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　　注：2018年度、2019年度及2020年度非经常性损益数据来源于《中信泰富特钢集团股份有限公司2018年度、2019年度及2020年度非经常性损益明细表专项报告》（普华永道中天特审字（2021）第1861号）。

　　第四节  管理层讨论与分析

　　一、财务状况分析

　　公司于2019年度相继发行股份购买兴澄特钢86.50%股权和使用现金购买兴澄特钢13.50%股权，两次股权收购事项分别于2019年8月和 2019年11月完成交割相关手续，交易完成后兴澄特钢成为上市公司的全资子公司。

　　公司编制的2019年度财务报表为根据企业会计准则的相关规定，视同从2018年1月1日开始同一控制下企业合并完成后的股权架构已存在，并以此股权架构持续计量，对2018年度财务报表进行重述。

　　2021年1-9月的财务数据，来自于公司披露的财务报告。2021年4月，公司对同一控制下的中信泰富特钢国际贸易有限公司进行合并，并按照会计准则编制了2021年1-9月的财务报表。募集说明书引用的2018-2020年财务数据为经审计的年报数据，暂未因上述合并进行重述。

　　（一）资产结构分析

　　报告期各期末，公司流动资产和非流动资产占比情况如下：

　　单位：万元

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　　报告期各期末，公司资产总额分别为7,016,329.22万元、7,258,501.28万元、7,744,095.59万元及8,794,272.97万元。其中2019年末资产总额较2018年末增加242,172.06万元，增幅为3.45%；2020年末资产总额较2019年末增加485,594.31万元，增幅为6.69%；2021年9月30日资产总额较2020年末增加1,050,177.38 万元，增幅为13.56%。

　　公司属于国有大型钢铁企业，资产结构中非流动资产占资产总额的比重较大，但报告期各期末流动资产和非流动资产占比均较为稳定。

　　1、流动资产分析

　　报告期各期末，公司流动资产的构成情况具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　由上表可见，报告期各期末，公司流动资产主要是与生产经营活动密切相关的货币资金、应收票据及应收款项融资、应收账款和存货，合计占流动资产的比例分别为91.34%、93.07%、93.41%及93.07%。

　　（1）货币资金

　　报告期各期末，货币资金构成情况具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司货币资金余额分别为1,023,562.03万元、783,818.11万元、924,717.74万元及665,892.95万元。公司的货币资金主要为银行存款和其他货币资金，其他货币资金主要为银行承兑汇票保证金和信用证保证金等。

　　2021年9月30日，其他货币资金中包括向银行申请开具承兑汇票所存入的保证金8,079.54万元,保函保证金461.09万元以及信用证保证金14.90万元。

　　（2）应收票据和应收款项融资

　　报告期各期末，公司应收票据、应收款项融资及其占总资产的比例情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司应收票据和应收款项融资合计金额分别为643,627.84万元、964,879.26万元、982,684.95万元及1,386,980.41万元，占总资产的比例分别为9.17%、13.29%、 12.69%及15.77%。公司收到的应收票据均因销售商品、提供劳务等日常经营活动产生，报告期各期末，应收票据和应收款项融资金额及占比整体呈现上升趋势，主要系公司经营稳定，营业收入逐年增长所致，应收票据和应收款项融资规模与经营情况相匹配。

　　公司应收票据和应收款项融资主要为银行承兑汇票，公司商业承兑汇票占比较小，且主要由大型上市公司、国有企业出具，信用风险较小。

　　（3）应收账款

　　单位：万元

　　■

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司应收账款账面价值分别为239,226.32万元、194,944.75万元、197,235.57万元及290,807.11万元，占总资产的比例分别为3.41%、2.69%、2.55%及3.31%。

　　1）应收账款变动分析

　　报告期各期末，公司应收账款账面余额占当期营业收入的比例如下：

　　单位：万元

　　■

　　注：2021年1-9月的应收账款余额/营业收入数据采用年化后数据

　　报告期各期末，公司应收账款余额分别为240,404.82万元、199,144.18万元、201,134.41万元及294,721.96万元。应收账款余额占营业收入的比例分别为3.33%、2.74%、2.69%及2.98%，应收账款占当期营业收入的比重保持在较低水平，且呈逐渐下降趋势，销售回款持续改善，公司营业收入的质量较高，应收账款与营业收入增长相匹配。

