● 本报记者 潘宇静

　　“决胜高端开启‘最后一战’，主要聚焦发达地区、发展中地区和发展初级地区。”在近日华润雪花啤酒举办的生态伙伴周活动上，公司掌门人与伙伴们分享了华润雪花啤酒新一阶段的发展策略。

　　正是在这一次伙伴大会上，券商分析师也发出了他们对于啤酒板块的最新研判：华润雪花啤酒的新策略将指引行业迈入高端化与多元化新阶段。

　　啤酒+白酒双轮驱动

　　华润雪花啤酒董事长兼总经理侯孝海在会上表示，当前雪花啤酒在西南、华东、东北的三大支柱市场很难被撼动，中南市场迅速崛起，西北市场在未来较长一段时间内应该扮演领导者。这样的势能决定了华润雪花啤酒有能力发动决胜高端“最后一战”。

　　2017年，华润雪花啤酒开启了“3+3+3战略”，六年时间，经历了两轮变革：从2017年到2019年，华润雪花啤酒完成了一次自我革命性的变革，包括对工厂和队伍的优化，品牌重塑和信息化升级，提出了质量增长、创新发展的战略目标；从2020年到2022年，华润雪花啤酒提出了要做高端、做大高端啤酒，推出了“4+4”高端品牌矩阵。

　　站在新三年的起始时刻，侯孝海带领的华润雪花啤酒在“4+4”高端品牌矩阵的基础上，将聚焦喜力、雪花纯生、勇闯天涯superX三款产品打响“三大战役”，聚焦发达地区、发展中地区和发展初级地区这“三大战场”，通过重点布局啤酒、发展啤酒+白酒双赋能模式，不断取得酒类行业的竞争优势。

　　券商看好啤酒板块

　　“从2017年到2019年，华润雪花啤酒在夯实基础，提升效率。到2020年后，公司提出产品高端化，抓住了新的消费发展趋势。这其实代表了消费品行业典型的两个发展阶段，第一个阶段是总量驱动的阶段，第二个阶段是产品结构升级的阶段。未来，我觉得这种升级周期可能还有至少10年以上，所以在这个过程中公司提出了决胜高端的策略。”国泰君安证券研究所所长助理、消费研究组组长訾猛在会上表示。

　　华创证券认为，华润雪花啤酒坚持高效改革，本次渠道伙伴大会一是明确定调开启决胜高端“最后一战”，目标是高档产品销量从200万吨增长至400万吨，实现利润和市值翻倍增长；二是清晰传递公司将探索啤酒和白酒协同发展模式，提出做啤酒业的领导者、多酒类的领先者，华润雪花啤酒发展历程迈入高端化与多元化新阶段。

　　“现今，我们发现资本市场对啤酒的投资也发生了明显转变。啤酒板块从极度的悲观，发展到审慎观察，再到市场认可。从市盈率来看，啤酒板块在整个食品饮料子行业里，已经从垫底到基本同步的位置。未来，股价上升的机会在于估值的提升、业绩的兑现，这是很明确的指引。”海通国际证券董事总经理、消费行业首席分析师闻宏伟称。