“我觉得对2021年市场，期待值肯定不能太高。”谈到对于明年的市场观点，柳世庆保持谨慎乐观的态度。

　　原因在于，回顾近几年A股市场，从柳世庆自身投资框架出发，2018年底一定是机会最好的时刻，因为市场中很多优质公司被低估。而站在当前时点，经历了2019年以来接近两年的指数上涨，与之前相比较，优质公司的估值确实昂贵不少。

　　以今年为例，柳世庆分析，疫情让全球的货币政策都出现很强的放松，但疫情对于国内外经济的影响是完全分化的：国内在4月份之后基本就开始复苏，海外到现在局势仍然不明朗。由此，国内的制造业复苏强劲，今年整个全球的供应链都在往国内移动，近期中国强劲的出口数据就验证了这一点，实际上这使得A股的基本面在其中受益。“流动性也受益，基本面也受益，最后的结果就是股票市场上涨，带来了指数型机会。”

　　“因此，如果尝试去预测明年后疫情时代的机会，我觉得一切都是往正常化的角度慢慢去推，收益率或许会向中值回归。”柳世庆表示。

　　同时，值得注意的是，尽管指数上涨迅猛，但上市公司内在分化已经非常明显。很多行业基本面都还不错，但是公司估值较贵，站在这个角度上，基金管理人一定要权衡其中的价值。

　　“站在当下去看2021年，我认为结构性机会一定更加关键。”柳世庆强调，例如市场从7月经历一段时间调整之后，也不乏优质企业在下调之后，出现性价比，这部分结构性的机会值得把握。

　　谈到后疫情时代的投资，柳世庆认为，或许很值得反思的一点是疫情对很多行业是否存在加速出清的现象。例如家居行业，在疫情之前，行业竞争格局基本慢慢浮现，强者与弱者的差距逐渐拉大。今年的疫情使得行业整体受到影响，部分公司关店节奏加快，这实际上是行业的竞争格局在加速改善，其中头部企业的领先优势也在不断加大，或许就孕育着进一步的投资机会。

　　对于后市关注的方向，以及新产品民生加银质量领先混合基金的投资，柳世庆表示，将聚焦“高端制造”和“消费升级”。关注高端装备领域、新能源领域、电子通信领域等中国制造带来的投资机会。与此同时，积极关注例如产品结构升级、渠道管理变化等消费结构变化带来的投资机会。未来将坚持在严格控制风险的前提下，精选可持续、高质量发展，且估值具有吸引力的企业，把脉市场长期投资机遇。