　　2）应收账款账龄分析情况

　　报告期内，公司应收账款账龄明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司应收账款账龄较短，其中一年以内账龄的应收账款占比分别98.32%、98.45% 、99.69%及99.59%，是应收账款的主要组成部分，应收账款质量较好，发生坏账风险较小。此外，公司应收账款对象主要为国内外知名企业，这些企业资金实力较强、信誉良好，应收账款不能收回的风险较小。

　　3）公司应收账款的坏账准备计提情况

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司应收账款坏账准备余额分别为1,178.50万元、4,199.43万元、3,898.85万元及3,914.85万元，占应收账款余额的比重分别为0.49%、2.11% 、1.94%及1.33%，报告期内占比较为稳定。总体而言，报告期内公司的坏账准备计提政策符合谨慎性原则和公司实际情况。

　　4）应收账款前五名客户情况

　　截至2021年9月30日，应收账款余额前5名情况如下：

　　单位：万元

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　　截至2020年末，应收账款余额前5名情况如下：

　　单位：万元

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　　截至2019年末，应收账款余额前5名情况如下：

　　单位：万元

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　　截至2018年末，应收账款余额前5名情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（4）预付款项

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司预付款项账面价值分别为116,050.12万元、101,823.72万元、75,147.41万元及148,314.28 万元，占当期末资产总额的比例分别为1.65%、1.40%、0.97%及1.69%，预付款项账面价值及占比均变动较小。预付款项余额的变动主要系各期末采购情况和付款期限等因素的影响所致。

　　截至2021年9月30日，公司预付款项余额前五名情况如下：

　　单位：万元

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　　（5）其他应收款

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司其他应收款账面价值分别为78,068.63万元、21,902.97万元、16,123.90万元及20,784.90万元，占资产总额的比例分别为1.11%、0.30%、0.21%及0.24%，总体占比较低。公司其他应收款主要为应收企业往来款、关联方委托贷款、押金保证金、应收员工借款及备用金等。

　　各报告期末，其他应收款的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　注1：2018年末其他应收款的应收关联方往来款项主要为公司应收青钢房地产30,715.98万元、应收青岛帅潮10,939.61万元及应收泰富投资10,000.00万元。

　　注2：2020年其他应收款的其他主要为公司应收铜陵市铜官区财政局的环保拆迁款及应收靖江圣立气体有限公司水电款。

　　截至2021年9月30日，公司其他应收款前五名情况如下：

　　单位：万元

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　　（6）存货

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司存货账面价值为708,605.91万元、797,628.991万元、861,671.60万元及1,160,076.23 万元，占资产总额的比例分别为10.10%、10.99%、 11.13%及13.19%，基本保持稳定。公司存货主要由原材料、在产品、库存商品、备件和辅助材料等构成。具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　资产负债表日，公司存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。

　　（7）划分为持有待售的资产

　　2018年末和2019年末，公司无划分为持有待售的资产。2020年末及2021年9月30日，公司划分为持有待售的资产情况如下：

　　单位：万元

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　　由于江苏省江阴市南沿江市政项目建设，公司子公司兴澄特钢将位于江阴市西延山58号的厂区（以下简称“花山厂区”）进行退城搬迁。于2020年4月29日，经公司董事会批准，兴澄特钢与江阴市土地储备中心签订《江阴兴澄特种钢铁有限公司退城搬迁补偿协议书》，协议约定兴澄特钢向江阴市土地储备中心交付花山厂区的土地使用权，相关的搬迁补偿费为151,696.98万元，该协议为不可撤销。截至2021年9月30日，该交易尚在进行中，预计不存在障碍，花山厂区资产符合持有待售条件，在资产负债表中列示为持有待售资产。

　　（8）其他流动资产

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年9月30日，公司其他流动资产账面价值为53,774.74万元、80,402.19万元、67,168.25万元及41,239.54万元，占资产总额的比例分别为0.77%、1.11%、0.87%及0.47%，占总资产比例较低。

