吴敌本科就读于清华大学经济学，研究生在英国伦敦政治经济学院攻读金融学。2015年毕业后，他进入广发基金做研究员，主攻可转债，同时兼顾信用研究和打新，拓宽了研究广度。

　　“转债研究或许不像股票研究对公司了解得那么深，但好处是一开始几乎就是全行业覆盖。”吴敌的体会是，做研究经常有触类旁通或者互相印证的感觉。比如，上游公司的订单可以印证下游公司的景气度；有时完全不同的行业，但看B时突然理解了A的逻辑。

　　2021年，可转债行情迎来爆发。吴敌管理的广发可转债，以42.88%的年度收益在35只可转债基金中排名第2（数据来源：银河证券）。主流的可转债投资主要是赚估值的钱，但广发可转债的主要收益来源是选股。

　　“虽然估值的钱相对好赚，但它有赚钱周期，而且有顶。”吴敌开始做转债研究员时，就有人跟他说，转债赚的钱主要是从100元涨到130元，低价时买，涨高了卖。但他觉得，赚估值的钱难以为继，要想长期赚钱，还得靠选股。

　　吴敌的选股思路是“自下而上+中小盘成长加速”，主要投资过去增速表现尚可、未来增速仍有提升空间的中游制造类公司。“因为中游制造细分行业龙头的竞争地位相对稳固，不像上游的资源型行业产品价格涨跌幅度大，龙头优势很容易被价格涨跌所掩盖。”

　　在基金规模不大的情况下，该策略理论上可以带来不错的超额收益。去年广发可转债业绩领跑，基金规模出现增长。为了提高策略容量，吴敌加入“自上而下+行业选择”的打法。具体而言，就是做成长行业的景气投资，即买入景气度高、业绩增速快的行业。

　　作为新生代基金经理，吴敌身上有着好学、进取的气质，他希望从拓展研究覆盖面和迭代打法出发，不断拓展自己的能力圈。“研究上，需要不断扩大行业覆盖面，加深理解程度。投资上，随着市场变化，需要优化策略打法。”