搬迁项目”、“越南年产120万条全钢子午线轮胎项目”等建设项目，资金需求量大，公司通过银行贷款缓解资金压力。

　　三角轮胎的流动比率、速动比率和合并资产负债率与公司及其他同行业上市公司存在差异，主要是由于：① 三角轮胎于2016年9月首次公开发行并上市，募集资金净额为42.85亿元，2016年年末资产负债率由2015年年末的69.16%下降至40.67%；② 三角轮胎近年规模较大的资本性支出为首发募投项目，使得总体负债规模相对较小。

　　SST佳通流动比率、速动比率相对较高，资产负债率相对较低，主要是由于其近年来资本性支出相对较小，总体负债规模相对较小。

　　森麒麟2020年末及2021年末合并资产负债率相对较低，流动比率、速动比率较高，主要是由于森麒麟于2020年9月完成首发上市，募集资金净额120,912.70万元。

　　玲珑轮胎2020年末资产负债率大幅下降，主要是由于玲珑轮胎于2020年11月完成公开增发股票，募集净额197,861.75万元，以及其2018年公开发行可转换公司债券部分在当年完成转股。

　　（四）资产周转能力分析

　　公司最近三年应收账款周转率、存货周转率情况如下表所示：

　　■

　　1、应收账款周转率分析

　　2019年及2020年度，公司应收账款周转率持续提升，主要是轮胎市场需求旺盛，公司轮胎产线处于满负荷运转生产，产销率分别达到101.58%、101.00%，产品处于供不应求状态，下游客户为争取更多的轮胎货源，销售回款速度有所加快；同时，公司加强应收账款信用期管理，2019年末及2020年末应收账款金额持续下降。

　　2021年度，公司应收账款周转率略有下降，主要是由于公司近年来大力开拓配套客户市场，当期配套客户销售占比略有提升，该类客户信用期相对较长，导致当期应收账款周转率有所下降。

　　2、存货周转率分析

　　报告期内，公司存货周转率分别为6.94、8.03和7.93，整体呈上升趋势，主要是由于公司轮胎销售规模持续增长，产品供不应求，存货周转速度提升。2021年度，公司存货周转率略有下降，主要是公司根据市场销售预计适当增加了期末库存商品规模，导致2021年年末存货规模有所提升。

　　3、与同行业上市公司对比

　　公司最近三年资产周转能力指标与同行业上市公司的对比如下：

　　■

　　注1：数据来源于同行业上市公司定期报告

　　注2：同行业上市公司中仅森麒麟已公布2021年年度报告，因此除森麒麟外其他公司2021年度数据均为经年化后的2021年1-9月数据。

　　公司主营业务规模持续增长，同时不断加强客户的账期管理，应收账款周转率逐年上升，应收账款周转率整体处于行业中上游水平。

　　公司存货周转率整体变化趋势与同行业上市公司基本一致，且高于同行业上市公司平均水平，存货周转情况良好，存货管理能力处于行业领先水平。

　　二、盈利能力分析

　　公司最近三年盈利情况具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　（一）营业收入分析

　　1、营业收入具体构成

　　公司最近三年营业收入构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司营业收入主要来源于轮胎销售收入。报告期内，公司聚焦主营业务，轮胎销售收入占比均维持在98%左右。

　　2019至2021年度，公司轮胎销售收入规模保持增长态势。

　　2、营业收入地区分析

　　公司最近三年营业收入按地区划分情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2021年，境外销售收入及占比有所上升，主要是海外市场需求复苏，公司加大了海外市场开拓力度，轮胎出口业务得到较大提升。

　　（二）营业成本分析

　　报告期内，公司营业成本构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司营业成本以轮胎销售成本为主。占比均维持在99%左右。

　　（三）营业毛利及毛利率分析

　　1、营业毛利

　　报告期内，公司营业毛利构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司营业毛利主要来源于轮胎销售。2019年至2020年度，公司轮胎销售规模逐年扩大，带动营业毛利保持增长态势。2021年度受原材料价格上涨影响，轮胎销售毛利规模出现下降。

　　2、毛利率变动分析

　　报告期内，公司毛利率情况具体如下：

　　■

　　2019年至2021年度，公司轮胎产品毛利率分别为19.83%、23.40%及15.56%。公司自2020年开始执行新收入准则，将运输费用作为合同履约成本纳入营业成本核算，剔除运输费用影响后，公司轮胎产品报告期内毛利率分别为19.83%、26.53%及18.54%，具体情况如下：

　　单位：元/kg

　　■

　　2019年至2020年度，公司轮胎产品毛利率逐年上升，主要是由于：① 期间天然橡胶、合成橡胶、炭黑、帘子布等主要原材料价格总体呈现下降趋势，使得轮胎产品的直接材料成本有所下降；② 随着公司生产线搬迁、设备调试的逐步完成，以及生产设备自动化程度的提升，轮胎产品在报告期内的产能、生产效率逐年提升，使得单位人工、单位制费及单位燃料等均出现下降。

　　2021年度，公司轮胎毛利率略有下降，主要是公司主要原材料价格上升导致材料成本上升所致。

　　3、毛利率与同行业上市公司对比

　　报告期内，公司毛利率变动趋势与同行业上市公司基本一致，2019年至2020年主营业务毛利率持续增长，2021年受原材料价格上涨影响，主营业务毛利率出现下降。具体如下：

　　■

　　注：数据来源于同行业上市公司定期报告。同行业上市公司中仅森麒麟已公布2021年年度报告，因此除森麒麟外其他公司2021年度毛利率采用2021年1-9月综合毛利率。

　　（四）期间费用分析

　　报告期内，公司期间费用构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司期间费用占当期营业收入比例分别为15.28%、13.70%及11.58%。2020年度及2021年度期间费用率有所下降，主要是由于公司自2020年1月开始执行新收入准则，将运输费用作为合同履约成本在营业成本进行核算，导致当期销售费用金额有所降低。

　　报告期内，公司销售费用金额分别为38,011.59万元、22,402.69万元和25,072.88万元，占当期营业收入比例分别为5.89%、3.29%和3.42%。2020年度及2021年度，公司销售费用金额相对较低，主要是由于公司自2020年1月开始执行新收入准则，将运输费用作为营业成本进行核算。2020年及2021年度，公司营业成本中运输费用金额分别为21,018.90万元、21,510.66万元。剔除运输费用调整影响后，公司报告期内销售费用占当期主营业务收入比例分别为5.92%、6.42%及6.40%，占比相对稳定。

　　报告期内，公司管理费用金额分别为31,298.55万元、39,572.93万元和36,033.36万元，占当期营业收入比例分别为4.85%、5.81%和4.91%。2020年度，公司管理费用占当期营业收入比例较高，主要是由于公司产线搬迁至扎佐新厂区，部分生产人员选择与公司签订内退协议，公司当期将该部分员工内退至正式退休期间应支付的薪酬一次性全部计提当期费用，当期计提内退人员相关费用5,957.10万元。

