2012年7月从清华五道口金融学院毕业后，刘志辉加入广发基金固定收益部，历任固定收益研究员、固定收益研究主管。2016年11月起，他转向投资岗位，先后管理短债、中短债、长债及二级债基，擅长“固收+”策略和中短债策略。

　　作为一名固收类基金的多面手，刘志辉会针对不同产品的定位，灵活调整投资策略，在适当的风险范围内争取收益最大化。例如其在管时间最长的广发集源，自2020年7月10日由纯债策略调整为二级债基后，在绝对收益和回撤控制上均表现突出。Wind统计显示，自产品转型至2021年12月31日，刘志辉的任职回报11.43%，年化回报7.59%；最大回撤3.66%，低于同类平均4.72%的水平（同类指债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(A类)，过往数据不代表未来表现）。

　　在刘志辉看来，在“固收+”基金中，债券投资应回归“固定收益”本身，即获得相对确定的票息收益。因此，他会参考绝对收益率水平与利差来确定投资策略。当绝对收益率处于历史偏高位时，适当拉升久期；当处于历史偏低位时，适当降低久期。例如，2020年下半年以来，债券收益率处于历史偏低位置，采用中短端高等级票息策略。

　　对于定位于“+”的可转债和股票资产，刘志辉采用的是“稳中求进”的配置思路。其中，可转债偏债类个券，股票则采用灵活调整仓位及结构的策略。

　　“广发集源转型二级债基后的权益仓位中枢约为15%。但在预防系统性风险与控制回撤时，会将仓位下调。”刘志辉介绍，追求稳健回报的“固收+”基金，需要结合宏观环境与权益的风险回报比，选择合适的仓位。例如，2020年7月，基于宏观经济复苏，他将权益仓位提高至20%；次年一季度，当观察到市场情绪过热以及上涨宽度下降时，将仓位由20%降低到10%左右。

　　在股票的结构上，刘志辉会根据自上而下与中观行业景气度、估值、利率等因素，对某一风格进行超配。例如，2020年下半年，沿着经济复苏逻辑，超配顺周期的核心资产；2021年2月预判市场存在调整风险，将持仓由估值相对较高的品种切换成低估值的银行、地产；等到5月市场企稳时，选择超配煤炭、化工等周期品。

　　“归纳我的权益思路，是将自上而下宏观研判与中观行业景气分析结合，基于行业比较进行适度集中的配置。”刘志辉表示，在确立风格与行业的基础上，他会对个股进行相对分散配置。