■

　　2020年与2021年期末长期待摊费用增加较大，主要原因是当期增加了拆迁补偿费。2020年7月，金日晟矿业与霍邱县冯井镇人民政府签署了《关于黄虎村五楼、黑树等村民组房屋拆迁补偿安置工作协议》，根据测算，金日晟矿业需要支付拆迁安置补偿款约3,551.22万元。公司据此将该3,551.22万元确认为其他应付款，同时确认“长期待摊费用-拆迁补偿费”，直线法摊销。2021年4月和11月，金日晟矿业分别签署了重新集矿东南角、西南角征地补偿408.63万元以及霍邱县范桥镇上庄村民征地补偿3,700万元的协议，合计确认“长期待摊费用-拆迁补偿费”4,108.63万元。

　　（5）递延所得税资产

　　报告期各期末，公司递延所得税资产明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司递延所得税资产较多，主要是未弥补亏损的所得税影响、预计负债、预提利息等的所得税影响。

　　（6）其他非流动资产

　　报告期各期末，公司其他非流动资产全部为预付长期资产购置款，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（二）资产周转能力分析

　　报告期内，公司资产周转能力相关指标如下：

　　■

　　1、应收账款周转率

　　公司应收账款周转率与同行业上市公司的比较情况如下：

　　■

　　数据来源：根据上述公司年报计算

　　注：截至2022年3月17日，2021年度同行业上市公司年报尚未披露，不进行应收账款周转率计算。

　　剔除安宁股份后，公司应收账款周转率水平略高于同行业平均应收账款周转率水平。根据安宁股份的首次公开发行股票招股说明书，“公司应收账款周转率一直维持在较高水平，主要系除向攀钢集团产品销售外，公司其他销售主要采用先款后货的销售方式，公司应收账款也主要来源于攀钢集团，对攀钢集团的应收账款整体金额较低，从而公司整体应收账款余额也较低。”

　　2020年，公司应收账款周转率下降的主要原因为：2020年包钢股份回款较慢，对包钢股份应收账款增加，同时当年新增对首矿大昌应收账款较大。

　　2、存货周转率

　　公司存货周转率与同行业上市公司的比较情况如下：

　　■

　　数据来源：根据上述公司年报计算

　　注：截至2022年3月17日，2021年度同行业上市公司年报尚未披露，不进行存货周转率计算。

　　2019年度公司存货周转率高于行业平均水平，存货运营效率较高。2020年，存货余额波动较小，受成本较高的安徽矿区停产的影响，公司营业成本降幅较大，所以公司存货周转率降低。

　　（三）负债构成及偿债能力分析

　　1、总负债构成及变化分析

　　报告期各期末，公司负债构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司负债总额分别为561,788.66万元、517,893.98万元及336,110.11万元，负债规模平稳降低。

　　2、流动负债

　　报告期各期末，公司流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、应交税费、预收款项等，其具体构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（1）短期借款

　　报告期各期末，公司短期借款情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司不存在借款费用资本化的情形。

　　截至2021年12月31日展期的短期借款情况：

　　2021年3月30日，发行人与中国农业银行股份有限公司乌拉特前旗支行签订《借款展期协议》（编号：15010220210000158号），就双方签订的《流动资金贷款合同》（编号：15010120200001687号），贷款余额为1,500万元，约定到期日延长至2022年4月1日；发行人与中国农业银行股份有限公司乌拉特前旗支行签订《借款展期协议》（编号：15010220210000160号），就双方签订的《流动资金贷款合同》（编号：15010120200001753号），贷款余额为1,500万元，约定到期日延长至2022年4月6日。

　　2021年4月6日，发行人与中国农业银行股份有限公司乌拉特前旗支行签订《借款展期协议》（编号：15010220210000162号），就双方签订的《流动资金贷款合同》（编号：15010120200001766号），贷款余额为1,500万元，约定到期日延长至2022年4月7日；发行人与中国农业银行股份有限公司乌拉特前旗支行签订《借款展期协议》（编号：15010220210000164号），就双方签订的《流动资金贷款合同》（编号：15010120200001828号），贷款余额为2,000万元，约定到期日延长至2022年4月8日。

　　2021年4月15日，发行人与中国农业银行股份有限公司乌拉特前旗支行签订《借款展期协议》（编号：15010220210000178号），就双方签订的《流动资金借款合同》（编号：15010120200001988号），贷款余额为1,500万元，约定到期日延长至2022年4月22日；发行人与中国农业银行股份有限公司乌拉特前旗支行签订《借款展期协议》（编号：15010220210000180号），就双方签订的《流动资金贷款合同》（编号：15010120200002001号），贷款余额为1,500万元，约定到期日延长至2022年4月23日；发行人与中国农业银行股份有限公司乌拉特前旗支行签订《借款展期协议》（编号：15010220210000182号），就双方签订的《流动资金贷款合同》（编号：15010120200002012号），贷款余额为1,500万元，约定到期日延长至2022年4月25日。