　　报告期内，公司研发费用金额分别为19,000.27万元、20,229.28万元及20,591.25万元，占当期营业收入比例分比为2.94%、2.97%及2.81%，占比相对稳定。

　　报告期内，公司财务费用金额分别为10,389.55万元、11,068.92万元及3,318.66万元。2021年度，公司财务费用较小，主要是由于：① 公司非公开发行股票募集资金于2021年3月到账，公司当期利息收入较高；② 公司近年来生产经营现金流情况良好，公司主动缩减有息负债规模，利息费用有所降低。

　　（五）利润表其他重要科目分析

　　1、其他收益

　　报告期内，公司的其他收益金额分别为1,589.32万元、1,557.94万元及3,107.26万元，主要为各类与日常经营活动相关的政府补助。

　　2、投资收益

　　报告期内，公司投资收益分别为234.00万元、1,453.00万元和1,282.66万元，主要为公司对贵阳银行、贵州银行及贵阳农商行投资取得的现金股利以及结构性存款产品到期收益。2019年度投资收益相对较小，主要是由当期贵州银行、贵阳农商行未分配股利。

　　3、信用减值损失与资产减值损失

　　（1）信用减值损失

　　报告期内，公司信用减值损失具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　根据新金融工具准则和《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》相关规定，公司自2019年开始将“资产减值损失—坏账损失”计入信用减值损失。

　　2019年度及2020年，公司应收账款、应收票据坏账损失金额逐年下降，主要是由于公司下游客户回款情况良好，期末应收账款、应收票据金额逐年下降，从而使得坏账损失金额逐年下降。

　　2020年度，公司其他应收款坏账损失金额较大，主要是由于公司当期将对普惠公司的预付账款转入其他应收款核算，相关坏账损失由资产减值损失转入信用减值损失核算。

　　（2）资产减值损失

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司轮胎销售规模持续增长，产成品周转速度加快，期末产成品存货金额有所下降，库存滞销轮胎、次品轮胎规模逐年下降，使得存货跌价准备金额逐年下降。

　　2019年11月6日，由于普惠公司与公司就橡胶转口贸易业务事项形成的货款经多次催收仍未支付，公司向重庆市第一中级人民法院提起诉讼，要求进行财产保全。2019年末，公司将对普惠公司的预付账款扣减相关货款后净额全额计提坏账损失。2020年，公司将对普惠公司的预付账款转入其他应收款核算，相应的减值准备由其他资产减值损失转入信用减值损失。

　　4、资产处置收益

　　报告期内，公司资产处置收益具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　根据贵阳市云岩区人民政府2019年7月1日下达的《房屋征收决定》（云府发[2019]122号），公司及子公司大力士公司于2019年10月14日与云岩区国有土地上房屋征收管理局（以下简称“云岩区征收局”）正式签订《房屋征收货币补偿协议》（共3份），补偿金额总计248,552.88万元。

　　2019年12月26日，公司与云岩区征收局签订《一期房屋征收货币补偿协议的补充协议》，约定一期房屋征收补偿款将分三次支付，总计金额104,457.86万元。2020年11月28日，公司与云岩区征收局沟通，调整一期房屋征收范围，导致一期房屋征收补偿款金额减少至99,141.69万元。2020年11月30日，公司收到一期房屋征收补最后一笔补偿款，一期房屋征收补偿款合计99,141.69万元已全部收到。因此，公司于2020年确认一期房屋征收补偿款收入99,141.69万元，扣除相关资产的净值及搬迁费用后，确认资产处置利得69,141.15万元。

　　公司在2021年12月收到大力士公司房屋征收补偿款合计27,000万元，公司将收到拆迁补偿款扣除相关搬迁成本后确认资产处置利得9,668.52万元。

　　5、营业外收支

　　（1）营业外收入

　　报告期内，公司营业外收入具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　发行人罚款收入主要为物流罚款、工程罚款等。2021年度，非流动资产损毁报废利得为272.81万元，主要是当期固定资产报废利得。

　　（2）营业外支出

　　报告期内，公司营业外支出情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2019年度，公司罚款支出1,510.50万元，主要是由于进出口公司在2012年至2016年执行C83012150008号加工贸易手册（以下简称“8号加工贸易手册”）期间，将保税进口的10#天然橡胶生产的成品用于一般贸易出口和国内销售，且在2014年至2016年执行8号加工贸易手册期间，进出口公司未按海关加工贸易的相关规定设置符合海关监管要求的账簿、报表，以及未按海关加工贸易的相关规定存放海关监管货物，2019年2月贵阳海关针对前述违规行为对公司处以罚款人民币1,510万元。

　　针对前述行政处罚，进出口公司已整改完毕，及时缴纳罚款、补缴税款，内控制度健全有效，贵阳海关行政处罚属于相关规定的较低处罚，具有从轻处罚情节，且进出口公司对公司不具有重要影响，贵阳海关行政处罚对公司生产经营未造成重大不利影响，对本次公开发行可转债不构成实质性法律障碍。

　　2019年、2020年公司长期资产报废损失分别为1,630.49万元、2,471.88万元，主要是2019年底以来老厂区陆续进行拆迁，报废房屋建筑物及老旧生产设备所致。

　　（六）所得税费用

　　报告期内，公司所得税费用具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　三、现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量情况如下:

　　单位：万元

　　■

　　（一）经营活动现金流量分析

　　报告期内，公司经营活动现金流量情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司生产经营状况持续向好，下游客户回款情况良好，经营现金流情况良好。公司收到其他与经营活动有关的现金主要为各类政府补助。

　　（二）投资活动现金流量分析

　　报告期内，公司投资活动现金流量情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司投资活动现金流量净额分别为6,464.22万元、-35,350.16万元及-78,629.04万元。报告期内，公司收回投资收到的现金、投资支付的现金为公司购买结构性存款及结构性存款到期产生。

　　2020年度，公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为86,700.16万元，主要是由于当期收到金关厂区一期房屋拆迁补偿款共计89,141.69万元。

　　2021年度，公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为26,714.61万元，主要是发行人当期收到大力士公司征收补偿款27,000万元。

　　2020年度及2021年度，公司构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金金额相对较高，主要是公司同步实施“越南年产120万条全钢子午线轮胎项目”、“全钢子午线轮胎异地搬迁项目”，投资金额较高。

　　（三）筹资活动现金流量分析

　　报告期内，公司筹资活动现金流量情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司根据自有资金充裕程度、经营活动资金需求概况，调整银行贷款规模。取得借款收到的现金、偿还债务支付的现金主要是借入银行贷款、偿还银行贷款产生。

　　2019年12月，公司实施限制性股票激励计划，并于2020年初收到员工缴纳的限制性股票授予登记款项4,756.88万元，因此2020年吸收投资收到的现金为4,756.88万元。

