■

　　单位：万元

　　■单位：万元

　　■

　　（二）最近三年母公司财务报表

　　1、母公司资产负债表

　　单位：万元

　　■

　　2、母公司利润表

　　单位：万元

　　■

　　3、母公司现金流量表

　　单位：万元

　　■

　　4、母公司所有者权益变动表

　　单位：万元

　　■

　　单位：万元

　　■

　　单位：万元

　　■

　　三、合并财务报表范围及其变化情况

　　（一）截至2021年12月31日，纳入公司合并报表的企业范围及情况

　　■

　　（二）公司最近三年合并财务报表范围变化情况说明

　　1、2019年合并报表范围的主要变化

　　■

　　2、2020年合并报表范围的主要变化

　　2020年，公司合并报表范围无变动。

　　3、2021年合并报表范围的主要变化

　　■

　　四、最近三年的主要财务指标及非经常性损益明细表

　　（一）主要财务指标

　　■

　　注1：财务指标计算公式如下：

　　流动比率＝流动资产/流动负债

　　速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债

　　资产负债率＝总负债/总资产

　　应收账款周转率＝营业收入/[（期初应收账款+期末应收账款）／2]

　　存货周转率＝营业成本/[（期初存货+期末存货）／2]

　　总资产周转率=营业总收入／[（期初资产总额+期末资产总额）／2]

　　每股经营活动现金流量=经营活动现金流量/期末股本总额

　　每股净现金流量=现金流量净额/期末股本总额

　　研发费用占营业收入的比例=研发费用/营业收入×100%

　　EBITDA利息保障倍数= EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出)

　　（二）公司最近三年净资产收益率及每股收益

　　公司按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43号）的要求计算的净资产收益率和每股收益如下：

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　　（三）公司最近三年非经常性损益明细表

　　根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》的规定，公司最近三年非经常性损益明细如下表所示：

　　单位：万元

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　　第五章  管理层讨论与分析

　　公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合公司经审计的财务报告和本配股说明书摘要披露的其它信息一并阅读。

　　如无特别说明，本章引用的财务数据引自公司经审计的2019年度、2020年度和2021年度财务报告。

　　一、财务状况分析

　　（一）资产结构与资产质量分析

　　报告期内，公司资产构成情况如下表所示：

　　单位：万元，%

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　　报告期各期末，发行人总资产分别为2,350,970.83万元、3,308,430.02万元和3,941,607.41万元。报告期内，发行人总资产呈现上升趋势。

　　报告期内，公司资产以非流动资产为主，占比超过80%。公司流动资产以货币资金、应收票据及应收账款为主，非流动资产以固定资产、在建工程为主。

　　公司目前的资产结构符合电力行业的基本特征。电力行业是典型的资本密集型行业，无论是传统的火电、水电企业，还是近年兴起的风电和太阳能发电等新能源企业，均在业务的高速成长期内投入大量资本，以完成电力生产的基础设施建设。

　　1、流动资产结构分析

　　（1）货币资金

　　报告期各期末，发行人货币资金余额分别为142,140.35万元、211,056.56万元和167,117.76万元，分别占当期总资产比例为6.05%、6.38%和4.24%，主要为银行存款。2020年末货币资金较2019年末提高48.48%，主要系公司完成非公开发行股票，对资金整体有较大补充，以及长期借款增加所致。报告期各期末，公司货币资金构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司货币资金主要为库存现金、银行存款和其他货币资金，其他货币资金主要是保函保证金、票据保证金、复垦工作保证金、办公室租金的押金等。

　　（2）应收票据

　　报告期各期末，发行人应收票据分别为6,553.21万元、15,980.90万元和22,827.03万元，分别占当期总资产比例为0.28%、0.48%和0.58%，主要为电网公司以票据形式支付的电价款。2020年末，发行人应收票据余额较2019年末上升，主要系当期年底集中承兑比例少于往年。2021年末，公司应收票据进一步上升，主要原因为当期发电量提高，采用票据支付的电价款上升。报告期内应收票据均为银行承兑汇票。

　　（3）应收账款

　　报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为250,975.74万元、343,102.01万元和473,734.18万元，占总资产的比例分别为10.68%、10.37%和12.02%，主要为应收电网公司的标杆电价款及应收可再生能源电价补贴。