　　单位：万元

　　■

　　公司其他流动资产主要为待抵扣增值税进项税和待认证增值税进项税等。

　　2、非流动资产分析

　　单位：万元

　　■

　　各报告期末，公司的非流动资产主要包括固定资产、在建工程以及无形资产等。2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，固定资产、在建工程及无形资产合计占非流动资产的比重为93.88%、94.80%、93.84%及90.82%。

　　（1）长期股权投资

　　报告期各期末，公司长期股权投资未发现减值迹象，其账面原值、减值准备、账面价值构成情况具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　2020年末，长期股权投资较2019年末增加48,766.71万元，增幅为577.73%，主要系公司增加对彭衡投资的投资所致。2020年7月，公司全资子公司兴澄特钢与金石投资有限公司、中信证券投资有限公司、三峡金石（武汉）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、深圳鼎信私募股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波瀚海乾元股权投资基金合伙企业（有限合伙）、北京信银恒泰股权投资合伙企业（有限合伙）共同投资彭衡投资。彭衡投资募集资金127,121.80万元，兴澄特钢作为有限合伙人出资 50,000万元，占比39.33%。依据彭衡投资的管理和决策机制，公司能够对彭衡投资实施共同控制，因此将其作为合营企业核算。

　　2021年9月30日，长期股权投资较2020年末增加29,125.64 万元，增幅为50.91%，主要系公司增加对电气钢管的投资所致。依据电气钢管的公司章程，公司能够对电气钢管实施能够实施重大影响，因此将其作为联营企业核算。

　　（2）其他非流动金融资产

　　报告期各期末，公司其他非流动金融资产构成情况如下：

　　单位：万元

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　　日照海恩锯业有限公司经营范围为生产销售锯片、合金工具及相关机械（不含特种设备），属于公司产业链上下游公司。

　　（3）投资性房地产

　　单位：万元

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　　公司投资性房地产主要为房屋及建筑物、土地使用权。报告期各期末，公司投资性房地产账面价值分别为1,364.55万元、1,335.23万元、579.50万元及196.83万元。

　　公司2020年末投资性房地产账面价值较2019年末减少755.73万元及2021年9月30日投资性房地产账面价值较2020年末减少579.50万元，主要原因系公司改变了部分土地使用权及房屋的持有意图，由出租改为自用所致。

　　（4）固定资产

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年9月30日，公司的固定资产账面价值分别为3,301,655.00万元、3,274,295.21万元、3,222,349.21万元及3,285,343.77万元，占资产总额的比例分别为47.06%、45.11%、41.61%及37.36%。公司固定资产主要是房屋及建筑物、机器设备、运输工具及办公设备等。

　　各报告期末，公司的固定资产明细如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司当固定资产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额，并计提减值准备。2020年度，公司一焦化厂产线设备老旧，维修成本较高，不符合相关环保规定要求，此外，其产能较低，难以满足日益增长的生产需求。公司计划于未来年度内拆除该焦化厂相关生产线，该焦化厂相关生产线存在减值迹象。公司管理层对该焦化厂相关生产线进行了减值测试，于2020年度按照该等资产可收回金额21,806.10万元与于减值测试时点的账面价值32,345.64万元之差额计提固定资产减值准备10,539.54万元。

　　（5）在建工程

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司的在建工程分别为172,713.69万元、373,724.51万元、652,527.48万元及 852,487.54万元，占资产总额的比例分别为2.46%、5.15%、8.43%及9.69%。公司在建项目主要为各子公司生产经营相关的环保改造、技术改造等。

　　报告期内，公司在建工程大幅增加主要是因为子公司在建工程大幅增加所致，主要系增加特冶锻造一期、铜陵特材技改工程、焦炉环保提质改造、合金材料棒材深加项目、兴澄特钢大烧结脱硫、脱硝超低排放改造以及其他环保或技术改造项目等。

　　截至2021年9月30日，在建工程的具体情况如下：

　　单位：万元

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　　（6）无形资产

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司的无形资产账面价值分别为424,788.49万元、440,953.91万元、412,108.31万元及429,733.11万元，占资产总额的比例分别为6.05%、6.07%、5.32%及4.89%。公司无形资产主要为土地使用权和软件使用权等。各报告期末，土地使用权占无形资产的比例分别为99.36%、99.55%、99.44%及98.64%，相应情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（7）长期待摊费用