　　2021年3月，公司非公开发行股票募集资金到账，因此2021年度吸收投资收到的现金流入为100,835.78万元。

　　四、资本性支出分析

　　（一）报告期内公司的资本性支出情况

　　报告期内，公司重大的资本性支出情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司主要的资本性支出为“全钢子午线轮胎异地搬迁项目”、“越南年产120万条全钢子午线轮胎项目”的建设，全面提升公司产线的自动化水平，持续扩大全钢子午线轮胎产能，推动公司“双基地”的发展战略实施，为公司未来持续增长奠定坚实基础。

　　（二）未来可预见的重大资本性支出计划

　　截至2021年12月31日，公司未来可预见的重大资本性支出主要为本次发行募集资金投资计划，具体详见募集说明书“第八章 本次募集资金运用”。

　　五、重大未决诉讼、仲裁、其他或有事项和重大期后事项

　　（一）重大对外担保

　　截至2021年12月31日，公司不存在重大对外担保情形。

　　（二）重大诉讼

　　截至2021年12月31日，公司不存在影响持续经营的重大诉讼事项。

　　截至2021年12月31日，公司涉及的涉案金额超过1,000万元的诉讼主要为公司与普惠公司、重庆商社的买卖合同纠纷，涉诉金额为5,200.08万元。2021年10月15日，重庆市第一中级人民法院出具《结案通知书》（[2021]渝01执2073号），终结执行公司与普惠公司、重庆商社的民事诉讼案件。具体情况如下：

　　2019年1月，公司及其子公司进出口公司与普惠公司、重庆商社化工签订《合作协议》，2019年9月至10月，进出口公司与普惠公司签订5份《采购合同》，并将相应的货物提单先行交付重庆商社化工，但普惠公司仅支付部分货款，剩余货款735.72万美元（约合5,200.08万元人民币）尚未支付。

　　2019年11月6日，进出口公司起诉普惠公司、重庆商社向其支付货款事宜被重庆市第一中级人民法院立案受理。2021年6月18日，进出口公司收到重庆市第一中级人民法院送达的《民事判决书》（[2019]渝01民初1326号），判令被告向进出口公司支付相关货款及利息。

　　2021年10月15日，重庆市第一中级人民法院《结案通知书》（[2021]渝01执2073号），终结执行公司全资子公司进出口公司与普惠公司、重庆商社的买卖合同纠纷引起的民事诉讼，法院已将公司之前支付的应付被告款项扣除执行费后的2,519.15万元支付给进出口公司。

　　（三）其他或有事项

　　截至2021年12月31日，公司不存在需要披露的其他或有事项。

　　六、公司会计政策和会计估计

　　（一）会计政策变更

　　■

　　说明（1）：2017年4月28日，财政部颁布《企业会计准则第42号—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》（财会[2017]13号），自2018年5月28日起施行，对于施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营，采用未来适用法处理。

　　根据《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》要求，公司对2017年度及以后期间的财务报表格式进行了相应调整，在资产负债表中增加了“持有待售资产”和“持有待售负债”项目，在利润表中增加了“资产处置收益”、“其他收益”、“（一）持续经营净利润”“（二）终止经营净利润”项目，同时将部分原列示为“营业外收入”及“营业外支出”的非流动资产处置损益重分类至“资产处置收益”项目，并按照准则规定披露可比会计期间的信息。

　　说明（2）：财政部于2017年3月31日分别发布了《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》（财会[2017]7号）、《企业会计准则第23号—金融资产转移》（财会[2017]8号）、《企业会计准则第24号—套期会计》（财会[2017]9号）、《企业会计准则第37号—金融工具列报》（财会[2017]14号）（上述准则以下统称“新金融工具准则”），要求在境内外同时上市的企业自2018年1月1日起执行新金融工具准则，其他境内上市企业自2019年1月1日起执行。

　　说明（3）：财会〔2019〕8号通知要求对2019年1月1日至执行日之间发生的非货币性资产交换进行调整，对2019年1月1日之前发生的非货币性资产交换，不进行追溯调整。财会〔2019〕8号通知不影响公司财务报表数据。

　　财会〔2019〕9号通知要求对2019年1月1日至执行日之间发生的债务重组，根据本准则进行调整，对2019年1月1日之前发生的债务重组不进行追溯调整。财会〔2019〕9号通知不影响公司财务报表数据。

　　本次合并财务报表格式调整是根据法律、行政法规或国家统一的会计制度要求进行的变更，仅对公司合并财务报表相关科目列示产生影响，不会影响公司当期利润及所有者权益，不涉及以前年度追溯调整，不涉及公司业务范围的变更。具体如下：

　　① 将原合并资产负债表中的“应收票据及应收账款”行项目分拆为“应收票据”和“应收账款”两个行项目。

　　② 将原合并资产负债表中的“应付票据及应付账款”行项目分拆为“应付票据”和“应付账款”两个行项目。

　　③ 在原合并资产负债表中增加“使用权资产”、“租赁负债”、“专项储备”项目。

　　④ 在原合并利润表中“投资收益”行项目下增加了“其中：以摊余成本计量的金融资产终止确认收益”行项目。

　　⑤ 将原合并利润表中“资产减值损失”、“信用减值损失”行项目的列报行次进行了调整。

　　⑥ 删除原合并现金流量表中“为交易目的而持有的金融资产净增加额”、“发行债券收到的现金”等行项目。

　　根据新旧准则衔接规定，公司自2020年1月1日起按新收入准则要求进行会计报表披露。根据衔接规定，首次执行本准则的累积影响数，调整期初留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。本次会计政策变更仅对财务报表其他相关项目进行调整，对公司财务状况、经营成果和现金流量不产生重大影响。

　　说明（4）：2018年12月7日，财政部发布了《关于修订印发〈企业会计准则第21号—租赁〉的通知》（财会〔2018〕35号）（以下简称“新租赁准则”），要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自2019年1月1日起施行；其他执行企业会计准则的企业自2021年1月1日起施行。

　　按照新租赁准则的要求，公司将根据首次执行新租赁准则的累计影响数，调整公司2021年初留存收益，并确认相应的使用权资产及租赁负债，不调整可比期间信息。于2021年1月1日，公司不存在剩余租赁期限超过12个月的非低价值的租赁合同，因此首次执行新租赁准则对本公司财务报表未产生重大影响。

　　（二）会计估计变更

　　报告期内，公司主要会计估计未发生变更。

　　（三）前期差错更正

　　报告期内，公司未发生前期会计差错更正事项。

　　七、财务状况和盈利能力的未来趋势分析

　　（一）财务状况发展趋势

　　1、资产状况发展趋势

　　报告期内，公司凭借良好的产品品质，主营业务规模持续增长，总资产规模也持续扩大；同时，公司通过自建等方式不断扩大生产规模，新建海外工厂、提升国内产线自动化程度，固定资产资产规模保持增长。

