2、母公司现金流量表

　　单位：元

　　■

　　（四）所有者权益变动表

　　1、合并所有者权益变动表

　　（1）2021年1-6月

　　单位：元

　　■

　　（2）2020年度单位：元

　　■

　　■

　　（3）2019年度

　　单位：元

　　■

　　（4）2018年度

　　单位：元

　　■

　　2、母公司所有者权益变动表

　　（1）2021年1-6月

　　■

　　■

　　（2）2020年度

　　■

　　（3）2019年度

　　单位：元

　　■

　　（4）2018年度

　　单位：元

　　■

　　■

　　第四章  管理层讨论与分析

　　公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合公司经审计的财务报告和本募集说明书披露的其它信息一并阅读。

　　一、财务状况分析

　　（一）资产结构及质量分析

　　报告期各期末，公司资产结构如下：

　　金额：元

　　■

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司资产总额分别为264,372.25万元、292,828.89万元、401,361.47万元和450,854.19万元。随着公司完成IPO上市以及业务规模的扩张，报告期内，公司流动资产、净资产、总资产规模均有较大幅度的上升。

　　从资产结构来看，报告期各期末，公司流动资产占总资产的比重分别为56.15%、58.65%、61.47%和60.92%，呈上升趋势。

　　1、流动资产分析

　　（1）货币资金

　　报告期各期末，公司货币资金情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司货币资金主要由银行存款构成。报告期各期末，公司货币资金余额分别为28,485.14万元、38,640.69万元、78,936.00万元和43,846.99万元，占总资产的比例分别为10.77%、13.20%、19.67%和9.73%。

　　报告期内，公司的货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成。其中，其他货币资金主要系银行承兑汇票保证金以及信用证保证金。

　　2019年末公司银行存款余额较2018年末增长48.62%，主要系科建装饰土地使用权和房产分立转让取得较多现金对价所致；2020年末银行存款余额较2019年末增长113.84%，主要系公司2020年IPO募集资金到位所致。2021年6月末货币资金有所下降的原因系募投项目建设支出所致。

　　（2）应收票据

　　报告期各期末，公司应收票据情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司的应收票据为银行承兑汇票和商业承兑汇票。2018-2020年末及2021年6月末，公司应收票据的净额分别为6,543.48万元、10,335.48万元、15,526.37万元和29,586.59万元，呈逐年增长趋势。

　　2019年末商业承兑汇票金额较2018年末增长4,287.85万元，增幅较大，主要系2019年部分规模较大的客户如富力地产及其子公司等要求采用商业承兑汇票进行结算所致。由于该类企业在行业内规模大、盈利能力强、信用级别高，且公司根据谨慎性原则对应收商业承兑汇票按账龄计提了坏账准备，故商业承兑汇票风险较小。

　　2020年末应收票据金额较2019年末增长5,190.89万元，主要系房地产行业相关客户如深圳三鑫、江河集团、方大装饰等根据行业惯例更多地开始采用票据结算方式；此外江西志特、富华机械等也因为销售的增长，票据结算额有所增加。

　　2021年6月末，公司银行承兑汇票较2020年末增长13,789.67万元，主要系公司工业用铝型材销量增长，票据结算额有所增加所致。

　　（3）应收账款和合同资产

　　报告期内，随着公司业务规模的不断扩大，应收账款和合同资产也呈现增加趋势。2018-2020年末及2021年6月末，公司应收账款和合同资产余额之和分别为72,945.34万元、78,754.15万元、94,326.56万元和124,497.32万元，占营业收入的比例分别为27.19%、26.54%、27.44%和25.73%1（1 为保证可比性，对2021年1-6月指标进行年化处理。），占比相对稳定，与公司的销售信用政策基本一致。

　　A、 应收账款（包含合同资产）账龄结构如下表所示：

　　单位：万元；比例：%

　　■

　　公司于2020年1月1日起执行新收入准则，部分原应收账款中尚未完成的合同中不满足无条件收款权的应收账款分类至合同资产中核算，此处一并进行分析。

　　从上表可见，报告期各期末，公司应收账款账龄在1年以内的比例分别为88.65%、88.63%、87.61%和94.64%，表明公司应收账款质量较高，发生坏账的风险较低。