　　报告期各期末，公司长期待摊费用构成情况具体如下：

　　单位：万元

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　　公司长期待摊费用主要为堆场及临江建筑物改良支出。报告期各期末，公司堆场及临江建筑物改良支出分别为10,926.94万元、16,302.36万元、16,108.85万元及15,694.91万元，占长期待摊费用的比例分别为100.00%、100.00%、86.52%及85.39%。

　　（二）负债情况分析

　　各报告期末，公司负债的构成情况如下：

　　单位：万元

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　　从公司负债结构来看，公司主要的负债为流动负债。2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司流动负债占负债总额的比例分别为80.36%、80.04%、76.60%及73.67%。

　　公司的流动负债以短期借款、应付票据、应付账款、合同负债、预收款项及其他应付款为主。2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，上述几项负债合计占流动负债的比重分别为94.54%、94.80%、 92.28%及90.68%。2019年较2018年末比重保持稳定，2020年较2019年下降2.52%，主要系其他流动负债比例有所增加，2021年9月30日较2020年末比重保持稳定，因执行新收入准则，公司将预收的货款中未来结转入营业收入的款项重分类至合同负债，预收销项税的款项重分类至其他流动负债。

　　公司的非流动负债主要为长期借款和长期应付款。长期应付款主要为应付新冶钢及泰富投资的委托贷款的本金及产生的利息，截至2021年9月30日，公司通过中信财务有限公司及中国银行向湖北新冶钢、中信泰富及泰富投资借款37.30亿，贷款期限为3年。

　　各报告期末，公司主要负债情况分析如下：

　　1、短期借款

　　报告期各期末，公司短期借款构成情况具体如下：

　　单位：万元

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　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司的短期借款账面价值为587,623.65万元、256,630.78万元、396,369.66万元及716,969.85万元，占负债总额的比例分别为12.68%、5.42%、8.08%及12.60%。2019年短期借款大幅减少，主要系公司2019年经营状况较好，盈利能力大幅提升，资金相对充足情况下，短期借款相应减少所致。2021年9月30日较2020年末有所增加，主要系保证借款和信用借款增加所致。

　　2、应付票据

　　报告期各期末，公司应付票据构成情况具体如下：

　　单位：万元

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　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司的应付票据分别为286,050.93万元、668,467.01万元、643,025.57万元及692,982.85万元，占负债总额的比重分别为6.17%、14.13%、13.11%及12.18%。2019年、2020年及2021年三季度末基本保持稳定，2019年末公司应付票据相比2018年增加主要系公司产销量的增长，公司加大采购原材料的规模，且公司2019年完成现金收购兴澄特钢13.5%的股权，支付材料款采用应付票据支付方式增加所致。

　　3、应付账款

　　报告期各期末，公司应付账款构成情况具体如下：

　　单位：万元

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　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司的应付账款分别为1,102,132.50万元、1,479,834.15万元、1,326,443.92万元及1,261,396.09万元，占负债总额的比重分别为23.79%、31.28%、27.04%及22.16%。公司应付账款主要为应付采购货款、修理费、运输费及水电费，2019年较2018年有较大的提升，主要系公司产销量的增长，公司加大采购原材料的规模。2019年末、2020年末及2021年9月30日均保持平稳，期末余额的变动主要受各期末采购情况和付款期限等因素的影响所致。

　　4、预收款项及合同负债

　　因执行新收入准则，公司将预收的货款中未来结转入营业收入的款项重分类至合同负债，预收销项税的款项重分类至其他流动负债。2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司预收款项或合同负债分别为208,349.31万元、277,172.95万元、389,769.31万元及348,246.75万元，占负债总额的比例为4.50%、5.86%、7.95%及6.12%，公司预收账款或合同负债主要为预收客户的货款，金额逐年增加，主要系公司规模及业务量逐年增加，相应预收客户的货款金额增加。

