（上接A01版）其中，在市场波动较大的3月15日当天，有超27亿元资金借道股票型ETF“抄底”。

　　此外，产业资本、基金公司也纷纷出手。最近一周，至少有30家上市公司发布了增持、回购公告，体现了产业资本对标的价值的认可，而他们是离企业最近的“钱”；至少有中庚、睿远等一批基金公司或基金经理宣布自购旗下基金产品，金额合计超4亿元。

　　长期资金还在吗

　　长期资金是资本市场的“压舱石”“定盘星”。在前期市场大跌阶段，北向资金连续净流出放大了投资者焦虑情绪，但从中国证券报记者了解的情况来看，不少长期资金选择了坚守。

　　北京一家大型公募基金负责人明确表示，没有大规模减仓。“股市下跌并不是因为经济基本面出现大幅下滑，或者是资本市场投资逻辑发生了改变，更多是受到一些短期因素的影响，比如，地缘政治事件、国内疫情等。”

　　从估值看，一些成长板块的估值压力得到缓解，对长期资金吸引力进一步提升。当前，沪深300指数的市盈率在12倍左右，对比之下标普500指数则在21倍左右。各主要指数估值已处合理偏低位置。

　　从资产配置长期趋势看，权益资产仍将是居民财富增配的重点。中国经济正加速转型升级，高端制造业、新兴产业逐步成为产业重心，将加速融资结构向以股权投资为主的直接融资转变。参照发达国家经验，在服务业发达和股权融资为主的经济发展阶段，居民配置权益资产的比例将显著提高。随着第三支柱体系的建立健全，股市也将迎来更加稳定的长期资金。《中国养老金发展报告2020》指出，截至2019年，我国第二和第三支柱养老基金总资产占股市市值的比例仅1.37%，与全球平均水平21.47%还有很大差距。

　　从制度环境看，吸引长期资金的政策措施将陆续出台。3月16日，国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议提出，欢迎长期机构投资者增加持股比例。银保监会明确要求，引导信托、理财和保险公司等机构树立长期投资理念，开展真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。证监会也明确表示，完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资。

　　“水龙头”会被拧紧吗

　　市场层面不缺钱，那么宏观层面缺吗？在美联储加息靴子落地后，我国货币政策空间会否受到影响？对此，专家普遍认为，稳增长政策取向不变，且更加强调加大稳健货币政策实施力度。我国总体物价水平低，政策手段充足，央行将通过公开市场操作等多种手段保持流动性合理充裕，维护稳定的金融货币环境。

　　从市场反应来看，由于此前市场预期充分并提前消化，无论是美股市场还是A股市场，都没有明显受到美联储此次加息的影响。机构大多认为，我国货币政策更早回归常态化，现阶段海外政策调整仍属于“追赶的阶段”，不构成明显约束，不影响我国加强逆周期调控。

　　从稳增长的实际需要来看，稳定国内宏观经济大盘仍是当前的迫切任务。中金公司、华泰证券、广发证券等机构认为，近期国内疫情发展对经济运行形成一定压力，需要强有力的政策对冲。

　　从未来货币政策发力点来看，货币政策将继续主动作为、靠前发力，在引导扩大信贷和降低融资成本方面或有更多实质性动作。中期借贷便利（MLF）操作利率、贷款市场报价利率（LPR）等可能继续下降；降准也可能相机实施，释放长期流动性，支持银行扩大信贷投放。此外，人民银行将继续灵活开展公开市场操作，保持流动性合理充裕，为宽信用保驾护航。

　　总体而言，我国货币政策“以我为主”，且留有加大操作力度的空间。“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”的明确要求，意味着流动性将保持合理充裕，金融市场、实体经济运行将拥有稳定的货币环境。