● 新湖期货

　　易盛郑商所能源化工指数A上周震荡上行。截至上周五（7月16日），该指数收于1264.6点，上周一开盘报1221.56点，涨3.5%或43.04点。

　　甲醇方面，广西华谊新装置出产品，7月上游检修增加，预计总产量维持。外盘开工回升，7月进口量预期上升至110万吨-115万吨。下游需求走差，烯烃兴兴装置降负；蒲城、久泰和中煤蒙大等装置近期开始检修，烯烃利润差，外采需求低于去年同期。传统下游甲醛需求走差；甲醇港口本周去库存。总体来看，甲醇成本端存在支撑，但基本面预期偏差，建议暂时观望。

　　玻璃前期累库不及预期，进入7月后，中下游企业采购速度加快，玻璃厂家产销好转，库存开始小幅下降，华北和华中市场价格上涨较多，市场信心得到提振。7-8月，下游存在旺季备货需求，后期库存将继续去化，价格料将偏强运行。

　　动力煤方面，下游需求旺盛，全国极端高温天气频现，电力需求高企。沿海部分电厂日耗超过220万吨，库存可用天数小于12日。此外，产量释放仍然缓慢，部分地区矿场因环保及超产关停；计划新增产能尚未到位；抛储涉及部分储备与产业链各环节库存重叠，对增供支持有限。此外，受强降水影响，北港铁路调入量下降，9港库存处于历史低位。动力煤供需偏紧情况未得到有效改善，预计未来价格以高位震荡为主。

　　PTA方面，TA基本面持续改善，逸盛新材料360万吨装置降负运行，福化工贸450万吨装置计划停车9-10天，供应紧缩加上需求超预期导致7月TA大幅去库。PX-石脑油价差高位回落，现在处于合理水平；TA加工费目前虽然在500元/吨以上，但考虑到PX裂差，两者之和并不算高。TA基本面仍偏强，7月可跟随原油布局多单。