单位：万元

　　■

　　3、母公司现金流量表

　　单位：万元

　　■

　　4、母公司所有者权益变动表

　　单位：万元

　　■

　　■

　　■

　　三、最近三年及一期的财务指标

　　报告期内，主要的财务指标情况如下表所示：

　　■

　　注：上述指标计算公式如下：

　　① 流动比率＝流动资产÷流动负债

　　② 速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债

　　③ 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%

　　④ 应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均余额

　　⑤ 存货周转率＝营业成本÷存货平均余额

　　⑥ 每股净资产＝期末所有者权益÷期末总股本

　　⑦ 归属于上市公司股东的每股净资产=归属于上市公司股东的所有者权益÷期末总股本

　　⑧ 每股经营活动现金净额＝经营活动产生的现金流量净额÷期末总股本

　　⑨ 每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷期末总股本

　　⑩净资产收益率和每股收益系按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》、《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》要求计算。

　　四、报告期非经常性损益明细表

　　根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（证监会公告[2008]43号）的规定，公司报告期内非经常性损益明细如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内发行人非经常性损益净额占当年归属于母公司所有者的净利润比例分别在12.38%、15.91%、5.25%和16.06%，报告期内发行人非经常性损益主要来自于计入当期损益的政府补助，主要为城市管网改造项目形成的政府补贴。

　　五、合并报表范围变化

　　（一）报告期内，发行人合并报表范围变动情况

　　1、2021年1-6月合并范围的变化

　　2021年2月，公司将贵州欣辰天然气有限公司及其子公司镇宁自治县川宁能源有限公司纳入合并范围。

　　2、2020年度合并范围的变化

　　2020年1月，公司投资设立全资子公司Guize Hong Kong Development Limited（贵泽香港发展有限公司），2020年1月将其纳入公司合并范围。

　　2020年1月，公司全资收购贵州省瓮安县深安燃气有限责任公司及其子公司瓮安县双闽新能源有限公司，2020年2月将其纳入公司合并范围。

　　2020年4月，公司的子公司天然气公司将其持有60%股权的遵义双闽公司转让21%给重庆鼎阳燃气有限公司，已于2020年4月完成股权交割，转让后天然气公司持有遵义双闽公司39%的股权，丧失控制权，不再将其纳入合并范围。

　　2020年4月，公司投资设立全资子公司Singapore Guize Investment PTE. LTD（新加坡贵泽投资有限公司），2020年4月将其纳入公司合并范围。

　　2020年6月，公司的全资子公司贵阳黔燃置业有限公司于2020年6月17日注销，2020年6月起不再纳入合并范围。

　　2020年10月，公司投资设立全资子公司贵州燃气集团安龙县燃气有限公司，自设立起纳入公司合并范围。

　　2020年11月，公司的控股子公司六盘水公司之全资子公司六盘水燃气热力设计有限公司于2020年11月12日注销，2020年11月起不再纳入合并范围。

　　3、2019年合并范围的变化

　　2019年3月，公司投资设立全资子公司贵州燃气集团德江县燃气有限公司，2019年3月将其纳入公司合并范围。

　　2019年6月，公司投资设立全资子公司贵阳黔燃置业有限公司，2019年6月将其纳入公司合并范围，已于2020年6月17日完成注销。

　　2019年6月，公司投资设立贵州燃气集团黔西县燃气有限公司，贵州燃气持股51%，2019年6月将其纳入公司合并范围。

　　2019年12月，公司投资设立全资子公司贵州中泽能投管理有限公司，2019年12月将其纳入公司合并范围。

　　2019年10月，注销控股子公司贵州燃气（集团）六盘水燃气有限公司的全资子公司六盘水城市燃气化学分析有限公司，2019年10月不再纳入合并范围。

　　4、2018年合并范围的变化

　　2018年2月，因其他股东增资导致公司全资子公司贵州省天然气有限公司所持贵州燃气（集团）宇凯能车用天然气有限公司股份被稀释，贵州燃气（集团）宇凯能车用天然气有限公司及其下属子公司贵阳经济技术开发区科宇能源有限公司不再纳入公司合并报表范围。

　　（二）纳入合并范围的公司基本情况

　　截至最近一期末，纳入合并报表范围的公司基本情况如下：

　　■

　　1贵阳俊驰已经2021年7月23日注销。

　　22021年4月，贵州燃气（集团）天然气支线管道有限公司的注册资本由45,000万元人民币增加到85,000万元人民币；公司持有支线公司的股权比例从51%上升至57.00%。