　　5、其他应付款

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司其他应付款分别为1,336,287.29万元、907,441.68万元、712,207.06万元及782,418.13万元，占负债总额的比例为28.84%、19.18%、14.52%及13.75%，主要由应付利息、应付股利及其他应付款项构成。具体情况如下：

　　单位：万元

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　　2019年1月1日之后，公司执行新金融工具准则，根据《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6号），“应付利息”仅反映相关金融工具已到期应支付但于资产负债表日尚未支付的利息。基于实际利率法计提的金融工具的利息应包含在相应金融工具的账面余额中。

　　各报告期末，其他应付款项情况如下：

　　单位：万元

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　　公司2020年由于江苏省江阴市南沿江市政项目建设，公司之子公司兴澄特钢将位于江阴市西延山58号的厂区进行退城搬迁，产生48,468.00万元的搬迁应付款项。2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日应付关联方往来款项分别为266,417.31万元、171,252.56万元、516.90万元及403.17万元，各期末余额逐年降低，主要系公司逐渐减少关联交易，公司关联方承诺自身及其控制的企业将尽可能避免或减少与上市公司及其控制企业之间发生关联交易，对无法避免或者有合理原因发生的关联交易，将遵循市场公正、公平、公开的原则，按照公允、合理的市场价格进行交易。

　　6、一年内到期的非流动负债

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司一年内到期的非流动负债分别为17,400.00万元、10,966.27万元、7,902.76万元及50,221.83万元，占负债总额的比例为0.38%、0.23%、0.16%及0.88%，主要为一年内到期的长期借款本金及利息，具体情况如下：

　　单位：万元

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　　7、长期借款

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司长期借款分别为796,900.00万元、838,500.00万元、909,839.96万元及1,004,989.88 万元，占负债总额的比例为17.20%、17.72%、18.55%及17.66%，公司长期借款主要由信用借款、保证借款和抵押借款组成。具体情况如下：

　　单位：万元

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　　公司长期借款逐年增加，主要系公司调整负债结构、构建长期资产所致，属于公司发展需要增加长期借款融资。

　　8、长期应付款

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司长期应付款分别为26,388.23万元、0万元、128,203.78万元及374,065.78万元，占负债总额的比例为0.57%、0.00%、2.61%和6.57%，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司2021年9月30日余额374,065.78万元，为向新冶钢、中信泰富及泰富投资借入委托贷款的本金及利息。2019年无长期应付款，2018年主要为长期的工程款保证金及专项应付款。

　　9、预计负债

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司预计负债分别为6,207.72万元、2,578.36万元、4,295.25万元及5,533.42 万元，占负债总额的比例为0.13%、0.05%、0.09%和0.10%，具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司预计负债主要为计提的产品质量保证金，产品质量保证金占预计负债的比例分别为57.93%、57.70%、88.68%及89.55%，公司严格按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，并于资产负债表日，对预计负债的账面价值进行复核并作适当调整，以反映当前的最佳估计数。

　　（三）偿债能力分析

　　1、公司偿债能力指标

　　各报告期末，公司主要偿债能力指标如下表所示：

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　　注：1、流动比率=流动资产/流动负债

　　2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

　　3、资产负债率=总负债/总资产

　　4、利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司合并资产负债率分别为66.04%、65.18%、63.35%及64.71%，利息保障倍数分别为7.96、10.74、15.95及19.92，呈上升趋势，利息偿还风险较低，偿债能力保持了较高水平。

　　2018年末、2019年末、2020年末及2021年9月30日，公司流动比率分别为0.77、0.78、0.85及0.90，速动比率分别为0.58、0.57、0.62及0.62。公司速动比率2019年较2018年有所下降，主要系2019年存货占流动资产比重较2018年有小幅增加所致。公司流动比率变化不大，从整体上看，公司偿债能力较强。

