合政策导向、基金行业发展实际且在行业内具有市场竞争力。同时,引导长周期考核,新增公司投研体系建设、企业社会责任履行及文化建设等定性考核指标。

  中航基金在考核办法中强调激励战略性重点业务。公司绩效考核以提高部门经营业绩和工作效率、有效执行公司战略为导向,部门绩效考核针对关键任务设定指标,不涵盖部门所有工作,考核结果依据统计数据和客观事实提出,避免主观因素影响。优先激励符合公司长期战略发展的业务类型。

  在引导投资者长期投资的同时,公募基金资本市场“稳定器”作用将更为突出,也将更好地支持实体经济发展。中欧基金表示,全行业秉承《意见》精神,将进一步发挥金融引领作用,深化服务实体经济能力。

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