　　32020年12月，贵州燃气持有贵州燃气（集团）习水县燃气有限公司的股权比例从100%下降至66%。

　　第四节 管理层讨论与分析

　　本公司管理层结合报告期内相关财务会计信息，对公司财务状况、经营成果 和现金流量情况进行了讨论和分析。如无特别指明，本节分析的财务数据均以公司合并财务报表为基础进行。

　　一、财务状况分析

　　（一）资产结构分析

　　报告期内，公司的资产结构情况如下所示：

　　单位：万元、%

　　■

　　报告期各期末，公司资产总额分别为819,055.88万元、919,331.28万元、918,220.11万元和894,218.38万元，资产规模随收入的增长基本呈上升趋势。公司资产以非流动资产为主，报告期各期期末非流动资产占资产总额比重分别为75.76%、75.29%、75.64%和77.13%，非流动资产占比较高，且较为稳定。

　　1、流动资产分析

　　报告期内，本公司的流动资产情况如下所示：

　　单位：万元、%

　　■

　　公司的流动资产主要包括货币资金、应收账款和存货等，报告期各期期末，此三个科目合计占流动资产比例分别为84.30%、89.53%、83.92%和87.01%。报告期内公司资产结构稳定，流动性较好，可变现能力较强，偿债风险较小。

　　（1）货币资金

　　发行人报告期各期末货币资金余额如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，货币资金分别为59,407.62万元、80,698.95万元和57,104.26万元和54,197.49万元，占当期资产总额的比例分别为7.25%、8.78%、6.22%和6.06%。其他货币资金主要为履约保证金、贵阳煤气管网改造项目专用资金、六盘水安居配套工程专用资金。

　　（2）应收票据

　　发行人报告期各期末应收票据情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　2019年末，公司应收票据较上年末有所增加，主要系公司正常经营过程中收到的承兑汇票增加所致，2020年末应收票据金额有所减少，主要系由信用等级较高的银行承兑的汇票按新金融工具准则重分类至应收款项融资所致。报告期内，发行人的应收票据主要系到期托收或背书支付货款，无贴现的情况，未发生承兑汇票到期未获承兑的情形。

　　（3）应收账款

　　发行人报告期各期末应收账款情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　注：为便于比较，最近一期末的应收账款余额占营业收入的比例已年化处理，即等于当期末应收账款余额/(当期营业收入*2)

　　报告期各期末，发行人应收账款余额分别为67,861.62万元、81,513.13万元、102,333.90万元和96,271.24万元，金额较大且最近三年逐年增加，主要系随着贵州省加强天然气业务普及，公司天然气销售和工程安装业务收入在报告期内逐年增长，以及天然气销售的后付费结算方式和天然气安装工程回款较慢等原因所致。

　　1）按业务类型分类，报告期内各期末应收账款情况

　　报告期各期末，公司的应收账款余额按业务类型分类具体情况如下：

　　单位：万元，%

　　■

　　公司主营业务突出。报告期各期末，应收账款余额以应收天然气销售款和天然气工程安装款为主，两者合计金额分别为64,254.33万元、76,253.94万元、97,749.69万元和91,174.59万元，占应收账款余额的比重分别为94.68%、93.55%、95.52%和94.71%，符合公司的经营情况。

　　2）按用户类型分类，公司的应收天然气销售款、天然气工程安装款情况

　　①报告期各期末，发行人的应收天然气销售款按用户类型分类情况如下：

　　单位：万元，%

　　■

　　②报告期各期末，发行人的应收天然气工程安装款按用户性质分类情况如下：

　　单位：万元，%

　　■

　　2020年末，公司应收天然气工程安装款较上期增加10,963.89万元，同比增长37.12%，主要系本期较多天然气安装业务完工验收，达到收入确认条件，相应确认应收账款所致。最近一期末，公司应收天然气工程安装款较上期增加6,067.35万元，同比增长14.98%，主要系受宏观环境影响，部分房地产开发商及企业回款有所放缓，公司将积极回收应收账款。