　　2019年末应收账款余额与上年同期期末相比增长5,808.81万元，增幅为7.96%，主要系营业收入增长所致，2019年营业收入增幅为10.64%。

　　2020年末及2021年6月末，公司应收账款余额较上年末均有较大增长，主要系营业收入增长所致；此外，受新冠肺炎疫情和房地产调控的影响，部分长期合作的大型客户下游的回款周期变长，但这些客户多为上市公司、国有企业或其他综合实力较强的客户，信用状况良好，因此可回收性也较好。

　　B、 应收账款前五大情况

　　截至2021年6月30日，公司应收账款前五名客户情况如下：

　　■

　　（4）预付款项

　　公司预付款项主要为预付的铝锭采购款等。2018-2020年末及2021年6月末，公司预付款项分别为2,323.74万元、1,607.19万元、1,631.33万元和1,797.03万元，占流动资产比例分别为1.57%、0.94%、0.66%和0.65%，占比较小。

　　（5）其他应收款

　　公司其他应收款主要为备用金、押金、保证金等。

　　2018-2020年末及2021年6月末，其他应收款账面净值分别为708.91万元、1,073.08万元、968.90万元和1,519.74万元，占流动资产比重分别为0.48%、0.62%、0.39%和0.55%，占比较小。

　　（6）存货及合同资产

　　报告期各期末，公司存货（包含合同资产）账面余额构成及变化情况如下：

　　单位：万元；比例：%

　　■

　　公司于2020年1月1日起执行新收入准则，部分原存货中建造合同形成的未结算资产分类至合同资产中核算，此处一并进行分析。

　　公司存货主要由原材料、自制半成品、库存商品和建造合同形成的已完工未结算资产构成。报告期各期末，公司存货账面价值分别为39,313.98万元、41,252.79万元、57,294.57万元和75,306.25万元，占各期末资产总额的比例分别为14.87%、14.09%、14.28%和16.70%，总体保持稳定。2021年6月末公司存货有所增加，主要系公司2021年1-6月营业收入同比增长76.21%，自制半成品和库存商品有所增加所致。

　　A、原材料

　　公司原材料主要是铝锭、铝棒以及门窗幕墙型材，公司通常会预留一定安全库存，并根据未来的生产计划进行适度调整。2018-2020年末及2021年6月末，公司的原材料分别为9,069.02万元、8,445.80万元、12,223.87万元和11,263.80万元，占存货的比例分别为23.07%、20.47%、21.34%和14.96%，占比较为稳定。2020年末原材料余额较高，系2020年整体业务规模的扩大，以及公司根据年末在手订单和2021年订单情况的预计，相应提高了原材料的储备水平。2021年6月末原材料占比较低，主要系自制半成品和库存商品有所增加导致存货金额增加所致。

　　B、自制半成品和库存商品

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司自制半成品和库存商品金额分别为19,615.07万元、23,517.09万元、31,051.12万元和50,877.84万元，占存货的比例分别为49.89%、57.01%、54.20%和67.56%。2019年末，公司自制半成品和库存商品金额和占比有所增长，主要系发行人产销规模不断扩大和精美特材从2018年开始进入正常的生产阶段，公司根据市场及在手订单情况完成生产的库存商品和自制半成品有所增加。

　　2020年末及2021年6月末的自制半成品和库存商品金额较上年末增加7,534.03万元和19,826.72万元，增幅为32.04%和63.85%。公司主要产品采用“以销定产”的销售模式，公司根据订单、客户需求生产半成品及产成品。

　　C、建造合同形成的未结算资产

　　2019年末，公司建造合同形成的未结算资产金额及占比较2018年有所下降，主要系公司2019年门窗幕墙安装前期项目陆续完工，结算数量较多所致；2020年末及2021年6月末建造合同形成的未结算资产金额较大，主要系随着2020年公司IPO成功后，品牌效应和资金实力提升，承接新项目较多，门窗幕墙安装收入增加所致。

　　（7）其他流动资产

　　公司其他流动资产主要是待抵扣、待认证进项税额以及预缴所得税额，2018-2020年末及2021年6月末，公司其他流动资产余额分别为4,236.01万元、5,899.76万元、5,284.65万元和5,890.01万元，占流动资产的比例分别为2.85%、3.44%、2.14%和2.14%，占比较小。2019年末其他流动资产较2018年末上升1,663.75万元，增幅为39.28%，主要系公司新增长期资产较多，导致进项税增加较多所致。

　　2、非流动资产分析

　　报告期各期末，公司资产结构如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司非流动资产规模逐年上升。2020年末及2021年6月末较上年末非流动资产增加，主要原因系募投项目建设，购建固定资产、预付设备款等大幅增加所致。

