（上接A01版）退市不是目的而是手段，归根到底是要促进优胜劣汰、质量提升。破产重整同样是化解上市公司风险和提高上市公司质量的重要举措之一。近期，包括*ST海核、*ST方科、*ST尤夫、*ST安控等多家被实施风险警示处理的上市公司纷纷披露，其重整计划已获法院批准。

　　证监会近期印发的《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022—2025）》指出，要优化上市公司破产重整制度，支持符合条件且具有挽救价值的危困公司通过破产重整实现重生。“从实际案例看，经过破产重整，一些上市公司偿债风险明显化解，资金占用、违规担保等问题在一定程度上得到解决，企业控制权实现平稳交接。”南开大学金融发展研究院院长田利辉如是说。

　　完善退出生态 助力高质量发展

　　守正笃实，久久为功。市场普遍预期，着眼把好“出口关”，退市新规不是终点，完善退市机制、优化监管生态仍然处于进行时。

　　一方面，常态化退市机制有望巩固深化，制度执行将进一步强化。李明介绍，在出口端，将确保退市改革执行不走形、不变样，坚决把“空壳僵尸”和“害群之马”清出市场；同时，优化上市公司破产重整制度，支持符合条件且具有挽救价值的危困公司通过破产重整实现重生。

　　另一方面，着眼于“退得下”与“退得稳”，投资者保护机制也将更加完善。证监会发布的《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》提出，强化退市程序衔接，优化退市公司持续监管制度，健全风险防范机制，完善退市公司监管体制。“推动退市僵尸企业进行破产清算，通过加强适当性管理避免非理性投资，符合条件的退市公司还可以申请重新上市或者在新三板挂牌交易、转让等，这些特殊安排将在更深层次强化投资者保护。”华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧表示。

　　监管部门特别强调，对退市的评价不在于数量，而在于是否“应退尽退”，更重要的是要扭转市场投资理念、生态系统，解决证券监管资源长期与风险公司的无谓纠缠，帮助地方政府腾出手来更好谋划发展。

　　现如今，“应退尽退”明确预期之下，“炒小”“炒差”之风逐渐得到有效遏制。“在试点注册制过程中，市场优胜劣汰机制逐步完善，对价值投资的支持更加突出。随着‘壳价值’下降，‘炒差’日益减少，优质公司股票更受青睐。”李湛说。