　　2、与同行业上市公司相关指标对比分析

　　最近三年末，公司与同行业上市公司的偿债能力指标对比如下：

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　　最近三年末，公司利息保障倍数、流动比率、速动比率低于同行业可比上市公司，剔除异常值沙钢股份后，公司利息保障倍数与同行业上市公司不存在明显差异。各报告期末，公司资产负债率高于同行业可比上市公司平均水平，主要系报告期内公司发行股份及现金购买兴澄特钢100%股权，兴澄特钢在报告期内发生收购事项大幅增加了公司的负债总额，相应提高了资产负债率。公司收购兴澄特钢后，通过在销售、生产、采购等环节加强对收购公司的管理，在人员、技术方面对收购公司进行升级改造，相关公司的经营状况明显好转，资产负债率逐步下降。

　　（四）资产周转能力分析

　　1、公司资产周转能力指标

　　报告期内，公司主要营运能力指标如下：

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　　注：1、应收账款周转率＝营业收入/应收账款期初期末账面价值均值

　　2、存货周转率＝营业成本/存货期初期末账面价值均值

　　3、总资产周转率＝营业收入/总资产期初期末账面价值均值

　　4、2021年1-9月数据已年化

　　报告期内，公司应收账款周转率呈逐步上升的趋势，整体应收账款情况较好，公司应收账款周转率分别为33.14次、33.45次、38.11次及40.53次。存货周转率分别为9.18次、7.91次、7.39次及8.16次，总资产周转率分别为1.04次、1.02次、1.00次及1.20次，公司的营运情况较好。

　　2、与同行业上市公司相关指标对比分析

　　最近三年末，公司与同行业上市公司的运营能力指标对比如下：

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　　最近三年末，剔除异常值沙钢股份后，与同行业上市公司相比，公司的应收账款周转率不存在明显差异。存货周转率与总资产周转率均高于行业可比公司平均水平，主要系公司持续深化内部改革，聚焦精益生产和结构调整，持续降本提质增效，公司的存货资金占用周期较短、整体营运能力较强。

　　（五）最近一期末持有的交易性金融资产、借予他人款项和理财产品等情况

　　截至2021年9月30日，公司交易性金融资产、借予他人款项、委托理财等涉及的科目情形如下：

　　单位：万元

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　　1、其他应收款

　　单位：万元

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　　截至2021年9月30日，公司关联方委托贷款主要系公司向其联营企业中航冶钢委托贷款资金余额2,000.00万元，中航冶钢另一股东中国航空工业供销中南有限公司已按持股比例向中航冶钢提供了借款。中航冶钢主要从事特种钢销售业务，公司对其提供财务资助，是为了协助其开展业务，该业务与公司业务具有协同效应，主要目的是为了发展公司自身现有业务，该笔借款属于对子公司联营企业的资金支持，不属于财务性投资。

　　截至2021年9月30日，公司应收企业往来款主要系对青岛帅潮及青岛产权交易所的款项。

　　公司子公司青岛特钢于2017年4月向其控股子公司青岛帅潮提供委托贷款。青岛帅潮主要从事机械、汽车配件、精密铸件、标准件、板簧、弹簧加工制造，属于发行人产业链上下游公司，与公司主营业务相关，公司对其提供财务资助，是为了协助其开展业务，该业务与公司业务具有协同效应，主要目的是为了发展公司自身现有业务，该笔借款属于对子公司的资金支持，不属于财务性投资。截至本反馈意见回复出具之日，青岛帅潮已不属于公司控股子公司，公司已向青岛帅潮提起诉讼。

　　公司应收青岛产权交易所款项性质为预付股权款项，系公司收购青岛润亿丰泰新材料科技股份有限公司股权的预付款项。青岛润亿丰泰新材料科技股份有限公司经营范围包括生产磨细高炉矿渣粉及相关系列产品，与公司主营业务具有产业协同效应，因此不属于财务性投资。

　　此外，应收关联方往来款项、应收员工借款及备用金、应收保证金及押金等均为公司经营业务形成，不属于财务性投资。

　　综上，公司其他应收款不属于财务性投资。

　　2、其他流动资产

　　单位：万元

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　　报告期末，公司其他流动资产余额主要为待抵扣增值税进项税或待认证增值税进项税，其他流动资产均为公司经营业务形成，不属于财务性投资。

