王创练回忆，他上学时导师曾说过这么一番话：一门学科，特别是社会学科，真正的好书是不多的，其他书基本是正确的重复加上错误的重复。他说：“我比较幸运，把这话听进去了。后来我还发现，有效的投研方法，应该也是大道至简的。” 

　　实际上，经济学专业背景加上多年研究经历，王创练在很早时就形成了一套“上下”结合的投资框架。在这套框架下，投资行为类似于农民种地，遵循着“观气象-选土壤-播种子”一套流程。具体看，经济周期变化是资本市场的“气象”，他会基于货币和信贷视角判断出经济周期所处的阶段；根据具体的周期阶段，则可以确定出与产业趋势对应的景气度赛道即“土壤”；确定好赛道后，再遵循“价值”原则精选个股即“种子”。

　　古语有言，天下大事必作于细，投资也不例外。而投资之细，既体现在周期判断和赛道选择，更在于个股筛选。王创练分析指出，股价涨跌的背后，本质上是股票估值和公司业绩在进行动态博弈。因此，要把握行情的趋势变化，就要牵住估值和业绩这两个“牛鼻子”。

　　王创练目前是诺安基金权益投资GARP策略的代表性“选手”。该策略专注好赛道里的好公司，在持续强化的竞争优势基础上，以合适价格买入标的，至公司基本面发生负向质变或价值高估时卖出。

　　他表示，首先，市场估值的高低，可从个股估值的排序中进行动态判断。比如，将每家公司的市盈率由低到高排序，然后观察其中位数的变化。从历年情况来看，这个数值会随着市场行情的变化而发生波动，两者之间是存在一定相关关系的。王创练说：“从我的经验判断来看，市场低迷的时候，估值中位数差不多是在20倍左右。” 

　　其次，投资收益最终要落实到个股的价值挖掘上来。他说：“通俗地讲，好的投资标的应有着好的生意，即业绩一年比一年好。我会更看重公司长期的业务前景和盈利前景，对短期估值的容忍度反而可以高一点。如果企业的发展天花板还很高，管理团队又比较优秀，市场占有率在不断提升，就可以以合适的估值买进去。”

　　“股价会同时受到估值和业绩两大因素影响，但短期的高估值，有可能通过长期的业绩增长来消化掉。因此，高估值不必然意味着股价过高，业绩增长具备可持续性的公司，股价依然会持续创出新高。”王创练说。

　　此外，王创练还说道，要真正做好投资，除了必要的分析框架外，还必须要克服“情绪关”。

　　王创练直言，投资是违反人性的，合适的买入点，往往在市场恐慌时出现，只有少数人敢于克服恐惧逆势操作。而在高位时，在群体的狂欢情绪作祟下，大部分人更是不舍得卖出。这就不难理解，有些优秀的行业研究员成为基金经理后，业绩表现并不理想。因为，基金经理会比研究员面临着更大压力，他们投资逻辑的稳定性和可修正性，将对投资业绩产生很大的影响。优秀的基金经理，应拥有一个比较开放的心态，并在市场交易中持续学习并修正自己的投研体系。