● 本报记者 张勤峰 昝秀丽

　　受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，全球金融市场近期波动加剧，美元指数创逾20年新高，金融资产价格纷纷下跌，对我国金融市场带来一定影响，国内股票、债券、外汇市场出现一定程度的波动。

　　多位专家和机构人士表示，当前国内外经济金融形势存在差异，国内宏观政策加大调节力度，货币条件适度，流动性持续充裕。随着稳经济一揽子政策落地见效、增量措施接续出力，经济运行恢复发展态势更趋明显。总体上，资本市场内在支撑力度有望逐步增强，有助于国内金融市场抵御外部风险因素扰动，我国股债汇市总体有望保持相对独立和平稳的运行态势。

　　流动性充裕支撑资产估值

　　与美元指数走高反映的美元流动性收紧不同，我国流动性环境将保持宽松仍是市场的普遍看法。

　　数据显示，代表性货币市场利率指标——银行间市场存款类机构7天期债券回购加权平均利率（DR007）自9月以来平均为1.46%，持续处于有数据记录以来的历史低位，明显低于公开市场7天期逆回购操作利率。机构人士介绍，这说明当前银行体系流动性处于较合理充裕略偏多的状态。

　　为对抗持续的高通胀，市场人士预计，主要发达经济体央行将继续较快收紧货币政策，美联储可能在本月至少加息75个基点，海外“加息潮”难言拐点。

　　货币政策是为经济服务的，不同国家的经济基本面不一样，金融环境不一样，货币政策也理所当然应该不同。“中国作为经济大国，更应该立足自己的国情自主实施货币政策。”人民银行副行长刘国强在近日举行的国务院政策例行吹风会上表示，当前我国货币政策空间比较充足，政策工具丰富。人民银行将坚持稳健的货币政策，有力有度有效用好政策工具。

　　在业内人士看来，人民银行的回应，清晰地表明货币政策将坚持“以我为主”，继续为巩固经济运行恢复的基础出力。今后一段时间，我国宏观经济和金融市场所面临的充裕流动性环境不会发生大的变化。

　　“展望下一阶段，预计货币政策将继续在推动增加对实体经济贷款投放、降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本等方面重点发力，为经济运行恢复保驾护航。”申万宏源证券首席宏观分析师秦泰告诉中国证券报记者。

　　专家分析，当前市场利率水平较低，对金融资产估值形成支撑，且随着资产价格调整和市场利率继续走低，支撑作用有望增强。此外，有机构人士说，近期部分银行存款利率和债券收益率进一步下降之后，权益类资产吸引力有所增强。光大证券首席宏观经济学家高瑞东说，近期央行政策利率、贷款市场报价利率（LPR）和部分银行存款利率纷纷下降，在有效降低融资成本的同时，也有助于托举股票等资产估值中枢。“债市收益率中枢长期下行已成为市场共识，将推动资本市场估值中枢缓步上移。”中信建投证券首席经济学家黄文涛说。（下转A02版）