　　本次发行募集资金主要用于继续扩大全钢子午线轮胎生产规模，并提高公司产成品的仓管转运自动化程度，项目建设后，公司营业收入及利润水平将有望实现进一步增长，带动公司资产规模持续增长。

　　2、负债状况发展趋势

　　本次发行募集资金到位后，公司的负债规模会增加，资产负债率也将相应提升。公司未来将结合自身经营发展状况，合理安排债务融资规模，保持稳健的资本结构，控制财务风险，促进公司持续健康稳定发展。

　　（二）盈利能力发展趋势

　　公司专注于全球商用轮胎领域，商用轮胎销售收入位居国内前列，是国内商用轮胎行业的领导者，也是全球商用轮胎规格品种较为齐全的轮胎制造企业之一。

　　公司近年来借助厂区搬迁的契机，不断提升产线自动化、信息化水平，扩大生产规模，持续、全面提升公司产品、成本和服务三大竞争力，推动公司转型升级并尽快形成国际化、智能化、绿色化高质量发展新格局。

　　本次发行筹措资金将有助于补充公司业务发展所需资金，增强资本实力，从而有利于公司抓住发展的契机；本次募集资金到位后，公司有望进一步提升整体盈利水平，增强公司长期可持续发展能力，符合公司及全体股东的利益。

　　第五节  本次募集资金运用

　　一、本次募集资金运用计划

　　（一）本次募集资金规模及投向

　　公司第七届董事会第二十四次会议和2021年第二次临时股东大会审议通过了关于公司公开发行可转换公司债券的相关议案，公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过180,000.00万元（含180,000.00万元），扣除发行费用后，募集资金用于以下项目：

　　单位：万元

　　■

　　在募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，公司将根据实际可使用募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额，不足部分由公司以自筹资金解决。

　　截至2021年7月30日，本次募投项目已累计投入4,980.54万元，具体金额如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司本次募投项目预计投资总额为252,658.75万元，其中项目建设投资总额241,759.92万元。截至2021年7月30日，公司已累计投入4,980.54万元，尚需投入的资本性支出金额为236,779.38万元，拟使用本次公开发行可转债募集资金投入。公司本次公开发行可转债募集资金不存在置换董事会前投入的情形。

　　（二）募集资金投资项目的备案及环评批复等情况

　　■

　　根据《中华人民共和国环境影响评价法》、《建设项目环境保护管理条例》和《建设项目环境影响评价分类管理名录》（2021年版）相关规定，国家根据建设项目对环境的影响程度，对建设项目的环境影响评价实行分类管理。发行人“1#智能分拣及转运中心项目”不属于《中华人民共和国环境影响评价法》规定的须进行环境影响评价的规划和建设项目，未纳入《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021年版）》，无需进行规划和建设项目环境影响评价。

　　二、募集资金投资项目实施的相关背景

　　（一）轮胎市场规模广阔，市场需求稳定

　　轮胎作为汽车的重要零部件，是发展汽车产业的基础。长期来看，全球轮胎市场仍然具有较大市场需求，全球汽车保有量保持约3.5%~4%的复合增速。

　　2020年，国内疫情有效控制，社会经济活动快速恢复，汽车保有量稳步增长。根据公安部统计，到2020年底国内汽车保有量达2.81亿辆，同比增长8.08%随着汽车保有量持续增长以及新交通法将轮胎纳入汽车年检项目，将加快中国轮胎替换市场的发展。因此，中国轮胎替换市场仍有可观的市场需求。

　　（二）在基建带动、物流行业等快速发展的背景下，我国及全球商用车、工程机械市场近年来均保持稳定增速，商用轮胎作为轮胎行业的重点市场，将持续具有广阔的发展空间

　　国际汽车制造商协会数据显示，全球商用车销量由2015年的2,337.05万辆增长至2019年2,695.50万辆，复合增长率为3.65%，保持稳定增长态势。2020年，受新冠疫情全球爆发影响，销量有所下滑，但仍达到2,437.24万辆。全球商用车保有量超过3亿辆，较大的基数有稳定的替换市场需求。

　　我国工程机械行业自2017年进入新一轮上升周期，近年来国内工程机械市场规模持续增长。2020年，我国工程机械行业维持较高景气度，“十四五”期间国内投资与重大项目陆续开工，成为新增需求的主要推动力。中国工程机械工业协会数据显示，2020年工程机械行业营业收入同比增长23.2%，12类主要工程机械产品销量达到147.53万台，同比增长29.6%，其中挖掘机、升降工作平台、工业车辆分别同比增长39%、35.1%、31.5%。随着我国“新基建”的稳步推动以及“一带一路”沿线国家投资增长，将带动我国工程机械行业持续发展。

　　我国物流行业整体规模不断扩大，中国物流与采购联合会数据显示，全国社会物流总额从2015年的219.20万亿元增长到2020年300.10万亿元，物流业总收入从2015年的7.60万亿元增长到2020年10.50万亿元，物流行业呈现稳健增长态势。未来，我国将加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，物流市场规模增长、运作效率持续改善，物流继续处于重要战略机遇期。

　　我国商用车、工程机械、物流运输等行业的持续发展，将带动我国商用轮胎市场稳定发展。

　　（三）随着近年来轮胎行业的快速发展以及为其配套的智能装备和信息管理系统水平的快速提升，国内轮胎行业将迎来“智能化、自动化、数字化”转型升级浪潮。

　　在供给侧改革的持续推动下，技术落后、规模较小、对环境影响较大的中小产能逐步将淘汰，轮胎行业先进产能将进一步向行业排名靠前的公司集中。

　　国务院在《中国制造2025》明确指出，加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，把智能制造作为两化深度融合的主攻方向；着力发展智能装备和智能产品，推进生产过程智能化，培育新型生产方式，全面提升企业研发、生产、管理和服务的智能化水平。2020年11月中国橡胶工业协会发布了《中国橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》（以下简称“十四五指导纲要”），指导纲要指出橡胶行业通过结构调整、科技创新、绿色发展，采取数字化、智能化、平台化和绿色化实现转型，推动质量变革、效率变革、动力变革。在此背景下，行业排名靠前的轮胎企业纷纷加大资本性投入，建设自动化智能工厂以加速提升科学制造水平、提升管理效率，以进一步增强产品竞争力。国内轮胎行业将迎来智能化、自动化、数字化转型升级浪潮。

　　（四）作为商用轮胎领域的领先者，公司始终秉承“国际化、智能化、绿色化”的企业发展理念以及“让车轮上的运输更安全”的品牌理念，致力于成为全球高安全、高价值轮胎需求客户的首选

