● 本报记者 黄一灵 昝秀丽 黄灵灵

　　证监会3月18日发文透露，正在会同相关部委，进一步深入推进基础设施REITs试点，完善制度机制，拓宽试点范围，更好发挥公募REITs的功能作用，进一步促进投融资良性循环，助力实体经济发展。目前，证监会正在指导交易所抓紧制定REITs扩募规则，将适时征求市场意见；同时，正会同相关部委研究推动保障性租赁住房REITs试点工作，尽快推动项目落地。

　　业内人士认为，此次证监会发文释放积极信号，公募REITs市场有望进入高效、高质量发展阶段。

　　抓紧制定扩募规则

　　2021年6月，首批基础设施公募REITs在沪深交易所上市，标志着公募REITs试点正式启动。目前已有11只公募REITs产品上市，市场运行平稳，流动性和价格发现机制总体较好，符合试点预期。

　　公募REITs试点不是完成时，而是进行时，市场规则在不断创新和完善中。目前，证监会正在指导交易所抓紧制定REITs扩募规则，将适时征求市场意见。

　　中国证券报记者获悉，上交所正在紧锣密鼓做好扩募业务的技术准备工作，积极引导有扩募需求的REITs做好扩募资产筛选，尽快推动扩募项目落地，并已深入调研北京、上海等多地10多家保障性租赁住房企业，将统筹推动优质项目开展试点工作。

　　“扩募是REITs产品的重要特性。扩募与首发一样，是REITs市场建设不可缺少的重要环节。推出REITs扩募机制，有利于已上市优质运营主体依托市场机制增发份额收购资产，优化投资组合，促进并购活动，更好形成投融资良性循环。”证监会指出。

　　平安证券研究所固收首席分析师刘璐表示，公募REITs扩募是海外成熟市场REITs的一个重要机制，有利于优化投资组合，更好发挥管理人的专业能力，更好服务实体经济，通过收并购实现进一步的价值增长。

　　在中金基金相关人士看来，存量REITs扩募并不断吸收优质资产可以实现多方共赢。首先，原始权益人可实现盘活优质存量资产和新增项目投资的投融资良性循环；其次，基金管理人可通过扩募适时收购资产，优化投资组合、分散风险，实现管理赋能下的价值增长，提高单位基金可分配现金流，使得投资者可以分享基金长期现金流增长和流动性改善。最后，市场关注度和参与度的提高将对REITs定价和流动性起到进一步正向支持作用，并将资本市场的定价传导至更广泛的基础设施与不动产市场，体现REITs定价“锚”的作用，形成促进市场活跃、规模增长的正向循环。（下转A02版）