　　（2）应付票据

　　报告期各期末，公司应付票据情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2020年末应付票据余额增加较多，原因是当年采用票据付款较多。

　　（3）应付账款

　　报告期各期末，公司的应付账款主要是应付采购款、应付工程款和应付采矿权出让金资金占用费等。公司应付账款账龄情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（4）预收款项及合同负债

　　公司对部分客户采取先款后货的销售方式，由此形成预收款项。因为企业会计准则变更影响，从2020年1月1日开始预收款项改为在合同负债核算。

　　2020年12月31日合同负债金额为7,589.44万元，主要为当年公司向内蒙古亚新隆顺特钢有限公司、宁夏钢铁（集团）有限责任公司和青岛德龙瑞丰国际贸易有限公司等客户收取了较多预收款项。

　　2021年12月31日合同负债金额为  6,637.09万元，主要为当期公司向天津建龙钢铁实业有限公司、金鼎重工有限公司及包头市宝鑫特钢有限责任公司等客户收取了较多预收款项。

　　报告期各期末，公司预收款项/合同负债账龄情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司一年期以上的预收款项/合同负债金额较小。

　　（5）应付职工薪酬

　　报告期各期末，公司应付职工薪酬构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司报告期各期末应付职工薪酬主要为已计提但尚未发放的员工工资、绩效奖金等。

　　（6）应交税费

　　报告期各期末，公司应交税费构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　■

　　报告期各期末，公司应交税金主要是尚未缴纳的企业所得税、增值税和资源税。2021年末应交税金增加的主要原因是当期收入和盈利状况大幅增加，应缴未缴企业所得税、增值税、资源税增长较快。

　　（7）其他应付款

　　公司其他应付款情况如下表：

　　单位：万元

　　■

　　公司其他应付款主要由应付股利和其他应付款（主要为往来款）构成。

　　报告期各期末，公司其他应付款的构成具体明细如下：

　　单位：万元

　　■

　　补偿费为公司根据霍邱县冯井镇人民政府向公司下发的《关于尽快解决黄虎村周油坊村民组集体土地上房屋征收补偿款的函》和子公司金日晟矿业与霍邱县冯井镇人民政府签署了《关于黄虎村五楼、黑树等村民组房屋拆迁补偿安置工作协议》，公司应支付的黄虎村周油坊村、五楼、黑树等村民组拆迁补偿费。该补偿费的形成过程见本节“一、（一）3、（4）长期待摊费用”部分内容。

　　（8）一年内到期的非流动负债

　　报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债主要是一年内到期的长期借款和一年内到期的长期应付款，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（9）其他流动负债

　　报告期各期末，公司其他流动负债是已背书未到期应收票据（未终止确认）和待转销项税额，具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　2020年及2021年度，因公司背书的未到期票据减少，故2020年末和2021年12月31日已背书未到期应收票据（未终止确认）余额减少较多。同时，根据新收入准则的要求，将预收款中待转销项税额部分计入本科目。

　　3、非流动负债

　　报告期各期末，公司非流动负债主要包括长期借款、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债等，其具体构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（1）长期借款

　　报告期各期末，公司的长期借款情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司不存在借款费用资本化的情形。

　　（2）预计负债

　　报告期各期末，发行人预计负债弃置费余额如下：

　　单位：万元

　　■

　　矿山弃置费为公司根据《矿山环境保护与综合治理方案》中预计未来发生的矿山弃置费的折现金额，每期按照预计负债的摊余成本和实际利率计算确定的金额相应计入财务费用。

　　4、偿债能力分析

　　（1）报告期内，公司偿债能力的相关指标如下：

　　■

　　2019年-2021年，公司资产负债率较高，主要是由于公司投入大量资金用于金日晟铁矿的生产建设，而债务融资是主要资金来源，其中短期借款较多，导致公司资产负债率较高、流动比率和速动比率较低，但公司合并报表资产负债率在持续下降，同时流动比率和速动比例在持续改善。截至2021年末，企业整体偿债能力有较大改善，主要原因是企业经营业绩提升，并且在2021年上半年成功首次公开发行股票募集资金净额人民币181,524.79万元。

