● 本报记者 连润

　　据中国证券报记者不完全统计，10月以来，超30家上市公司相继宣布不向下修正可转债转股价格。梳理公告发现，公司股价未能完全体现内在价值、公司对未来发展有信心等是主要原因。此外，近期不少上市公司宣布回购股份，投入“真金白银”亮明对当前股价的态度。

　　不下修转股价现象增多

　　锋龙股份11月2日发布公告称，公司董事会决定本次不向下修正锋龙转债转股价格，同时自本次董事会审议通过之日后首个交易日起，若再次触发锋龙转债转股价格的向下修正条款，公司将继续按照相关规定履行审议程序，决定是否行使向下修正权利。

　　公告显示，截至11月1日，锋龙股份股票在连续30个交易日中已有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，触发转股价格向下修正条款。

　　近期，因A股市场调整，触发下修条款的可转债数量明显增多，但多家上市公司决定不向下修正转股价。据不完全统计，10月以来，已有超30家上市公司宣布不向下修正可转债转股价格，包括国泰君安、长江证券、华安证券等多家上市券商。

　　当下，上市公司为何不愿向下修正可转债转股价格？记者梳理上市公司公告发现，股价未能体现公司内在价值、公司对未来发展充满信心成为共同的理由。

　　如，国泰君安表示，近期公司股价受到宏观经济、市场环境等诸多因素影响出现波动，未能完全体现公司长远发展的内在价值。再如，锋龙股份表示，出于对公司长期稳健发展与内在价值的信心以及维护全体投资者利益的考虑，公司董事会决定此次暂不向下修正锋龙转债转股价格。

　　此外，有市场人士表示，下修转股价格，意味着每张可转债可转换成更多的上市公司股票，会稀释老股东权益，面临平衡新老股东利益的问题。

　　动用“真金白银”回购股份

　　近期，A股市场还掀起一轮“回购潮”。“如果说拒绝下修可转债转股价，亮明了拒绝‘贱卖’股份的态度，那么动用‘真金白银’回购股份，则进一步表明了对企业发展前景及股票投资价值的信心。”有市场观察人士表示。

　　水星家纺11月2日公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购资金总额不低于3000万元（含）且不超过6000万元（含）。公司表示，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，为维护广大投资者利益，增强投资者信心，综合考虑公司经营情况、财务状况和发展战略，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股股份，本次回购股份将依法予以注销并减少公司注册资本。

　　其他多家上市公司公告也显示，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，提升公司股票长期投资价值，是实施回购计划的主要原因。

　　10月14日，证监会对《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》部分条款进行修订，并向社会公开征求意见。

　　中金公司认为，新规进一步放宽了回购条件、实施条件、禁止回购窗口期，有利于提升上市公司实施股份回购的便利性，激发上市公司进行股份回购的积极性。