　　公司产品主要应用于卡客车、工程机械、农业机械、工业车辆、特种轮胎等五大领域，产品规格达3,000余种，是国内规模领先的商用轮胎生产基地、全球排名第二的轻轨轮胎生产基地。作为国内商用轮胎领域的领先者，近年来公司在“智能工厂”方面进行深入研究，持续推动生产制造自动化、智能化发展。已投产的“全钢三期异地搬迁改造”项目，是在“中国制造2025”战略设想框架下，打造的新一代智能化生产系统，与国际先进的制造和管理系统接轨。公司将以该样板工程为基础，持续推进国内生产基地的自动化、智能化水平。在提升产能和制造水平的同时，公司也着力提高智能高效物流调度效率，提升管理水平，增强公司产品市场竞争力，将公司产品打造成为全球最安全的商用车轮胎。

　　三、募集资金投资项目介绍

　　（一）年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目

　　1、项目基本情况

　　本项目由母公司贵州轮胎股份有限公司实施；实施地点位于贵州省贵阳市修文县扎佐工业园。

　　本项目是公司长期发展战略的重要组成部分。项目实施落地顺应轮胎行业智能制造发展趋势，满足不断增加的市场需求，有利于进一步提高市场的综合竞争力，提高公司盈利能力。

　　2、项目实施必要性分析

　　（1）推进智能制造顺应轮胎行业发展方向

　　《中国制造2025》提出要以促进制造业创新发展为主题，加快新一代信息技术与制造业深度融合为主线，以推进智能制造为主攻方向。

　　中国橡胶工业协会发布的十四五指导纲要指出，橡胶行业要重点提高产品质量、自动化水平、信息化水平、生产效率、节能降耗、环境保护、产业集中度、企业竞争力和经济效益上，加快橡胶工业强国建设步伐。

　　轮胎行业劳动强度大、生产工艺复杂，对智能制造的需求强烈。智能制造模式运用信息通信技术改造轮胎传统产业，加快产业转型升级，提升企业在资源配置、工艺优化、过程控制、质量控制与溯源等方面的智能化水平。未来，加快智能制造进程，扩宽智能制造的广度和深度是我国轮胎制造的发展方向。

　　此次贵州轮胎实施“年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目”顺应行业发展方向，通过提升智能制造水平，响应国家制造强国方针战略，对于贵州轮胎战略发展意义重大。

　　（2）驱动绿色发展，推进节能降耗。

　　《中国制造2025》提出，全面推行绿色制造，加快制造业绿色改造升级。2021年3月，国务院政府工作报告中指出，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构。

　　本次募投项目实施将采用先进适用的技术、工艺和设备，进一步推进公司产品结构调整，改善管理，减少或避免污染物的产生。项目新增设备方面，以高效、节能、适用为原则，选择工艺稳定性高、操作安全性好的机器设备，以提高生产效率；在生产技术路线及工艺方面，选用无污染或少污染的清洁工艺；在排放处理方面，保证全流程最大程度的绿色低碳可持续，通过低温等离子法、光氧催化法、生物法等多项技术手段进行治理。募投项目产出为新一代高性能全钢子午线胎，比一般子午线轮胎滚动阻力再降低20%～30％，节油6%～8％，行驶里程提高35％，对节能降耗具有重要意义。

　　公司将通过本次募投项目实施，进一步深入贯彻绿色发展的循环经济理念，力争发挥公司优势，为国家实现碳中和的战略目标贡献力量。

　　（3）优化公司产能结构，增强公司竞争力。

　　“子午化、无内胎化和扁平化”是轮胎结构设计的发展方向，子午线轮胎中的钢丝带具有较好的柔韧性以适应路面不规则的冲击，帘布结构使行驶过程中摩擦力更小，因此具有较长的胎纹使用寿命和较好的燃油经济性。

　　本次“年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目”全部聚焦于生产全钢子午线轮胎，将大幅提高公司全钢子午线轮胎的生产能力，进一步优化公司优势产品的产能结构，提高公司的盈利能力，项目实施将成为公司增强竞争力的重要着力点。

　　3、项目实施可行性分析

　　（1）项目符合产业政策发展方向

　　高性能全钢子午线轮胎是我国轮胎工业的发展方向，也是我国轮胎行业产品结构调整的重点。《指导纲要》提出轮胎行业方面，“十四五”期间，轮胎子午化率要达到96%，全钢胎无内胎率达到70%。绿色轮胎市场化率升至70%以上，达到世界一流水平。因此，通过本项目建设提高全钢子午线轮胎的生产能力和技术水平，符合国家的产业政策导向。

　　（2）市场需求广阔，营销网络完善，能够消化新增产能

　　全球轮胎市场保持稳定发展态势。米其林预计未来成熟市场轮胎需求复合增速约为1%~2%，新兴市场轮胎需求复合增速约为5%~10%。中国商用车的销量由2015年的345.13万辆增长至2019年的432.45万辆，年均增长率达到5.80%。2020年，受国Ⅲ汽车淘汰、治超常态化以及基建投资的拉动，商用车销量达到513.30万辆，较上年增长18.7%。商用车轮胎在整车配套市场和替换胎市场的需求旺盛，市场前景广阔。

　　公司目前产品主要面向替换市场及整车配套市场。在替换市场，公司销售网络遍布全国各个省、直辖市、自治区，大部分经销商在各自区域内的轮胎经销企业中位列前茅，具备完善的销售网点和服务能力；在整车配套市场，公司与整车厂展开深入合作，开发定制化新产品，提升客户粘性和产品附加值，近年来主要配套整车厂有大运汽车、中国重汽、中国一汽等国内外知名卡客车制造商。公司将依托现有高效完善的销售体系，多领域开拓市场，并深度挖掘现有客户需求，推进增量销售，消化新增产能，实现规模增长。

　　（3）公司主营业务稳定成熟，发展稳定

　　本次募投项目将通过智能生产设备、智能检测设备和智能物流设备建设，利用大数据、5G连接和工业制造的深度融合，打造基于工业物联网的智能生产线。公司通过扎佐一期、二期项目建设及投产，已经在轮胎智能制造方面积累了丰富的建设及生产经验。募投项目产品为全钢载重子午线轮胎，是公司现有成熟产品，产品生产技术稳定、技术储备充足。项目经过了严谨论证和财务分析，项目资金投入合理，经济效益显著。

　　4、项目实施主体、地址及实施计划

　　本项目的实施主体为母公司贵州轮胎股份有限公司，实施地址为贵州省贵阳市修文县扎佐工业园。

　　该募投项目建设期预计为3年，包括建筑施工、设备安装及调试、试生产等阶段，具体如下：

　　■

　　截至本募集说明书摘要出具之日，公司正在办理前期手续及土地平整工作。本次募集资金预计在资金到位后3年内根据项目施工进度逐步投入。

　　5、项目投资概算

　　本募投项目投资总额230,144.75万元，其中建设投资为219,245.92万元，建设期利息2,505.06万元，铺底流动资金为8,393.77万元。项目建设投资具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　（1）设备购置及安装工程费明细

