■ 富国基金专栏

　　近期市场震荡加剧、板块轮动加快，白酒、周期、新能源等热门赛道“上窜下跳”，基金净值也随之坐上“过山车”，纠结和焦“绿”无疑是当下的投资心境写照。事实上，如何提升投资者的盈利体验一直是公募行业长期思考和探索的话题，而近日富国基金、景顺长城基金、交银施罗德基金联合中国证券报发布的一份《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》（下文简称：报告）或许能给我们一些启示。报告统计了三家公司旗下4682万主动权益类基金客户的账户，共计5.65亿笔交易记录数据，全面且真实地剖析了影响基金投资盈亏的关键因素。

　　报告显示，随着持仓期限的拉长，盈利人数占比趋势性抬升。据统计，持仓时长小于3个月时，盈利人数占比仅39%；超过3个月时，盈利人数占比大幅提升到近64%；而当持仓时长继续提升时，客户盈利人数占比稳步抬升；特别是当持仓时间超过十年时，客户盈利人数占比则达到98%，即绝大部分客户都能赚钱了。然而令人遗憾得是，只有11%的客户能够持有基金超过3年，能够持有基金超过十年的不到2%。

　　为什么大部分的人“拿不长”呢？核心在于交易行为极易受到市场行情的影响，表现出明显的“羊群效应”。报告统计了三家基金公司客户的申购、赎回等数据，分析显示，季度基金买入金额与沪深300的起伏高度相似，在2007年、2015年、2020年和2021年初的上涨阶段大幅进入市场，而在漫长的市场平淡期，如2011-2014年，基金买入金额同样低迷，事实上，这反而或是布局基金的好时机。这个数据也验证了，很多人都是在顶峰慕名而来，在低谷转身离开。所以说，在高波动面前，长期投资并非易事。

　　问题来了，基金投资还有什么好姿势呢？不妨可以关注更为稳健的策略或产品，比如“固收+”。在“固收+”策略中，债因股灵动，不仅要提供基础收益，还要为股票投资“打掩护”，对冲股市系统性风险；股也因债精彩，拥抱“优质资产”的长期回报，远离“垃圾资产”的短期博弈。

　　事实上，对于大部分家庭而言，资产的保值是第一要义，在过去主要靠理财产品满足。然而，自2018年推出资管新规，刚兑已逐渐成为过去式，净值化趋势下，理财预期收益持续收缩。而未来，“固收+”或是这类产品的新出路。

　　A股里一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者却寥若星辰，所以投资也应放平心态，延迟满足。“固收+”不会给你短期的爆发力，但可以伴你走过市场的潮起潮落，不用担心大比例资金被深套，也能分享市场喧嚣时的快乐。

　　（文章内容来源于富国策略团队。文中数据来源：景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金，统计区间为公司成立以来至2021年3月31日。）

　　—CIS—