大中型基金公司“保壳”意愿依然浓烈，这会让解决问题的代价越来越大。业内人士呼吁，无论从行业发展还是从投资感受角度，续命迷你基金毫无价值，大中型基金公司应勇敢破局，让基金行业发展步入良性循环轨道。

　　● 本报记者 王宇露 张舒琳

　　“怎么还没清盘？”在国金鑫瑞灵活配置混合基金的基金吧里，不少投资者表达了心中的疑问。这只基金的净值在今年市场环境中的表现并不算差，但袖珍的规模、“稳稳”地向右下方倾斜的净值线无不告诉人们它与众不同。

　　国金鑫瑞并不是个例，数以千计的迷你基金以各种各样的方式“顽强生存”，堪称“基坚强”，不仅让基民深受其害，对基金管理人而言同样是件苦差事。

　　基金净值连跌161天

　　观察国金鑫瑞的净值变化，一条近乎向右下方倾斜的直线映入眼帘。翻看基金的单位净值数据发现，自2021年8月20日起，该基金每个交易日的净值涨跌幅均为负数，截至2022年4月22日，基金净值已连续161个交易日下跌。当前，该基金单位净值为0.9044元。

　　基金经理宫雪自2017年9月开始管理这只基金，期间基金净值有过不小的波动，在2020年中曾创出1.3886元的历史最高净值。为何从去年8月以来画风突变？

　　该基金季报显示，2021年二季度末以来，国金鑫瑞的主要资产均投资于国债，剩余资产基本以银行存款的形式体现。如果只是持有国债，可以排除踩雷的可能性，但持有国债的业绩曲线也不应如此。答案一定另有玄机。

　　中国证券报记者发现，2021年一季度末，国金鑫瑞规模为285.43万元，一季度存在连续20个工作日基金资产净值低于5000万元情形。2021年二季度末，基金规模为207.89万元，二季度存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元情形。此后，该基金规模逐季下降，2022年一季度末只有29.61万元。2021年年报显示，基金份额持有人户数仅309户。

　　这样一只规模不足30万元的袖珍基金，只有微薄的国债投资收益，不足以覆盖每日成本，入不敷出导致了逐渐下滑的业绩走势。

　　国金鑫瑞的基金合同显示，基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。

　　在2021年二季度报告中，国金基金表示，已经按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》提出解决方案。在接下来的季度报告中，该基金公司采用了同样表述。截至目前，这只基金仍正常存续，没有看到特别的处理措施。

　　隐秘需求催生“花式保壳”

　　29.61万元的基金规模，还不够买两手茅台，且基金资产还在持续消耗。如此窘迫，公司为何不选择直接清盘这只基金？

　　灵活型基金具有“壳价值”。国金基金回复中国证券报记者称，国金鑫瑞为灵活配置型基金，该类型基金将根据对宏观经济周期和市场运行阶段的判断确定投资组合中各大类资产的权重，（下转A02版）