　　公司本次募投项目设备购置预计投资金额为146,139.37万元，相关设备的安装工程费预计投资金额为25,353.36万元，参照生产厂家报价或同类工程项目设备采购价估算，具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　（2）建筑工程费

　　公司本次募投项目建筑工程预计投资金额为37,552.86万元，具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　（3）其他工程费

　　公司本次募投项目其他工程费预计10,200.33万元，包括工程监理费、勘察设计费、安全生产措施费、土地使用权、生产准备费等，具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　（4）铺底流动资金

　　公司预计项目达产后流动资金需求为27,979.24万元，按照流动资金的30%测算，铺底流动资金为8,393.77万元。

　　6、项目经济效益评价

　　本次募投项目达产后预计产生年销售收入296,604.00万元，静态投资回收期为7.97年（含建设期），内部收益率为15.42%，具有良好的经济效益。

　　效益测算具体如下：

　　（1）募投项目效益测算的具体过程

　　年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目建成后将新增全钢子午线轮胎年产能300万条，项目建设期3年，建设期第三年开始部分投产。预计投产第1年产能利用率为40%，投产第2年产能利用率达到66.67%，投产第三年产能利用率达到100%。项目完全达成后预计新增营业收入296,604.00万元，实现净利润28,459.97万元。具体测算过程如下：

　　单位：万元

　　■

　　① 营业收入

　　本项目预计新增全钢子午线轮胎年产能300万条，折合约179,760吨。按照16.50元/kg销售单价测算，预计项目达产后新增营业收入296,604.00万元。

　　公司基于2020年及2021年1-9月现有全钢胎产品销售价格及市场总体情况，预计募投项目产品销售价格。2020年及2021年1-9月，公司全钢胎销售价格具体如下：

　　单位：元/kg

　　■

　　公司预计产品销售价格略高于现有全钢胎国内销售价格，主要原因是募投项目产品位为高性能重卡轮胎产品系列，产品价格预测具有合理性。

　　② 营业成本

　　本次募投项目营业成本具体测算如下：

　　单位：万元

　　■

　　1）直接材料

　　本项目的主要原材料为天然橡胶、合成橡胶、炭黑、帘布及钢丝等，按照预计的年消耗量及采购单价预计直接材料成本，具体如下：

　　单位：吨、元/吨、万元

　　■

　　公司基于近年来主要原材料的采购价格及市场情况预计募投项目主要原材料的采购价格，具体情况如下：

　　单位：元/吨

　　■

　　募投项目主要原材料采购价格在实际采购成本基础上，适当考虑公开市场报价历史变动确定。2021年以来，基础化工原材料价格上涨较快幅度较大，募投项目主要原材料采购单价在预估时已适当考虑了价格上涨因素，因此主要原材料预计采购成本略高于或接近于2021年1-9月实际采购成本。2021年1-9月帘布采购价格较高，但全钢子午线轮胎成本构成中帘布占比约为0.56%，影响很小。

　　总体而言，募投项目预计主要原材料采购价格与公司实际生产经营情况一致。

　　2）直接人工

　　募投项目预计新增生产工人1,034人。直接人工成本包括生产工人的基本工资、绩效工资、福利及五险一金等，预计达产后直接人工为11,374万元/年，人均直接人工成本为11万元/年。

　　《贵州省2020年人力资源和社会保障事业统计公报》数据显示，2020年贵阳市城镇单位就业人员年平均工资8.79万元。公司本次募投项目直接人工成本综合考虑工人工资、绩效、福利及五险一金等各类费用，略高于本地平均工资水平。

　　3）制造费用

　　本项目制造费用包括固定资产折旧、修理费用及其他，其中固定资产折旧按照本项目拟新增固定资产原值，残值率为5%，房屋建筑物折旧年限为30年，机器设备折旧年限为15年计算，预计年固定资产折旧11,222.29万元；修理费用按照本项目的建设投资金额的1%测算，预计年修理费用为2,192.46万元；其他制造费用本项目设计产能计算，计算标准为800元/吨，预计年其他制造费用为14,380.80万元。

　　募投项目预计单位制造费用为1.55元/kg。2020年及2021年1-9月，公司全钢胎单位制造费用分别为1.13元/kg、0.99元/kg，募投项目预计单位制造费用较高，主要是由于募投项目新增产能相较于公司现有产能规模相对较小。

　　4）燃料动力

　　本项目燃料动力费用主要包括蒸汽、自来水、电力，按照预计年消耗量及当地均价估算，预计年燃料动力费用为8,578.07万元。

　　募投项目预计单位燃料动力成本为0.48元/kg。2020年及2021年1-9月，公司全钢胎单位燃料动力成本分别为0.45元/kg、0.45元/kg，募投项目预计单位燃料动力与目前生产耗用情况相符。

　　③ 期间费用

　　本项目期间费用主要包括管理费用、销售费用及财务费用，具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　1）管理费用

　　本项目管理费用包括无形资产摊销（土地使用权及生产准备费）及其他管理费用。土地使用权摊销年限为50年，生产准备费摊销年限为5年进行预计；其他管理费用包括管理人工、门卫外包费、培训、交通车、招聘等相关费用，预计年其他管理费用金额为5,457.05万元。

　　募投项目预计管理费用率在1.84%左右。2020年及2021年1-9月，公司管理费用率分别为5.81%、4.55%，募投项目预计管理费用率相对较低，主要是由于募投项目在现有扎佐厂区内，目前行政管理架构可以覆盖募投项目管理范畴，因此需要新增的管理人员较少，管理费用相对较低。

　　2）销售费用

　　销售费用按照年销售金额的4.55%进行测算，预计年销售费用为13,482.00万元。2020年及2021年1-9月，由于自2020年1月1日开始执行新收入准则，部分运输费用调整在主营业务成本进行核算，销售费用率分别为3.29%、3.26%。扣除该影响后，销售费用率分别为6.42%、6.32%。募投项目预计销售费用率相对较低，主要是由于募投项目建成后，部分销售职能由现有销售部门承担，因此需要新增的销售人员较少，销售费用相对较低。

　　3）财务费用

　　公司综合考虑资金筹划安排、资产负债率水平等因素，建设投资不足部分拟以银行长期贷款投入，长期贷款利率参照公司目前5年期贷款年利率4.65%测算。其中项目建设期利息2505.06万元，资本化处理列入项目投资。

　　流动资金需求量测算为27,979.24万元，其中30%为铺底流动资金8,393.77万元，拟由公司自有资金投入；余下70%流动资金19,585.47万元拟以银行流动资金贷款投入，流动资金贷款利率参照公司目前短期贷款年利率3.85%测算。

　　④ 企业所得税

　　本项目实施主体为高新技术企业，按照15%所得税优惠税率缴纳所得税。

　　（2）募投项目产品毛利率合理，效益测算谨慎。

　　公司主要基于2020年、2021年1-9月实际生产成本情况及市场总体情况预计募投项目的各类生产成本，募投项目预计毛利率为18.34%左右。2020年及2021年1-9月，公司轮胎产品及全钢胎毛利率如下：

