7月22日，长城汽车发布2021年股票期权激励计划和限制性股票激励计划，覆盖超9000名激励对象，涉及近4亿份股票期权和4300多万股限制性股票。在A股历史上，本次股权激励，无论涉及范围还是激励人数，都堪称难得一见的“大手笔”。不仅如此，长城汽车的股权激励还对各职务层级、各业务领域、各关键岗位实现了全面覆盖。

　　公告一经发布，长城汽车股价连续上涨。7月23日，长城汽车A股股价大涨7.68%至54.95元/股，总市值突破5000亿元大关，收报5056.98亿元。为何长城汽车的股权激励计划如此获得资本市场的好感和认可？

　　“真金白银”的激励

　　根据公告，本次激励计划拟授予激励对象股票期权39710.1万份，约占激励计划草案公告时公司股份总数的4.317%；激励对象8784人，行权价格为33.56元/股，约为公司A股7月22日收盘价51.03元的66%。

　　此外，长城汽车拟授予激励对象限制性股票4318.4万股，约占激励计划草案公告时公司股份总数的0.469%；激励对象不超过586人，授予价格为16.78元/股，约为最新收盘价的31%。按7月22日收盘价51.03元估算，股权激励部分市值总计约177亿元，覆盖长城员工总数的近15%。

　　2020年4月27日，公司首次发布股权激励方案，股票期权授予对象1651人，限制性股票授予对象281人。也就是说，在2020年和2021年两年间，长城汽车两期股权激励计划累计受益对象超1.2万人，覆盖50%的核心员工。

　　值得关注的是，两次激励计划中，除了高管以外的管理人员、长城同样看重的是公司的价值员工、技术精英，着重于对他们未来服务时间的绑定，是一项长跑计划。

　　由于股票具有高成长性，长城汽车的股权计划可以说是“真金白银”的激励。以2020年股权激励计划为例，该公司2399.87万股限制性股票于2021年4月27日上市流通，占目前公司总股本的0.26%，涉及激励对象合计276人，以长城汽车A股股价估算，获授的276名员工浮盈已超过7倍。

　　考核目标方面，此次激励计划的行权考核年度为2021年-2023年3个会计年度，其中销量考核目标分别为149万辆、190万辆、280万辆，净利润考核目标分别为68亿元、82亿元、115亿元；并根据每个考核年度业绩目标达成率的完成情况来确定可解除限售的比例。按照本次设定的目标值计算，未来三年长城汽车的年销量平均增长率为36%左右。

　　从长城汽车上半年的业绩表现看，达成上述考评标准并不难。由于国内车市的旺季在下半年，长城汽车下半年的业绩或将更加亮眼。国信证券预测，长城汽车2021年归属于上市公司股东的净利润88.52亿元，同比增长65.07%。

　　长城汽车的股权激励脚步还将迈向更远。按照长城汽车董事长魏建军的说法，后续，公司还将滚动实施广泛覆盖的股权激励模式，未来将覆盖到100%的价值员工，实现员工由打工者向合伙人的转变。要将公司打造成更加开放、更加高效的发展平台，吸引更多跨领域、跨文化、跨国界的人才，实现企业与人才的共同发展。

　　“通过设定挑战性目标，赋予激励对象新的压力与动力，不仅有助于提升公司竞争力，也有助于调动公司管理层和核心骨干人员的积极性和创造性，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，从而为股东创造更为持久、可见的回报。”长城汽车方面表示。

　　向科技型企业管理模式进化

　　在汽车行业面临百年未有之大变局下，唯有掌握核心的人才，才能掌握未来核心竞争力。大规模股权激励背后体现了长城汽车在向“2025战略”进发下对人才的渴求。

　　根据“2025战略”，长城汽车计划到2025年，实现全球年销量400万辆，其中80%为新能源汽车，营业收入超6000亿元。因此，通过激励机制，将员工远期收益与企业目标捆绑，可以与企业共享收益，构建真正的“利益共同体”。

　　实际上，从“打工人”转变为“合伙人”，不仅可以激发员工的内生动力，还将改变长城汽车自身企业形态，助力其向科技型企业管理模式进化。滚动式股权激励的背后，是长城汽车管理理念的重大转变与提升。

　　在管理构架层面，长城汽车学习了互联网公司的管理做法，推出“去总化”，即弱化职位观念，实行“轮值总裁制”打破管理层级。在组织构架层面，从去年开始，长城汽车推行作战模式改革，将品牌、商企、研发打通，从商品企划阶段关注竞争、关注市场、关注客户，同时充分重视下游的营销、品牌公司，让“更容易听得到炮火的人参与进来作决策”。

　　目前，长城汽车已经形成“一车一品牌一公司的理念”，以极其扁平化的作战单元更好地为用户服务。

　　这一转变也可以看出长城汽车在由工程师思维，向整车厂思维，再向互联网思维的积极蜕变。这一内部的架构调整，也加速推动了长城汽车从汽车制造型企业向用户运营型企业进阶，促使长城汽车转型成科技型公司。

　　由“打工人”向“合伙人”转变、向科技公司学习管理理念……长城汽车一系列的“自我革命”不仅吸引和留住了更多优秀人才，实现了价值共创，更助力其销量全面爆发。

　　2021年1-6月，长城汽车累计销量同比增长56.47%至61.82万辆，增幅为整个乘用车市场增速的2倍以上。销量的增长也拉动其整体业绩不断攀升。今年上半年，长城汽车营业总收入为621.59亿元，同比增长73%；净利润34.98亿元，同比增长205.19%。

　　良好的业绩和稳健提升的销量表现使得长城汽车在资本市场被一再看好，多家券商在长城汽车2021年中期业绩发布后也对其股票给予了“买入”或“增持”评级。

　　平安证券指出，长城汽车为未来五年打好了组织与技术地基，品牌梯队搭建完毕，品牌作战群火力全开，丰富新品储备将助力公司迎来量、价、盈利能力三重提升，公司作为自主龙头车企，手握产业链技术核心、品牌C端粘性显著增强。未来几年业绩弹性较大，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

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