　　（1）固定资产

　　报告期各期末，公司固定资产净额情况如下：

　　单位：万元；比例：%

　　■

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司固定资产原值分别为112,568.52万元、119,941.67万元、141,566.83万元和178,750.67万元。

　　2020年末及2021年6月末固定资产原值较上年末上升21,625.16万元、37,183.84万元，增幅为18.03%、26.27%，主要系子公司精美特材在建工程转固增加所致。

　　报告期内公司固定资产未发生减值情形，故未计提固定资产减值准备。

　　（2）在建工程

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司在建工程余额分别为4,266.26万元、10,088.71万元、18,547.87万元和5,049.86万元，占非流动资产的比例分别为3.68%、8.32%、12.00%和2.87%。

　　2019年末较2018年末在建工程增加5,822.45万元，增幅为136.48%，主要原因是发行人为了满足现有厂区的产能缺口，减少外协加工量，对豪美新材及精美特材厂区增加了在建工程投入以适当扩充产能。

　　2020年末较2019年末在建工程增加8,459.17万元，增幅为83.85%，主要系子公司精美特材IPO募投项目建设所致。

　　2021年6月末较2020年末在建工程减少13,498.01万元，减幅为72.77%，主要系子公司精美特材在建工程转固所致。

　　（3）无形资产

　　2018-2020年末及2021年6月末，无形资产构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司无形资产主要是土地使用权。

　　截至2021年6月30日，无形资产中净值为17,278.45万元的土地使用权已被用作公司银行借款抵押。

　　报告期内，公司无形资产未发生减值情形，故未计提无形资产减值准备。

　　（4）长期待摊费用

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司长期待摊费用余额分别为55.20万元、76.65万元、158.68万元和257.79万元，金额较小。

　　（5）递延所得税资产

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司递延所得税资产余额分别为2,479.76万元、2,854.49万元、2,860.80万元和3,177.02万元，占非流动资产的比例分别为2.14%、2.36%和1.85%和1.80%，主要为坏账准备、子公司未弥补亏损、未来可抵扣费用以及递延收益的影响，根据计税基础与其账面价值的差额以及相应税率计算确认。

　　（6）其他非流动资产

　　报告期内，公司其他非流动资产情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司其他非流动资产主要为预付工程、设备款及预付房屋、土地款。2020年末其他非流动资产余额较2019年末增加4,656.46万元，增幅为939.48%，主要系本年IPO完成后，精美特材厂区募集资金投资项目的预付工程和设备款大幅增加所致。随着募投项目进展，2021年6月末公司预付款项有所减少。

　　（7）使用权资产情况

　　2021年6月末，公司使用权资产情况如下：

　　金额：万元

　　■

　　（二）负债分析

　　报告期各期末，公司负债结构如下：

　　金额：万元

　　■

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司负债总额分别为139,402.85万元、151,043.34万元、189,219.19万元和235,682.31万元，公司负债总额的变动主要系随公司经营规模的增加所致。

　　1、流动负债分析

　　（1）短期借款

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司短期借款余额分别为83,353.29万元、89,934.93万元、120,611.69万元和160,036.36万元，均为银行借款，占期末负债总额的比例分别为59.79%、59.54%、63.74%和67.90%。报告期内，短期借款余额逐年增长，主要系随着公司销售规模的扩大，生产经营所需资金增加所致。

　　报告期内，公司资信状况良好，无已到期未偿还的借款。

　　（2）应付票据

　　报告期各期末，公司应付票据明细情况如下：

　　金额：万元

　　■

　　如上表所示，2018-2020年末及2021年6月末，公司应付票据余额分别为4,187.69万元、846.85万元、0万元和3,395.10万元，占期末负债总额的比例分别为3.00%、0.56%和0.00%和1.44%。公司应付票据主要系为充分利用商业信用及提高资金使用效率，购买原材料时开具的银行承兑汇票。2018-2020年末，应付票据余额逐年降低 ，主要系公司与供应商结算方式的改变所致。2021年6月末，公司应付票据余额有所上升主要系公司利用银行票据池业务质押小额票据，用于统一开具大额票据以支付供应商货款，从而提高票据使用效率所致。

　　（3）应付账款

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司应付账款余额分别为14,449.69万元、21,755.63万元、31,553.74万元和33,433.86万元，占负债总额的比例分别为10.37%、14.40%、16.68%和14.19%，主要系应付材料款和应付设备及工程款等。报告期内，应付账款余额与公司业务规模和原材料采购增加相匹配。

