● 本报记者 马爽 张利静

　　硅铁、锰硅、动力煤、苹果期货近日纷纷出现涨停行情。9月27日，国内商品期货开盘后普遍上涨，纯碱、红枣、甲醇、PVC期货盘中均出现涨停，焦煤、焦炭期货价格则迭创新高。

　　两条线驱动

　　Wind数据显示，9月27日，文华商品指数最高触及215.20点，创下2011年3月以来新高，收报212.78点，涨1.19%，三季度以来累计涨幅高达12.21%。

　　多位接受中国证券报记者采访的分析师认为，近期大宗商品大涨行情主要受两条线驱动：一是“双控”政策。8月17日，国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，对各省能耗双控形势进行分析预警。9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警，其中包括江苏、广东等工业大省。

　　“今年上半年很多省份‘双控’目标完成情况不理想，下半年双控压力较大，最近多个省份出台一系列举措，且主要集中在上游环节，供应端减停产，对应商品供应紧张，价格随之上行。”东证衍生品研究院高级分析师孙伟东表示。  

　　二是动力煤价格上涨。银河期货大宗商品研究所副所长车红云说：“今年国内用电增幅远超动力煤的供应增幅，动力煤价格暴涨，部分地区用电紧张，云南、广西表现最为明显。随着天气转凉，冬储补库以及取暖季保供压力加大。”

　　大宗商品价格料继续强势

　　分析人士介绍，目前原材料市场产业链上呈现出供需双弱的局面。

　　供应端来看，孙伟东表示，目前原材料供应出现较大减量，而下游消费企业由于原材料成本大幅上行面临较大成本压力。同时，由于终端订单比较差，下游企业目前面临的生产经营压力较大。

　　“海外市场供应链受到疫情、劳动力紧张、成本上升影响，对中国成品出口的依赖性异常强劲，原材料紧张、海外需求强劲的共同作用导致原材料供不应求，库存处于低位。”车红云说。

　　信达证券有色金属行业分析师娄永刚表示，受多重因素影响，8月固定资产投资及国内社零数据低于预期，9月商品价格进一步上行，抑制下游厂商接单及采购原材料，突出表现为上游商品需求旺季不旺。环保等因素或进一步加大上游供给压力，大宗商品价格有望继续强势。

　　值得关注的是，近期国内商品连续大涨积累了大量获利资金，这部分资金获利了结意愿较强。此背景下，孙伟东提醒，目前国内商品价格走势普遍较海外强劲，而国庆长假期间海外价格回落风险较大。根据以往经验，海外市场在国内休市期间波动较大，建议投资者降低仓位过节。