　　3、长期应收款

　　单位：万元

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　　长期应收款主要系对电气钢管的一年以上委托贷款所致。电气钢管属于发行人产业链上下游公司，与公司主营业务相关，且上海电气向电气钢管进行同比例提供担保或财务资助，公司对其进行资金拆出，是为了协助其开展业务，该业务与公司业务具有协同效应，主要目的是为了发展公司自身现有业务，该笔借款属于对子公司联营企业的资金支持，不属于财务性投资。

　　4、长期股权投资

　　单位：万元

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　　公司长期股权投资为向合营企业淄博金石彭衡股权投资合伙企业（有限合伙）、江阴兴澄马科托钢球有限公司及联营企业湖北中航、江苏汇智高端工程机械创新中心有限公司、电气钢管的投资。

　　淄博金石彭衡股权投资合伙企业（有限合伙）仅参与投资徐工集团工程机械有限公司，徐工集团工程机械有限公司与中信特钢所处行业及上下游联系紧密，公司所生产的特种钢材主要用于能源、交通、工程机械、航空航天等行业，徐工集团工程机械有限公司主要为制造、加工、销售工程机械及成套设备、专用汽车、建筑工程机械、矿山机械、环卫机械、环保设备、发动机、通用基础零部件等，该投资符合公司战略布局，可以发掘产业链上下游及产品、技术等协同能力，与主营业务相关。

　　上述长期股权投资的公司与公司业务具有相关性和协同性，其持有目的为发展公司业务，因此，公司的长期股权投资，不属于财务性投资。

　　5、其他非流动金融资产

　　单位：万元

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　　公司其他非流动金融资产是对日照海恩锯业有限公司的股权投资。其中，日照海恩锯业有限公司经营范围为生产销售锯片、合金工具及相关机械（不含特种设备）。上述公司的主营业务与公司具有相关性和协同性，属于公司下游应用领域，不属于财务性投资。

　　6、其他非流动资产

　　单位：万元

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　　公司其他非流动资产主要为预付工程款及土地购买款及土地租赁款，不属于财务性投资。

　　二、盈利能力分析

　　报告期内，公司利润表主要财务指标如下：

　　单位：万元

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　　（一）营业收入结构分析

　　报告期内，公司营业收入构成如下表所示：

　　单位：万元

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　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重均在80%以上，主营业务突出。公司主营业务收入包括合金钢棒材、合金钢线材、特种钢板及特种无缝钢管的销售收入。报告期内，公司主营业务收入分别为6,066,560.76万元、6,128,535.82万元、6,331,767.99万元、6,220,683.54万元，呈稳步增长趋势。公司其他业务收入主要来自非钢产品和原料、提供劳务及动力销售业务等，报告期内占比不高且保持稳定。

　　报告期内，公司的主营业务收入呈现稳步增长的趋势，主要是因为所处行业为特种钢铁行业，相比于普通钢行业，市场需求不断提高，同时，公司通过产销研联动，抢抓国家“新基建”等政策机遇，发挥各版块协同效应，加大新产品、新客户、新领域开发力度，并坚持“四个细分”（即细分效益、细分市场、细分品种、细分客户）战略，适时调整品种结构满足市场，实现销售收入稳定上涨。

　　1、主营业务收入产品构成情况

　　报告期内，主营业务收入按产品分类如下：

　　单位：万元

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　　公司主营业务收入主要包括金钢棒材收入、合金钢线材收入、特种钢板收入、以及特种无缝钢管收入，报告期内，公司的主营业务收入保持稳定增长。2、营业收入按地区划分构成情况

　　报告期内，公司营业收入按境内外划分具体情况如下：

　　单位：万元

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　　（二）营业成本构成与变动分析

　　报告期内，公司营业成本构成如下表所示：

　　单位：万元

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　　与营业收入结构相对应，公司营业成本以主营业务成本为主，报告期内主营业务成本占营业成本的比重在80%以上。

　　1、主营业务成本产品构成情况

　　报告期内，公司主营业务成本按产品类别的构成情况如下表所示：

　　单位：万元

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　　报告期内，公司主营业务成本分产品构成情况与产品收入构成情况基本保持一致。

　　2、营业成本结构构成情况

　　公司营业成本包括原材料及动力、人工、制造费用及其他。报告期内，营业成本具体构成情况如下表所示：

　　单位：万元

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