　　（2）同行业上市公司偿债能力比较

　　报告期内，发行人与同行业可比上市公司偿债能力数据比较分析如下：

　　■

　　数据来源：Wind注：同行业上市公司年报尚未披露。

　　公司偿债指标低于可比上市公司，主要由于公司投入大量资金用于金日晟铁矿的生产建设，同时公司在2021年5月上市以前，融资渠道相对于其他上市公司较为单一，使得债务负担较重，资产负债率高。同时公司短期借款余额较大，造成公司流动比率和速动比率都低于同行业上市公司。

　　（四）财务性投资情况

　　1、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资，下同）情况

　　本次可转债董事会决议日期为2021年12月2日，董事会决议日前六个月（2021年6月2日）至今，公司不存在财务性投资的情形，同时公司也无新增财务性投资计划（包括类金融投资）。

　　（1）关于本次发行董事会决议日前六个月（2021年6月2日）至今新投入和拟投入的对外投资情况

　　本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具之日新投入和拟投入的相关对外投资情况如下：

　　2021年6月，公司决定对青岛昆仑宏亿进行投资，认缴出资750万元，持有该公司股权比例为15%。截至2022年3月17日，公司尚未实缴出资。青岛昆仑宏亿主要从事进口矿选矿加工业务。公司对青岛昆仑宏亿的投资符合公司的主营业务，不属于财务性投资。

　　2021年6月29日，公司决定以自有资金出资80,000.00万元设立全资子公司大中贸易有限公司。大中贸易主要从事铁矿石和球团贸易。公司对大中贸易的投资有利于拓展公司主业的供销渠道，不属于财务性投资。

　　2021年7月，大中贸易与上海瑞冶联实业有限公司签署《合资协议书》，合资成立大中（海南）国际贸易有限公司。大中海南贸易的注册资本为10,000万元，大中贸易认缴5,100万元，持股比例为51%，拥有对其的实际控制权。大中海南贸易拟借助海南自贸港的区位优势主要从事进口铁矿石和球团贸易，公司对大中海南贸易的投资有利于拓展公司主业供销渠道，不属于财务性投资。

　　2021年8月，公司与上海瑞冶联实业有限公司、河北文丰实业集团有限公司、山西塞尔姆矿山设备科技有限公司、唐山信天实业有限公司、中天钢铁集团有限公司、永锋集团有限公司和山西晋南钢铁集团有限公司签署《合作协议》，拟合资设立瑞明丰矿业资源（北京）有限公司，公司认缴出资10,000万元，持有该公司10%股权，首期出资500万元，剩余出资按照公司股东会决议同步实缴到位。瑞明丰矿业拟主要从事海外铁矿产资源的开发，符合公司主营业务与战略发展，不属于财务性投资。

　　2021年11月，公司子公司安徽金日晟矿业有限责任公司出资设立安徽金巢矿业有限责任公司，注册资本为人民币10,000万元，金日晟出资人民币10,000万元，持股比例为100%。金巢矿业为本次募投项目选矿技改选铁选云母工程的实施主体，主要产品为铁精粉和云母精矿。通过对金巢矿业的投资，公司提高了矿产资源的利用率，增加了公司铁精粉的产能并与主业具有协同效应。公司对金巢矿业的投资不属于财务性投资。

　　（2）关于本次发行董事会决议日前六个月（2021年6月2日）至今购买理财产品的情况

　　■

　　注：上述理财产品不包括企业购买的通知存款和协定存款等储蓄产品。

　　为提高资金使用效率，公司在确保不影响日常经营及资金安全的前提下，使用部分暂时闲置的募集资金购买期限较短、风险较低、收益稳定的银行理财产品。

　　公司购买的理财产品期限均在6个月内，属于期限较短产品，且前述理财产品均为根据公司募集资金使用计划购买与赎回。当公司生产经营与项目投资需要资金时，公司将终止购买或及时赎回银行理财产品以保证资金需求。公司购买的理财产品收益率主要集中在1.35%-4.84%区间，收益波动较小、风险较低，全部为保本类型理财产品，与以获取高收益为目的、主动购买期限较长及风险水平较高的理财产品相比，公司购买理财产品的目的仅为在充分满足安全性的前提下进行的现金管理，并非为获取投资收益开展的财务性投资，不属于《再融资业务若干问题解答（2020年6月修订）》中规定的财务性投资。

　　因此，自本次发行董事会决议日前六个月（即2021年6月2日）起至本反馈意见回复出具日，公司所购买或持有的银行理财产品均不属于财务性投资。

　　（3）并购投资情况

　　2021年12月，公司董事会、股东大会先后审议通过了收购金辉稀矿膨润土车间资产组的议案并完成交割手续。金辉稀矿膨润土车间资产组主要生产销售膨润土和胶凝剂，膨润土是球团生产的原料，胶凝剂主要替代水泥用于井下充填。通过对金辉稀矿膨润土车间资产组的收购，有利于实现业务上的协同、减少关联交易，不属于财务性投资。