　　（4）预收款项及合同负债

　　公司报告期内预收款项主要为预收货款和预收工程款。预收货款主要是公司将客户按信用等级分类后，对于新客户、部分经销商客户等，公司会收取一定比例的预收款形成的。2020年1月1日，公司执行新收入准则，预收账款分类至合同负债，因此一并进行分析。

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司预收款项及合同负债的金额分别为4,294.71万元、4,421.15万元、4,406.89万元和3,019.23万元，总体保持稳定，占负债总额的比例分别为3.08%、2.93%、2.33%和1.28%。

　　（5）应付职工薪酬

　　应付职工薪酬余额主要是工资、奖金、住房公积金和工会经费等。2018-2020年末及2021年6月末，公司应付职工薪酬余额分别为2,755.92万元、3,186.22万元、3,383.78万元和2,758.61万元，占负债总额的比例分别为1.98%、2.11%、1.79%和1.17%，金额有所上升，主要系随着公司业务规模扩大，员工数量及工资水平均有所增长所致。

　　（6）应交税费

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司应交税费的余额分别为821.72万元、558.10万元、354.55万元和670.79万元，占负债总额的比例分别为0.59%、0.37%、0.19%和0.28%，占比较小。公司应交税费主要为应交增值税和企业所得税，各期末应交税金余额的变动均系依法计提及缴纳税款所致。

　　公司依法申报纳税，没有出现因违反税收法律、行政法规而受到税务管理部门的重大行政处罚的情形。

　　（7）其他应付款

　　其他应付款主要为保证金、押金、外销相关佣金、模具款等。2018-2020年末及2021年6月末，公司其他应付款余额分别为1,561.25万元、2,266.69万元、2,627.58万元和3,461.95万元，占负债总额的比例分别为1.12%、1.50%、1.39%和1.47%，占比较小。

　　（8）一年内到期的非流动负债

　　报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债的具体明细如下：

　　单位：万元

　　■

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司一年内到期的非流动负债余额分别为3,387.30万元、2,000.00万元、6,500.00万元和6,915.97万元，占负债总额的比例分别为2.43%、1.32%、3.44%和2.93%。公司一年内到期的长期借款均系应付交通银行的1年内到期的长期借款。

　　2018年末，公司一年内到期的长期应付款系公司应付远东国际融资租赁有限公司的融资租赁款将于1年内到期的余额，2019年末该款项已全部结清。

　　2020年末及2021年6月末，公司一年内到期的长期应付款系公司应付清远市国有资产经营有限公司对精美特材的借款。

　　（9）其他流动负债

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司其他流动负债余额分别为197.92万元、220.96万元、835.49万元和901.58万元，占负债总额的比例分别为0.14%、0.15%、0.44%和0.38%，占比较小，系预收款项及工程质保金形成的待转销项税额。

　　2、非流动负债分析

　　（1）长期借款

　　报告期各期末，公司长期借款具体明细如下：

　　单位：万元

　　■

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司长期借款余额为6,700.00万元和5,800.00万元、4,382.88万元和4,782.88万元，系子公司精美特材工程建设需要而借入的长期借款。

　　（2）长期应付款

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司长期应付款为清远市国有资产经营有限公司对精美特材的借款。2020年末及2021年6月末，该笔长期应付款在一年内到期的非流动负债中列示。

　　（3）预计负债

　　2018-2020年末及2021年6月末，公司预计负债余额分别为0.00万元、0.00万元、7.39万元和0.00万元。2020年末，公司子公司科建装饰存在1项作为被告的未决诉讼，根据一审判决，科建装饰需支付原告62.85万元货款及违约金7.39万元，原告需向被告科建装饰支付违约金6.29万元。对于需支付原告的62.85万元货款，科建装饰账面应付账款已记录对原告62.85万元的债务。基于谨慎性原则，公司已根据一审判决结果对预计可能承担的违约金7.39万元全额计提预计负债。截至2021年6月末，公司已支付上述货款和违约金，预计负债已冲销。

　　（4）递延收益

　　单位：万元

　　■

　　公司递延收益均来源于政府补助。

　　（5）租赁负债

　　2021年6月末，公司租赁负债余额为2,094.57万元，系公司根据新租赁准则，对未支付的租赁付款额折现形成，占负债总额的比例为0.89%，占比较小。

　　（三）偿债能力分析

　　1、公司偿债能力指标分析

　　报告期内，公司主要偿债能力指标如下：