　　1）发行人应收账款计提政策：

　　2019年，公司应收账款的坏账计提政策如下：

　　公司以预期信用损失模型为基础对应收账款进行减值处理并计提减值准备。

　　①单项金额重大并单独评估损失准备的应收账款

　　■

　　②按组合计提坏账准备的应收账款

　　公司对所有应收电费款进行分析评估，运用组合方式评估预期信用损失。

　　③单项金额不重大但单独评估损失准备的应收账款

　　■

　　2020年以来，应收账款的坏账计提政策如下：

　　对于不含重大融资成分的应收账款，本公司按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

　　本公司应收账款主要分为电力销售应收账款（国内）、电力销售应收账款（国外）、除电力应收账款外其他应收款项，根据应收账款不同组合分别计提损失准备。

　　■

　　电力销售应收账款（国内）主要包括应收标杆电费和应收可再生能源补贴电费，客户集中为各地电网公司及其他电力销售客户，客户数量较为有限且单项金额较大。应收标杆电费形成的应收账款，欠款方为电网公司，电网公司信用及支付记录较好，通常自出具账单日起30-60天内收款，账龄较短。应收可再生能源补贴电费形成的应收账款，根据国家现行政策及财政部主要付款惯例结算，经批准后由财政部门拨付至地方电网公司等单位，再由地方电网公司等单位根据电量结算情况拨付至发电企业。

　　电力销售应收账款（国外）主要为澳大利亚电厂售电款形成的应收款项（为子公司），欠款方为Australia Energy Market Operator Ltd（澳大利亚能源市场运营商有限公司），电费按周结算，四周后付款，由Australia Energy Market Operator Ltd向澳大利亚电厂开具Recipient Created Tax Invoice（税务发票），发票中注明付款时间，付款时间在发票日后一周内，客户信用及支付记录较好。

　　组合3为除组合1、2以外的其他应收款项，目前主要为供热款，为给小区居民供热所收款项，客户主要为代理小区居民所收供热费用，根据以往情况其存在可回收损失的可能性较低。应收关联方款项为外部关联交易款项，暂不存在可回收损失的可能。

　　2）报告期各期末，发行人应收账款坏账计提情况：

　　单位：万元

　　■

　　2020年起，考虑公司可再生能源补贴回款延迟的实际情况，为了更加合理反映应收账款未来预期信用损失情况，为投资者提供更可靠、更准确的会计信息，结合最新行业政策及公司实际各类应收账款回收情况，并参照同行业公司的坏账准备计提方式，公司对风力发电电力销售应收账款（包括标杆电费和可再生能源补贴电费部分）预期信用损失进行了复核，对境内电力销售应收账款及其他应收款项预期信用损失率进行调整，按照1.00%的计提比例对应收账款计提坏账准备，以更加客观、公允地反映公司的财务状况和经营成果。公司对国外电力销售应收款项未计提坏账准备。

　　3）截至2021年末，发行人前五大应收账款情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　4）截至2021年末，发行人应收账款账龄情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　5）风电上网电价在当地脱硫燃煤机组标杆上网电价以内的部分，由当地省级电网负担；高出部分，通过全国征收的可再生能源电价附加分摊解决。因此，发行人主营业务收入主要由非补贴电费和新能源补贴电费构成。2021年末，发行人应收账款分项目公司对应标杆电费、新能源补贴电费及减值准备计提情况具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　由上表可知，截至报告期期末，公司应收账款金额为478,589.67万元，其中应收标杆电费金额为34,060.90万元，占比为7.12%；应收已进入目录的可再生能源补贴电费金额为391,842.11万元，占比81.87%；应收尚未进入目录的可再生能源补贴电费金额为52,564.23万元，占比10.98%；发行人按照会计政策计提应收账款减值准备金额为4,855.49万元，占比1.01%。

　　综上所述，报告期内，发行人应收账款增长幅度较高，主要原因为：（1）应收账款中可再生能源补贴部分收回期限较长，新增金额显著高于回收金额；（2）随着业务的发展，报告期内营业收入有所增长，致使对应的应收账款增长。发行人应收账款主要由标杆电费及已进入补贴目录的可再生能源补贴款构成，计提减值准备充分。

　　（4）其他应收款

　　报告期各期末，发行人其他应收款账面价值分别为2,018.33万元、6,622.11万元和7,090.44万元，占总资产比例分别为0.09%、0.20%和0.18%。2021年以来，发行人其他应收款增幅显著，主要系业务发展需要，对外采购增多，支付保证金增加所致。

　　报告期各期末，其他应收款按款项性质分类情况如下：

　　单位：万元

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　　其中，其他应收款按性质分类情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　其他应收款中，坏账准备主要为以前年度确认的所得税返还，收回存在风险，因此全额计提坏账准备。

　　（5）存货

　　报告期各期末，发行人存货账面价值分别为13,936.50万元、14,143.74万元和16,750.31万元，占总资产的比例分别为0.59%、0.43%和0.42%，主要为风机日常维修的备品备件等，占比较小。报告期内，发行人存货规模相对稳定。报告期各期末，发行人存货明细如下：

　　单位：万元

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