　　2、是否存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财、长期股权投资等财务性投资的情形

　　公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财、长期股权投资等财务性投资的情形。具体分析如下：

　　截至2021年12月31日，公司涉及的对外投资的资产金额为42,215.59万元，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（1）交易性金融资产

　　截至2021年12月31日，公司的交易性金融资产具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　截至2021年12月31日，公司持有的交易性金融资产金额合计占归属于母公司净资产比例为 7.56%，不属于持有金额较大的交易性金融资产；公司持有的交易性金融资产为6个月内到期，不属于期限较长的交易性金融资产。公司的交易性金融资产均为向银行购买的风险较低、期限较短的银行结构性存款，目的仅为在充分满足安全性的前提下进行的现金管理，并非为获取投资收益开展的财务性投资。

　　（2）其他权益工具投资

　　截至2021年12月31日，公司的其他权益工具投资具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2009年11月，公司与内蒙古包钢钢联股份有限公司合资设立内蒙古包钢还原铁有限责任公司，该公司注册资本49,803.03万元，发行人出资4,000万元，持股8.03%。包钢还原铁主要从事球团及直接还原铁的生产与销售。通过对包钢还原铁的投资，有利于公司拓展主业的销售渠道，不属于财务性投资。

　　瑞明丰矿业的基本情况详见本节“一、（四）1、（1）关于本次发行董事会决议日前六个月（2021年6月2日）至今新投入和拟投入的对外投资情况”。

　　二、盈利能力分析

　　（一）营业收入构成及变动

　　1、营业收入分析

　　单位：万元

　　■

　　公司主营业务突出，业务优势明显，营业收入基本来自主营业务，主要包括铁精粉和球团业务。报告期内，公司主营业务收入分别为256,271.08万元、248,043.62万元及489,005.14万元，占营业收入的比重均在99%以上。公司其他业务收入占比较少，其他业务收入主要包括运输管理费收入、爆破服务收入、租赁收入和材料销售收入等。

　　2、主营业务收入分产品构成

　　报告期内，公司主营业务收入的分产品构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司的主营业务收入主要来自于铁精粉和球团业务。2020年球团业务下降的原因系新冠疫情及球团生产线大修的影响。受铁精粉、球团价格上涨及球团产销量上升的影响，2021年度公司主营业务收入较多。

　　3、主营业务收入变动原因分析

　　报告期内，公司主营业务分产品明细及变动情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　铁精粉销售收入增长的主要原因是铁精粉销售单价上涨。

　　2020年，因球团产销量下降，所以球团收入减少。2021年球团产品收入为259,312.06万元，增长幅度巨大，主要受球团价格上涨和产销量不断上升的影响。

　　公司2019年在周油坊矿进行技改，加工机制砂石，并对外销售，2020年因安徽矿山停产导致机制砂石收入减少。目前公司机制砂石销售情况良好。

　　4、主营业务收入分地区构成

　　报告期内，公司主营业务收入的分地区构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司的主要产品为铁精粉和球团等，上述产品均有一定的运输半径，内蒙矿山的产品主要销售区域为内蒙、宁夏和甘肃等地，安徽矿山的主要销售区域为安徽和河南等地。2021年度主营业务其他地区占比为17.95%，占比增长较大，原因系其他地区新增客户收入增长较多，这些客户所处地区主要为江苏、浙江、山东、山西等地。

　　5、销售价格、销售量变化情况分析

　　公司主要产品为铁精粉和球团等，营业收入变动主要受产品销量及销售价格影响，报告期内铁精粉、球团等的销量及销售价格如下：

　　■

　　发行人2020年主营业务收入减少8,227.46万元，主要系公司2020年1-6月安徽矿山停产导致铁精粉产销量下降以及内蒙球团产销量下降影响。安徽矿山已经于2020年7月复产，对铁精粉产销量影响的不利影响已经消除。

　　发行人2021年度主营业务大幅增长的原因是铁精粉和球团价格上涨及球团销量增加。

　　（二）营业成本分析

　　1、营业成本

　　报告期内公司的成本构成情况如下表：

　　单位：万元

　　■

　　从成本结构看，公司的营业成本主要由主营业务成本构成。

　　2、主营业务成本构成分析

　　报告期内公司的主营业务成本主要由铁精粉成本和球团成本构成，具体情况如下：

　　■

　　（三）公司毛利率分析

　　1、毛利额分析

　　报告期内，公司各类产品的毛利额情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　铁精粉是公司核心业务，铁精粉贡献了公司主要的毛利额。2021年度，随着公司金日晟球团项目建成投产，球团销量和价格上涨导致球团的毛利额比重显著提升。

