□天相投顾基金评价中心

　　A股市场自年初调整以来，较前期高点累计下跌接近10%，风险得到一定释放。随着国内消费增长，上市公司也将迎来营收及净利的双增长，权益资产配置价值凸显。在基金选择上，建议配置中长期业绩好，行业偏向消费及新基建，投资标的整体估值合理的基金。本期选择四只股票基金及混合基金进行分析，供投资者参考。

　　华夏能源革新

　　华夏能源革新股票型证券投资基金成立于2017年6月7日，基金经理为郑泽鸿。该基金的业绩比较基准为“中证内地新能源指数收益率×90%+上证国债指数收益率×10%”。

　　收益能力出色，长期业绩突出：华夏能源革新业绩表现出色，截至2022年2月23日，该基金自成立以来的总回报率为274.8%，年化收益率达到32.3%；同时，产品近一年、三年收益率分别为34.39%、292.88%，排名分别位于同类基金的18/583、6/336。

　　自上而下宏观配置，自下而上细分筛选：该基金的投资策略采用自上而下判断宏观环境，同时自下而上筛选进入到景气周期的细分子行业和赛道，在确认迎来估值和利润双击、量价提升环节的细分赛道之后，再选择各个细分赛道内优秀的龙头上市公司。基金经理郑泽鸿擅于从价格周期和竞争格局的变化中判断行业拐点，动态捕捉不同时期新能源板块的细分景气赛道，通过公司产品壁垒、“护城河”和管理层筛选景气行业里的优秀龙头公司，获得穿越整个行业周期的超额收益。

　　注重长期价值，仓位调整积极：该基金在长期保持高仓位的基础上积极采取仓位择时操作，看重股票的长期投资价值。持仓风格上该基金保持中小盘成长风格，偏好业绩增速高、成长潜力大的公司。在细分行业中，该基金注重新能源、军工、半导体、精细化工、消费电子等，同时通过分散不同资产、分散布局行业的配置策略来降低组合的波动性和回撤，努力使得投资者获得更好的体验。

　　易方达环保主题

　　易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金成立于2017年6月2日，基金经理为祁禾。业绩比较基准为“中证环保产业指数收益率×65%+一年期人民币定期存款利率（税后）×35%”。

　　业绩稳定优秀，风险控制出色：截至2022年2月23日，易方达环保主题自成立以来的总回报率为288.5%，最大回撤为24.03%，年化收益率为33.20%，业绩优秀；产品近一年、三年收益率分别为14.63%、242.0%，排名分别位于同类基金的191/2079、24/1860，取得了优异的业绩表现以及较好的风险控制。

　　投资广义环保领域，享受行业发展红利：该基金以环保概念为主要投资主体，囊括了新能源或新材料的获取、清洁能源、自然环境改造等源头活动，同时包含生产环节的清洁生产、节能改造等中间活动，以及环境监测、污染治理为主的末端活动。投资标的符合国家宏观战略，享受到行业红利。

　　自上而下结合自下而上，选取兼具竞争优势和成长性标的：股票投资方面，该基金采取自上而下的产业政策跟踪和分析，结合自下而上的上市公司分析，对投资标的做出合理的估值评价；对筛选出的具备竞争优势和成长性且估值相对合理的上市公司股票进行股票组合的构建并适时进行调整。债券投资方面，该基金主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

　　稳健灵活操作策略，合理控制风险：该基金采取稳健灵活的操作策略，保持较优仓位，依赖量化选股力争获得较好的超额收益。

　　广发多因子

　　广发多因子灵活配置混合型证券投资基金成立于2016年12月30日，基金经理为唐晓斌、杨冬。基金业绩比较基准为“中证800指数收益率×65%+中证全债指数收益率×35%”。

　　收益能力领先，业绩稳居同类前列：广发多因子是唐晓斌管理时间相对较长，具有其典型代表性的基金之一。自其管理该产品以来，截至2022年2月23日，广发多因子累计收益率为305.35%，年化收益率为31.18%，最大回撤为23.67%，具有优秀的业绩表现和回撤控制能力；同时，产品近一年、三年收益率分别为36.00%、264.62%，排名分别位于同类基金的36/2079、15/1860，业绩排名在前2%。

　　行业配置分散，个股重点配置：广发多因子行业配置较为分散，除少数情况外，单一行业占比通常不超过20%。根据2021年中报显示，广发多因子持股前三大行业为采掘、有色金属和化工，持有行业比例分别为20.18%、18.97%、11.76%；同时广发多因子持股集中度高于同类基金，反映了基金经理对选股具有较强的掌控力。

　　全天候配置、量化增强：广发多因子应对不同的经济周期，将适度调整资产配比；在行业选择方面，广发多因子将从中观行业对比入手，做跟踪景气度的分散化配置；在选股方面，追求股票资产阿尔法的同时，灵活运用可转债、大宗交易、定增等手段降低组合波动率；同时，采用量化策略精挑股票，对主动管理选择的标的优化配置。

　　信达澳银新能源产业

　　信达澳银新能源产业股票型证券投资基金成立于2015年7月31日，基金经理为冯明远。基金业绩比较基准为“沪深300指数收益率×85%+上证国债指数收益率×15%”。

　　长期业绩优秀，久经牛熊考验：信达澳银新能源产业2016年10月成立，自开始运作起由冯明远独立管理，是其最具代表性的产品。信达澳银新能源产业自成立以来，截至2022年2月23日，累计回报率411.43%，最大回撤31.1%，年化收益率28.17%。同时，产品近一年、三年收益率分别为32.72%、229.01%，在经历期间多次市场大跌时仍然能够保持优异的长期业绩，排名分别位于同类基金的20/583、21/336。

　　投资策略稳定，资产配置体系稳定性高：该基金行业配置策略是在备选股票池的基础上通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资组合；个股精选策略是通过定量和定性相结合的方法进行个股自下而上的选择。

　　持仓选股积极，灵活调配持股：该基金历史上股票资产占基金资产总值大多数维持在90%左右的高位区间，而权重股集中度范围跨度较广，这体现了基金经理仓位积极、持股风格灵活的特点。该基金偏好长期业绩持续性突出、阿尔法获取能力较强的品种，且在大中市值风格间适度均衡。该基金在注重业绩持续性、稳健性的同时也兼顾市场边际变化带来的投资机会，力争做到攻守兼备，为投资人创造长期稳定的收益。