（上接A01版）权益类持仓可形成增量资金4000亿元至7000亿元。养老金产品募集规模将达2000亿元至3000亿元，可给股市带来400亿元至600亿元增量资金。此外，私募基金、银行理财资金等入市规模也有望保持稳健增长。

　　此前，证监会发布的意见指出，引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。

　　此外，在避免投资行为短视化等方面，鹏扬基金有关负责人认为，应从重首发、重单只产品销售、重一次性销售，逐步转向重组合销售和分期投资。通过科学方法，分散投资风险，均摊投资成本，降低客户对短期投资业绩波动的敏感性。

　　机构化趋势明显

　　注册制的上市条件和交易制度变化对投资者的高要求将加速去散户化进程，应培育机构投资者，以进一步趋近发达资本市场的投资者结构。

　　目前，公募基金、社保基金、保险机构等机构投资者持有流通市值比重由2019年年初的15.7%提高至2022年年末的19.9%，个人投资者交易金额占比长期超过80%的格局被打破，已下降到60%左右。在业内人士看来，A股市场机构投资者占比提高是大势所趋。

　　一方面，在全面实行股票发行注册制后，上市公司数量会越来越多，公司股价波幅也会加大，退市风险也会越来越高，缺乏专业能力的个人投资者获利可能性降低。“中国资本市场可能会更加适合机构投资者，其市场占比可能会越来越高。”李求索认为。

　　另一方面，注册制下上市公司数量增多和退市常态化，对投研能力的要求不断提高，在将推动市场向理性投资、价值投资风格转移的同时，A股机构化趋势会日益明显。申万宏源研究所政策研究室主任、首席研究员龚芳表示，注册制作为所有标准化、证券化金融产品的基础发行制度，是优化我国金融结构的关键突破口。

　　全面实行股票发行注册制对主板现行投资者的适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制，新股投资应更加谨慎。“这对投资者对上市公司基本面情况的甄别能力提出更高要求，使投资者结构逐步向机构化和专业化趋势转变。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示。