　　2、毛利率波动分析

　　报告期内，公司主要产品毛利率及主营业务毛利率情况如下：

　　■

　　（1）铁精粉毛利率变动分析

　　报告期内，公司铁精粉业务的单位售价、单位成本和毛利率变动情况如下：

　　单位：元/吨

　　■

　　铁精粉是大宗商品，其价格走势受国际市场供应和国内需求影响较大。公司铁精粉销售价格变动情况与普氏指数走势一致。2020年，铁精粉平均售价上涨较快，造成当期铁精粉毛利率快速上涨。2021年度，铁精粉平均售价进一步大幅上涨，造成当期铁精粉毛利率进一步上涨。

　　（2）球团毛利率变动分析

　　报告期内，公司球团业务的单位售价、单位成本和毛利率变动情况如下：

　　单位：元/吨

　　■

　　2020年公司球团生产采用外购铁精粉占比上升，外购的铁精粉、焙烧铁粉等按照采购价格计入球团成本，造成球团成本上涨较快，受此影响，球团毛利率下降。2021年，由于球团生产所领用自产铁精粉的占比大幅提高导致球团2021年度毛利率迅速上升。

　　公司发展球团业务一方面更能满足客户需求，增强客户粘性，相比铁精粉冶炼性能更好，球团有利于提高炼铁产量，进一步满足钢铁企业节能与环保的要求。另一方面相比铁精粉，球团不受矿区位置、矿产资源的限制，有利于实现业务扩张，增强公司的盈利能力。

　　（3）机制砂石毛利率变动分析

　　报告期内，公司机制砂石业务的单位售价、单位成本和毛利率变动情况如下：

　　单位：元/吨

　　■

　　报告期内，公司机制砂石售价随行就市，采用定期拍卖的方式确定价格。公司机制砂石为铁精粉的联产品，公司按照联产品进行成本核算。2020年，公司内蒙矿山经过技术改造生产机制砂石，内蒙矿山铁精粉成本较低，内蒙机制砂石分摊的成本也较低，受此影响，当期机制砂石毛利率有所上升。2021年，相比内蒙矿山，成本较高的安徽矿山铁精粉产销量增幅较大，机制砂石分摊成本上升导致毛利率下降。

　　3、与同行业可比公司毛利率对比

　　报告期内，公司与可比公司毛利率对比情况如下：

　　■

　　数据来源：Wind

　　报告期内，公司与可比公司之间的毛利率指标差异较大，主要原因有两点：一是可比公司的业务结构与公司存在一定差异；二是可比公司的经营情况与公司存在一定的差异。金岭矿业与大中矿业业务基本一致，主要为铁精粉销售。公司铁精粉主要来源于自产，成本维持在较低水平，金岭矿业由于生产铁精粉用的铁矿石外购比例较大，每吨铁精粉成本快速上涨。受上述因素的综合影响，报告期内，公司综合毛利率高于金岭矿业。其他可比公司与大中矿业在业务结构上存在较大差异，其中，河钢资源主要产品为磁铁矿，其毛利率在60%-80%左右；海南矿业主要产品为铁矿石，毛利率大约为20%左右；安宁股份的主要产品为钛精矿与钒钛铁精矿，毛利率均在50%以上。

　　（四）利润表余项分析

　　1、税金及附加

　　税金及附加主要包括按照税法规定所承担的资源税、教育费附加、城建税、房产税、印花税、水利建设基金、水土保持费和其他，具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司承担的主要税金及附加是资源税，2020年8月31日前安徽按铁精粉销售额的2.5%计缴，之后按照铁精粉销售额的5%计缴；内蒙按铁精粉销售额的5%计缴。

　　2、期间费用构成情况

　　单位：万元

　　■

　　3、销售费用

　　（1）销售费用构成

　　报告期内，公司销售费用主要包括运输费及职工薪酬等项目，其具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　2019和2020年度公司销售费用主要为运输费，运输费用与公司承担运费产品的销售数量和销售距离相关。公司内蒙矿山销售铁精粉的运输费主要由客户承担，公司销售球团需要公司承担运费的主要客户为酒钢集团、包钢集团和西金矿冶等，子公司金日晟矿业销售铁精粉需要承担运费的主要客户为安阳钢铁和信阳钢铁。2020年对安阳钢铁和酒钢集团的销量大幅减少，因此运输费用也大幅降低。销售费用中的其他主要为业务招待费、差旅费、交通费等。2021年度开始把运输费视为合同履约义务计入营业成本，销售费用降幅较大。

