我们观察到，中国的股权投资正在进入新时代，“募投管退”四个维度的生态都发生了深刻变化。尤其是在出资主体、创业群体、企业基本面、退出渠道、估值体系、宏观格局、全球流动性等层面，这也考验着每一个置身其中的GP，显而易见的是，目前的投资管理难度不同于以往任何一个周期。

　　我们认为，挑战不会简单重复，但往往压着相似的韵脚。回顾股权投资的历史，凡是善于把握代表中国未来经济的行业与公司以及资本市场的演进脉络，都能够应对变化和穿越周期，最终创造长期价值。