　　■

　　注：为增强可比性，上表中毛利率剔除运费影响。

　　总体而言，本次募投项目预计毛利率与2021年1-9月全钢胎毛利率接近，募投项目预计毛利率与公司实际生产经营情况一致。

　　综上所述，本次募投项目效益测算以公司近年实际生产经营情况为基础，并综合考虑募投项目的实际运营进行测算，效益测算谨慎合理。

　　7、项目新增产能规模合理性及新增产能的消化措施

　　（1）公司现有产能利用率充足，具备新增产能的条件；本次新增产能逐步释放，扩产有序

　　报告期内，公司全钢胎的产能、产量、销量及产能利用率、产销率的情况如下表所示：

　　■

　　公司产能利用率及产销率均保持高位，生产设备基本处于满负荷运作状态，公司具有新增产能的需求。

　　本次募集资金投资项目“年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目”新增全钢胎产能300万条，本次募投项目建设期3年，产能在建设期及投产期的三年内逐步释放，具体如下表所示：

　　■

　　公司本次募投项目产能逐步释放，分批达产，公司产能规划合理，未来产能增加有序。

　　综上所述，公司目前产销两旺，具备新增产能的条件；随着项目的实施及产能的逐步释放，公司全钢胎产能将逐步增加，产能增加有序，具有合理性。

　　（2）轮胎市场规模广阔，市场需求稳定

　　轮胎作为汽车的重要零部件，是发展汽车产业的基础。长期来看，全球轮胎市场仍然具有较大市场需求，全球汽车保有量约3.5%~4%的复合增速。2020年，国内疫情有效控制，社会经济活动快速恢复，汽车保有量稳步增长。根据公安部统计，到2020年底国内汽车保有量达2.81亿辆，同比增长8.08%随着汽车保有量持续增长以及新交通法将轮胎纳入汽车年检项目，将加快中国轮胎替换市场的发展。因此，中国轮胎替换市场仍有可观的市场需求。

　　（3）在基建带动、物流行业等快速发展的背景下，我国及全球商用车、工程机械市场近年来均保持稳定增速，商用轮胎作为轮胎行业的重点市场，将持续具有广阔的发展空间

　　国际汽车制造商协会数据显示，全球商用车销量由2015年的2,337.05万辆增长至2019年2,695.50万辆，复合增长率为3.65%，保持稳定增长态势。2020年，受新冠疫情全球爆发影响，销量有所下滑，但仍达到2,437.24万辆。全球商用车保有量超过3亿辆，较大的基数有稳定的替换市场需求。

　　中国商用车的销量由2015年的345.13万辆增长至2019年的432.45万辆，年均增长率达到5.80%。2020年，受国Ⅲ汽车淘汰、治超常态化以及基建投资的拉动，商用车销量达到513.30万辆，较上年增长18.7%，商用车市场保持旺盛需求。

　　我国工程机械行业自2017年进入新一轮上升周期，近年来国内工程机械市场规模持续增长。2020年，我国工程机械行业维持较高景气度，“十四五”期间国内投资与重大项目陆续开工，成为新增需求的主要推动力。中国工程机械工业协会数据显示，2020年工程机械行业营业收入同比增长23.2%，12类主要工程机械产品销量达到147.53万台，同比增长29.6%，其中挖掘机、升降工作平台、工业车辆分别同比增长39%、35.1%、31.5%。随着我国“新基建”的稳步推动以及“一带一路”沿线国家投资增长，将带动我国工程机械行业持续发展。

　　我国物流行业整体规模不断扩大，中国物流与采购联合会数据显示，全国社会物流总额从2015年的219.20万亿元增长到2020年300.10万亿元，物流业总收入从2015年的7.60万亿元增长到2020年10.50万亿元，物流行业呈现稳健增长态势。未来，我国将加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，物流市场规模增长、运作效率持续改善，物流继续处于重要战略机遇期。

　　我国商用车、工程机械、道路物流运输等行业的持续发展，对商用轮胎整车配套市场和售后替换胎市场提供了有利需求支持，带动我国商用轮胎市场稳定发展，市场前景广阔。

　　（4）公司营销网络完善，能够消化新增产能

　　公司目前产品主要面向售后替换市场及整车配套市场。在售后替换市场，公司销售网络遍布全国各个省、直辖市、自治区，大部分经销商在各自区域内的轮胎经销企业中均位列前茅，具备完善的销售网点和服务能力；在整车配套市场，公司与整车厂展开深入合作，开发定制化新产品，提升客户粘性和产品附加值，近年来主要配套整车厂有大运汽车、中国重汽、中国一汽等国内外知名卡客车制造商。

　　公司将依托现有高效完善的销售体系，多领域开拓市场，并深度挖掘现有客户需求，推进增量销售，消化新增产能，实现规模增长。

　　（二）1#智能分拣及转运中心项目

　　1、项目概况

　　项目由母公司贵州轮胎股份有限公司实施；实施地点位于贵州省贵阳市修文县扎佐工业园公司现有生产厂区内。

　　本项目主要通过新建立体智能成品仓，购置智能化仓储设备，扩大全钢子午线轮胎仓储容量，实现仓储立体化、分拣自动化、调度柔性化，多方面提高公司智能制造水平。

　　2、项目实施必要性分析

　　（1）公司智能化转型升级的战略需要

　　《中国制造2025》提出，鼓励提高供应链管理水平，拓展信息通信技术在供应链管理领域的应用，推广智能化物流装备和仓储设施，提升计划、调度、运作、监控能力。本项目是由立体货架、有轨巷道堆垛机、出入库托盘输送机系统、尺寸检测条码阅读系统、通讯系统、自动控制系统、计算机监控系统、计算机管理系统以及其他辅助设备组成的复杂的自动化系统，是智能化物流系统在轮胎制造行业的具体应用。

　　公司借助异地搬迁的有利时机，已投产了扎佐厂区共计三期项目。目前生产厂区科学规划，生产环节合理布局，在计划、排产、投料、制造执行全流程推行了信息系统，采用多轴机器人、AGV穿梭机器人等多项智能化设备，应用5G专网技术打造了全连接工厂，实现了基于大数据的智能化、数字化的敏捷生产线。本项目实施后为整个厂区配套，是公司智能制造体系的有效补充，有助于实现智能化转型的战略规划，提升供应链的运营管理能力，全面提升管理水平。

　　（2）提升仓储能力，助力业务规模扩张。

　　公司多年来专注于商用轮胎领域，商用轮胎销售收入位居国内前列，主营业务收入规模较大且稳步增长。随着公司业务规模的增长和产品线延伸丰富，存货类别不断增加。本次年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目实施后，公司业务规模将进一步扩大、产品种类和结构更加丰富，仓储环境复杂性提高，对货品分拣转运的准确性提出更高要求。另一方面，异地搬迁顺利实施，老厂区关停，仓储面积有所减少，公司现有的仓储能力将难以满足业务发展的需要。