　　3）应收账款按照账龄分类

　　报告期各期末，按账龄列示的发行人期末应收账款具体情况如下所示：

　　单位：万元、%

　　■

　　报告期各期末，账龄在一年以内的应收账款占比均超过75%，账龄结构合理，应收账款回款情况良好。

　　4）坏账准备计提情况

　　公司对应收账款按照三类分别进行计提坏账准备：

　　①单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项

　　■

　　②按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项

　　■

　　按账龄分析计提坏账准备的比例如下：

　　■

　　③单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项

　　■

　　④报告期内，各类应收账款坏账准备计提情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　（4）预付款项

　　公司预付款项的主要内容是向中石油等上游气源供应商支付的购气预付款和预付的安装材料款。

　　单位：万元

　　■

　　2019年12月31日较2018年12月31日预付款项减少6,805.46万元，降幅为46.29%，主要是由于预付中国石油天然气股份有限公司天然气销售西南分公司燃气购气减少所致。2020年12月31日较2019年12月31日预付款项增加8,342.96万元，增幅为105.66%，主要是由于采购天然气增加，支付预付天然气款所致。最近一期末，预付款项较上年末减少较多，主要系当期预付气款减少。

　　（5）应收款项融资

　　单位：万元

　　■

　　公司因日常资金管理的需要将信用等级较高的银行承兑汇票进行背书或到期托收，并在背书时终止确认该类银行承兑汇票，根据新金融工具准则，公司通过应收款项融资科目核算信用等级较高的银行承兑汇票。

　　（6）其他应收款

　　发行人报告期各期末其他应收款情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，发行人其他应收款主要为保证金、押金等无风险款项和股权转让款及往来款。2020年末其他应收款增加主要为华亨能源尚未支付的分红款项、贵州鸿巨燃气热力工程有限公司尚未支付的公司转让六盘水热力股权处置款尾款、及习水县鼎盛商贸有限责任公司尚未支付受让习水公司部分股权的尾款。报告期各期末，发行人其他应收款净额为5,277.05万元、4,069.76万元、9,416.22万元和7,919.44万元，占发行人流动资产比例较小。

　　报告期各期末，应收股利的具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，其他应收款项按款项性质分类情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　截至最近一期末，公司其他应收款项前五名情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（7）存货

　　1）发行人存货总体情况分析

　　发行人报告期各期末存货构成情况如下表所示：

　　单位：万元、%

　　■

　　注：根据财政部2017年修订的《企业会计准则第14号——收入》（财［2017］22号），境内上市公司应自2020年1月1日起施行新准则。根据上述会计准则的修订及执行期限要求，本公司自2020年1月1日起开始执行该新准则。根据新准则，本公司履行合同发生的成本，原计入“工程施工”，现计入“合同履约成本”。

　　发行人存货主要由原材料、库存商品和合同履约成本（工程施工）构成。存货中的“原材料”主要核算公司燃气安装业务所需的材料（包括PE管及PE配件、流量计、低压阀门及管路连接件、调压箱、燃气表等）以及公司储配的LNG；存货中的“库存商品”主要核算用于子公司在开展燃气安装业务的同时提供燃气灶、热水器销售的配套辅助服务而产生，总体规模较小；存货中的“合同履约成本（工程施工）”主要核算未达到验收条件的天然气工程安装业务所投入的成本，由于公司采用“本公司根据工程相关合同组织施工，鉴于管道安装工程业务量较多、发生频繁、工期长短不一等特点，公司管道工程安装收入在工程竣工达到通气条件交付验收，且公司收到款项或取得收款权利时确认”的收入确认政策，故合同履约成本（工程施工）余额较高。

　　2020年末存货金额较上期减少24.21%，主要系较多天然气工程安装存量项目完工，达到收入确认条件，相应结转合同履约成本所致；受房地产调控政策趋严等因素影响，公司市场开拓有所放缓，下游房地产开发商等的新项目开发趋于谨慎，以致公司本年在天然气工程安装业务的新追加投入（合同履约成本）相应有所减少。

　　2）存货跌价准备计提情况分析

　　报告期各期期末存货跌价准备计提情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司计提的存货跌价准备占存货余额的比重分别为0.59%、0.65%、0.73%和0.69%。公司存货跌价准备计提主要系从谨慎性角度出发，原材料计提跌价准备所致。

　　（8）其他流动资产

　　报告期各期末其他流动资产情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末的其他流动资产主要为待抵扣增值税和预交税费。

　　2、非流动资产分析

　　报告期内，本公司的非流动资产情况如下所示：

　　单位：万元、%

　　■

　　公司非流动资产主要包括固定资产、无形资产和在建工程等。报告期各期末，公司非流动资产分别为620,511.27万元、692,128.80万元、694,535.95万元和687,130.13万元，最近三年基本随着业务收入规模增长而增加。

　　（1）可供出售金融资产/其他权益工具投资

　　2017-2018年，根据财政部发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，公司对贵阳银行股份有限公司、华创阳安股份有限公司和贵阳工投生物医药产业创业投资有限公司的投资适用金融工具列报准则，应当属于可供出售金融资产，其中，对贵阳银行股份有限公司、华创阳安股份有限公司按公允价值进行核算，而对贵阳工投生物医药产业创业投资有限公司的投资在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量，应当按照成本法进行核算。

