● 本报记者 张勤峰

　　远超预期的美国4月消费者价格指数（CPI）数据，将近来火热的海外通胀话题引向高潮，给全球金融市场带来一定影响，折射出投资者对全球货币政策“转弯”的忧虑。就我国而言，近期的物价上涨有特殊成因，单纯收紧货币政策未必是最佳选择。有关专家认为，应对物价上涨，需更多从供给端着手。

　　不过，有关部门对物价上涨的关注度明显提升。如果外部通胀压力不断增加，我国物价上涨预期持续升温，货币政策将不会缺位，当前可能尚处于观察期。央行最新货币政策执行报告在谈及物价上涨时措辞温和，提出货币政策稳字当头，尽显对物价指标上行的容忍度。

　　容忍不等于无视。我国近期物价上涨具有结构性、外源性及阶段性三大特征，简单地通过收紧货币政策予以应对可能会“事倍功半”。近期物价上涨，主要源于大宗商品和部分原材料涨价，反映在价格指标上，即生产价格出现较快上涨，居民消费价格仍相对平稳，物价变化具有鲜明结构性特征，上下游传导受消费意愿阻碍。

　　从大宗商品涨价成因看，本轮价格上涨在较大程度上受海外阶段性供求“错位”影响，是境外新冠肺炎疫情明显反弹制约供给端的后果。我国是大宗商品的主要进口国。海外大宗商品价格上涨，会对我国工业品价格产生影响。简言之，当前物价上行不是全局性的，主要压力来源不在国内，主要矛盾也不是需求过热，单纯收紧货币政策未必能起到明显效果。

　　与此同时，当前我国经济恢复基础尚不牢固，居民消费仍受制约，投资增长后劲不足，中小微企业和个体工商户困难较多，稳就业压力较大。在此背景下，收紧货币更须谨慎。（下转A02版）