　　4、管理费用

　　报告期内，公司管理费用总额分别为21,953.42万元、26,806.91万元和 28,703.94万元，具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　2020年度管理费用占营业收入的比重较高的原因系当期停产设备折旧与摊销较多，2021年度管理费用占营业收入比重较低是由于当年营业收入涨幅较大，但折旧与摊销减少所致。    5、研发费用

　　报告期内，公司的研发费用情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司研发费用主要由职工薪酬、试验费、直接材料等构成。

　　根据《企业会计准则第6号-无形资产》准则中关于内部研究开发费用的确认和计量的相关规定，因发行人的研发支出不满足资本化的条件，故对研发支出全部予以费用化处理。报告期内，发行人不存在研发费用资本化的情形，不存在虚列研发费用少计成本情形。2021年公司研发项目增加较多，研发费用涨幅较大。

　　6、财务费用

　　报告期内，公司财务费用主要是利息支出，各项目的具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司利息费用较高，占财务费用的比例超过90%，公司财务费用与公司的有息负债匹配。2021年度，闲置的募集资金存放于银行账户导致利息收入增加。

　　公司将弃置费用形成的预计负债在确认后按照实际利率法计算的利息费用列报为财务费用中的弃置费折现费用。报告期内，弃置费用按照实际利率法计算的利息费用分别为475.58万元、502.82万元和240.49万元。

　　7、其他收益

　　报告期内，公司其他收益主要为政府补助，少量为个税手续费返还，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　8、投资收益

　　报告期内，公司投资收益较小，主要为交易性金融资产和其他权益工具投资持有收益和理财收益，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2019年公司在铁矿石期货价格较高时，尝试进行套保操作，少量卖出铁矿石期货，因不符合套期保值会计处理，产生的收益确认为投资收益。

　　2021年度，公司为提高资金使用效率，使用部分闲置募集资金购买结构性存款，理财产品收益较以前年度大幅增长。

　　9、信用减值损失

　　自2019年1月1日起，公司以应收票据、应收账款及其他应收款的预期信用损失金额作为信用减值损失计入当期损益。

　　报告期内的信用减值损失情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　10、资产减值损失

　　报告期内，公司资产减值损失全部为坏账损失、存货跌价损失，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2019年存货跌价损失为收益方向，原因在于公司采用库龄法对原材料和存货计提减值，2019年使用了库龄较长的原材料，所以转回了以前年度计提的存货跌价准备。

　　11、资产处置收益

　　报告期内，公司资产处置收益主要为固定资产处置收益，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2019年度和2021年度固定资产处置收益较高的原因主要为公司这两年处置设备较多。

　　12、营业外收入

　　报告期内，公司的营业外收入金额较小，主要为无法支付的应付款及赔偿款，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2020年，发行人收到安徽霍邱县社保局支付的工伤保险金234.56万元，相关工伤事故的情况详见本募集说明书“第四节 七、（六）环境保护及安全生产”部分内容；其他增加较多，主要是根据协商及实际结算情况冲减部分应付设计咨询及监理款项。2021年度，无法支付的应付款金额增加较多，主要是对方放弃债权及核销的应付账款。

　　13、营业外支出

　　营业外支出主要是资产报废、毁损损失、对外捐赠、税收滞纳金支出及其他等，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　资产报废损失2019年金额较高的原因是子公司金日晟2019年淘汰燃煤锅炉及报废部分井下运输工具的账面价值较高。2021年度资产报废损失较高的原因是淘汰报废部分工程车搅拌机等专用设备，这些设备账面价值比较高。

　　2020年税收滞纳金增加较多主要为发行人固阳分公司缴纳2014年向母公司移送铁矿石原矿所涉税款的滞纳金。

　　2021年度对外捐赠较多，主要系公司为新冠疫情捐款以及其他公益捐款所致。

　　14、所得税费用

　　报告期内，公司所得税费用的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司所得税费用与会计利润的关系如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，不存在对公司有重大影响的税收政策变化，目前也不存在可预见的对公司有重大影响的税收政策调整。

　　（五）主要产品价格或主要原材料价格对公司利润的敏感性分析

　　1、主要产品销售价格变动对公司利润敏感性分析

　　报告期内，公司各主要产品的销售均价如下：

　　■

　　报告期内，在其他因素不变的情况下，各产品的销售均价变动1%对利润总额的影响如下：

　　■

　　注：价格变动=当期销售均价*1%，利润总额影响=价格变动*当期销量，利润总额影响幅度=利润总额影响/利润总额。

　　报告期内，公司利润总额对铁精粉和球团的敏感系数平均分别为2.46%、1.25%，其中，铁精粉敏感系数相对较高。

　　2、主要原材料采购价格变动对公司利润的敏感性分析

　　报告期内，公司的主营业务成本主要为铁矿石的采选成本和球团的加工成本，铁精粉采选外购的主要能源及原材料为电力、备品备件、柴油、水泥及胶凝剂等，球团加工采购的主要原材料为铁精粉/铁矿石。铁矿石采选业务所需的主要能源及原材料价格波动较小，因此铁矿石采选成本相对稳定。由于球团价格随主要原材料价格波动，因此球团加工业务受原材料波动影响较小。