　　公司于2019年1月1日起执行新金融工具准则，新金融工具准则取消了原金融工具准则中规定的可供出售金融资产类别，公司相应将原可供出售金融资产调整为其他权益工具投资。

　　报告期各期末，公司其他权益工具投资（含原可供出售金融资产）明细如下：

　　单位：万元

　　■

　　2018年末和2019年末，公司对贵阳银行和华创阳安的投资金额较大，对其投资的形成具有特殊历史背景且短期内变现能力有限，截至2020年末，公司已不再持有贵阳银行。其中，发行人的实际控制人对华创阳安具有重大影响，发行人对华创阳安的持股具有战略布局，且不以获得短期利益为目的，发行人于2001年12月入股该公司（发行人原对华创证券有限责任公司投资，后由宝硕股份（现已更名为华创阳安）发行股份购买资产换股持有华创阳安股权）。

　　最近一期末，公司其他权益工具投资减少12,804.74万元，主要系华创阳安股价较上年末下跌及公司减持其部分股份所致。

　　（2）长期股权投资

　　报告期各期末，公司长期股权投资为权益法核算的对联营或合营企业的投资，具体情况如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　（3）投资性房地产

　　报告期各期末，发行人投资性房地产的情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　发行人投资性房地产主要系子公司六盘水公司对外出租位于六盘水市南环路与广场交汇的综合楼及六盘水钟山区向阳南路的门面房，采用成本法计量。报告期内，该等投资性房地产不存在减值迹象，发行人未对投资性房地产计提减值准备。

　　（4）固定资产

　　发行人采用年限平均法分类计提固定资产折旧，并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提，各类固定资产的预计使用年限、预计净残值率及年折旧率分别为：

　　■

　　发行人报告期各期末，固定资产情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为371,590.05万元、424,374.37万元、456,068.59万元和450,063.50万元。截至最近一期末，在公司固定资产的结构中，房屋建筑物、传导设备、机械设备账面价值分别占固定资产账面价值14.47%、76.28%、7.93%。传导设备作为公司开展城市燃气运营业务最重要的资产，在公司固定资产结构中的比重最大，未来公司将继续加大管网和支线管道建设的投资，以夯实公司业务持续经营的硬件基础。

　　发行人固定资产的具体情况详见本募集说明书之“第四节 公司基本情况”之“八、主要固定资产及无形资产”之“（一）发行人主要固定资产”。

　　（5）在建工程

　　报告期各期末，发行人在建工程构成情况：

　　单位：万元

　　■

　　为了加强城市外延所带来的供气需求保障，不断扩大供气区域的覆盖面，公司始终坚持在燃气基础设施建设方面的持续投入。报告期各期末，公司在建工程余额分别为55,931.07万元、45,500.76万元、55,116.24万元和63,290.10万元，2019年末较2018年末在建工程减少主要系公司在建工程完工验收转固所致。2020年末在建工程余额有所增加主要为管道工程、基建工程、“其他”项目里建设分布式能源工程等尚未完工所致。

　　最近一期末，在建工程余额较上年末增加8,173.86万元，主要系公司持续投入管道工程等燃气基础设施建设以不断扩大公司供气区域，如习酒镇至习水县城天然气输气管道项目本期投入4,164.82万元。

　　（6）无形资产

　　发行人报告期各期末，无形资产情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司的无形资产主要是土地使用权、燃气特许经营权及软件。截至最近一期末，发行人无形资产账面价值为47,768.43万元。

　　发行人无形资产的具体情况详见本募集说明书之“第四节 公司基本情况”之“八、主要固定资产及无形资产”之“（二）发行人主要无形资产”。

　　（7）商誉

　　报告期内，公司商誉余额的明细及变动情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司于每年年度终了对企业合并所形成的商誉按以下步骤进行减值测试：①对不包含商誉的资产组或者资产组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值比较，确认相应的减值损失；②对包含商誉的资产组或者资产组合进行减值测试，比较相关资产组或者资产组合的账面价值（包括所分摊的商誉的账面价值部分）与其可收回金额，如相关资产组或者资产组合的可收回金额低于其账面价值，就其差额确认减值损失。

　　报告期内，上述子公司经营状况良好，不存在需要计提减值准备的情况。在未来期间，公司将继续密切关注上述子公司的经营状况，并于每年年度终对企业合并所形成的商誉进行相关减值测试，一旦有迹象表明公司对该等子公司投资形成的商誉存在减值情况，公司将在有关迹象发生的期间做出及时调整。