　　本项目实施后，将实现每日约16,000条成品胎的自动分拣入库及每日约25,000条成品胎出库，具备29万条成品胎的储量。智能仓储系统利用自动化存储设备同信息化管理系统的协作来实现立体仓库高层放置的合理化，从而减少差错，加快货物的存取节奏，提高作业效率；提高空间利用率，节省土地投资成本；减轻劳动强度，改善工人工作环境，降低人力成本；实现系统整体优化，有利于公司业务规模的进一步扩张。

　　（3）提高物流效率、节约仓储成本，提高市场竞争力

　　轮胎产品应用领域跨度大、适用场景复杂，因此产品规格品种繁多、物料丰富，仓库物资的记录、装卸与运输等日常管理工作繁琐复杂。行业内优秀的轮胎制造企业纷纷投资建设智能物流中心，以满足发展管理的需要。

　　本项目实施后可以大大降低仓储用工成本；库龄控制可以实现精准先进先出，提升库存周转效率；信息运维可以准确实时收集并处理分拣、转运、仓储数据，为生产、销售、财务等各部门提供有效决策支持，实现顶层与底层的双向信息数据连接；发货控制可以实现无人化自动分拣和出库，及时高效响应客户需求，为客户提供更好的产品服务体验。

　　3、项目实施可行性分析

　　（1）项目符合国家政策支持的方向

　　2019年3月，国家发改委、工信部等24个部门发布《关于推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见》，提出鼓励实施物流智能化改造行动，发展机械化、智能化立体仓库，加快普及“信息系统+货架、托盘、叉车”的仓库基本技术配置，推动平层仓储设施向立体化网格结构升级。加快数字化终端设备的普及应用，实现物流信息采集标准化、处理电子化、交互自动化。通过本项目建设公司提升了仓库技术配置，提高了物流调度自动化水平，符合国家政策支持的方向。

　　（2）项目与公司现有厂区自动化水平相匹配，可以顺利实施。

　　公司已建成投产的扎佐一期、二期项目形成了科学合理的现场工艺布局，全面建立了MES（制造执行系统）系统、APS（高级计划与排程系统）等信息化系统，极大提高了生产效率和产品质量的稳定性。已投产的扎佐三期项目在此基础上进一步提升智能制造水平，厂房内启用了多轴机器人、AGV穿梭机器人、堆垛式立体中转仓库设备，并采用专网技术实现了5G全连接工厂，提升系统间数据传输分析一致性。生产厂区软硬件系统间无缝协同工作，极大提升了生产效率，降低了运维成本。

　　本项目是公司目前整个厂区智能化建设的重要组成部分。1#智能分拣及转运中心项目采用了WMS库位管理系统，该系统可以接入相应信息化系统，顺利融入现有运营体系，对扎佐厂区多期项目形成有效的成品仓储配套和自动化柔性货品调度，具有较强的协同作用。

　　4、项目实施主体、地址及实施计划

　　本项目的实施主体为母公司贵州轮胎股份有限公司，实施地址为贵州省贵阳市修文县扎佐工业园公司现有生产厂区内。

　　项目建设期预计为12个月，项目建设包括设计招标、土建及设备采购、设备调试、试运营等阶段，具体如下：

　　■

　　截至本募集说明书摘要出具之日，公司已完成所有前期手续、设备等招标和合同签订工作，现正在进行主体工程建设。本次募集资金预计在资金到位后12个月内根据项目施工进度逐步投入。

　　5、项目投资概算

　　本次募投项目预计总投资22,514.00万元，均为固定资产投资。具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（1）设备购置及安装工程费明细

　　公司本次募投项目设备购置预计投资金额为13,376.88万元，相关设备的安装工程费预计投资金额为1,506.86万元，参照生产厂家报价或同类工程项目设备采购价估算，具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　（2）建筑工程费

　　公司本次募投项目建筑工程预计投资金额为6,606.39万元，具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　（3）其他工程费

　　公司本次募投项目其他工程费预计1,023.87万元，包括工程监理费、勘察工程设计费、安全生产措施及评价费等，具体构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　本项目不形成新增产能，不直接产生经济效益，但通过本项目的实施，能够提高公司的管理运营效率，顺应行业发展趋势，更好满足市场需求，增强公司竞争力。项目投资规模测算参考市场报价、供应商询价或公开市场数据，投资测算合理谨慎。

　　6、项目经济效益评价

　　本项目不直接产生经济效益，但通过本项目的实施，能够提高公司的管理运营效率，顺应行业发展趋势，更好满足市场需求，增强公司竞争力。

　　四、本次公开发行可转换公司债券募集资金对公司经营管理和财务状况的影响

　　（一）对公司经营管理的影响

　　公司主要从事全钢胎、斜交胎的研发、生产及销售，产品主要应用于卡客车、工程机械、农业机械、工业车辆和特种车辆等五大领域。以商用轮胎领域统计，贵州轮胎2019年度位列中国轮胎企业第4名，是国内专业商用轮胎企业中的领导者。本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务进行，符合国家产业政策、行业发展趋势及公司整体战略发展方向。本次发行有利于提升公司产能，优化产品结构，提高盈利能力，增强公司核心竞争能力，巩固和提高公司在商用轮胎领域的市场地位和市场影响力，为公司的长期持续发展奠定坚实基础。

　　（二）对公司财务状况的影响

　　本次可转债发行完成后，公司的资本实力进一步增强，为公司的后续发展提供有力保障。从短期看，公司资产负债率有所增加，但可转债较低的利率水平不会对公司的短期偿债能力造成影响，同时随着未来可转债持有人陆续实现转股，以及项目投产后经济效益逐渐体现，公司净资产规模将逐步扩大，资产负债率将逐步降低。由于新建项目产生效益需要一定的过程和时间，因此每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标在短期内可能出现一定幅度的下降。但随着相关募投项目建成以及效益的实现，公司的发展战略将得以有效实施，公司未来的盈利能力、经营业绩将会显著提升。

　　第六节  备查文件

　　除本募集说明书摘要披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：

　　一、发行人最近三年的财务报告及审计报告和最近一期的财务报告；

　　二、保荐机构出具的发行保荐书及发行保荐工作报告；

　　三、法律意见书及律师工作报告；

　　四、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；

　　五、资信评级机构出具的资信评级报告；

　　六、中国证监会核准本次发行的文件；

　　七、其他与本次发行有关的重要文件。

　　自本募集说明书摘要公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集说明书全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站（https：//www.cninfo.com.cn）查阅本次发行的募集说明书全文及备查文件。

　　贵州轮胎股份有限公司

　　2022年4月20日