　　（六）报告期内非经常性损益分析

　　报告期内，公司非经常性损益明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司扣除非经常性损益后的净利润情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司非经常性损益占归属于母公司股东的净利润的比例分别为-7.81%、-0.63%和0.48%。2019年非经常性损益影响较大的原因是当年确认的股份支付费用金额较高。公司利润对非经常性损益不存在重大依赖。

　　三、现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量的主要情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（一）经营活动产生的现金流量分析

　　1、经营活动现金流量与营业收入的关系

　　报告期内，公司经营活动现金流量及其与营业收入的关系如下：

　　单位：万元

　　■

　　2019年销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例较低的主要原因是：公司下游客户主要为大中型钢铁企业，使用商业票据结算货款较多，公司收到商业票据后，或背书支付采购款或贴现取得现金，根据企业会计准则，商业票据背书支付采购款既不统计在经营活动现金流入也不统计在经营活动现金流出中，而信用风险较高银行的商业票据贴现取得现金不能在“销售商品、提供劳务收到的现金”中列报。受此影响，公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例较低。

　　2020年，由于公司票据贴现金额从6.51亿元减少至2.05亿元，公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例增加较多。

　　2021年度，公司票据贴现金额为2,110.87万元，远低于去年贴现金额，因此公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例进一步增加。

　　报告期内，公司取得的信用风险较高的银行商业票据贴现现金为6.51亿元、2.05亿元和2,110.87万元，如将票据贴现取得现金和经营活动现金净流入合并考虑，则报告期内公司经营活动现金净流入为8.19亿元、9.44亿元和19.39亿元，远高于同期净利润。公司经营活动创造现金或商业票据的能力较好。

　　2、经营活动现金净流量与净利润的关系

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量的来源主要是销售商品，支出主要用于购买商品接受劳务、支付财务费用、支付职工薪酬、税费、支付的其他与经营活动有关的现金等，其与净利润的关系如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司经营活动现金净流量与公司同期净利润的差额受当期银行票据贴现金额的影响，具体过程如下：在编制现金流量表时，公司经营活动收到银行承兑汇票时确认应收票据（经营性应收）的增加，但公司在票据贴现获得现金时确认资金性质为筹资活动现金流入同时不确认应收票据（经营性应收）的减少，由此报告期内，票据贴现对“经营性应收项目的减少”项目的影响金额分别为-6.51亿元、-2.05亿元和-2,110.87万元。此外，经营性应收、应付项目的变动对经营活动现金净流量也有一定的影响。

　　（二）投资活动产生的现金流量分析

　　报告期内，公司投资活动现金流量情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2019年，公司投资活动现金净流量为-1.04亿元，主要原因是当年继续金日晟铁矿的建设，公司建设支出投资较大。

　　2020年，公司投资活动现金净流量为-2.71亿元，主要原因是当年继续推进金日晟铁矿的建设，公司建设支出投资较大。

　　2021年度，公司投资活动现金净流量为-7.35亿元，主要原因是当年继续推进金日晟铁矿的建设，公司建设支出投资较大。

　　（三）筹资活动产生的现金流量分析

　　报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-5,165.42万元、-38,973.01万元和-77,250.04万元。

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司筹资活动现金流入和流出主要分为三类：第一类是银行借款本金的有序减少，表现在“取得借款收到的现金”科目小于“偿还债务支付的现金”科目；第二类是支付利息及分配股利的现金流出，表现在“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”科目，第三类主要是票据贴现及往来款融资，表现在“收到其他与筹资活动有关的现金”科目和“支付其他与筹资活动有关的现金”科目，公司收到其他与筹资活动有关的现金主要是收到往来款和票据贴现，公司支付其他与筹资活动有关的现金主要为支付往来款，其中2019年-2021年期间，票据贴现金额分别为6.51亿元、2.05亿元和2,110.87万元，公司收到和支付的往来款主要是因归还银行贷款及经营需要拆借及归还的资金，上述资金拆借及归还的主要对手方为关联方。2021年度期间吸收投资收到的现金增加18.15亿元，主要原因是首次公开发行股票募集资金净额人民币18.15亿元。