　　由于合并报告范围的变化，最近一年末商誉较2019年有所下降，主要由于公司的子公司天然气公司将其持有60%股权的遵义双闽公司转让21%给重庆鼎阳燃气有限公司，已于2020年4月完成股权交割，转让后天然气公司持有遵义双闽公司39%的股权，丧失控制权，不再将其纳入合并范围所致。

　　2020年12月，公司董事会同意公司以人民币2,190.00万元向四川石化天府能源有限公司、蒲斌阳收购其持有的欣辰公司60%股权；2021年2月，欣辰公司完成工商变更登记，纳入公司合并范围，导致公司最近一期末商誉增加2,011.06万元。

　　截至最近一期末，公司不存在商誉减值情况。

　　（8）其他非流动资产

　　发行人报告期各期末其他非流动资产情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　发行人的其他非流动资产主要包括土地购置款和工程材料及设备等购置款。

　　2019年末，其他非流动资产余额较2018年末增加4,562.30万元，增幅为59.63%，主要系2019年预付收购瓮安公司股权、支付场站建设土地款及购买资产所致。最近一年末其他非流动资产较2019年下降主要为收购瓮安公司股权的尾款已支付，2019年末的购置股权款2,000万元转入长期股权投资。最近一期末，公司其他非流动资产较上年末有所增加主要系预缴本次募投项目之一的“天然气基础设施互联互通重点工程（贵阳市天然气储备及应急调峰设施建设项目）（一期）”相关的土地购置款2,400.00万元所致。

　　（二）负债结构分析

　　1、负债总额及结构分析

　　发行人报告期各期末的主要债务情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　报告期各期末，流动负债是发行人负债的主要组成部分，流动负债的主要组成部分是短期借款、应付账款、合同负债（预收款项）及一年内到期的非流动负债。报告期各期末，发行人该四项债务合计占流动负债的比例分别为94.33%、94.02%、92.32%和94.29%；非流动负债的主要组成部分是长期借款和长期应付款，报告期各期末，发行人该两项债务合计占非流动负债的比例分别为80.18%、78.80%、78.04%和75.24%。

　　2、流动负债分析

　　（1）短期借款

　　发行人报告期各期末短期借款情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，短期借款余额总体保持稳定。

　　（2）应付账款

　　发行人报告期各期末应付账款情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　发行人的应付账款主要是应付货款和工程设备及劳务款。最近三年末，发行人应付账款期末账面余额总体呈上升趋势，主要原因是发行人的业务规模增长较快，经营性的应付账款随之增长。

　　最近一期末，应付账款较上年末减少11,734.28万元，主要系公司根据资金安排支付部分款项，并按工程项目实际决算情况调减之前暂估的工程设备及劳务款等原因所致。

　　发行人在日常经营过程中与供应商保持了长期良好的合作关系，应付款项的结算时点、结算金额很大程度上取决于双方合同中的约定及发行人资金的流动性。

　　（3）预收款项/合同负债

　　发行人报告期各期末预收款项（及合同负债）情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　发行人预收款项（及合同负债）主要为预收工程款安装款、预收燃气款和预收燃气智能表复置金。报告期各期末，发行人预收款项（及合同负债）分别为65,500.59万元、69,458.91万元和57,227.55万元和46,281.73万元。

　　公司2020年末预收工程款安装款减少10,376.44万元，同比下降18.13%，主要系2020年度多数存量项目完工结转收入所致；预收燃气款增加1,376.13万元，主要系公司2020年收购的瓮安公司的天然气销售业务采用预收费模式；预收燃气智能表复置金同比下降39.69%，主要系公司为提升燃气表抄收效率，2020年度大力开展传统燃气表置换业务，前期预收的燃气智能表复置金相应结转收入。

　　最近一期末，公司预收款项（及合同负债）较上年末减少10,945.82万元，主要系存量工程项目持续完工、前期预收的燃气智能表复置金相应结转收入等所致。

　　截至最近一期末，公司预收款（及合同负债）前五名客户的具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（4）其他应付款

　　发行人报告期各期末其他应付款情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　1）其他应付款项按照款项性质分类

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，发行人其他应付款项主要为押金及保证金和往来款项。

　　2）其他应付款项前五名情况

　　截至最近一期末，公司其他应付款项前五名单位情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（5）一年内到期的非流动负债

　　报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债金额逐渐减少。

　　3、非流动负债分析

　　（1）长期借款