　　四、资本性支出情况分析

　　（一）报告期内的重大资本性支出

　　公司报告期内的资本性支出（包括银行存款支付和票据背书支付）情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　注：金日晟球团项目为IPO募投项目之150万吨/年球团工程。（二）未来可预见的重大资本性支出计划

　　截至2022年3月17日，除上述投资计划和本次发行募集资金投资项目外，公司其他未来可预见的重大资本性支出计划如下：

　　1、安徽中晟金属球团有限责任公司150 万吨/年球团项目

　　2022年1月11日，公司第五届董事会第八次会议审议通过了《关于子公司安徽中晟金属球团有限责任公司实施150万吨/年球团项目的议案》，项目预计总投资50,280万元，其中：固定资产投资35,883万元。项目投资资金由安徽中晟金属球团有限责任公司自筹解决。

　　关于本次募集资金投资项目情况请参见本募集说明书“第八节本次募集资金运用”。

　　五、财务状况和盈利能力的未来趋势分析

　　（一）财务状况情况

　　公司目前的财务状况表现出以下几个特点：

　　1、2019年-2020年末，公司银行贷款余额和资产负债率较高，报告期内，公司通过经营活动产生的现金流量有序归还银行贷款本金，降低财务杠杆，降低资产负债率。报告期各期末，公司银行贷款余额（不含票据融资）分别为43.60亿元、42.27亿元和24.54亿元，合并报表资产负债率为77.09%、69.55%和40.24%，均呈下降趋势。

　　2、报告期内，公司财务费用较高，但随着银行贷款规模的有序降低，财务费用呈下降趋势，报告期内公司财务费用分别为2.65亿元、2.40亿元和1.54亿元。

　　3、公司息税折旧摊销前利润较好，且呈上升趋势，报告期内公司息税折旧摊销前利润分别为9.89亿元、11.55亿元和23.91亿元，公司经营活动创造利润的能力较强。

　　4、公司净利润较高，且呈上升趋势，报告期内公司实现归属于公司股东扣除非经常性损益的净利润分别为4.58亿元、5.96亿元和16.17亿元。

　　（二）盈利能力趋势分析

　　1、保有充足的资源储量是持续经营的基础

　　截至目前，公司拥有内蒙和安徽两大矿山基地，经国土资源管理部门备案的铁矿石保有储量合计52,245.28万吨，平均品位不低于28.87%的占比为80.04%。公司主力矿山书记沟、东五分子、重新集和周油坊均属于青壮年矿山，可稳定开采年限较长。丰富的资源储量为公司的可持续发展打下了坚实的基础。

　　2、持续的技术创新是公司未来发展的基石

　　公司及子公司金日晟均是国家认定的高新技术企业。公司始终高度重视技术研发，技术研发实力已成为公司核心竞争优势之一。近年来，公司持续进行技术创新，并大力推动信息化、自动化建设，在选矿方面实施高压辊磨改造，在产业链上向下游球团进行延伸，在循环利用上开发废石加工。

　　持续的技术创新是公司未来能够持续稳定发展的基石，通过将这些技术成果应用于生产，将对降低公司产品成本、增强公司盈利能力提供保障。

　　3、重新集铁矿采选工程、150万/年球团项目、干抛废石加工项目、选矿技改选铁选云母工程、智能矿山采选机械化、自动化升级改造项目及周油坊铁矿采选工程项目的推进是未来可持续发展的保障。

　　上述项目均会产生较好的经营活动现金流量，会进一步降低公司的资产负债率，提高公司的偿债能力，增强公司的盈利能力，为投资者带来更好的回报。

　　综上，公司业务目标明确，资源储量丰富，通过持续技改，产能产量快速扩大，成本将出现较大下降，公司具有良好的发展前景和可持续盈利能力。

　　第六节 本次募集资金运用

　　一、本次募集资金运用概述

　　（一）本次募集资金规模及投向

　　本次公开发行可转换公司债券的募集资金总额为152,000.00万元，扣除发行费用后募集资金净额拟全部用于以下项目：

　　单位：万元

　　■

　　在本次发行可转换公司债券募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。若本次发行可转换公司债券扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决。

　　在本次募集资金到位前，公司将开设募集资金专项账户，并与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议。在使用募集资金时，公司将严格按程序履行申请和审批手续，严格遵守募集资金专款专用的相关规定，承诺不将募集资金用于交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，也不将募集资金投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。

　　（二）募集资金投资项目的备案及环评批复情况

　　■

　　1 根据霍邱县发展和改革委员会于2022年1月11日出具的情况说明，"金日晟可依据原批复继续实施周油坊铁矿采选工程项目"。

　　（三）募集资金运用对经营管理、财务状况的影响

　　1、本次可转债发行对公司经营管理的影响